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石油真相-第6部分
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这些转变给安然带来了新的市场机会，或者更恰当地说是安然自己通过对政府的游说开创了这一市场机会。
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二、安然初生——开始经济运营新模式的实践（1）
1986年休斯顿天然气（Houston Natural Gas）与Inter North两家天然气管道公司合并建立安然公司，雷肯（Kennith Lay）被任命为董事局主席与首席行政长官CEO，肯德（Richard Kinder）被任命为首席运营长官COO兼总裁，由于工作的原因顽童本人与两位创始人有过接触和交往。从他们那里知道公司名称“ENRON”的由来则归功于计算机抽签抓阄的功劳。
当时，传统的石油行业发展由于资金占用量大、回报利润小而面临发展瓶颈，竞争相当激烈。使最初以石油勘探、加工、贸易和运输业务为主的石油公司，受到很大的压力。
雷肯拥有经济学博士学位，曾经在美国海军部工作过，还做过Exxon集团的首席经济学家，他看到过传统的石油行业中复杂的运营，因此不想再按照Exxon的模式将安然打造成传统的石油公司，也许也正是由于其经济学家的身份使他更倾向于将安然引领至更注重经济运营模式的新领域。
在当时的能源市场上，天然气被认为是稀缺资源，应首先保证民用、农用化肥、军事和重要工业部门的使用需求。然而随着美国对国际石油的需求依赖度越来越高，诸多的问题涌现出来困扰着美国的政府和消费者。恰在此时，原本主业为石油贸易运输业务的安然提出，对于天然气来说，并不是缺乏资源，而是勘探开发的力度还不充分，资金投入不够。如果加大投入力度予以支持，一定是能找到新的天然气源的。但由于当时政府的税收和金融融资保障政策的支持力度不够，使属于基础设施投入的管道投资运营复杂，收益时间过长，很难得到银行贷款。安然建议政府在金融税收上对天然气的开发利用予以特别支持，以政府的强大信用推动为保障带动商业银行对天然气项目的支持。同时安然还提出，在收取基本的基础设施建设费用之上，安然愿意创新性的建立融合物流、贸易、金融的新型商业盈利模式。
于是，为了降低美国石油对进口的依赖度，加大供应清洁能源，有效利用本土的绝对资源和主权资源，天然气成为了既环保又能替代石油的新资源被大加重视。安然更是通过一系列的努力，以环保的贡献和降低石油进口依赖为有效营销的口号，争取到了政府的政策支持和经济支持，开始大力开发国内天然气资源。于是安然逐步开始了角色的转变，并一步一步地缔造了安然的巨大成就。
安然成了天然气交易的不可替代的经纪人，它可以从生产商那儿购买天然气，再向终端用户卖出，但它所拥有实物资产如管道能给安然带来很多信息、便利及服务附加值。由于天然气现货市场的兴起，安然开始为交易中的各方提供各种风险管理合同（Risk Management Contracts），这些合同都是金融合同，具备套期保值作用。经过多年发展，安然在天然气交易方面的金融合同要远远超过实物合同。天然气市场起步后，安然又在留意已久的美国天然气电力市场如法炮制类似战略，开展电力的网上交易，终于抢占了美国电力交易市场的30％，有效延长了天然气的市场产业链。
对清洁能源的供应和对国家能源供应安全的关注，使天然气越来越被重视，成为现实的和重要的燃料资源。打造了安然公司拥有美国国家最大的天然气管道系统，丰富充足的天然气供应资源，天然气液体燃料和天然气发电站等市场基础设施。安然公司在世界上不断增长的对清洁环保的天然气及其液体燃料市场上如虎添翼，营运着美国最大的天然气管道的传输系统。安然成为拥有长期天然气供应合同、天然气液体燃料、原油和炼油产品及清洁电力的领航供应商，拥有安然石油天然气勘探公司84％的股份，成为美国最大的独立天然气勘探生产公司之一。 txt小说上传分享
二、安然初生——开始经济运营新模式的实践（2）
辉煌的安然以其占到全美国25％的、长达38000英里的天然气管道，把持着美国40％的天然气供应交易量。形成以北方天然气公司、泛西部管道公司、佛罗里达燃气输送公司、北部边界管道公司、休斯顿洲际管道公司为主的大型天然气服务公司。在整个美国境内，从德克萨斯州至加拿大与美国边界、从佛罗里达半岛至加利福尼亚海滨，安然的天然气管道网络为美国提供着供应天然气的保证。中西北部是最大的寒冷气候能源市场，这里需要大量的天然气资源用于取暖以度过漫长寒冷的冬季；而快速增长的佛罗里达、德克萨斯和加利福尼亚则由于炎热的气候需要大量的天然气用于发电制冷，同时满足民用、环保等要求。安然的天然气服务以其涵盖美国和加拿大广大的天然气田，多元化多渠道的天然气供应适应了这两方面极具变化的市场，为之提供了更灵活的供应保证。
20世纪90年代初期，顽童加入了安然，并曾最早亲耳听到了雷肯（Kennith Lay）对于在把安然打造成世界最具竞争力的天然气公司的基础上，创建世界能源银行（World Energy Bank）的概念阐述和豪情壮志。
九十年代初，由安然天然气营销公司和安然金融公司合并组建安然天然气服务集团。站在快速发展的天然气工业最前沿，无论是在安然交易体制内外，均可为客户提供创新天然气交易产品，为生产商和最终用户提供多元化的金融解决方案，长期保证生产商和终端用户之间的信用承诺。安然公司成为全球综合性的专业天然气交易公司，从天然气的勘探、开发和生产到天然气液体产品的加工，从天然气及其燃料产品的营销到电力的生产和供应打造成为世界第一的最具创新和最可靠的、对环境友好的清洁能源企业巨人。
回顾安然的发展，其最初倡导的对于天然气资源的开发对顽童有着深远的影响。我曾经问过雷肯； 如果有一天石油天然气资源枯竭了，我们怎么办？雷肯立即反问；到那时候人类都不在了，你还会关心这样的问题吗 ？这种对于资源的理解认知，使顽童坚信所谓的“资源顶峰论”在人类的科技水平认知情况下完全是把伟大的科学探索引入了歧途。这也成为了在这一次油价高涨中顽童坚决站出来反对有人用“顶峰论”来造鬼吓人的坚实基础。
在对安然发展的客观评价中，顽童在这里要先提出一个全新的包括资源、生产、服务、物流、商贸和金融六个元素在内的“资源六元素理论”。关于这个理论的具体内容，顽童会在后面的章节里做详细的介绍。我们可以看到，安然发展初期所得到的巨大成就完全符合顽童所提出的“资源六元素理论”中提出的发展模式。
在资源因素上，安然提倡加大资金和技术的投入，对天然气资源的勘探规模进行扩大整合。安然拥有安然油气公司EOG（Enron Oil and Gas）84％的股份因此介入天然气勘探生产。同时，通过对小气田的整合，使其在资源占有上达到了空前的规模。这无疑成为了安然能够在美国广阔的境内提供富有保障的天然气供应奠定了强大的基础。
在生产加工上，安然注重天然气加工处理而不仅仅是简单的通过管道对天然气进行输送。其在天然气液体燃料、石油及炼油产品和电力的多方面发展使其在行业中生产环节更具有竞争力。。书包 网 。 想看书来
二、安然初生——开始经济运营新模式的实践（3）
安然更注重的是服务的环节。顽童最早接受培训时了解到，在福布斯排行榜上，安然的行业定位是“服务业”的公司，简直惊掉了眼镜。其与地方天然气公司展开合作，更有针对性地在美国各地展开服务业务。
物流方面，安然的基础设施建设规模之大可谓空前。其占到全美国25％的、绵延38000英里的天然气管道让很多同行望尘莫及。由于其在初期为美国政府提供的诸多极富建设性的意见，使其天然气管道投资享有了长期回报同时享受免税优惠。
在商贸环节，安然建立了独有的创新的交易体系。随着安然的能源批发交易网站EnronOnline的投入使用，安然创造性的开始了最早的电子商务应用。并将商贸和服务完美的结合在一起。
在金融方面，雷肯提出的以政府信用政策支持为担保出面带动银行的投入模式得到了进一步的发展，形成新的创新运作模式，多元化了安然在多个行业的衍生交易。
安然高举着清洁能源发展的大旗，成功进入下游市场，以天然气的市场销售在电力市场的广阔前景进军电力市场，并通过大举国际化，实现着从一个传统的能源供应商转变为一个能够交易任何商品和投资任何产业的金融发电站。
从1997年到2001年，安然一跃成为商界明星，更被誉为是“新千年的公司”，成为了分析家、投资者、教授和记者们的宠儿。2000年8月，安然的股价攀升至惊人的每股美元，还鼓吹前十年的投资回报率将达到700％。随着安然收益爆炸性地增长，它上升为了美国的第十五大公司。因此，公司的董事会和管理层贪婪地把公司股价的增值定位为公司的发展目标，既使股票的增值脱离了真实盈利的支撑也在所不惜。
顽童自1990年服务安然，1993年成为美国安然国际有限公司首任驻华首席代表（图3…26（1）（2）），至1995年进入美国PVM石油经纪集团并在安然美国总部工作，亲眼见证了安然的成长。安然的中文名字最初还有安隆、安龙、岸龙等几个方案可供选择，最终的“安然”也是由顽童定下来的。此中文名字的选择，是出于我们成语中“安然无恙”的考虑，取“平安、悠然”之意。然而，安然在由传统时代向新格局转变的过程中过于追求金融的快速发展，在进行两次股票的拆分之后，几乎将全部的精力集中于开发、建设和运行融资上。当公司把股票价值作为唯一的追求时，这个公司就离他的灭亡不远了。顽童1996年离开安然，当时有意继续在美国学习深造，雷肯董事长知道后为我亲自写了哈佛大学的推荐信并写信给我邀请学成回到安然公司工作，EOG还特别为我提供了助学金的承诺。顽童出于当时的浮躁心态，没有再次坐进学校的课堂并不遗憾。 而安然在追求金融资本的道路上最终没有能够如顽童所期待的那样“安然无恙”着实让顽童遗憾至今。
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三、安然变脸——深陷金融贸易操作难以自拔（1）
1999年8月安然将旗下的安然油气公司（Enron Oil and Gas 简称EOG）转让。将这家占有84％股份的天然气勘探生产公司抛弃，标志着安然从油气生产领域的撤出。在这之后，安然又相继把天然气液体燃料的加工生产公司Enron Gas Liguids Fuel（EGLI）踢出门外。而早前安然已经通过换股的形式先把专业从事原油和石油产品物流运输集散的子公司Enron Oil Trading and Transportation pany（EOTT）整合出局。顽童本人的安然阅历起源于EOTT，最早安然的中国业务也是通过EOTT开始从中国向美国出口汽油开始的，顽童也因此栖身于首批向美国出口汽油的行业团队之列。年逾七十的EOTT的前任董事长迈克罗瑞先生至今和顽童保持着经常性的联系，而他为反对安然的不理智改组所进行的斗争的全过程可以在描写安然是如何倒台的专题电视片（Smartest Guy in The Room）中表现得活灵剔透。
抛弃了生产和资源等重要环节元素，安然彻底将眼光转向了金融贸易操作。
正常合理发展的公司，其股票增值的根本应该是公司的实际盈利能力。
持有其股票的股东和股民期待的是每一个财政季度之后对于公司盈利利润的分红。但是，由于安然的大多数能源项目都经历了对于需要保证十年甚至二十年经营历程的基础设施的前期大规模投入，这些高额的投资要通过十至二十年才能收回。安然等不及要经历如此漫长的收益，它需要在当下的账面上看到这些预期的未来收益，以支撑其股票的增值。于是，安然通过与会计、银行甚至信用评级机构的“合谋”，预支未来收益（Unwind），使未来十年后的收益能出现在当年度的收入表中，以此提高公司的当年收益。
什么是Unwind？Wind直译为风或顺风。那么Unwind就是逆风，反常规的作为。 顽童来给大家打个简单的比方，来说明安然的预知未来收益（Unwind）的操作过程。
比如，安然今年的每股实际收益是五美元不足以支撑股票增值的预期。为了股票增值要预支未来的实际收益。 于但是其预期的经过未来十年经营将产生的收益还有另外两美元就被反映在今天的收益中。在这两美元中，已经有一美元反映在了目前的现金流中，此时，安然相比其预期的收益还缺少一美元的现金。为了填补这一美元的空缺，安然需要通过银团的融资和债券的发行套取现金来实现。于是，做为对银团套现的信用抵押，安然先可以将其固定资产抵给银行，然而固定资产的数量有限，不能多次抵押。于是安然进一步会将盈利项目及其债券抵押给银团来套取现金。可抵押的盈利项目及其债券有限怎么办？造假！公司有限的盈利能力被无限放大以支撑巨大的信用体制不断地套取现金。安然需要不断有新的项目、新产品、新收入，以填补前一次的收益预支，才能不断地推高股价。这样一来就出现了问题，由于盈利项目的数量也是有限的，就出现了反复抵押、多次抵押的现象。
那么，为何说安然所进行的预支未来收益是在安然与会计、银行甚至信用评级机构合谋来实现的呢？
首先，安然内部有着一套严格而有序的投资决策风险管理程序。安然开发公司Enron Development Corporation（EDC）做为安然所有项目的策划开发部门深谙什么样的项目能够得到各方的青睐。
三、安然变脸——深陷金融贸易操作难以自拔（2）
通常的新项目开发流程是EDC根据其所掌握的情况进行项目的开发。通过与会计公司的“合作”，为项目包装设计一个极富吸引力的预期收益并得到评级机构的高位评级。融资银团在“看上去很美”的预期收益带来的信心之下，将大量资本注入。之后，EDC将国内项目有偿打包转让给同为安然内部的安然服务集团Enron Gas Service（EGS）或将国际项目有偿转给安然国际集团Enron International（EI）。由于项目的最终建设者将是安然工程建设集团Enron Engineering and Construction Corporation（EECC），于是，在策划中，EDC会投其所好地加大建设成本以强调项目在建设和运营中的盈利，得到EECC对项目的认可。此外，通过律师通过风险管理（Risk Management）合同对项目的进行法律包装，EDC将各方对于风险的担心降低到了最低，对各方预期的盈利设计的最高。于是，各方由于有钱赚对于EDC提出的项目都满意。EDC能够以融资为目的快速开发、转让和抵押盈利项目。
在这个过程中，融资银行除了需要评价EDC的项目策划还会根据评级机构所提供的评级报告、业绩排行等信息对安然和安然的项目进行评估。以确定是不是要融资给安然以填补未来收益时所产生的空缺。
评级机构在这当中起到了推波助澜的作用，他们的评级影响着银行资金的去留。
然而，银行当然不会天真到只依靠评级机构的排行评价和EDC自说自话的项目优势就将资金注入安然。那些在不同银行反复抵押、多次抵押的项目，甚至是假项目银行并不是毫不知情。只是银行从业当事人更在意的是其自己业绩的收益，手续费、佣金等利益收入成为银行图利的明确目标。而至于项目的风险，即使是出现问题，最后承担风险的也是安然的职员、股民、股东、管理层、银行的存户乃至国民经济。于是，银行即使在发现问题时，只要有审计和评级报告打底子，也会选择闭上一只眼睛，一网不捞鱼地处理安然的项目融资。
由于EDC自有的一套激励商业项目开发人员的奖励机制，一旦项目融资成功，参与项目开发的人员即可按某比例获得此项目的奖金走人。这种刺激使得安然的商业开发人员竭尽所能，充分发挥聪明才智，能够富有创造性地解决问题。安然最多时曾经主导研究过约三千个融资项目开发，撬动的项目金额近万亿美金。
但也正是由于这一机制，商业开发人员可以不顾及项目的可行性及融资之后的经营状况，在融资后即能获得奖金。这使得后来很多安然的项目在实际建设操作中出现问题，甚至无法正常进行建设和操作。在安然内部，EDC和EECC也经常会因为这些只是包装完美但徒有其表、不具备可行性和操作性的项目争论不休，打得不可开交。以至于后来担任美国陆军部长的EECC总裁托马斯·怀特在当年一气之下拿了2500万退休金扬长而去。
这一系列本末倒置的抛弃上游基础、只强调金融商贸套利的行为，在2000年初的安然轻资产战略中发挥到极致。既然克马能拉车还要什么千里驹？杰特·斯奇林（Jett Skilling）不断鼓吹“Asset Light”（轻实物资产），“Decapitalization Growth”（低固定资产的增长）等，目的是要把安然过去十多年在世界各地所开发出的电厂、管道项目卖出，抽出股本金，投资在他所擅长和推崇的能源金融衍生产品的贸易业务上。当时很大的一个项目是把安然国际的所有实物资产的一半一揽子卖给Shell（壳牌），这将为安然拿回约32亿美元的股本投资，项目谈判了约七个月，最后不知所终。
四、安然有恙——产业与金融脱节导致严重后果（1）
安然的预支未来收益（Unwind）不断的需要资金的补充，使他们欠账越来越多，不断的以帐抵帐终于使安然不堪重负。
2001年10月17日，安然公司公布季度财务报告，其营业收入由2000年的超过1000亿美元突降到亏损亿美元。经营亏损为10亿美元，并且公布由于未公布的关联交易，股本减值12亿美元。《华尔街日报》一篇文章披露安然公司利用合伙公司隐瞒巨额债务。
2001年10月22日，美国证券交易委员会就安然与首席财务官Fastow旗下公司的合作关系展开调查。
2001年11月8日安然公司被迫承认做了假账。自1997年以来，安然公司虚报了总计大约6亿美元的盈利。
2001年11月21日，休斯敦的达力智能源公司Dynegy突然取消了原定收购安然的计划，进一步加速了安然覆灭的速度。
Dynegy是由一部分从安然离开的行业高手创业组成的年轻公司，规模是安然的十分之一，业务盈利模式与安然大同小异，在市场上与安然既竞争又合作。与其通过收购合并的构想是只要Dynegy帮助安然补足所欠周转之用的现金，资本市场上将真是展演一出“小鱼吃大鱼”的佳剧。以顽童的经验判断，收购合并谈判之前一定签过保密协议，而合并谈判一定要让人家看账本。账本翻开一个欠利黑洞蹦入眼帘，谈判不立刻终止才怪呢。Dynegy用不着违反保密协议，华尔街的鼻子赛胜名犬，原本安然设想的移花接木巧渡危机之计折戟沉沙。
2001年11月28日标准普尔将安然公司的债券调低评级至“垃圾”，并且将其从代表美国经济的标准普尔500种股票中取消；穆迪公司也将安然公司的信用等级调至最低。
2001年12月2日，美国安然公司根据美国破产法第十一章规定，向纽约破产法院申请破产保护，其在破产申请文件中开列的资产总额为498亿美元，创下美国历史上最大的公司破产纪录。
2001年12月8日，安然的29名高级行政人员被以纽约为基地的联合银行起诉，索赔250亿美元。指控原因是明知公司的前景欠佳，趁机出售数以百万的股票。这其中包括公司主席雷肯和德克萨斯州参议员格兰姆和妻子。
2001年12月12日，美国众议院一个特别委员会开始对安然公司破产案展开调查。
2002年1月9日，美司法部正式开始对安然案进行刑事调查。
2002年1月12日，根据美国政府两家监督机构公布的调查报告，258名国会议员（其中既有民主党人也有共和党人）曾接受安然公司的政治捐款，至少15名布什政府高官拥有安然公司的股份。
2001年1月16日，纽约证交所正式取消安然股票相关交易，并拟取消其上市资格。
随着安然宣告破产，500亿美元资产灰飞烟灭，市值缩水320亿美元，雇员退休基金账户被榨干10亿美元。
随着安然丑闻的深入挖掘，人们吃惊地发现安然编织了一张何等庞大的关系网。在白宫，从总统、副总统到司法部长、财政部长、商业部长、国防部长都与安然有着种种不同的联系，白宫各主要部门（如财政部、商业部、国防部、农业部、环保局、科技政策办公室）的负责人都持有安然的股票；在国会，100位参议员中有71位曾获得安然捐款，23位国家能源委员会成员中有19位得到过安然资金支持。在参与调查安然案的国会11个委员会的248名议员中，竟有212人曾接受过安然或安达信的政治捐款。
四、安然有恙——产业与金融脱节导致严重后果（2）
老布什的国务卿贝克，现任副总统切尼，前任国务卿鲍威尔都曾担任过安然公司的董事会成员。
在国会中颇具活动能量的参议员菲尔·格拉姆就曾接受过安然多达10万美元的政治献金，他的夫人还被吸收到了安然的董事会中。格拉姆对安然的事极其卖力，在几乎所有有利于安然的动议上都举双手赞成，并且还积极促成了一些项目。
在制定能源政策期间，安然公司代表曾先后六次拜访切尼及其助手，进行密谈，至于谈话的内容，切尼现在一直是望顾左右而言他，他拒绝与国会和总审计局合作，交出谈话记录并公布能源小组的相关文件。一些高层人士则指出，切尼在安然的问题上已经陷得太深了，他很可能会成为安然的殉葬品。
安然在政府的游说力量非同小可。
民主党就曾指责布什在阿拉斯加油田开发等问题上偏袒安然，而当时的日本外相田中真纪子也批评布什在能源等问题上的决策过多地受到了德克萨斯州能源集团（也就是安然）的影响。
安然及其一群顶尖美国能源公司曾积极参与美国会延续对中国最惠国待遇和建立正常的部长级对话机制的游说努力。顽童刚巧置身其中，深感华盛顿的游说文化的力量。有一次在从美国国会回到华盛顿四季酒店的房车上，我乘着雷肯的高兴劲儿问他如何管理近两万人的大集团并游走于各国政府部门之间？他明确指出关键在用人。我又问用人的要术，他马上笑对我说：用人要术源于你们中国人的智慧；我问他到底是什么？ 他更笑了：今天集权（Centrolization today），明天分权（Decentrolization tomorrow）。
美国司法部特别调查小组在安然经济丑闻的调查上扮演了重要角色。这个特别小组的调查焦点是安然公司是否隐瞒甚至窜改重要财务资讯，欺骗投资者；以及公司高层是否涉及股票内线交易，在股价崩盘前出脱持股，获取暴利。
安然公司利用了所有可能利用的税务漏洞，在五年当中有四年都没有缴纳商业税；安然公司的管理人员在应该向投资人公布财务困境的时候没有这样做，它债台高筑，但是投资人却不知道；安然公司在知道执法机构将开始调查它的时候销毁了大量文件。
负责审计安然公司帐目的审计公司安达信业已承认在审计安然帐目上有失误，把安然1997到2000年间的利润高估了6亿美元，也没有向公众透露公司管理层已在秘密抛售股票的消息。更为严重的是，在安然倒闭前，安达信负责审计的人，还曾销毁了部分文件。这使得“安达信”受到连累，已成为了作假的代名词。
美国证券交易委员会也对摩根大通和花旗集团等银行与安然的融资关系进行了调查，以弄清楚这些银行是否帮助安然制造了错综复杂而且具有误导性的财务结构，并最终导致安然提出破产申请。
可以确定的是，在安然进行衍生经营的过程中，一些世界主要银行和券商向安然提供了关键性的帮助。华尔街的金融公司赚取了数亿美元的佣金，光是在承销业务上就赚了亿美元，而在贷款、衍生交易和合并咨询业务上赚到的佣金就更多了。可以说，没有大银行的参与，安然就无法建立复杂的有限合伙公司，进行信用衍生交易。
其实对于安然舍本逐末的发展方式，早在1999年到2000年，斯坦福商学院会计学高级教授罗伯特·杰迪克就从安达信的好几个报告中听说，安然是“风险最大”的客户，它的会计实践正处于崩溃的边缘。2000年安然向股东公布的年度报告中，当时安然的CEO斯奇林称：“2000年公司的净收入达到创纪录的13亿美元。”然而，本来还应该公布的由安然的审计公司提出来的报告认为，安然2000年的净收益只有979美元，据说这份报告就放在那份公布的报告的后面几页。
安然事件激起众怒的另一个原因是它对财务危机密而不宣，继续鼓励员工用养老金认购公司股票，结果导致员工数以百万美元计的养老金血本无归。
安然的29位管理者卖掉了近12亿美元的公司股票，而普通员工却被禁止卖股票。只在2001年一年，安然的高层就往自己口袋中收进亿美元，雷肯自己就在2001年2月到10月，卖掉了7000万美元的股票。列入诉状的3名公司高级主管通过抛售安然股票获利2亿美元。这一切发生时，安然的内部员工像外部上百万的投资者一样炸开了锅，股票一年内从90美元跌到50美分。400多名安然雇员已对安然公司的多名负责人、掌管安然账目的安达信会计师事务所和负责管理安然员工退休金的北方信托公司提起诉讼，以期通过这场官司挽回自己因投资安然股票而损失的退休金。安然公之于众的“尊敬、诚信、交流和卓越”的价值只被当作促销的形象工具，在事件发生之后烟消云散。
安然和安达信在这次事件中的造假行为产生了恶劣的影响，成为了损害美国机构信誉的行为，而这种行为触动了做为超级实力中重要支撑的美国金融信用体制和其支撑的资本主义制度。而金融经济的信心是建立在强大的信用之上的，由于信用的丧失，金融经济的信心瞬间崩溃，导致了对美国经�
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