股王兵法之股市博弈-第8部分

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都隐在背后，博弈过程信息极不完备。股市由如此众多的投资人构成，没有任何办法知道每一个人都在干什么。而且即使获取了这些微观信息，也不能直接指导操作，因为没有办法直接计算这么多人各自采取行动对股市的影响，而只能用统计的方法分析，但统计方法本身必然带来随机误差。所以，这种不确定性是不可避免的。
　　2．信息不完美博弈的计算特点
　　博弈计算的基本思路是，分析自己和对手的各种可能的策略组合，从中挑选对自己最有利的一招。如果将这一过程程序化，则第一步是计算自己每一招的可能得分，方法是：计算自己的每一招对手都有哪些应招，并计算对手将采取哪一招。按照理想博弈假定，他将采取对他自己最有利的一招，于是就找到了每一招下将出现的竞局组合，相应可以知道在这种情况下自己的得分，这样自己所采取的每一招就有了一个得分；第二步在自己可采取的各招中，选择得分最多的一个，作为自己的决定。
　　信息不完美博弈的分析，基本思路也是如此，但在这种竞局中，由于一般无法精确地知道对手的状态，所以，计算中带有不确定性。一般而言，此类竞局中只能知道对手的状态处于几种可能性之一，在计算时必须考虑到对手可能处于其中任何一个状态，所以，计算程序要比前面的复杂一些。在计算时，第一步先要计算对手处于哪种状态下，我的哪一招可能招致对手的应对，根据利益最大原则，选择对手在这种状态下可能的应对，计算出在这种情况下自己的得分。第二步，根据第一步求出的得分，对自己的每一招，找出对自己最不利的可能结果，作为自己出这招的最坏得分。第三步，根据每一招的最坏得分，找出其中得分最高的一个，作为自己的应招。
　　这样，计算量要比状态明确时大很多。不仅如此，而且这样找的一招一般都不是实际上最好的一招，因为，对手实际上只是处于多种可能的状态之一，而我由于不能确定他到底处于哪个状态，不得不从所有可能中挑选最坏的一种可能，这当然很吃亏。如果能确定对手当前所处的状态，则不仅计算量可以大大减少，而且，可以更有针对性，找到实际上最有利的一招。所以，在信息不完美博弈中，除了常规的分析计算外，前面还要加上一个环节，就是了解博弈进行的状态，而且这一步对胜负的影响常常比后面的分析计算过程还重要。书　包　网　txt小说上传分享

第四篇　　股市信息战（6）
在分析博弈状态时，由于没有直接清晰的信息源，所以，常常要根据很多蛛丝马迹的线索，一点一点地缩小可能的范围，而且常常是无法完全明确的。比如，在打牌的过程中，可以根据对手的出牌，分析他们各自手中可能有的牌，比如有人打出一张7，则可以判断他有另一张7的可能不大，因为人一般不会拆开双张。这种分析只能得到一些线索，知道对手可能有什么牌的可能性大，而一般不能明确地侦知对手整把牌的情况。能够根据信息明确地判断当前对手所处的状态当然最好，但更一般的情况是，侦察到的信息不够明确，只能帮我们确定，几种可能情况出现的概率不同，某些情况的可能性大而另一些情况的可能性小。这种情况又该如何处理呢？
　　当不能确定对方到底处于什么状态时，则在确定自己的每一种策略的得分时，只有做最坏的考虑，设想对手可能处于对自己最不利的位置。如果知道对手处于某一种状态的可能性大，处于另一种状态的可能性小，则可以根据概率计算出每一招的综合成绩，据此决定选择哪一招。应该注意的是，对对手的状态完全不能确定和对手处于几种状态的概率相等是两个不同的概念，在决策时思路是不同的。如果完全不能确定对手处于什么状态，连概率信息也没有，则只能像前面所讨论的那样做最坏打算，把最坏的成绩作为每一招的成绩；如果知道对手处于几种状态的概率相等，那么应该按照等概率计算出每一招的综合成绩。这里的计算是一概率计算，这是信息不完美博弈的又一个特点。
　　在信息不完美博弈中，如果各方在信息占有上是不对称的，则占有较多信息的一方在竞局中是占优的，因为他在分析计算时可以更明确。这就好比有人用魔术扑克和人打牌，他可以有办法看出对方手中有什么牌，自然是稳操胜券了。
　　在信息不完美博弈中，最重要的是掌握信息，如果在掌握信息方面处于不利的地位，那么从总体上已经落败了，在分析水平相同的条件下，必输无疑；即便是分析水平较高，也不一定能赢。所以，占有信息是信息不完美博弈第一大事，谁在信息方面落后了，则谁先输了一招。
　　3．信息不完美博弈要有收集处理信息的意识
　　信息完美博弈，由于博弈方能正确地了解博弈进行的当前状态，所以剩下的问题，只是怎样通过计算找出最佳对策的问题；博弈状态信息不完美博弈在分析计算时多了一个层次，第一步参与者必须首先对博弈的当前状态进行判断，在此基础上才能进一步计算自己和对手的各种对策组合，寻找自己的最佳对策。这就好比下棋时必须先看清棋盘才能开始分析计算，而信息不完美博弈中，看清棋盘本身就是一件复杂的工作，有专门的技巧，要花时间精力。
　　所以，信息不完美博弈的第一个问题是，怎样对博弈的态势进行正确的判断，这包括两个方面：第一，怎样获取更多的信息，第二怎样利用信息判断博弈态势。
　　信息的搜集与分析是相互关联的两个方面，搜集信息是基础，如果没有必要的信息就不能进行正确的判断；但有了信息并不等于能做出正确判断，因为信息对不会分析处理它的人来说，除了带来干扰是没有任何意义的。从获取信息到正确理解信息的意义还有相当遥远的距离，要想从纷繁的信息中提取出正确的信息，对局面做出正确的判断，需要有正确的分析处理方法，没有一定的分析能力，而一味地追求搜集更多的隐秘信息是没有意义的。所以，掌握正确的分析判断方法是首先应该做到的，分析判断方法相当于工具，没有工具，原料再多也不会形成产品，只能造成积压和浪费。
　　另外，即使对有能力做出正确的信息分析，人们也不一定有精力一一进行分析，股市的复杂性超出了每个人分析处理能力的极限，面对汹涌而来的市场信息，每个人都难免感到分析能力的不足。信息对没有精力处理它的人来说也是没有意义的，所以，用必要的工具分担人的一部分工作，帮助人进行信息处理，也是大量搜集信息的前提条件。人工分析信息相当于原始的手工作业，而采用计算机辅助分析相当于自动化生产，面对大量有待分析的信息，靠手工作业是处理不过来的，分析工具的使用对投资人来说是处理大量信息，把握股市脉搏的前提。
　　4。分析信息的思路
　　只有看清棋盘才能开始计算各种策略组合的利弊，决定对自己有利的一招。所以，分析信息了解情况和决策计算是两个不同的过程。了解情况又是决策计算的基础，如果对博弈进程缺乏足够的了解，则深入的决策计算将无法进行，只能做非常粗略的估计，算的很深很远没有意义。所以，在信息不完美博弈中，首要矛盾往往不是决策计算问题，而是怎样了解当前各方状态的问题。了解了各方的状态，才谈得上进一步分析各种可能的策略组合，决定最佳的一招。
　　怎样了解各博弈方的状态呢？除了直接偷看刺探等手段外，根据正常渠道的信息分析，其他各方状态的基本思路有三：1．直接计算；2．根据各方操作分析推断；3．试探和信号。
　　根据过去博弈进行的情况直接计算，可以得到一些现在各方状态的信息。比如，在打扑克牌时，如果记得过去都出过什么牌，就可以知道现在每门花色每个牌点还各有哪几张牌，由此可以知道自己手中的牌力，决定该如何做；再如知道某人上一轮已经没有某一门牌了，则也可帮助决定现在该打哪张牌。这种计算是在利用游戏规则所提供的计算依据，结论是必然性的。在股市分析中也存在这类数据。比如，移动平均线可以显示计算时间内买家的平均成本，揭示某一方面的市场事实，明确可信，是研判行情的基础和出发点。书　包　网　txt小说上传分享

第四篇　　股市信息战（7）
根据某人的操作，可以从另一个角度推断他的状态。比如在打麻将时，某人打出一张六万，则可以据此推断，他手中没有另一张六万，也不会有四万和五万，或五万和七万，或七万和八万，因为那样他就得破牌了。麻将高手都是很善于从牌面上推断这类信息的，麻将牌艺的高低也主要体现在这种分析水平上。这类分析所得的结论虽不是必然的，但也很有价值。类似的思路应用于股市，就是根据一只股票的走势往往可以判断庄家的状态。比如在最近一两波中，一只股票的走势总是上升较缓慢，延续时间长，涨到一定高度又很快跌下来，形成所谓牛长熊短的走势，表明庄家在吸货。由于吸货造成股价上涨，但庄家不愿意被人发现，所以要慢慢地一口一口吃，股价上涨缓慢。积累一段时间，股价涨到一定程度，庄家不愿意到更高的价位上吸货，所以，会把股价打下来，造成比较快速的下跌。一涨一跌，涨的时间长，跌的时间短，庄家在涨的过程中买的多，而在打压时卖的少，所以总的看仓位在增加。由此判断庄家在吸货。同理，可以根据熊长牛短判断庄家在出货。有较大正乖离成交量不放大且股价稳住不跌，表明庄家仓位较重，未来上涨潜力大。因为，正乖离应该造成短线抛盘，成交放大，如果没有足够的接盘就会下跌，现在成交量不放大，股价也不下跌，表明筹码锁定性好，庄家肯定有大量的仓位。类似的，研读走势可以得到一批这类规律。
　　最能体现信息不完美博弈特点的是，博弈中的试探和发信号现象。这在信息完美博弈中是不存在的。在信息不完美的情况下，博弈方常常处于一种无从决策的状态，因为对方可能处于任何状态，使得自己无法计算出哪一招是最好的。此时，从得益计算的观点看，找不到决策的依据，只好不操作或随机操作。能否利用这没有得益依据的操作，达到某种有意义的目的呢？于是出现了新的操作思路——通过操作达到侦察对手所处状态的目的，即博弈中的试探和发信号现象。所以在此类博弈中，操作有了两种不同的意义，直接的博弈意义和用于侦察的意义。最终的目的还是为了得益，但有时为了得到信息，博弈方愿意暂时牺牲一些既得利益，为获得信息付出成本。在分析理解这类博弈进程时，有时仅仅从得益计算的角度分析是理不出头绪来的。
　　比如，在军事上，有时在正式进攻之前，常常要做试探性的进攻，借以侦察敌方阵地的对手情况，为正式进攻做准备。在牌类游戏中，有时也有为了试探别家牌力而打牌的情况。
　　更高级的是博弈中的发信号现象。在多方博弈中，为了沟通信息，博弈方间可能形成一些信号，这类操作从直接的得益计算角度是不能理解的，只有了解了信号的规则才能看懂。比如，在桥牌中的叫牌，本来这是决定打牌的目标位和由谁来打的一步，但实际上叫牌更重要的作用在于沟通信息，桥牌中的叫牌体系，就是利用叫牌交流信息的方法。试探和对话信号在股市上都是存在的，尤其是盘中的涨跌包含这类信息更多。
　　对于股市信息战的运用，主要是细心，要多看、多留心、多搜集、多听，对于有怀疑的信息加以保留；其余的部分谨慎地辨别主力会怎么运用这个信息才是上策，尽量减少对主力运用股市信息意图的判断失误，一旦抓准了主力对股市信息利用的意图，则应相信自己，要果断出击。
　　记住：若想改变世界，首先要改变自己。培养细心捕捉股市信息的好习惯，并考虑到超级主力机构会怎样利用股市信息。打股市信息战需要逆向思维，比如：当媒体上90％以上的股评都看涨时股市肯定下跌，当媒体上90％以上的股评都看跌时肯定上涨，当散户都认为股市见顶了时，那一定是超级主力机构在洗盘，凡此种种股市信息，都不能只看表面现象，而要运用信息哲学透过现象看到本质。
　　第四节　政策失误如何应对
　　一、美国的政策失误
　　2008年的金融危机席卷全球，曾经执掌美联储19年之久的格林斯潘成为千夫所指，声望一落千丈。其实，格老之错，不只是对金融行业尤其是衍生金融产品监管不严，另一个重大错误，就是2002…2003年维持联邦基金超低利率（1％）达15个月之久，刺激美国和全世界的信用泡沫、房地产泡沫和全面的资产价格泡沫，并最终引爆全球金融危机。
　　人非圣贤，孰能无过？执掌国家经济政策之人士，无论多么聪明绝顶，犯错误也是情理之中，不值得大惊小怪。经济体系是一个复杂的系统，人类智慧却非常有限，看错方向或号错脉象是正常的。纵观最近全球检讨金融危机之分析报道和关键人物之言论，已经有一个基本而重要的结论：那就是，若不是保尔森和伯南克犯了大错，美国次贷危机可能不至于演变成为全球金融海啸。
　　主要错误有三：其一，他们原以为美国次贷危机的问题是流动性不足，所以初期采取的措施是大量向市场注入流动性。后来才恍然大悟，美国银行体系的问题根本不是流动性不够，而是资不抵债，而且是严重的资不抵债。如果是流动性不足，多贷点儿款周转一下就可以解决，但是资不抵债就麻烦多多，需要大量增加资本金，大量抛售资产（所谓去“杠杆化”），这是后来保尔森推出7000亿美元救市方案之根源。
　　其二，没有估计到让雷曼破产会产生如此巨大的冲击力。他们原以为其他金融机构早已准备好应对大型金融机构破产，以为资本市场有足够的心理承受能力，谁知事与愿违，雷曼破产摧毁了所有信心，成为次贷危机终于酿成全球金融海啸的直接导火索。英国《经济学家》杂志批评保尔森和伯南克让雷曼破产是“在错误的时刻做正确的事情”，让全世界“付出了惨痛的代价”。。　最好的txt下载网

第四篇　　股市信息战（8）
其三，没有估计到衍生金融工具，尤其是CDS具有那么大的破坏力。巴菲特2002年就警告衍生产品是全球金融市场的“大规模杀伤性武器”。不听老人言，吃亏在眼前。保尔森是华尔街顶级精英，深通华尔街赚钱之道；伯南克是研究1930年代大萧条的顶级学者，对大萧条的前因后果了如指掌，他们尚且看不透、拿不准，等而下之，其他人犯错就更显平常了。关键是知错就要承认错误，避免错上加错或重复犯错。保尔森和伯南克最近的言论，已经直接或间接承认他们号脉不准。
　　二、中国的政策失误
　　中国的货币政策也会犯错，我们也需要适时检讨政策失误，并及时矫正。比如说，2005年7月21日汇率机制改革后，人民币单边升值长达三年，诱发大量热钱流入国内资产市场大肆炒做，制造了史无前例的泡沫。泡沫破灭给中国经济金融造成极大危险和困难——须知我们股市和房地产市场的泡沫的跌幅都是世界冠军。到今年年初，各种危机信号异常明显，出口企业哀鸿遍野，我们还要继续加快升值速度和幅度，这无论用哪个高深的经济模型，都难以自圆其说。
　　人类何时不贪婪？什么时候能够塑造出完美的天使般的人性？侈谈贪婪和人性丑恶固然具有吸引力，却毫无建设性。同样，本来人民币单边升值预期是造成中国经济金融问题的主要原因，我们不承认，却反过来指责国内投机者和投资者非理性、不懂事，指责出口企业不及时进行升级换代，指责地下钱庄非法经营、投机倒把，指责国内企业需求旺盛、投资太多。如此一来，我们必定会迷失货币政策的正确方向，迷失金融改革和开放的正确方向
　　对于大小非问题，在现有的政策框架和思维方式下，大小非很可能会最终拖垮整个中国股市，使得整个市场都成为政策失误与决策失误的牺牲品。
　　当初股改的时候，监管部门就应该考虑到2008、2009年这么多的大小非将会冲击市场资金面。大小非的问题不解决，股市就永远好不了。目前流通股才6000多亿股，未来两年内将有万亿股的股票要从禁售股转化为流通股，这样的巨量完全逆转了供求关系，这摧毁了A股的估值体系。大小非解禁让市场一下子扩容3倍，如果在股市资金面不变的情况下，股市的资产定价功能无从谈起。
　　1。中国股市监管工作出现了哪些重大失误呢？
　　资本市场既要有长远目标，又要有短期计划；既要发挥宏观作用，又不能忽视微观作用；既要注重总体利益，也要考虑局部利益。我国股市不重视宏观、长远、稳定发展。以短期融资圈钱为第一目标。中国石油可谓行业独特，质地优良，但是一下子发行1830亿股，它只好成为“垃圾股”，让众多机构、基金、中小散户被深度套牢。到2007年底，沪深流通市值占GDP总值的比例曾高达50％，总市值占GDP的比例则超过120％！股票总市值的增长超越了经济增长水平。2。股市政策让国民对政府产生严重的信用危机股市政策违背*中央国务院保护中小投资者利益，增加其财产性收入的一贯精神。长期低迷的股市让中国股民（基民）亏损惨重，使得近一亿股民（基民）和八亿亲友团对政府不满，产生严重的信用危机，影响社会和谐稳定。　　　　毫无疑问，与胡总书记科学发展观背离，让政府产生信用危机的股市政策肯定是存在重大失误的。　　　　3。股改争论很大，究竟是成功还是失败呢？　　　　　股改是彻底失败的。任何政策的好坏都要经过实践的检验。股改最大的失败就是不公平………即对价补偿不足问题。也就是对流通股补偿过低，使得大小非目前市况下有巨大的利润空间，这个巨大的利润空间是目前市场最大的做空动能。由于对流通股补偿不足，在全流通的情况下，同股成本悬殊，一般在50倍左右，有的无穷大。以第一只股改的股票“三一重工”为例，他的对价（十送股派现金8元）是很高的了，其2003年7月上市，总股本亿股。其中，大小非亿股，流通股亿股。每股大小非成本1元，发行价元，二级市场（散户）购入成本21元以上。后经转股分红，到目前大小非每股成本元左右。2005年6月股改，二级市场中小散户股权分置改革对价补偿后的成本在4元以上，是大小非的40几倍。中小散户以后在二级市场购买的成本在20元到元，目前该股股价13元左右，2007年元月至今解禁的亿股大小非获利丰厚，100倍以上回报，因此具有强大的做空动能。
　　那些亏损公司、流动资金短缺公司的补偿更不公平，大小非“拼命逃跑”获利就在情理之中了。　　　以上是中国股市政策存在的三大主要问题。前两项在政治上给执政党和政府造成了不可估量的政治损失。后一个问题给中国造成重大经济损失（正常融资受阻、投资减少、拉动消费减弱、就业压力增大、税金佣金下降等）。还有一二级市场分设问题、新股发行特别是超级大盘股发行过急过快、绩差公司包装上市、没有严格的退市制度、对公司重组监管不严、应对国际金融炒家海外热钱缺乏经验、对券商机构教育监管不够、涨跌幅限制设置不科学、制度风险大（首日涨幅达600％以上，证监会到处救火等）、一些公司圈钱不分红、对股市暴跌暴涨没有好的应急予案、股市中的贪污*欺诈行为等诸多问题都不同程度影响了中国股市的健康稳定发展。4。解决中国股市目前的问题有什么良方吗？　　　　有一个非常好的方法，但是涉及到大小非的利益和证监会的名声问题。简单说就是一个让利补偿亏损问题。即大小非拿出一部分利润（本不应该得到的部分），弥补中小投资者的巨额亏损。也只有这样，中国股市才会出现重大转机。因此，政府及有关部门要证实现实，理直气壮的制定大小非转股补偿流通股方案；将同权同卖价的股票成本趋同，消除成本差异，让大小非在目前市况下减持只能微利或者亏本，将政策造成的现由投资者承担的亏损补偿给投资者。只有这样，中国资本市场才能健康、稳定、长足发展，社会才能和谐稳定。
　　近年来经济金融政策决策失误，盲目偏信某些专家，紧缩通胀是人祸，大小非明抢是最大*问题。面对这些政策的失误；作为专业化的投资者如何对？1997年东南亚的的金融危机是；东南亚各国政策失误；给出了索罗斯机会；如果没有东南亚各国的金融政策的失误；索罗斯也没有攻击的机会。那么；在中国比如政策的几次失误；我们是可以调整投资策略的。比如：2001年的国有股减持政策；就是逼职业投资者离开股市；当时中国股市的问题实际上在2002年就可以解决了；可是非要拖到2005年底才解决；让外国人2005年到中国来抄股市的大底；面对这样的重大失识；我们只有选择离开股市；去寻找其他的投资机会。2005的政策失误造成了2007年股市和房地产的巨大泡沫；那么；我们只有离开股市和房地产；到期货市场去作空大宗商品；等到2008年底；股市暴跌之后我们再进股市来抄底；凡此种种；才是职业投资者应对政策失误的灵活思路；当每次政策失误后；我们首先要考虑的是政策失误带给我们的投资机会在那里；政策正确的投资机会在那里；找不到任何机会；可以先休息；连休息边思考和寻找；这才是职业投资者的应对政策失误的策略；一定要记住：各国政府的金融政策在不同的时期都会出现不同的失误；。因为：“人非圣贤，孰能无过？”
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第五篇　　股市持久战（1）
弱小的一方要战胜强大的一方，其持久性是显而易见的，这符合事物的发展规律。当然，如果没有正确的斗争方法，弱小的一方完全有可能被强大的一方所消灭。但绝不会出现弱小的一方在短时间内，不经过努力就轻而易举地战胜强大一方的情况。
　　在投资市场，我们所说的这种战胜就是靠有限的资金、策略同相对特别强大的市场斗争，并从中获取收益。对此，过于乐观的人会认为证券期货是赚钱的好地点，不用面朝黄土背朝天，可以轻轻松松赚钱。而谨慎、保守的人却认为市场的风险太大，操作困难，很难成功。赔的人要比赚的人多。这两种思想言论很像抗日战争开始时中国国内出现的必亡论和速胜论。当时，日本帝国主义大兵压境，东北不战而失，接着是七七卢沟桥事变，日本全面进攻中国，国民党军队一触即溃，国民情绪空前低落。亡国论就抓住中国武器不如人、军队不如人、经济不如人来断言中国继续打下去一定会亡国，主张同日本妥协，也就是投降。
　　随着平型关战役和台儿庄战役的胜利，许多人被胜利冲昏了头脑，认为日本经过这两仗已经不行了，就要失败了，再打一次大的胜仗就会取得抗日战争的完全胜利，这就是速胜论。
　　现在看来，必亡论和速胜论都是幼稚可笑的。毛泽东在1938年5月26日至6月3日在延安抗日战争研究会上的著名讲演《论持久战》中对这两种言论做了彻底批驳。
　　那么，处于弱方的中国如何战胜强大的日本侵略者呢？毛泽东是这样阐述的：
　　我们的战略方针，应该是使我们的主力在很长的、变动不定的战线上作战。中国军队要胜利，必须在广阔的战场上进行高度的运动战，迅速地前进和迅速地后退；迅速地集中和迅速地分散，这就是大规模的运动战，而不是深沟高垒、层层设防、专靠防御工事的阵地战。战争的前期，我们要避免一切大的决战，要先用运动战逐渐地破坏敌人军队的精神和战斗力。除了调动有训练的军队进行运动战外，还要在农民中组织更多的游击队。
　　在军事理论领域，《论持久战》这部兵法同以前的所有兵法都有很大的区别，可以说，这部兵法阐述的主题思想是前人所未涉及到的。关于用兵持久还是速决的问题，古今中外的军事家基本上倾向于后者。
　　实际作战中，速胜与持久并无明确的界限。我强敌弱时，追求战略上的速决具备了客观条件，是可以而且应该采用的战略原则；敌我势均力敌时，要求速战速决就会有一定困难，但在高明的战略战术保障下，仍然有实现的机会；敌强我弱时，过于追求速战速决就违背战争指导规律了，不仅达不到目的，反而会给军队带来危险的后果。
　　战争如此，投资同样如此。每个投资者同市场相比都处于弱小的地位，这就决定了投资者在与市场的斗争中更多地要讲究策略、方法，而不是企图利用手中有限的力量孤注一掷，赌博式的硬拼法，追求一夜暴富的效果。这样做是以卵击石，注定要失败的。
　　弱小的一方要战胜强大的一方不可能出现于正面的一次性对抗情况下。弱小者只有进攻其弱点才有把握取胜，而这种取胜又只能依靠不断的战术上的胜利去达到。即将大的战略目标划分成易于实现的，小的战术目标分阶段去实现。这就决定需要更多的时间组织实施，也就决定了战略上的持久性。
　　巴菲特、索罗斯、彼得·林奇都是投资市场打持久战的高手。他们投资时循序渐进，从不制定什么一年翻几番之类的目标。只要有赢利，就坚持正确的方法不动摇，稳扎稳打地前进，在时间的帮助下，把对手远远抛在身后。
　　有些投资者则不然，他们的目标是一夜暴富。但一夜暴富的后果往往是赌一把就死，是一种导致短命的投资理念。
　　从投资市场方面看，也存在着时间的因素，不论熊市或牛市，大盘还是个股，它们的运动发展都需要时间做充分的保障。市场是人为的，但它像自然界里的生命一样，具有活力和成长性，有兴盛，也有衰亡。可以看到，成功的投资者对市场都是尊重的，在这方面做得越好，获得的成功越大。
　　很难想象，一个投资者如果在市场面前总是胆战心惊，充满敌意，时刻想着战胜市场，控制市场，左右市场，他能得到什么。每个投资者都应该懂得时间的伟大作用。熊市和牛市生长也是有时间周期的，以成熟的美国股市为例，牛市的平均生命时间是三年，熊市的平均生命是一年。中国股市则比较特殊，表现为牛短熊长。了解了市场的生命周期，投资者对持久