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香格里拉的投资课-第3部分
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●操作上追涨杀跌；
●没有反向思维；
●盲目相信媒体。
相信大部分在证券市场上摸爬滚打多年的老股民都会对这三大问题感同身受，漫漫炒股路，谁没有犯过这种错误？阿金的炒股故事有着很强的典型性。
第三节 炒股票——谈何容易（1）
阿金的问题虽然已经找到了，可亏钱仍在继续。
在忍无可忍将联通割肉卖掉之后，阿金又在很短的时间内尝试了几只不同品种的股票，均是输多赢少，郁闷的心情乌云一般地笼罩在他的周围久久不能散去。
这天，阿金和瑞贝卡约了客栈里的一帮朋友出去郊游，明媚的春光和清新的空气让阿金渐渐轻松了起来，开始和身边的人有说有笑了。
中午的节目是户外野餐，餐后大家一起玩一个名叫killer｛又叫杀人游戏，是一个多人参与的较量口才和分析判断能力的游戏｝的游戏，输者被罚表演节目，阿金很倒霉，一连输了几次，在众人的威逼下，他用还算动听的嗓音唱了一首歌《神啊，救救我！》。
在回丽江的路上，瑞贝卡对阿金眨了眨眼睛，笑着说道：“原本以为你已经将股票的事情暂时忘了，偏偏你又唱了这么一首歌，你说，是不是想让股神来救你？”
“股神不就是你嘛，问你就可以了。”阿金笑道。
“说正经的，这件事就是股神也帮不了你。炒股票本身就是体现个人性格和个人投资水平的行为，要让你投资成功，我看要股神把选什么股票以及买点卖点等一字不差地告诉你才可以。”
阿金听了此话，眉头紧锁：“难道我就这样无可救药？”
“不是无可救药，这是冷静分析后的结果。你还记得上次我跟你说的投资失败后应该做的两件事吗？”
“记得的，可是上次好像只做了前一件……”
“你说得对！上次我们已经列出了你在炒股票时存在的三个致命性的问题，完成了第一件事。这第二件事就是要分析这些不利的因素能否被你克服，以此决定你是否继续从事这项投资。你觉得你能够克服这些问题吗？”
“这……我还真不知道，我有点迷茫。”阿金开始抓头发了。
“我给你画张图吧。”“巴菲特”边说边画了起来（如图２…１所示）。
图2…１经典的套牢案例示意图
经典的套牢案例
阿金接过画好的图，惊讶得目瞪口呆：“这……这不就是我炒股的全过程吗？”
瑞贝卡笑道：“不光是你，这是大部分人炒股的轨迹。”
瑞贝卡解释道：“这就是经典的套牢案例，目前市场上每只股票的运行轨迹各不相同，但基本都是由这个图形变化而来。”
阿金不解地问：“那怎么解释如此多的人都中了这个经典的甚至是老掉牙的圈套呢？”
“哈哈，你的问题问得好，答案也很简单，就是人很难克服自身的弱点，或者说真正克服这些弱点的人是少之又少，所以才会造成大多数人都中计。”
“那你指的人性的弱点是什么？”
“很简单，贪婪和懦弱。你仔细想想看，当初为什么追入联通，还不是因为看到别人赚钱了，自己心里不平衡了，这就是贪婪；而当股价下跌时，你又抛出了三‘不’原则，这是因为你不敢正视自己的失败，不敢直面手中的亏损，这就是懦弱。”
阿金低下了头，有些不好意思。
瑞贝卡接着说道：“世界上大多数人都在与自身的贪婪和懦弱做着抗争，可以说，这是他们一辈子的敌人，但是事实证明，很少有人能够真正战胜这个敌人，克服人性的弱点。”
“为什么？”
“呵呵，也许因为我们都是人吧，人有七情六欲。巴菲特他老人家倒是能克服，可那是多少万人中才出一个的天才啊。”
阿金喃喃道：“怪不得他叫‘股神’……”
风险可控性
瑞贝卡说道：“现在你知道炒股票有多难了吧，在如今的中国证券市场，散户投资者炒股票更加困难，因为他们是绝对的弱势群体，投资风险的可控性很差。”
“此话怎讲？”
“我先问你，你买进一只股票，为什么？”
“因为我看好这只股票呀。”
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第三节 炒股票——谈何容易（2）
“那么，你为什么看好这只股票？”
阿金道：“这些股票我也不是随便选的，我好歹学过些财务，基本都要看到上市公司的财务报表才会作结论，有些股票还是我通过净资产收益率、每股市盈率等大量的财务指标，用了动态分析结合静态分析遴选出来的呢。”
瑞贝卡点点头，接着问阿金：“你买它们股票的那些上市公司，你都实地调查过吗？”
阿金马上摇了摇头：“没去过，那些公司很远的，怎么去啊。”
“你觉得目前上市公司的财务监督机制健全吗？”
阿金想了想说：“据我所知，不是很健全，上市公司会计欺诈、内部关联交易，出假报表蒙骗投资者的现象层出不穷，给上市作外部审计的会计事务所也往往不负责任地出具审计报告，导致很多不准确的、甚至是恶意欺骗投资者的报表对外发布。”
“这就对了，你买了一家公司的股票，你拥有这家公司部分的股权，但是如何体现这种拥有关系呢。很显然，你买的东西并不能看到，只能通过各种媒介，比如同行或是媒体来认识和监督，这中间本身就存在着信息的失真，加之人为的误导和欺骗，你对所投资品种的掌控度很低。如此这般，你对投资风险的防范也就无从谈起。”
“原来是这样，你上次说不能轻易相信传媒也就是这个道理吧。”
隐性成本
瑞贝卡点了点头，继续问道：“我们再来看炒股票另一点不利的地方，成本的问题。”
“成本？成本能有什么问题啊？”
“告诉我你最近是怎么过的？”
“我最近……就这样过的呗。”
“让我来猜猜你的生活状态，你最近花了很多业余时间在研究股票上，且开盘时加倍关注股票行情，在办公室时不时要上网察看实时行情，一来二去，工作效率下降了对吧？”
“这个……不能这么说吧，不过说影响是有一点的。”
“还有，每当买卖股票的时候，你常常要打好多电话，挂单、撤单、成交确认、交割，诸如此类的事情严重影响了你的工作，没错吧？”
“唉！你怎么知道的……”
“不仅如此，你每天应该会花至少一个小时的时间浏览证券类的报刊杂志和网站，这是多么消耗时间和精力的事啊！”
“被你这么一说，倒是挺消耗精力的，可是我当时没感觉出来。”
“你知道吗？炒股票所消耗的不仅仅是所谓的账面成本，还有投资者的精力，这部分看不见的成本是‘隐性’的，就是所谓的‘隐性成本’”。
“你的意思是……”
“我的意思就是炒股票不仅风险可控程度差，操作难度高，而且还伴随着高昂的隐性成本，炒股票——谈何容易啊！”
钱的属性
听了瑞贝卡的话，阿金陷入沉思中。半天才说了一句话：“我可怎么办啊？看来我就是一个不适合作投资理财的人。”
“别灰心，听我说。”瑞贝卡补充道：“还记得那天在虎跳峡我跟你说的话吗？确切地说，是我想说但是被你给打断了的那番话。”
“呃……”阿金不好意思地垂首。
“在选择你的理财投资品种之前，请一定先明确你的预期和风险的接受度。举个很简单的例子，同样是5万元人民币，从富裕人家拿出来投资的和从普通人家拿出来投资是有根本区别的。”
“既然钱的数目是一样的，它们之间怎么会有根本区别呢？”阿金不解的问
“当然有区别拉，这就是所谓钱的属性。”
“钱的属性？……”
“呵呵，又学到新概念了吧。咱们继续说那个5万元的例子，对于富人来说，5万元不是一笔很大的数字，也许只是自己家里一个月的开销而已，所以这笔钱投资在某产品上，主人很有可能抱着这样的态度：这笔钱哪怕全赔了我也能接受，为什么？因为我有钱……而对于一般家庭来说，5万元可能就是一家人省吃俭用1年，甚至几年的积蓄，你说他们怎么看这笔钱？”
第三节 炒股票——谈何容易（3）
“当宝贝一样咯，亏一点心就会很疼，毕竟攒点钱不容易啊。”
“对，所以说，钱从何处来其实就决定钱的属性，当然我说的家庭经济情况只是‘何处来’的一个最主要的方面而已，这其中还包括投资人的性格，文化背景等等因素。但所有的因素其实综合得出的只有一个结果，就是对资金对于风险的承受能力。一般来说，高风险总是伴随着高收益而存在。所以风险承受能力较强的资金一般选择高收益的投资品种，而承受能力较弱的资金通常都是放在收益率相对较低的品种上，最典型的无非就是存银行，无风险，当然收益也是最低。
“以前从来没想过这个问题，给你一说倒真是这么回事。可是我在想，难道就没有例外吗？”
“问得好，我接下去要说的就是例外。刚才扒拉扒拉说的那段话其实是反映一个常态的情况，或者说是事情的一个理想状态，就好像那黄河水，日日夜夜不停的向东流。但是赶上有的年景，黄河也会泛滥，也会决堤，甚至还会改道……”
“快说说，那是一种什么情况？”阿金等不及就想知道。
瑞贝卡盯着阿金，突然忍不住笑了起来。
“笑什么？？”
“哈哈，答案嘛，你照照镜子就知道啦。”
“啊？……”
“呵呵，首先我申明我并没有取笑你的意思。只是我觉得你炒股票这件事太符合我刚才说的非常态，也就是‘变态’的那个标准了。”
“……快说，我怎么变态了？”
“首先，你并不是很有钱，普通的工薪阶层，年纪尚轻，积蓄也就这么可怜巴巴的几万元钱。其次，你人比较冲动，买什么卖什么都很情绪化，缺乏理性的思考。第三，你并无丰富的信息采集渠道和方法，在证券交易中往往处于信息不对称中劣势的那一方。你同意吗？”
“嗯，虽然你这话很伤我的自尊心，但我接受，这确实是事实。”阿金叹了口气，唏嘘道。
“按照我刚才说的，你的钱应该属于对于风险承受能力比较低的那一类，但是你却投资了高风险的投资品种——股票，你说你这属不属于非常态？”
“你这么一说，是有点‘变态’”。
“低风险承受能力的资金投资了高风险的品种，其结局往往是悲剧性的。放眼世界，类似的悲剧事件举不胜举，你知道几年前的巴林银行事件吗？”
“从报纸上看到过报道，好像是巴林银行的一个交易员把这家百年历史的大银行给弄破产了。”
“对，这个交易员恰恰就是用了银行资金这种风险承受能力非常有限的钱去投资金融期货这个风险非常高的品种，结果一笔单子就搞垮了整个银行。”
“你说的确实是有道理，可这样的话，我等既无资金又不具备炒股能力的俗人们就不能参与如火如荼的证券投资市场了？股市前途是光明的，是会长期走牛的。中国经济如此高速增长，股市不可能不牛！我在网上看到一个‘5年大牛市’的预测，说的是上证指数从1 500点开始每年增长30％，到2008年达到5 500点。国际上有“中国股市可达万点”的说法也不能算是耸人听闻。美国股市就是在3 000点崩盘时救市，连续10年大牛市达到14 000点的，我说得对吗？”
第四节 让我们来认识基金（1）
瑞贝卡浅笑一声道：“你别急呀，你说的我都同意，我支持‘牛市’说。但我刚才的总结也是正确的啊，炒股票是一件很难且又是吃力的事情，而且你来炒股票根本违背了资金应有的属性。其实我们无需争论，因为我们两个人的观点看似矛盾，其实并不矛盾。”
“是吗？我怎么觉得是‘针尖对麦芒’啊。”
“那是因为你没有发现有一个工具，它既可以让你享受股票市场高速成长带来的收益，又不用你自己操作，省却了炒股票带来的诸多烦恼。”
“你是说……基金？”
“你说对了，说实话，我觉得基金才是你首选的投资工具！”
“基金，我倒是听说过……是不是把钱交给一家公司来帮你投资啊？”
“看来你的课没有白补啊，一句话就说出了基金的本质。其实所有的基金品种都可以用四个字来概括形容。”
“哪四个字？”
“专业理财。准确地讲我们平常所说的基金是基金中的一种，即所谓的证券投资基金，什么是证券投资基金呢？证券投资基金就是集中众多投资者的资金，统一交给专家去投资于股票和债券，或是其他的金融产品，为众多投资人谋利的一种投资工具。”
“这个概念我基本清楚，就好像是银行，你去存钱，它每年会按照固定的利率付利息给你。”
“比较像，但有很大的区别，基金不会给你固定的利息，一切都视自身运营的业绩而定，就是说，它也有可能会让你赔钱。”
“这样风险会比较大啊。”
“是，但是任何事物都应该一分为二地来看，正是因为它不保本，它的平均收益水平也大大超过商业银行的利率水平。别忘了，根据我们刚才说的，高风险与高收益就是如来佛祖前生死缠绕的两根灯芯｛电影《大话西游》中的台词，喻两事物相互依存，不可分割｝，谁也离不开谁。”
“嗯，这么说，基金是我寻觅多时的成功投资的机会？”
“呵呵，先别急着下结论，我们一起来研究吧。”
阿金的投资故事渐渐揭开了基金的面纱，那么基金究竟是一种什么样的产品呢？
根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人｛一般是信誉卓著的银行｝托管，由基金管理人｛即基金管理公司｝管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益，同时也承担因投资亏损而产生的风险。
证券投资基金有以下特点：
ü 由专家进行专业化投资管理
证券投资基金由专业的基金管理公司来运作管理，基金管理公司的管理人员一般都受过高等教育和专业训练，具有丰富的证券投资实践经验，信息资料齐全，分析手段先进，从而克服了业余人士专业知识和时间精力上的不足，提高资产的运作效率。
我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，证券投资基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80％。管理基金资产的基金管理公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。可以说，购买了基金就等于购买了专业投资团队的服务。
ü 投资费用低廉
投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。由基金管理人员来具体管理和运作基金资产，进行证券买卖活动，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策与管理，只享有基金投资收益的分配权。证券投资基金最低投资额一般较低，在我国，每份基金单位面值为人民币1元，最低投资限额为1 000个基金单位。投资者可以根据自己的的财力购买基金份额。由于基金集中了大量资金进行证券交易，证券商在手续费方面就会给予一定的优惠，很多国家和地区对基金在税收上也给予一定的优惠。
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第四节 让我们来认识基金（2）
从国际方面来看，根据国际市场上的一般惯例，基金管理公司就提供基金管理服务而向基金收取的管理费一般为基金资产净值的1％～25％，而投资者购买基金需缴纳的费用通常为认购总额的025％，低于购买股票的费用。此外，由于基金集中了大量的资金进行证券交易，通常也能在手续费方面得到证券商的优惠，而且为了支持基金业的发展，很多国家和地区还对基金的税收给予优惠，使投资者通过基金投资证券所承担的税赋不高于直接投资于证券需承担的税赋。
ü 组合投资，风险分散
根据专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10只左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。然而。中小投资者通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。如我国最近颁布的《证券投资基金管理暂行办法》规定，1个基金持有1家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的10％。换言之，如果某基金将其80％的资产净值投资于股票的话，它至少应购买8家公司的股票。
ü 流动性强
封闭式基金可以在证券交易所或者柜台市场上市交易，开放式基金的投资者可以直接进行赎回变现。 相对于其他投资工具来说，基金具有较好的流动性。
基金的买卖程序非常简便。对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回，或委托投资顾问机构代为买入。国外的基金大多是开放式基金，每天都会进行公开报价，投资者可随时据此购买或赎回。我国试点的封闭式基金都在证券交易所上市交易，买卖程序与股票相似。
ü 收益稳定
基金的投资者按照持有的“基金单位”份额分享基金的增值效益，一般而言，投资基金采取组合投资，一定程度上分散了风险，收益比较稳定。
总的来说，基金的出现极大地改变了整个证券市场投资的运作模式和操作规范。如今，基金已经成为国外成熟金融市场不可或缺的主力军，西方的大变革已经结束，而在中国，基金大戏的帷幕已慢慢拉开。了解基金，在某种程度上就是了解未来的盈利机会 ！
阿金和瑞贝卡关于基金的投资旅程才刚刚开始，想知道更多关于基金投资的知识吗？来第三章看看吧！
内容概要
只要这个市场还有封闭式基金，封闭和开放之间的选择就一天不会停止。左手是封闭式，右手是开放式，阿金对于理财之路的选择才刚刚开始。
分节目录
l 引子 封闭与开放之辩
l 第一节 封闭式基金
l 第二节 封闭式基金的机会
l 第三节 开放式基金
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引子 封闭与开放之辩（1）
“我要变成野花开在你身边，将我摘走吧在枯萎之前，没有你夏天我会更思念，因为爱情并不远……”
在丽江周边的拉市海，阿金的随身听里反复的放着这首歌。拉市海是集湖光山色和草原风情于一身的高原湖泊。湖的一边是山，另一边是草原。湖水很浅，湖底的水草长到了水面，有太阳的时候会开出一朵朵白色的野花。看着瑞贝卡坐在湖边垂首抚弄野花时的那一抹风情，阿金的脑中便浮现出戴娆的这首歌，与此情此景真可称得上是绝配。
“好开心阿！这里只有天、湖水、牛、马、空气、阳光、草地，然后就是我和你！”阿金对瑞贝卡说这话的时候显然有些含情脉脉。
“呵，乐不思蜀了吧。认我做老师你真的是三生有幸啊，又有的学又有的玩。”
阿金很High地窜到瑞贝卡面前，学古人作了一个标准的长揖：“师父，三生有幸的徒儿这厢有礼了！”
“发神经拉，没个正经……”瑞贝卡笑骂道。
“我只是太激动了，如此绝美的景色能和你一起分享，此生无憾矣！”
瑞贝卡却不答话，阿金有点觉得刚才的话太过表露心迹，忙着转换话题：“当然，如果能在风光如此好的地方聆听一堂投资理财课的话，人生就此完整了。”
“好啊，跟我说说最近学习的心得吧。”瑞贝卡莞尔一笑。
“这几天我看了好多基金方面的资料，感觉基金知识真得是一个大宝库，只是我好像至今还没摸到门路去开启这个宝库。每次上网看到这个基金那个基金，这个价值增长那个配置精选，真是‘乱花渐欲迷人眼’，美女老师你今天可得教教我学习基金该从何处入手。”
瑞贝卡笑呵呵的望着阿金：“那你跟我说说都碰到什么困惑的问题了？”
“太多了，数不胜数。都不知道从何说起？”
“随便挑一个说。”
“好吧，金版十万个为什么第一问：为什么有的基金是跟股票一样有证券代码而有的基金则没有代码而且还不需要在证券公司交易？金版十万个为什么第二问：什么是封闭式基金，什么叫开放式基金？金版十万个为什么第三……”
“停，停，问问题也得一个一个来啊。”
“噢，呵呵，sorry；我是求知心切，都顾不得了。”
“本小姐严重理解你对知识渴求的迫切心情，好，今天我就解决你问得头两个问题。其实，这两个问题就是一个问题，即封闭式基金与开放式基金的比较。”
“学生还有一个问题就是，为什么人家总说开放式基金比封闭式基金要好？难道仅仅是因为名字比较好听吗？”
“这是谁跟你说的？”
“都这么说，我看到网上好几篇文章都说开放式基金的治理结构比封闭式更加合理，因而更具有投资价值。昨天我和我的老同学Jacky也通了电话，他也建议我买开放式基金，说赎回方便什么的……”
“呵呵，看来你同学还真的是‘毁人不倦’呢。”
“真的吗？我在书上查到封闭式基金这种形式好像很早就出来了，而开放式基金则是这几年才刚刚兴起。照理说嘛，新的肯定是要比旧的好。”
“你怎么也是这种论调？”瑞贝卡眉头一紧。
“我就是觉得开放式基金是新式武器……”阿金小心翼翼的答道。
“新式武器怎么了？新式武器能否战胜旧式武器也得看所处的环境，形势和使用者的素质。在很多情况下，旧式武器往往会更好用，甚至能战胜新式武器。你知道AK47半自动步枪吗？这把上世纪四十年代就开始生产的兵器在新型步枪发展日新月异的二十一世纪仍然牢牢的把持着‘世界枪王’的美誉。而如果使用不当，即使拥有着最先进武器的美国特种兵也会遭受灭顶之灾。看过那部大片《黑鹰坠落》吗？”
“当然看过了，我可是个标准的枪械迷和军品迷呢。你说得没错，号称美国陆军骄傲的黑鹰直升机在索马里被当地平民用最普通不过的榴弹炮击落不能不说是美军历史上的耻辱。”
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引子 封闭与开放之辩（2）
“回到基金上面来说，封闭式和开放式之间的关系，也绝不仅仅是谁比谁好，谁替代谁的问题。我们要做的第一步就是要明确他们是什么。”
“先说说封闭式吧。”阿金已经有些迫不及待了。
“封闭式基金的最大特点就是在完成基金的发行计划后，就封闭起来，不再追加发行。也就是说，封闭式基金发行在外的凭证数量是固定的。”
“我明白了，就是说，如果我要买卖封闭式基金，就只能在证券交易所进行受让或者转让，对吧？”
“果然聪明！”瑞贝卡点了点头，继续说道：“每个封闭式基金都有固定的代码，例如，上海证券交易所的基金是以500开头，500008是基金兴华，500009是基金安顺；而深圳证券交易所的基金则是以184开头的。如果你要买封闭式基金的话，可以通过电话、网上交易或者柜台委托等，总之跟买股票没什么区别。”
“哦……”，阿金点了点头，“那我买基金的价格也就是由市场的供求关系决定的，就跟我买股票的时候一样，对吧？”
“不错，基本上是这样的。不过要注意，一般来说，封闭式基金交易时的价格会比它的资产净值低一些。”
“资产净值？这是个什么概念啊？”刚刚了解了个大概，阿金又听得一头雾水了。
“你应该学过会计吧，知道会计里面净资产的概念吗？”
“净资产嘛，就是资产减去负债呗。”｛在会计学中，资产=负债＋净资产/所有者权益｝
“不错，基金的资产净值其实也是这个意思，就是基金的总资产减去总负债后的余额，不过要注意的是，无论是资产还是负债都是按照市场价格计算的，所以资产净值每天都在变化，一般一天计算一次。”
“哎呀，你慢点说，我都有点糊涂了。”阿金喃喃道。
阿金的问题也是很多初入股市的投资者的疑问，什么是封闭式基金？它到底是个什么产品？为什么跟股票如此类似？下面我们就一起走进封闭式基金的世界。
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第一节 封闭式基金（1）
封闭式基金的概念
封闭式基金｛英文为Closedend Fund｝是相对于开放式基金而言的。它是指基金资本总额及发行份数在发行之前就已确定下来，一旦完成发行计划后，就封闭起来，不再追加发行。因此，其发行在外的股票或受益凭证的数量是固定的。由于封闭式基金的股票或受益凭证不能被追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在证券交易市场进行基金的转让，因此有人又称其为公开交易投资基金。
封闭式基金的收益以股利、利息｛主要是通过分红的方式｝以及可实现的资本利得等形式支付给投资者，其中可实现的资本利得是从出售高于买价的有价证券中取得的。封闭式基金的价格虽然也以基金净资产为基础，但更多地是反映了证券市场的供求关系。通常情况下其价格或高于基金净资产价值（溢价）或低于基金净资产价值（折价），这主要是由市场供求变动所致。
怎样交易封闭式基金
买卖封闭式基金跟买卖股票一样，第一步就是到证券营业部开户，其中包括基金账户和资金账户。如果已有股票账户，就可以直接买卖封闭式基金。但基金账户却不可以用来买卖股票。开户后，投资者必须在与该券商联网的银行存入现金，通过电话转账等方式将现金转到投资人的保证金账户里。此后，就可以通过电话交易系统、交易软件等买卖封闭式基金。
封闭式基金的诞生
1998年是中国新基金业诞生元年；
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