制高点-第15部分

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　working　people；　most　normal　citizens　don't　watch　the　volume　of　trade。　panies　have　been　more　aggressive　and　threatening　to　move　production　to　Mexico。　They've　succeeded　in　bargaining　down　wages　and　opposing　unions。　And　so　in　a　lot　of　different　fronts　we　think　that　NAFTA　has　shifted　the　balance　of　bargaining　power　in　the　continent　of　North　America　towards　multinational　corporations。
　　THEA　LEE：很明显，贸易已经增加了，投资也增加了。如果用来衡量北美自由贸易协定的唯一标准是贸易的化，那么它毫无疑问是极其成功的。但是，绝大部分劳动者和普通公民并不观察贸易额。公司越来越积极地和具有威胁性地把生产转移到墨西哥去。在降低薪水和反对工会的谈判中，他们已经取得了成功。因此，在很多不同的层面上，我们认为北美自由贸易协定已经把谈判力量的平衡从北美大陆转移到了跨国公司。
　　NARRATOR：　Since　NAFTA　came　into　effect；　about　400；000　American　jobs　have　been　"；adversely　affected"；　by　trade　with　Canada　and　Mexico；　according　to　the　；　and　over　the　'90s；　global　trade　nearly　doubled。
　　旁白：根据美国政府的报告，自从北美自由贸易协定生效以来，大约有400，000名美国人的工作受到了与加拿大和墨西哥之间贸易的“负面影响”，对这些地区的出口已经创造了超过一百万份的新工作机会，在整个90年代，全球贸易几乎增长了一倍。
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Chapter　5：　The　Global　Market　＇3：48＇
第五章　全球市场
　　NARRATOR：　We　tend　to　think　of　trade　as　products　and　goods　moving　across　borders。　In　fact；　the　biggest　trade　of　all　can't　be　seen。　It　is　money；　the　continuous；　24…hour　worldwide　flows　of　stocks；　bonds；　and　currencies。　In　the　1990s；　practically　anyone　with　savings　in　a　pension　or　mutual　fund　became　an　investor　in　the　global　market。
　　旁白：我们倾向于认为贸易就是产品和货物在国家之间流动。而事实上，最大的贸易我们是看不见的——就是金钱——24小时、全球范围的股票、债券和货币的流动。在20世纪90年代，几乎所有在退休基金和互助基金中有所储蓄的人都成为全球市场投资者。
　　Onscreen　caption：　Trade　in　goods　and　services：　8　trillion
　　Trade　in　currencies：　288　trillion
　　字幕：商品和服务贸易额：8万亿美元
　　货币贸易：288万亿美元
　　DANIEL　YERGIN：　I　was　at　a　dinner；　a　so…called　thinkers'　dinner　at　the　White　House　before　one　of　the　State　of　the　Union　addresses；　and　there's　this　great　discussion　among　all　the　people　around　the　table　about　markets；　about　"；them　out　there；"；　that　it's　somebody　different。　Finally　I　raised　my　hand　and　said：　"；With　all　due　respect；　the　market　isn't　just　them；　it's　us。　It's　our　aggregated　retirement　savings；　it's　our　pension　plans。　That's　what　the　markets　are。"；
　　DANIEL　YERGIN：在一次国情咨文报告之前，我参加了白宫的一个宴会——一个所谓思想家的宴会，所有在场的人都在热烈讨论有关市场的问题，关于“他们到了哪里”，以及某个市场有极大不同，等等。最终，我举起手：“我很庄重认为，市场不仅仅和所谓“他们”有关，市场就是“我们”，是我们所有的退休基金，是我们的养老计划，这才是我们的市场。
　　Onscreen　caption：　Sacramento；　California
　　字幕：Sacramento；　加利福尼亚
　　NARRATOR：　The　state　of　California　runs　one　of　America's　largest　pension　funds。　The　fund；　known　as　CalPERS；　manages　the　retirement　savings　of　over　a　million　state　employees。
　　旁白：加州管理着美国最大的退休基金，这个名为CalPERS的基金管理着超过一百万本州员工的退休储蓄金。
　　Onscreen　caption：　CalPERS
　　California　Public　Employees'　Retirement　System
　　Assets：　150　billion
　　字幕：CalPERS
　　加利福尼亚公共雇员退休系统
　　资产：1500亿美元
　　For　decades；　CalPERS　invested　only　in　America。　But　in　the　era　of　globalization；　that　changed。　A　quarter　of　its　money　was　invested　overseas。　At　one　point；　CalPERS　controlled　5　percent　of　France's　entire　stock　market。
　　数十年以来，CalPERS只在美国进行投资。但是在全球化的时代里，这种情况发生了变化，有四分之一的钱在海外进行投资，CalPERS曾一度控制了法国股票市场总市值的5％。
　　French　television　sent　a　crew　to　investigate。
　　法国电视台曾派出小组对此进行调查。
　　MARY　COTTRILL；　Principal　Investment　Officer；　CalPERS：　They　were　filming　in　my　office；　and　I　had　a　salad　on　my　desk　because　it'd　been　just　a　very　hectic　day。　We　were　talking　about　some　figures　on　my　puter；　but　they　kept　filming　this　salad；　and　I　got　the　feeling　that；　you　know；　the　story　was　going　to　be；　"；The　Americans　are　ing；　and　they're　going　to　ruin　the　French　way　of　life。　We're　all　going　to　be　eating　salads　at　our　desk　and　working　12　or　14　hours；"；　which；　of　course；　is　not　true　at　all。　But　I　think　it　was　just　a　fear；　I　think；　that　we've　see　in　the　news　that　globalization　means　Americanization。
　　MARY　COTTRILL；　主要投资官员；　CalPERS：　他们在我的办公室里进行拍摄，我的桌上有沙拉，因为当天非常忙碌。我们在谈论电脑里的一些数据，而他们却不停地拍摄我的沙拉。我感觉到——你也知道——故事将是这样的：“美国人来了，他们将要破坏法国的生活方式，我们都要在办公桌上吃沙拉，并每天工作12…14个小时”，　当然，这些报道根本不真实。但是我想我只是害怕——新闻里把全球化成为美国化。
　　NARRATOR：　Pension　funds　became　the　powerhouses　of　the　global　economy　because　they　had　the　money。
　　旁白：退休基金成为全球经济的动力源泉，因为它们拥有资金。
　　BILL　CRIST；　President；　CalPERS：　Because　the　world　is　getting　smaller　and　smaller；　as　we　say；　and　the　growth　of　the　global　economy；　as　we　say；　this　is。。。　The　real　source　of　change　in　today's　world；　whether　anybody　likes　it　or　not；　increasingly　are　large　pension　funds。
　　BILL　CRIST；　CalPERS总裁：以为世界正变的越来越小，正如我们所说的那样，全球经济的增长，象我们所说的，这是……今天，巨大的退休基金越来越成为世界变化的真正源泉——不管人们喜欢还是不喜欢。
　　Onscreen　caption：　Americans　have　
　　字幕：美国有万亿的资金投资在退休基金。
　　INVESTOR：　I　have　some　of　my　own　mutual　funds　overseas；　and　they　seem　to　be　doing　pretty　well　right　now。
　　投资者：我在海外拥有自己的互助基金，现在，它们看起来表现良好。
　　INVESTOR：　I　think　with　respect　to　CalPERS；　they　have　a　fiduciary　responsibility　to　seek　those　markets　out　and　get　the　best　return　for　their　shareholders。
　　投资者：我认为，CalPERS负有信托责任，要寻找这样的市场，为它们的股东获取最大的收益。
　　INVESTOR：　We　can't　keep　everything　in　the　United　States。　You　keep　things　in　the　United　States；　it's　still　not　in　the　United　States；　because　so　many　panies　are　global。　Everything　is　global；　everything　is　interconnected。
　　投资者：我们不能把所有的钱都在美国进行投资。即使你把钱投在美国，其实钱还没有完全在美国国内，因为很多公司都是全球性的。所有的一切都是全球性的，相互联系的。
　　

Chapter　6：　Emerging　Market　Hunters　＇5：01＇
第六章：新兴市场的猎寻猎者
　　NARRATOR：　With　the　end　of　the　Cold　War；　many　nations　opened　their　markets　to　foreign　investment　for　the　first　time。　Funds　like　CalPERS　saw　new　opportunities　and　hired　money　managers　to　scour　the　Third　World；　now　renamed　"；emerging　markets。"；
　　旁白：随着冷战的结束，许多国家首次对外国投资开放了他们的市场，象CalPERS一样的基金看到了新的机遇，纷纷招募基金经理来扫荡第三世界——现在被成为“新兴市场”。
　　Onscreen　caption：　Mark　Mobius
　　Templeton　Emerging　Markets　Fund
　　Travels　to　15　countries　per　month
　　Manages　6　billion
　　字幕：　Mark　Mobius
　　Templeton新兴市场基金
　　每月要去15个国家
　　管理　60　亿美元
　　MARK　MOBIUS；　Manager；　Templeton　Emerging　Markets　Fund：　The　whole　rationale　is　that　these　emerging　countries　grow　faster；　so　what　we're　trying　to　do　is　capture　that　growth；　and　of　course　make　money　for　investors。　But　of　course　the　risks　are　very　great；　because　there's　no　free　lunch。　If　you　want　to　capture　that　growth　you've　got　to　take　many　more　risks。　So　there's　a　balance；　and　of　course　it's　our　job　to　try　and　minimize　the　risks　and　maximize　the　returns。　It　doesn't　always　work　out　that　way；　but　that's　the　objective。
　　MARK　MOBIUS；　基金经理；　Templeton新兴市场基金：整个理论——这些新兴市场增长迅猛——所以我们正努力抓住这个增长机遇，当然也为投资者获得回报。当然，这样做风险也很大，因为天下没有免费的午餐。如果你想抓住增长机遇，就要承担更大的风险。因此，风险和投资回报之间应该有一个平衡点。当然我们的工作就是努力及小化风险并最大化投资回报。但是，这只是我们的目标，并不是所有的时候我们都能做到这一点。
　　NARRATOR：　As　investment　flowed　around　the　world；　the　Clinton　administration　expanded　the　trade　agenda　it　adopted　with　NAFTA。　The　
　　旁白：在投资在全球流动的时候，克林顿政府将北美自由贸易协定的贸易条款的适用范围进行了扩大，美国政府鼓励发展中国家继续对全球市场开放。
　　BILL　CLINTON：　I　favored　a　very　aggressive　policy。　I　thought　the　emerging　countries　……　both　emerging　economically　and　those　that　were　new　democracies　……　had　a　better　chance　to　do　well　economically　and　politically　if　the　wealthier　countries　opened　our　borders　and　made　trade　agreements　with　them；　and　if　in　turn　they　opened　their　borders　not　only　to　trade；　but　to　investment。　I　thought　that　economic　policy　and　traditional　foreign　policy　would　tend　to　merge。
　　比尔克林顿：我支持非常具有进攻性的政策，我认为，如果比较富有的国家开放它们的国界，和新兴国家签订贸易协定，并且不光对贸易开放，而且对投资开放，新兴国家——新兴经济国家和那些新兴民主国家——将有更好的机会获得经济和政治上的成功。我认为经济政策和传统外交政策将会出现。
　　LAURA　TYSON；　Chair　of　the　；　1993…1995：　This　is　how　it　worked。　If　you　go　back　to　the　first　term；　a　lot　of　the　international　approach　of　the　administration　on　economic　issues　was　to　break　down　barriers　to　；　cajole；　or　convince　them　to　bring　down　their　barriers。
　　LAURA　TYSON，美国国家经济理事会主席，1993…1995：道理就是这样的。如果我们回顾一下他的第一个任期，许多关于经济问题的政策都旨在打破美国公司的壁垒。我们将与我们的贸易伙伴接触，鼓励、推动或者说服他们取消这些壁垒。
　　NARRATOR：　Many　developing　countries　had　been　colonies　of　the　West。　Although　they　now　wanted　long…term　foreign　investment；　some　saw　fast…moving　flows　of　money　as　a　new　threat　to　their　independence。
　　旁白：许多发展中国家曾经是西方国家的殖民地，虽然他们现在需要海外长期投资，但是，有些国家认为快速流动的资金对他们的国家独立是一种威胁。
　　MAHATHIR　BIN　MOHAMAD；　Prime　Minister　of　Malaysia：　Once　munism　was　defeated；　then　capitalism　could　expand　and　show　its　true　self。　It's　no　longer　constrained　by　the　need　to　be　nice；　so　that　people　will　choose　their　so…called　free…market　system　as　opposed　to　the　centrally　planned　system。　So　because　of　that；　nowadays　there　is　nothing　to　restrain　capital；　and　capital　is　demanding　that　it　should　be　able　to　go　anywhere　and　do　whatever　it　likes。
　　马哈蒂尔，马来西亚首相：共产主义失败以后，资本主义就能够进行扩张并表现出本来面目。　它会因为需要总是表现出善良的一面而限制自己，所以人们将选择他们和集中计划式系统相反的所谓自由市场体系。由于这个原因，今天没有什么力量能对资金进行限制，资金的要求也非常苛刻，它应该能够流向它所喜欢的任何地方并做任何事情。
　　NARRATOR：　Some　called　it　"；the　triumph　of　capitalism。"；　During　the　1990s；　more　countries　than　ever　adopted　market　economics。
　　旁白：有些人称之为“资本主义的胜利？，在90年代期间，有史以来最多的国家实施了市场经济政策。
　　As　an　economics　professor；　Bill　Crist　had　taught　a　course　paring　Marxist　and　capitalist　theory。　As　president　of　CalPERS；　the　California　state　pension　fund；　Crist　came　to　believe　that　only　open　markets　could　ensure　global　stability。
　　作为一名经济学教授，Bill　Crist曾教授过马克思主义和资本主义理论比较课程，作为CalPERS——加州养老基金的总裁，Bill　Crist逐渐认识到：只有开放的市场才能确保全球稳定。
　　BILL　CRIST：　If　we　don't　reach　out　to　these　emerging　markets；　if　we　don't　be　evangelists；　if　you　will；　and　try　to　encourage　them　to　reform　and　invest　some　of　our　capital　funds　into　these　markets；　taking　advantage　of　those　opportunities；　if　we　don't　do　that；　I'm　afraid　that　some　of　the　predictions　that　were　made　a　long　time　ago　by　Karl　Marx　and　Mr。　Engels　and　others　＇will　e　true；　and＇　that　there　will　indeed　be　a　confrontation　between　the　haves　and　the　have…nots　that　can　bring　the　entire　system　down。
　　BILL　CRIST：如果我们不涉足这些新兴市场，如果我们不去充当福音传道者，如果你愿意，应努力鼓励他们进行改革并将一些基金投资到这些市场里去，利用这些机遇。如果我们不这样做，恐怕马克思和恩格斯在很久以前所做的预言就要变成现实了——在穷人和富人之间将出现对峙，并将使整个体系土崩瓦解。
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Chapter　7：　Averting　a　Meltdown：　1994　＇4：56＇
第七章：　避免垮台1994
　　Onscreen　caption：　Mexico；　January　1994
　　字幕：墨西哥，1994年1月
　　NARRATOR：　The　very　day　NAFTA　came　into　effect；　Zapatista　rebels　launched　an　uprising　in　Southern　Mexico。　Shortly　afterward；　the　leading　presidential　candidate　was　assassinated。
　　旁白：就在北美自由贸易协定生效的当天，萨帕塔主义叛乱份子在墨西哥南部发动了暴乱，很快，主要总统候选人被暗杀了。
　　Worried　about　stability；　foreign　investment　began　to　flee。　The　global　economy　was　about　to　face　a　new　kind　of　crisis。
　　出于对稳定情况的担心，国外投资开始抽逃，全球经济即将面临一个新的危机。
　　Onscreen　caption：　Washington；　December　1994
　　字幕：华盛顿，1994年12月
　　ROBERT　RUBIN：　Christmas　vacation；　I　was　fishing　down　in　the　British　Virgin　Islands；　and　Larry　Summers　＇；　1999…2001＇　called　me；　and　he　said；　"；There's　some　problems　in　Mexico　I'd　like　you　to　know　about。"；　And　I　thought　to　myself　that　it　was　nice　of　Larry　to　call　on　the　one　hand；　on　the　other　hand　I'm　on　vacation；　and；　you　know；　Mexico　today；　it'll　be　some　other　country　tomorrow；　and　I　don't　know　why　this　can't　wait　till　I　get　back。　Well；　it　turned　out　that　this　was　not　just　another　country。　It　was　a　very；　very　serious　matter。
　　罗伯特鲁宾：在圣诞节期间，我正在英属维京群岛钓鱼，萨墨斯　＇美国财长；　1999…2001＇给我打来电话，他说：“我想让你知道一些墨西哥发生的问题”。一方面，我觉得他给我打电话是好事，而另一方面，我又在度假，你知道的，墨西哥的今天将是其它一些国家的明天，我不知道为什么不能等我回去以后在告诉我呢？结果这还不是其它国家，这是一个非常非常严重的事件。
　　NEWT　GINGRICH：　I　was　at　a　restaurant；　and　they　came　and　said；　"；The　secretary　of　the　Treasury　is　on　the　line；"；　and　I　got　on　the　line；　and　he　said：　"；Greenspan　and　I　have　a　problem。　（laughs）　And　we　believe　if　we　don't　move　very　decisively　that　the　Mexican　peso　will　implode。　If　it　implodes；　the　Mexican　government　will　bee　very　unstable；　and　we　believe　you　could　have　a　wave　of　five　to　nine　million　people　walking　north　to　find　jobs。"；
　　NEWT　GINGRICH：我当时正在饭店，他们来跟我说：“财长打来电话”，我去接了，他说：“格林斯潘和我有一个问题。（笑声）我们相信，如果我们不能果断做出决定，墨西哥比索将会崩溃，如果墨西哥比索崩溃的话，墨西哥政府将变的非常不稳定，我们相信，会有５－９百万人拥到美国来找工作”。
　　ROBERT　RUBIN：　He　understood　it　very　quickly；　and　I　remember　his　saying；　"；This　is　the　first　financial　crisis　of　the　21st　century。"；
　　罗伯特鲁宾：他理解的非常快，我记得他当时说：这是２１世纪的第一场经济危机。
　　NEWT　GINGRICH：　I　said　to　him；　"；This　is　the　first　real…time；　worldwide　financial　crisis　of　a　kind　that　will　bee　very　normal。"；　And　so　I　said；　instinctively；　"；I'll　back　you。"；
　　NEWT　GINGRICH：我告诉他说：“这是一场真实的、世界范围的、以后将变的非常普遍的金融危机”，而且我还本能地说：“我会支持你的。”
　　Onscreen　caption：　Robert　Rubin　called　an　urgent　meeting　at　the　Treasury。
　　Mexico　was　about　to　default　on　its　foreign　debt。
　　字幕：罗伯特鲁宾召集了财政部紧急会议。
　　墨西哥将要拖欠外债。
　　ROBERT　RUBIN：　It　was　fascinating；　because　we　had　Mexico；　which　we　really　did　think　was　facing　default；　and　we　had　enormous　political　problems　acplishing　what　we　felt　we　needed　to　acplish　to　support　Mexico；　to　try　to　prevent　this　from　happening；　and　we　all　knew　that　while　we　believed　the　program　we　were　remending　was　right；　there　was　some　risk　it　wouldn't　work。
　　罗伯特鲁宾：这很奇怪，因为有墨西哥——一个我们真的认为正在面临拖欠形势的国家，为了支持墨西哥，为了防止这种情况的发生，我们有重大的政治问题——我们认为需要的问题——要解决，我们都知道，即使当我们相信我们推荐的项目是正确的时候，仍然存在项目出错的风险。
　　LAURA　TYSON：　You　go　in　and　say　to　the　president：　"；Here　is　a　big　crisis　that　could　happen。　We　can　tell　you　something　to　do　about　it。　We　can't　tell　you　it's　going　to　work。　It's　very　risky；　and　we　know　it's　extremely　unpopular；　but　we　think　you　should　do　it　anyway。"；
　　LAURA　TYSON：你走就进来对总统说：“要发生一个严重的危机，我们能告诉你一些有关的情况，但是我们无法告诉措施是否有效，但风险很大，我们知道这一措施非常不受欢迎，但是我们认为无论如何你都应该这样做。
　　Onscreen　caption：　The　president's　advisors　remended　a　loan　package　to　Mexico：　50　billion。
　　字幕：总统咨询人员建议给墨西哥政府提供一项贷款安排：５００亿美元
　　BILL　CLINTON：　Somewhere　between　five　and　10　minutes　I　listened　to　all　of　this。　I　say：　"；Well；　this　is　a　no…brainer。　We've　got　to　do　this。　If　we　don't　do　this；　Mexico　will　certainly　fail。　Then　the　borders　will　be　flooded　with　illegal　immigrants　who　are　starving　and　need　food　and　a　job。　We'll　have　an　enemy　on　our　Southern　border；　people　that　will　remember　when　they　were　down　and　they　were　in　need　＇and　that＇　we　were　not　a　good　neighbor；　and　we　will　pay　hugely　for　that。　All　over　the　developing　world；　people　who　look　at　us　and　think　that　we　are　smug　and　rich　and　unresponsive　and　don't　care　about　anybody　else　will　have　all　that　confirmed。　If　we　help；　at　least　people　will　know　we　tried　in　a　good　cause；　and　it　will　resonate　throughout　the　developing　world。"；
　　比尔克林顿：大约在５到１０分钟之内，我听完了所有这些。我说：“这用不着思考，我们必须这样做，如果不这样做，墨西哥肯定会崩溃，那么边界地区就会充斥着非法移民，他们饱受饥饿之苦，急需食品和工作。在南部边界，我们会有一个敌人，他们会牢记：在他们受难、需要帮助的时候，我们并没有做一个好的邻居。我们会对此付出巨大的代价。在所有的发展中国家，人们将看着我们，认为我们自命不凡、富有但是麻木不仁，而且不关心任何其他人，所有这些都将加深这样的认识。如果我们提供援助，至少人们会知道，我们努力进行了一件善意的事业，这将在发展中国家产生良好的反响。
　　NARRATOR：　The　bailout　worked。　Mexico　paid　back　the　loan　……　early。
　　旁白：援助计划取得了效果。墨西哥较早偿还了贷款
　　For　some；　the　intervention　set　a　dangerous　precedent：　protecting　big　investors　from　risks　they　had　willingly　taken。
　　对有些人士而言，这种干预是一个危险的先例，保护那些心甘情愿承担风险的大型投资者的利益。
　　LARRY　LINDSEY；　Assistant　to　the　：　Remember；　the　people　that　got　bailed　out　were　foreign　holders　of　Mexican　obligations；　so　in　a　sense　we　were　trying　to　bail　out　our　own　citizens。　But　it　signaled　to　banks　and　other　rich　investors　that　the　；　they　should　take　the　downside。
　　LARRY　LINDSEY；　美国总统经济政策助理：记住，被拯救出危机的人是对墨西哥负有义务的外国投资者，所以，在某种意义上，我们是在努力拯救我们的公民。但是，这也向银行和其他富有的投资者发出了一个信号：在当时，美国财政部要实施援救政策。冒这些风险的人应该承担这些风险。因为他们将获得回报，所以他们应该承担逆境造成的损失。
　　NARRATOR：　As　the　Mexican　crisis　made　clear；　technology　had　transformed　financial　markets：　Money　could　literally　be　moved　across　borders　in　seconds。
　　旁白：墨西哥危机使这一点变的很清楚——技术正在改变着金融市场：资金可以在数秒钟之内流出国界。
　　

Chapter　8：　The　Global　Village　＇6：47＇
第八章：　全球村
　　NARRATOR：　During　the　1990s；　technology；　too；　leapt　over　national　borders；　spreading　merce　and　ideas。
　　旁白：在２０世纪９０年代，技术也超越了国界，传播着商业和观念。
　　DANIEL　YERGIN：　It's　hard　to　believe　that　at　the　beginning　of　the　1990s；　e…mail　was　virtually　unknown；　most　people　didn't　have　it。　And　a　decade　later　it　was　everywhere；　and　it　would　just　bee　part　of　people's　lives。　And　so　this　munications　network　is　so　powerful。　The　price　of　telephone　calls　plummeted。　The　number　of　telephone　calls　around　the　world　skyrocketed。　And　people　are　in　contact　and　connected　in　a　way　that　had　never　happened　before。
　　DANIEL　YERGIN：现在人们