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保卫你的财富-第4部分
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2008 年以来，美国、欧洲和世界经济衰退，国际市场需求减弱，同时由于人民币升值、原材料价格和劳动力成本上涨等因素的影响，中国的出口增速也明显放缓，2009年中国出口可能将出现30年来首次下滑，对GDP的贡献也可能为负值。
与2008年不同的是，2009年中国出口面临的冲击不是内部成本冲击，而是外部的需求冲击。2007年以来中国出口增速的放缓并不是美国金融危机所造成的，因为在此期间美国进口需求并没有实质性下滑，中国对美国贸易的下滑主要是由于各种出口产品成本上升导致竞争力的下降。因此，2009年金融危机对于美国、欧洲、日本等板块的实体经济带来的冲击，其进口需求的下降才全面显现。而这种需求冲击，我们很难利用人民币升值减缓、出口退税率提高以及出口补贴等供给方刺激政策来缓和。 电子书 分享网站
中国是如何被拖下水的（2）
而采取人民币贬值和提高出口退税等扶植出口的政策，又极有可能导致贸易摩擦不断增多，进而又导致人民币升值压力越来越大。因此，中国政府左右为难。
（2）投资前景看淡
在中国，一贯是“重投资、重出口、轻消费”。其中，很多投资和出口是交叉的。不管是国有公司还是民营企业，不管是上市公司还是非上市公司，只要形成了生产规模，眼光都瞄准了国际市场，大到汽车、家电，小到鞋子、袜子和打火机，一股脑出口，由此导致了许多行业的重复建设和产能过剩。目前，中国正在由局部的产能过剩向全面过剩演变。例如，中国一年生产超过50亿双鞋，足够向世界上的每一个人提供一双鞋子，可见鞋的产能过剩之严重。由于产能过剩，内需不旺，中国产品被迫出口，导致了大量的贸易摩擦，过分依赖国际市场的风险越来越大。
在投资方面，中国的固定资产投资有可能超过2008年GDP 的一半，而用以维持投资繁荣的资金，在一定程度上源于价格飙升的房地产业。但目前，房地产泡沫似乎也要破灭，其对经济的负面影响要比股市泡沫破灭严重得多，而刺激房市反弹的政策不可能扭转这一局势。因此，中国的投资狂潮恐怕难以持久。
（3）消费信心大受打压
任何一个经济体，当其经济规模与发展速度达到一个相应的水准时，经济发展的主导必然从投资趋向于消费，但中国的情况却不是这样的。2006年11月23日，央行副行长苏宁表示，中国最终消费占GDP比重已从20世纪80年代超过62％下降到2005年的521％，居民消费率也从1991年的488％下降到2005年的382％，均达到历史最低水平。又是两年多过去了，情况依然没有好转。而在中国居民消费率持续下降的同时，世界平均消费率达78％~79％，中国和世界背道而驰，由此积聚的风险也只有日后去不断消化。
我们正面临的经济衰退对企业投资和消费需求起到抑制作用。事实上，中国不是一个藏富于民的国家，财政收入的增长速度远比居民收入的增长速度要快，因此中国老百姓在消费方面可能是有心无力。而在养老、医疗体系还不健全的情况下，未来存在很多不确定性，老百姓即使有钱也不敢花。中国股市在过去一年间下跌近60％，各地房价大幅下挫，而薪资增幅已经放缓，所谓的中产阶级正遭受重创。
为了鼓励内需，中国已经采取了很多措施，比如不断降息、执行比较宽松的货币政策，以求鼓励支出，而政府支出也相应提高。但是，其效果不敢奢望。
2。中国政府的应对之道
这次经济危机对中国的影响是中国经济自改革开放以来受到外部冲击最严重的一次。30年之中，全球经济都没怎么经历过大的、长周期的调整。20世纪70年代中期的世界经济滞胀、80年代初期的世界经济衰退期间，当时的中国经济与外部世界处于隔离状态，并没有受到太大的影响。
在本次危机之前，我们经历的主要冲击是1997年至1998年东南亚金融危机和2001年的美国网络泡沫破灭。但总体而言，这两次危机对中国经济的冲击并不大。
当下的次贷危机，使得全球经济调整进入了一个大的经济周期。世界主要的经济体都出现衰退，“一荣俱荣，一损俱损”，恐怕没有哪个国家能再以扩大出口来实现经济快速复苏。对于中国经济来讲，这可能是改革开放30年以来最严峻的一次外部冲击。与1998年的东南亚金融危机相比，这一次中国对世界经济的依赖性加强了，受到的冲击更大了。而基础设施投资政策的作用，也不如1997年亚洲金融危机后那样对经济增长的贡献大，因为目前设施状况比10年前强得多，同时国有企业在经济中的地位也没有那时候那么重要。
中国是如何被拖下水的（3）
尽管中国经济深受危机影响，但不幸中还是有万幸的。在危机之初，美国金融危机对中国经济的冲击不大，许多中国人暗自庆幸。事实上，中国的虚拟经济没有那么发达，金融衍生品还不多。在中国，货币体系、资本市场体系及商业银行体系都相对独立，不至于让金融病毒扩散，因此虽然金融市场投资者信心受到打击，但对实体经济的影响毕竟要小些。此外，因为中国有资本控制，可以建立起一道防火墙，投机性“热钱”流入和流出不是那么太方便。或者说，我们是沾了“落后”的光。
让我们心里更有底的是，我国的经济形势还可能保持一定速度的增长，不至于像欧美国家陷入倒退的深渊。改革开放30年来，我国经济持续以年均10％的高速增长。虽然在美国饱受金融危机的冲击下，中国外部需求大大减少，但是13亿人口组成的庞大内需市场是世界上任何其他国家无法比拟的，一旦通过宽松的货币政策和积极的财政政策加以引导，是完全可能通过内需弥补出口下降的。此外，从投资的角度看，中国庞大的城镇和城市的基础设施有大量的项目需要资金，这自然可以带动经济增长。因此，无论是从资金的供应还是从项目的选择上，都有较大的潜力。所以，中国被称为“世界经济衰退沙漠中的绿洲”，具有强大的内需市场的开拓空间和强盛的经济发展潜力。
而中国目前的财政和金融状况良好，也为我们的应对之策提供了很厚实的金融基础。从银行的资产状况看，我们有46万亿元的银行储蓄总资产，其中居民储蓄近18万亿，存贷差约12万亿，资金相对充足。2008年以来，虽然企业的资金普遍紧张，但那是由于双控的宏观政策决定的。在已经启动的宽松政策的作用下，流动性会再次充足起来。从外汇储备看，我国有18万亿美元的储备，是整个欧盟外汇储备的三倍多，也使得我们面对这场金融危机有足够的自保能力和应对能力。从国家财政收入看，2007年高达51万亿的财政收入，能使我们有足够的能力在这场危机中保护自己。中国政府在过去四年都实现了财政盈余，稳健的货币政策将帮助中国应对金融风险。而通货膨胀压力的减少，让政府在货币政策取向上有较大的回旋空间，可刺激经济成长。
正是由于这些因素，使中国政府可以采取更大力度的政策举措，同时也有更多的政策调整空间，这使得中国有可能较其他国家能够更快、更容易地渡过危机。为此，中央围绕保增长的核心出台了一系列政策，并且将在投资、出口和消费等方面不断出台相应的细化举措，以图直接推动中国经济的增长。
在促进投资启动内需方面，由于衰退情况下企业不愿意投资，居民不愿意花钱，于是政府开始带头花钱。4万亿投资中多数属于政府主导性支出，固定资产投资如铁路等大型基础设施等占有很大比重，也就是大家戏称的“铁（路）公（路）鸡（基建）”。这些项目，对短期增长效果明显，将有助于遏制2009年固定资产投资增速快速下滑的趋势，从而避免GDP增速出现大幅下滑甚至“硬着陆”的情形，并有助于改善人们对宏观经济及上市公司业绩过度悲观的预期。此外，中国还从2009年始开始启动1500亿的增值税转型，直接减少企业的税负。以前企业只有进口原材料才能抵扣，但之后固定资产投资也可以抵扣，大概测算可以给企业带来1500亿的利润。 。。
中国是如何被拖下水的（4）
图2…9中国政府“保增长”的应对之策
在促进出口方面，政府采取了如大幅提高出口退税、减缓人民币兑美元升值甚至考虑将人民币贬值的政策。2008年11月1日起上调3486项商品的出口退税率，约占中国海关税则中全部商品总数的258％。这是自2004年以来中国调整出口退税政策涉及商品最多、力度最大的一次。但是，从另一个角度来看，世界经济深度下滑本质上是世界经济不平衡模式走到尽头的必然产物，中国出口在这场经济危机中也不能独善其身，将出现结构性和总量性的同步下滑。
在促进消费、拉动最终内需方面，政府通过提高退休人员养老金、提高个人所得税的起征额等直接增加收入的政策，来扩大居民消费能力。同时，在医疗、教育、社会保障方面增加政府开支，培育内需市场，推动经济结构调整。还有，对房地产交易税收实施减免，同时鼓励银行出台住房按揭的利率优惠，放宽对贷款条件的要求等。
中国应对金融危机的这一揽子计划可以概括为五个方面。正如*总理2009年2月1日在伦敦接受英国《金融时报》独家专访时所概括的五个方面。第一，扩大内需，大规模增加财政投入；第二，调整和振兴产业；第三，大力推进技术改造；第四，建立比较完善的社会保障体系；第五，保持金融的稳健以支撑经济。他还具体补充道，我们将在两年内投入四万亿元人民币扩大内需，特别是消费需求。我们将投入六千亿元来推进科技创新。我们将投入八千五百亿元，来推进医药卫生体制改革。金融危机还没有见底，我们将密切关注形势的变化，及时果断出台新的措施，使所有这些措施的效果产生在经济衰退之前。
我们一直都在喊提升消费，可就是提升不起来，原因何在？最主要的是制约因素很多。这些年来，尽管经济飞速发展，但是中国老百姓手里并没有多少钱。钱在哪？中国税收每年连续保持25％~35％的增长，因此钱多在国家手里，而国民可支配收入却增长缓慢。由于各种各样的原因，政府过去在民生方面欠账较多，孩子上学没钱，养老有顾虑，百姓买房子买不起，看病也很难，这些都体现了政府在民生方面的不足。比如，中国的养老金就存在很严重的空账现象，亏空数字是非常惊人的。2004年，劳动和社会保障部部长曾经披露过一个亏空数字，大概是25万亿，而且每年亏空的金额在以1千亿的速度增长。还有医疗也存在空账的情况。如果不尽快把这些亏空补上的话，会直接影响到中国未来的可持续发展能力。这么多的不确定性存在，自然制约了老百姓的消费能力，从这个角度上来说，政府更多考虑一些改善民生的举措，是真正启动中国经济未来向内需消费市场转型的关键点。
但是，我们不能指望这些政策取得立竿见影的效果，只有一步步来，稳妥应对，方能应对好本次危机。
3。长远、艰巨的核心任务：危机中完成经济结构调整
这场危机，表面上看是来自于外部需求的急剧收缩，给中国的出口导向型的经济带来一些麻烦和困难。但本质上说，外部需求的收缩只是使我们固有的一些结构性的问题更早暴露出来而已。因为在过去30年里，特别是在最近一轮的经济增长周期，即2001年到2007年的这一轮经济增长中，中国经济固有的结构性问题，不仅没有得到很好的解决，反而在某种程度上被强化了。
这一轮经济周期中，中国的高增长多依赖于出口和投资，而作为“三驾马车”之一的消费却始终没为中国经济做出明显贡献。这三驾马车中，消费只占GDP的35％，只有美国的一半。而出口占33％，造成了严重依赖外部经济、受制于人的情况，同时也造成了严重的产能过剩；第三驾马车是政府的公共投资，占37％，主要是通过积极的财政政策来进行基础设施建设等。
尽管我国通过投资和出口实现了经济高速增长，但也带来了环境破坏、资源浪费、生产要素价格扭曲和产能过剩等不良后果。中国经济不可能一直依赖出口和固定投资项目来推动高增长，这既透支了中国宝贵的自然资源和人力资源，造成中国经济增长的不可持续性，也使得经济发展受制于外部环境。因此，将经济增长点由投资和出口转向扩大内需、刺激消费是必要的。
让中国经济开好车（1）
本次经济危机必然会带来全球产业结构新的调整和分工。具体而言，一是借此机会调整产业结构，二是调整经济增长模式，中国政府和企业都应该主动出击，等待可能意味着死亡。可以说，经济增长模式的转型，是金融危机留给中国最大的成果。
为此，政府提出了“保增长、促发展”的宏观战略，拉动和扩大内需，以求改变过分依赖投资和出口的局面。“保增长”，不是为增长而增长，在“保增长”的同时，还要“上水平、增活力、重民生”。也就是说，要通过应对这场危机所进行的调整，使今后经济增长的质量有明显改善。
“上水平”表现在两个方面，一是结构调整和优化，二是发展方式转变，进而使服务业增加值、消费需求等上升，能源消耗、环境污染等下降。这些指标的变化，就是经济增长质量提高或降低的具体表现。
“增活力”是通过深化体制改革，改变经济增长的激励机制，以使经济增长获得持续的动力，充分利用这次危机产生的“倒逼”效应，加快以转变职能为主要内容的政府改革和以形成创新驱动为主要内容的企业改革，为新一轮经济增长开拓更大的空间。
“重民生”则是经济增长的归宿，是新的经济发展方式的着力点和落脚点。“保增长”的目的之一就是要积极扩大就业，主要措施就是积极扩大内需，尤其是消费需求，这就将经济增长与人民群众生活水平和质量的提高紧密结合了起来。
这样一个增长的新模式，是需要分步骤实施的，我们不能指望毕其功于一役，可以大体分为三步：第一步，就是通过目前大力进行的“铁公鸡（基）”投资，来防止经济大幅下滑，这个过程可能在2~3年内基本定型；第二步，更多的是在保障民生方面的投资，即加大保障房建设、医疗体系、养老金体系改革和新农村建设等的力度，这一步的主要目的是通过投资启动消费，可能需要3~5年能取得较大成效；第三步是经济结构和增长方式调整基本完成，这可能需要更长的时间来实现。
4。制胜关键棋子：农村改革
中国下一轮的增长需要依靠内需的扩展，问题的关键是，启动内需的钥匙在哪里？
内需不足的成因很多，比如居民收入水平不高，社会保障体系不完善，以及中国人传统的重积蓄、轻消费的观念等，但是其中一条很重要的原因在于，中国九亿农民被摒弃在消费大军之外。最新数据表明，2008年1～8月，中国社会消费品零售总额达到684392亿元，县以下的品零售额只有141463亿元，占比仅为20％。这表明，占我国总人口2／3的农村人口，其消费占全社会比重仅为1/5。
如何将九亿农民纳入主流消费人群，这才是启动中国内需的关键。如果将农村消费品零售总额（2008年为3万多亿）的比重能提高10个百分点，就意味着每年新增3000多亿元的消费需求，和我国24万亿元左右的GDP相比，这个新增数字显然不容小视。在目前的财政保障条件下，农户面临的困境是“看不起病、养不起老、顾不了小”，大量农户陷入了医保、养老和下一代教育构成的“三角压力圈”中。这意味着即便有多余的一点钱，农户也不会轻易用于消费，而是将钱用于保障，在“三角压力”未减轻之前，农户会抑制消费。启动内需也就变得困难重重。
让中国经济开好车（2）
所以，要解决长期困扰中国发展的内需问题，必须首先提高农民的收入，使他们有能力消费。毋庸讳言，改革开放以来，尽管中国取得的成就举世瞩目，但城乡差距却是越拉越大。
目前，农村发展最突出的问题表现在以下几个方面：一是农村的基础设施严重不足，文化、教育、卫生等社会事业发展滞后；二是农民收入水平明显偏低，增收难度明显偏大，农民相对贫困在加速；三是农村劳动力严重过剩。
要解决上述问题，农村的二次改革就必须在提高农民的组织化程度，完善农产品市场和要素市场，建立农民增收机制，以及缩小城乡差异、打破二元结构等方面下功夫。其中，改革的突破口又在于土地、户口和金融，特别是土地制度改革至为关键。现有的土地制度是典型的城乡二元结构，城市土地可以抵押取得贷款，农村土地就不行，这使得农民的土地、房屋等财产不能交易，不能形成资产，从而农民也就无法扩大再生产，只能维持小农经济模式。解决的办法是在稳定土地承包经营制度的基础上，使农民获得可以自己支配、处置的资产和房产，农民才有参加市场经济竞争的资本和立足之地，也才能把多余的劳动力从土地上解放出来。显然，耕地的集中和流转，是中国农业摆脱小农经济的束缚，进行集约经营的前提条件。
改革开放30年后，中国经济走到转型的十字路口，土地改革再次成为中国经济的突破口。对于一个地少人多的大国而言，土地总是在历史的关键时刻扮演重要角色，这并不仅仅只是巧合。从微观角度看，新“土改”之后的农业适度规模化经营，将是改造传统农业的起点：从宏观而言，新“土改”将赋予农民更多的权利与收益，成为拉动内需乃至整个中国经济的动力。
同时，还必须废除城乡二元体制，真正做到农民和城里人同工同酬，享受同等权利。只有这样，城乡收入差距方能得以缩小，农民收入提高了，扩大内需也才有保障。
“三农”问题牵涉到中国的发展大局。不提高占全国人口2/3的农民的经济文化生活水平、教育科技水平及参政议政能力，就根本谈不上国家的现代化、*化建设。解决“三农”问题也是解决其他影响中国长远发展问题的前提。
农村改革，棋盘中的关键制胜棋，值得所有人密切关注。
第四节中国可能的前景
中国30年来的崛起，已经改变了全球经济格局。中国近2万亿美元的外汇储备无疑居世界之首，一定程度上提供了推动全球泡沫膨胀的流动性，其廉价商品也促进了全世界无节制的消费。在需求方面，中国对钢铁、铁矿石、煤、石油、谷类、油籽等商品庞大的需求，将这些大宗商品价格不断推高，直到2008年危机出现，才使得这些价格再次急速回落。
那么，在这次危机中，我们可能面临的前景又是什么样的呢？
1。告别GDP高速增长
30多年来，中国经济以GDP年均10％的速度快速增长，这在世界上几乎绝无仅有。1997年之后，中国改革在前20年中逐渐积累起来的各种矛盾逐渐系统化、结构化地呈现出来。城市化进程缓慢如初，城市失业浪潮加剧，农民仍然被禁锢在土地上。而此前，由于单纯的经济增长已经很难掩盖各种社会问题，中国人已经形成了一个共识，不保持7％以上的年增长速度，社会就不能稳定。这并非我们在吓唬自己，而是一个非常严酷的事实。因为如果不保持这样的经济增长速度，中国的失业、金融等一系列曾经被掩盖的问题就将暴露出来。
让中国经济开好车（3）
目前中国整体经济已经负担过重，以至无法保持8％的年增长率。此外，我们原有的经济发展模式也难以持续发展，难以支持这样的增长速度。在中国的经济结构中，投资占GDP 39％、内部消费占37％、出口占37％，而美国经济结构的相应比例为19％、70％和13％，内部消费稳居首位。按照经济学家*的看法，中国扩大内需对GDP增长率影响不大，一如美国扩大出口对GDP影响不大的理由一样。中国未来资本投资除铁路外，其他项目已接近饱和，出口增长率2009年起亦大幅放缓，只扩大内需对2009年GDP增长率影响有多大？我们知道，中国一年生产50亿双鞋，1000亿根筷子，而这些都是外向型经济带来的，在外需大幅递减的情况下，我们不可能仍继续维持这样一种低价值的生产模式，这就有可能使这种畸形的对外贸易发展模式崩溃。
2008年11月，世界银行报告点明了目前中国经济面临的两个主要风险。一是国际因素，随着全球金融危机加深，中国出口增长将呈弱势。世行预测，中国年出口增速将从113％降至35％，净出口对GDP增速的贡献将为…1％。长期作为中国经济火车头的出口行业，其增长将首次落后于整体经济。二是国内因素，2008年以来房地产销售量下降的速度日益加快，市场对房价进一步走弱的预期、对总体经济的担忧以及中国股市的下跌，进一步加深了房地产业的不景气。连续多年高增长的房地产投资，目前已接近于零增长，这势必带来上游相关产业，如钢铁、水泥、建筑业的生产下滑。
此次，政府已经清楚地认识到，要以扩大内需为突破口来带领国家走出危机，并改变了宏观调控方向，实施了很多“保增长、促发展”的具体措施。然而，这些措施尚不足以抵消中国经济增长面临的负面因素。客观地说，4万亿的规模看似巨大，其实不然。2009年及2010年，我国GDP规模预计将超过31万亿和335万亿，因而此番投资规模仅相当于GDP总量的62％。况且两年内4万亿的财政支出并非都是增量概念，实际上只有15 亿左右是新增量，因此中国政府还可能有进一步追加核心投资的可能性。而一般来说，扩张性财政政策可以平滑GDP下行速度，但会把民间投资挤出。此外，这些不用还本付息的投资效率很低，拖长了经济调整周期，只对降低失业率及消耗库存有好处。
按照经济学家*的看法，政府投资很多时候更像是“一锤子买卖”。过几年工程完成了，雇佣的工人仍然面临再就业问题，而所修建的基础项目大部分也不是能持续产生效益的项目。据他测算，上世纪90年代中国靠投资拉动GDP仍有50％的效率，而现在只有1667％的效率了，而真正拉动经济发展的引擎在于消费。换句话说，中国可以采取以时间换空间的做法，以短期的投资扩张来延缓经济下降的速度。
尽管政府很清楚自己的目标，但它也是左右为难，摆在面前的回旋空间变小了。在市场面前，在新事物新环境下，政府也同样需要不断学习、试错和提高。
作为投资者，作为曾经享受过中国经济高速、稳定成长果实的国人，我们在接下来的日子需要开始逐步去适应GDP增长率8％以下的日子了。这对投资者而言，更需要精心地选择投资品种、把握各种投资时机了。
让中国经济开好车（4）
2。新一轮通缩
未来，中国经济将面对着内外需同时下降的局面，产能过剩将不可避免，通缩风险大大增加。
从表面看，通缩不是坏事，在通缩的环境下，物价会相应下跌，对于普通人而言，这其实相当于提高工资。目前CPI不断下降，以前15元钱买一斤肉，现在10元就可以，物价水平下降了，即便工资不增长，老百姓的消费水平还是能够得到提高。
但是，人们之所以担心通缩，是因为通缩有可能成为一种不断自我强化的恶性循环：如果消费者预计物价还会下降，他们就会推迟购买行为以便未来获取更低的价格，而这反过来又会抑制需求并进一步推低物价，正如目前的房地产行业。这由此又影响许多企业的利润，进而影响很多人的饭碗。毕竟，在通缩的环境下，保住饭碗是非常重要的。
我们可以回顾上几轮通缩时期。经过1993年、1994年的巨幅通胀之后，央行大幅紧缩货币供应量，导致房地产泡沫破裂，相关投资和消费大幅萎缩。1997年亚洲金融危机之后，中国出口受阻，制造业产能利用率出现严重不足，CPI同比进入负增长时期。2000年，美国网络股泡沫破灭再次减小了外部需求，我国物价也持续处于低位直到2002年。
帮助中国走出通缩阴影的力量有两个，一是海外经济的复苏，外部需求重新拉动中国的出口增长，当然加入WTO也有助于出口的增长；二是中国房地产行业大发展，作为推动内需的最大推手。当然，从另一个角度来看，外需的启动其实也是靠房地产拉起来的。2002年之后，在缺乏新技术的推动下，全球经济一片繁荣，其背后的推手实质上就是全球范围内的货币过量供应和资产价格膨胀所致的财富效应。由此，外需和内需的共同增长消灭了中国经济中存在的产能过剩问题，并进一步刺激投资的增长，经济进入一个自我加强的循环过程。进入2007年后，过度的需求导致全球资源产能出现瓶颈，因此以石油为代表的全球矿产资源价格大涨，而中国也面临资源紧张的局面。
但是，这一次，内外部条件不具备，老办法可能就行不通了。因此，首先需要考虑提振国内有效需求，以内需适度取代部分外需；其次，辅以政府扩大公共支出、转移支付的举措，减缓价格下跌、企业倒闭造成的结构性失业等问题，让老百姓的财富不受大损失。此外，也可以考虑拿出实实在在的真金白银来稳定股市和楼市。
总之，2009年出现通缩的概率较高，至于能够持续多长时间则很难说。最主要的不确定性来自世界经济的整体复苏情况和我国具体宏观政策的执行效果。
在通缩的大环境下，作为投资者不宜进行激进式投资。香港《信报》专栏作家曹仁超提供了在通缩环境下生存甚至挣钱的三大招数，值得大家借鉴：“一、首先不要负债。因为在通缩环境中借钱可以没有命；二、不要追逐急升项目；三、投资策略宜保守，最多动用全部资金30％，目的是确保资金安全！”
3。另一种乐观的可能
上文我们重点说明了一种悲观的前景。但是，我们还要看到，还存在另一种乐观的可能，即在短暂的经济调整之后，我国经济很快走出低谷，进入回暖期。
这主要有以下两个原因。
一是国力雄厚，使我们有资本应对难关。中国居民储蓄存款余额超过20万亿人民币，政府有1
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