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卖早一步-第5部分
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势。
以上无非想说明：一、现在的股市已经到了管理层发出“一道道金牌”的时候了，因为继续这样“一如既往”地上涨，有可能威胁到资本市场或金融体系的安全，也有可能威胁到百姓的利益和社会安定。二、金牌虽然已经开始发出，但目前还处于“第四道”、“第五道”的阶段，离“十二道”还差很远，真正受影响而回头的时候还未到来。三、即使“金牌”开始加急，规格也不断升级，最终也可能只是影响到股市的短期走势，要想形成真正的转势，估计还是要靠市场自身的力量和规律。
最后我们来数“金牌”，有人称，今年3月1日《求是》杂志发表的《全面深化金融改革 促进金融业持续健康安全发展》可以算是第一道金牌，其中的措辞“当前股市稳定运行的基础仍不牢固。在股市形势好的时候，更要保持冷静头脑”给人以谨慎。而3月6日成思危讲话中谈到的“股市泡沫”可谓第二道金牌。此后，央行的加息及几次提高存款准备金率，可算是第三道金牌。上周五，证监会的通知：加强投资者教育、强化市场监管，算是第四道金牌。QDII面向国内投资者开放，这算第五道……
三、面对大涨大跌保持冷静（2）
金牌开始加急，密度开始加大，可以预见，如果股市继续上涨，“抗旨不遵”，那么之后的金牌会一道胜于一道，直至“十二道”。因此，短线大盘向上惯性应该还能保持一阵，但回头的趋势也逐步明朗，早一点主动回头，也许可免“十二道金牌”之灾，也会让股市和投资者受到的损失少一点。
行情大大超出预期，怎么办？
时间：2008…03…20《都市周报》
近期股市熊气弥漫，从6124点以来的调整在延续了5个多月、跌幅超过35％之后，仍然继续大幅破位下行，市场变化不可谓不快，大盘走势也远远超出了大家的普遍预期。究竟是什么原因造成了这种超预期的走势，投资者又该如何应对呢？
按传统的金融学理论，影响股价波动的因素主要有重大信息、分红预期、投资心理等，前两者相对“看得见、摸得着”，而投资心理就比较难以量化和分析透彻，而正是这个“心理力”，有时会把行情推向一个又一个的极端。经济学家在对美国股市长期走势与重大新闻作比较研究后发现，股市历史上较为典型的上涨或下跌，与历史上的重大事件并非那么“合拍”，也即股市其本身就有一种“莫名其妙”大涨大跌的特性，这其中往往只是因为“心理”在起作用。
比如近期A股的下跌，要是分析原因的话，不外乎大小非减持、上市公司再融资、宏观经济紧缩预期以及外围市场的大幅震荡等，但这一切都不是“突发的”，市场本身应该有所预期，并且当它们发生的时候，分析人士普遍认为这几大因素都不足以使股市下跌过多。但“计划”赶上不变化，当这几种因素交织在一起，轮番向市场施压的时候，利空因素被叠加放大，而投资者的心理开始发生微妙的变化，包括机构在内的投资者对“大小非减持”开始刮目相看，对再融资的扩散效应产生恐惧，对美国次贷危机的影响开始“心里没底”，因此抛售欲望越来越强，对后市越来越没信心，直至雪崩式的大跌出现。
不过投资者不要忘了，在此轮“大调整”之前，A股出现了从998点到6124点的巨幅上涨，而市场本身有一种平抑大幅波动的机制在起作用，这相当于“价格围绕价值波动”，因此“涨得太多”就会有“跌得过头”与之相对应，这从大形态上看应该是比较正常的走势。
股市走势有其内在规律，但短期内谁也无法准确地预知下一个方向是什么，特别是在大幅下跌的行情中，投资者的损失和操作难度都在加大。那么该如何应对以便合理回避风险，同时尽可能把握住一些机会呢？
首先，要对股市的大涨大跌有心理准备，增强大局观，同时提高心理承受能力。克服涨起来盲目贪多、跌起来悲观失望的短期心理，尽量以一种客观、平和的态度去对待涨跌、判断后市。对某一次某一时来说，判断和操作仍然有可能失误，但长此以往，你一定会是一个相对成熟和成功的投资者。
其次，学习掌握股票投资的一些技巧和方法。每个人的判断都有对错的可能性，谁也无法永远正确，那么就需要采取一定的“技术手段”来弥补判断上的不足。比如，在行情一路向上的过程中，谁也无法预测行情的终点在哪里，但涨多了以后，不管如何，给自己设个止赢位，当心理目标实现或利润回吐达到一个预设位置的时候，坚定退出观望。而在行情向淡的过程中，应该设好止损位，当资金损失达到一定比例时，应该止损退出，以免出现更大的、无法控制的风险。
另外，行情的大起大落客观上也给投资者带来超额的机会，关键看如何去把握、能不能把握，因此增强盘面感觉、采取适合的方法进行短线操作也是有效降低风险、提高收益水平的策略之一。
试以理性解读非理性
时间：2008…04…16 08：56：00
1月中旬以来的非理性极端走势，它不是一种阴谋，便是一个战略——阴谋是指境外利益集团向国内实施的；战略则是国内针对外资实施的，说法不同，但结果是同一个：刻意打压股市、打压股价，让对方处于被动局面或认输出局！
个人倾向于，这一切是国内主导的战略性安排，因为这能解释今年以来的种种现象，更符合逻辑，也能从资金面、大盘走势以及政策上找到注解：首先从资金上看，据一份监测报告显示，2008年第一季度国内热钱高达850亿美元。这不是一个猜测的数据，而是计算的结果。今年一季度，我国贸易顺差为4142亿美元，实际使用外资为27414亿美元，两者之和为698亿美元，而同期外汇储备新增额却达1539亿美元。“相差的850亿美元一般都被解读为热钱。”这还是官方可查数据，还有更多的热钱是无据可查的。但是，与热钱（国际游资）流入相对应的，不是股市的上升，而是大幅下跌，这不能不让人思考，究竟是境外集团刻意唱空、做空A股以便大幅抄底，还是境内主力刻意打压A股，让他们抄底屡屡失败？ 电子书 分享网站
三、面对大涨大跌保持冷静（3）
其次，从走势上看，这些“热钱”流入中国是冲着“人民币升值”来的，由于国内投资渠道的限制，他们不外乎介入股市或楼市。近期楼市有所异动，可能部分外资在试水，但面临着打压；而股市下跌较多之后，他们也会有抄底的兴趣，从一季度的走势，特别是沪指到4300点（那是一轮正常调整的合理幅度，对重技术的外资会有吸引力）以后的情况看，每当市场出现有筑底反弹的迹象、盘面显示有资金流入时，股指就扭头向下，直到放量破位；然后又弱势整理，一旦有资金介入，便再次向下砸盘，目的就是让这些热钱（即国际游资）永远也抄不到底，不是短线割肉就是中线被套。
第三，从政策上看，如果说大盘下跌仅仅是因为A股本身的原因，那么政策面很容易有所作为，按常理也不可能总是“无动于衷”，因为损失的毕竟是高达10万多亿的市值和百姓的真金白银，谁能真的不在乎？但为什么总是“坐视不救”，或点到即止？如果因为下跌是战略需要，那就容易解释了。事实上，我们可以从政策上找到一些暗示：“股票不是人人能炒的”——这是告诫风险承受能力不强的人可以离场了；“要对资本市场有信心”——在里面的要有信心，输的只是时间；“国有股减持要为股市作贡献”——维护了国家利益当然是作贡献，包括在适当的时候打压指数；“奥运之前将是慢牛”—这是告诉我们回暖的期限。
另外，从历史上看，不少国家和地区在资本市场对外开放过程中均出现过这种国内资金与外资的强烈对抗与博弈，这也是符合逻辑和历史规律的。而且，不论结果是外资胜出还是内资胜出，股市经过一轮惨烈的博弈后，仍将迎来一波大的升势，只不过谁胜谁负，对国家利益来说性质完全不同。
如果这一假设能成立，则今年以来的一切股市现象都可以找到合理的答案，也可以对未来有足够的心理准备，也即短线搏杀仍然可能出现我们意想不到的情况，但搏杀到最后一定会以一种逼空和井喷的形式告终，中线走势也是我们难以想象的。当然，这只是一家之言，很难说是否属痴人说梦，想到了就说出来，供大家参考、讨论。总体看，现在不能指望一轮大的搏杀在近日就会结束，短线的变数还比较大，操作上仍需控制仓位，但完全空仓应该说风险也较大，看淡短线变动，立足中线前景，会少一份恐慌，多一份期待，股市“休渔期”心情也要放松些更好。
没有利好也得好好活
时间：2008…04…07 08：56：19
长假三天，市场对利好从有所期待到再次失望，但舆论界对该不该救市、怎么救市的激辩却上升到了新的高度，甚至连央视新闻频道新闻周刊也开始“讨论”这个严肃的话题。我想多数人对这个话题已经听得耳朵起茧了。
一个人如果身体健康，固然不需要去看医生，如果身患疾病甚至病入膏肓仍然坚持“自己会好的”，医院拒绝治疗，这就违背常理了，但这个常理，现在似乎还在一些专家学者之间争论，那就更显得可笑了。
如果说“四年熊市”对中国经济没有造成太大的负面影响，那是因为当时资本市场的规模还不够大，但现在超过GDP总额的市值缩水了近一半，居然仍然不被重视，其严重性显然被低估。简单说，这将影响金融体系的健康、稳定，影响整个中国经济的竞争力，甚至影响社会的稳定。
如果说前些年靠一个政策、一个社论来干预市场的做法是幼稚的、不成熟的，那么现在为了回避“政策市”的说法而拒绝采取有效措施，拒绝“救市”，这种做法同样是幼稚而错误的。
管理层曾公开表示，投资者要对中国的资本市场有信心，那么请问如何将这种管理层的信心传导到投资者身上呢？是不管不顾任其自由落体，还是稳定市场尽心呵护？现在投资者的信心已经被恶劣的现实摧残殆尽，拿什么来支持“有信心”这种表述？
说法归说法，投资者还得面对现实，现在摆在大家面前的难题有：一，股指究竟会跌到什么程度，即使没有政策预期，有效反弹能否产生，能到什么高度？二，如果出现继续下跌、深不见底的走势，如何操作才算是合理的？三，从目前点位算起，中国股市的大方向究竟是向上还是向下？我知道没有人能够事先知道答案，任何人的观点都只是猜测，每个人应有自己的判断和结论，包括操作思路。
三、面对大涨大跌保持冷静（4）
我个人的想法是：一，如果没有相关政策作为后盾，短期内还会出现什么样的恶劣走势无法预计，而且市场所产生的自发性反弹也往往缺乏力度和可持续性，但即使如此，二季度股指仍存在上摸3800点或更高一点位置的机会，届时再视基本面的情况考虑是否减仓或继续做多。二，如果在目前位置继续下跌，则不再考虑卖出筹码，也不轻易加仓，非理性的极端走势往往会有报复性的反向行情产生，现在再减仓已经晚了。这里必须注意，如果真的继续下跌并不意味着现在不割是错误的，因为在止损位早已错失的情况下，本身就意味着难以操作或无法操作，只能付出时间的代价“以观后效”，否则很可能将付出更为直接或无法挽回的损失。三，从998点以来的行情，“大起大落”的特征十分明显，那么这种“震荡频率”仍将主导着未来市场的走向，也即大起之后出现了大落，那么大落之后仍然会有“大起”，只不过再次起来的幅度和时间要看日后的政策配合和大环境配合情况。总之低迷时期应该勤做功课，调整心态，面向未来，好好活着。
当“贪婪”成为好东西
时间：2007…05…25 08：51：06
不少人应该看过美国影片《华尔街》，也许当初吸引你的是著名演员道格拉斯的精彩表演，可是他在这部影片中的一句名言却在日后流行于美国股市，甚至奉为准则，即：“贪婪是个好东西”（Greed is good）。他演的戈登这个角色曾在一次股东大会上说：“贪婪是个好东西，贪婪是对的，贪婪管用；各种各样的贪婪——对生命的贪婪、对金钱的贪婪、对爱情的贪婪、对知识的贪婪等等——都是人类奋发上进的标志。”
《华尔街》是1987年的奥斯卡获奖片，它对90年代美国股市的影响直到后来才被认识到。90年代美国股市出现了前所未有的繁荣时期（以网络股的狂飙为主要特征）——事后被证明是空前的泡沫。当时许多投资人已经在股市获利甚巨，尽管一些经济学家与杰出的投资家已经发出了警告，但很多投资者仍然不愿意退出股市，仍然认为股价会不断攀升。最后泡沫破灭，就连传奇式的投资家索罗斯和罗伯逊都深受其害。索罗斯管理的量子基金损失了40亿美元，而罗伯逊管理的老虎基金则被迫关闭。
是啊，当“贪婪成为好东西”的时候，股市一涨再涨，人们赚了还想再赚，股市新人一增再增，股指似乎永远没有到头的时候。
当“贪婪成为好东西”的时候，沪B指数可以在七个月内从90余点涨到215点的基础上，12个交易日内再涨77％达到381点；上证指数在去年全年上涨130％的基础上，今年5个月内再涨57％，深圳成指同期更是上涨了92％；岁宝热电的股价可以从3月底到4月底翻番，然后从4月底到5月中旬再度翻番，从20元到40元用了16个交易日，而从40元到80元，只用了8个交易日……
当“贪婪成为好东西”的时候，该来的调整总是迟迟不来；管理层的一道道金牌总是“不管用”；调整的苗头变成一次次盘中洗盘和介入良机；即使昨日上午放巨量冲高回落，下午继续下跌时仍然有不少短线资金进场抢反弹……
历史是个好东西，B股也是个好东西，它让人们可以看到什么是前车之鉴，可以让人们对目前尚不明朗的局势有一个现成的参照。中外股市的泡沫无一例外都是以惨烈的方式收场的，如果说现在A股还未到泡沫后期，那么接下去是应该继续把它吹大直至爆破，还是大家悠着点，让它慢慢变小，直到安全边际呢？我想管理层和投资者都会有理智的答案，但能否做得到呢？还有待观察。
当然大家最关心的还是短线走势，经过昨天这根带历史天量的“小阴线”，大盘开始变得微妙起来，其实它的警示作用大于实际意义，也许市场在短期惯性和博弈心理的影响下还会有“继续折腾”的可能性，但毕竟已是“百尺竿头”，再进一步难度和风险都很大，还不如激流勇退吧。多少企业家、投资家都输在了“最后一博”，趁着现在还没开始真正下跌，先走一步是不是更安全些？（后注：此时距“5·30”暴跌仅隔2个交易日。）
四、面对异常走势处变不惊（1）
“三破”之后略现转机
时间：2008…04…18 11：56：23
上午这出“戏剧”惊心动魄，沪指低开并下滑到10点之后，中石油突然大幅跌破发行价，“打破了僵局”，股指一泻如注，但市场在“不破不立”思维的引导下，沪指探低3078点后大幅回升超过百点，市场博弈到了白热化和极端化，那么这也往往预示着博弈已进入“摊牌”阶段。
近期市场最大的特点就是“破”：股指不断跌破一个个弱势整理平台，不断创出新低；个股破发接连出现，随着今日中石油快速跌破发行价，空方的一大“心愿”终于了却；股价不但破发，甚至已经“破净”，南京高科每股净资产为2085元，但现在的股价只有20元，跌破净资产成为现实。这“三破”的发生，标志着市场进入了全新时代，“祸兮，福之所倚”，孰知其极？
在中石油大幅破位的同时，多数股票瞬间恐慌下挫，但很快资金在工行、平安、招行、中信证券等金融股上有所出击，将股指拉回了不少，体现了较强的博弈效果，不过从量价配合看，资金在短暂“诱空”后的介入也并非大规模的、全面的，因此这更多是市场自发的一种超跌反弹现象，目前尚不能下乐观结论。
总体看，今日的争夺主要集中在权重股上，其他个股几乎已经边缘化，股价随波逐流，大幅起落。有心人是可以尝试做一点差价，但这要求是相对浅套和有短线能力的人，否则在这种位置“高抛低吸”，不小心卖丢了筹码，深套就变成了实亏，也是犯不着的。短期市场一再演绎着“没有最低，只有更低”的走势，但随着新低不断，股指下移，市场不断走向极端，中线的机会也在酝酿中。我赞成这样的说法，即在奥运会前，近日的股价肯定不是最高的，至于出现反弹了之后该怎么操作，那是后话。
虽然我们说对政策面不要有太多的指望，但从分析股市走势的各种因素看，政策面还是不得不关注的，如果股市真的跌到了政策底线（我想总是有的），一切皆有可能，这也是博弈的一个方面。打开《彼得·林奇投资语录》，正文第一段话便是“股票投资成功者所必需的个人素质应该包括耐心、自立、有常识、对于痛苦有忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍性恐慌之中不受影响，保持冷静的能力。”
考验承受力底限
时间：2007…06…05 08：29：42
昨日收盘后看着大盘走势忽然想起了什么，于是翻出一本书找将起来，结果令自己大吃一惊！在《江恩股市定律》第11页有这么一段话：“股市经常会在星期三开始下跌。星期四跌势依然，交易者开始严阵以待，加倍警惕，觉得最好等股价再次反弹就抛出。到了星期五，股价非但没有反弹，反而走势更弱了。为什么呢？因为股市下跌头两天，没有卖出的人们到了第三天就开始抛出了。到了星期六，所有的人都吓坏了，迫不及待地要……抛售股票，结果，股票的价格在最后一小时内严重下跌，并最终以最低价收盘……”
作者写这本书的时间是1923年！时隔84年，依然清晰地“描绘”了近几日大盘的走势，大师就是这么神奇！真理就是这么“放之四海而皆真”！可惜作者没有说之后大盘又会怎么走，他只是说“聪明的交易者和读盘手深谙内情，在弱势显现的第一天，就抢在大家之前先行抛出了。”可见没有及时抛出而遭受损失者，不是运气不好，也不是被突发政策害了，而是没有具备足够的知识、敏锐的判断力和果断的执行力。反之，这正是极少数“股神”常胜不败的秘诀。
现在已经晚了，但之后怎么做仍然非常关键。现在是考验投资者承受力底限的时候，也是考验管理层对崩盘承受力底限的时候，双方的心理战就要见分晓。如果投资者忍受不住短线巨亏的压力而选择在低位杀跌，那么很可能反弹就此拔地而起；如果继续选择守仓，则有可能仍要承受短期内继续亏损的事实。当然，从部分个股连续四天跌停、股指昨日出现330点的暴跌看，再选择割肉的风险已经远远大于继续守仓。
四、面对异常走势处变不惊（2）
另一方面，目前的走势也考验着管理层的底限，毕竟如此非理性的暴跌很可能给金融秩序和社会稳定造成威胁，而稳定是压倒一切的，因此当市场倒逼政府的时候，也不得不让步。应该说，管理层已经有所表示，昨日三大证券报的“社论”是一个开始，尽管这种无关痛痒的说词市场毫不领情，但毕竟表达了上层的一种意愿。今日，又有几个消息值得关注：
一是四家新基金获批将在下周发行，重要的是获准时间均在6月4日，而新基金的暂缓发行已经有一段时间了，现在“急批急发”，显示了管理层“救市”的意图。二是《上海证券报》今日刊出吴晓求的文章《明确政策预期是稳定当前市场的关键》。这也是一个信号，说明目前市场的状况不仅仅普通投资者无法理解、怨声载道，专家学者也坐不住了。此外，《证券时报》今日又刊出了“正确认识当前资本市场”系列评论之一：《牛市基础依然牢固》的文章，再次给市场打气。
综上，管理层希望股市回稳的态度已经比较明确，就算短期内大盘还将快速下探，这个时间和力度应该已经比较有限了，毕竟连续四个跌停在中外股市的历史上已经极其罕见，总不至于再来第五个跌停吧？（后注：大盘正是在这一天探低企稳，展开反攻之势。）
A股需要应急机制
时间：2008…01…23 08：56：37
近日全球股市跌声一片，有分析称是“二战”以来最严重的股市危机，甚至有人将之与1929年的美国股灾相提并论，而那一次下跌延续了几年，许多股票累计下跌了90％以上。当然，现在情况已经完全不一样了，经过了近80年的发展，美国乃至西方经济制度已经日趋成熟，控制金融危机的能力今非昔比，应急机制也相对完善，就像罗杰斯近日所说，美国经济每隔多少年就会出现一些问题，这是规律，源于经济发展的周期性，并无太特殊的意义。
昨日A股的下跌是罕见的，上证综指和深证成指均创史上最长的阴线，同时，香港恒生指数跌幅达865％，国企指数重挫1197％，这都是创纪录的。有人会说，这是预期中的事，谁让你们事先没有想到。是的，在A股本身已有调整压力，中国平安巨额融资拖跨自身股价的同时，外围市场的影响被放大到了“最大音量”。但是，这只是“事后聪明”（Hindsight）。总有这么一些人，无论发生了什么，他们总会认为，这是注定的，自己本来就知道或者应该知道事情的结果。就像鲁迅小说《祝福》里的祥林嫂，失去儿子后逢人就说，“我真傻，真傻”，好像她本来就知道或者应该知道儿子会出意外一样——见《行为金融学》（李国平著，北京大学出版社）第125页。当然，与事后聪明相对应的，是“低估了偶然性的作用”，这也是人们在投资行为中常常容易犯的错误。
在全球股市的暴跌中，我们看到了应急机制，比如印度股市昨日盘中临时停牌，美国昨晚宣布降息75个基点（相当于正常幅度的三倍，是28年来最大的一次），欧洲央行也在考虑减息等等，而我们A股面对这样的局面，“坦然自若”，究竟是反应太慢，还是胸有成竹，还是有更高明的考虑，我们不得而知，但管理层“不表态”的态度，市场会怎么理解？短期的巨大风险，应不应该从主观上尽力化解，投资者有必要继续承受更大的损失吗？
其实，短期内的暴跌总是可以从两方面看的，一方面给场内投资者造成了较大的亏损，另一方面则给场外投资者一个较好的机会。这个场外投资者，我想也包括社保基金、保险资金和企业年金吧。另外，从3月份将召开两会、8月份将举办奥运会的角度看，让估值偏高的A股市场提前降降温、主动引爆资产泡沫这颗“定时炸弹”，未尝不是一个“良策”。若这种猜测有合理性，那么这种暴跌只能是短期的、有底线的。短线风险是比较大，但“不知道什么时候”，市场就突然坚挺起来，任何事都是有“度”的，不是吗？
怕的不是融资，是隐情
时间：2008…03…05 08：54：20
目前的市场形势令人不得不多一点思考：
思考之一，目前形势下，谁更愿意做空？究竟是害怕再融资，还是金融系统真的有隐情？在股指已经调整了几个月、下跌幅度达到1/3的情况下，抛压要么来自持牛市已去、熊市来临观点的投资者，要么来自机构投资者的刻意打压。虽说机构也并非都是一条心的，也有判断上的分歧，但相对来说，机构的行为更多带有主动性和目的性，也即，即使他们判断牛市仍未结束，也可能在短期内刻意营造“走熊”的市况，以达到博弈的目的。从理论上说，机构群体是不可能踏空的，因此他们抛起股票来可以毫不留情，这也是股指变得脆弱不堪的原因之一。
如果一定要给抛售找一个“客观”的理由，那么“再融资”、“大小非减持”等显然是不错的借口，事实上A股也因为这下跌得够多够惨的了。可以看到，今年以来再融资风暴已有四次，从中国平安到浦发银行，再从中国人寿到深发展，不管是真是假，也不管上市公司是否立马澄清，大盘跌起来暴快，回升起来却费劲。令人不得不警觉的是，近期的大跌其实重灾区是“金融股”，据统计今年以来下跌最多的行业板块就是“金融”，其中中国平安还以超过36％的跌幅雄居个股跌幅榜之首，原因仅仅是因为公司的再融资行为吗？为什么一有风吹草动，股价就纷纷破位下行，机构都仓猝出逃？其中是否有“隐情”值得分析和关注。
思考之二，政策做多对抗下跌惯性，谁将最终胜出？可以看到，近来政策面做多的倾向十分明显，显示目前点位已经到了“政策底”的边缘。比如，昨日一跌，管理层就显示了较为积极的态度，既有成思危称反对以圈钱为目的的再融资；又有权威人士透露，管理部门近期正酝酿发布相关通知，倡议各上市公司按照《年报准则》的规定，在年报中以慎重的态度对融资计划加以规划和披露，从而稳定投资者的预期，避免股价受传闻影响产生不合理的波动；新华社也发布文章称，再融资不能是上市公司的“独角戏”。同时，深发展也及时作了澄清，否认了公开增发传闻。而从市场看，大盘的下跌惯性却一时难以扭转，短期的震荡反复仍在进行中，但应该说，只要政策面想要让市场回升，那市场听话是早晚的事。并且，从以往历史看，还常常会发生“矫枉过正”的情况，即日后市场一旦恢复升势，又有可能“涨过头”。
思考之三，即使股指继续震荡，个股机会是否仍然丰富？这其实已经是明摆着的了，近期大盘震荡加剧，整体风险较大，但部分行业板块却相当活跃和火暴，农业、创投、化工、科技、新能源、医药等均有大牛股冒出来，不少个股保持着良好的上升趋势，给市场带来了较多的短中线机会。那么，在基本判断大盘在此位置震荡筑底的性质不变的前提下，对中线品种多一分坚守的耐心，同时适当参与市场的热点炒作，应是可行的策略，只是在形势未明、走势仍反复的情况下，仍须控制总体仓位和短线快进快出的原则，否则若因满仓而
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