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财色-第560部分
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“蒙代尔显然不属于这三种类型。”范无病笑道，“已经处在大师级别的蒙代尔，拥有自己的经理人公司。”
号称最善于经营的经济学界大师级人物，诺贝尔奖得主蒙代尔有自己的赚钱之道，最近他经常往中国跑，对中国经济好话说尽。
不过，最近有媒体对世界经理人资讯公司所做的中国知名品牌公司排行榜有所质疑。据称这家两年前年成立于美国纽约的资讯公司，就是由蒙代尔担任主席，而其客户多是排名世界五百强的跨国企业。
蒙代尔评价中国咨询市场的时候说过，中国在一千万元规模以上的企业有五十万家，其中上市公司就有一千多家，而管理咨询的渗透率还不到百分之五。因此，他非常看好该产业的成长空间。
据称，他的公司在中国的收费额在十万到一百万美元之间。
“蒙代尔把这种经济学家拥有私人公司的现象，称为理论与实践相结合，听起来非常动听。可是，当他一边在中国开公司挣大钱，一边又对中国经济形势发出宏论的时候，人们怎么分辨其言论的倾向性和真实性？”范无病对梓琪说道，“要知道，一旦有了利益纠葛，那么大师也会为五斗米而折腰了。就好像那些在俄罗斯的，短短十几年中就聚集了亿万财富、并且迅速把控了巨大权力的金融寡头们的身边，往往也围绕着很多经济学界知名人物，他们紧紧捆绑在一起，成为利益共享的群体。在我们的经济生活中，这样的利益共同体以及他们遵循的潜规则，会把社会和大众引向何方？”
“照你这么说的话，这个世界实在是太可怕了，几乎没有人的话可以相信了。”梓琪听了之后，有些无奈地说道。
“你一定要记住这一点，最能忽悠是大师！”范无病自己也不无感慨地说道。
第一千零四十六章 蹒跚中的证券市场
今年的四月二十三日。中国的证券发展史上写下了一件值得纪念的大事，PT水仙股票终止上市，成为国内证券市场上第一只被摘牌的股票，上海水仙电器股份有限公司成为国内第一家因连年亏损而依法退市的上市公司。
这是中国证券发展史上的一件大事，也是今年以来规范和发展证券市场的又一重大成果，只进不出的市场机制终于被打破了，这也表示在证券市场中会出现更多的变数。
不久之前，一号首长就指出，发展市场经济，必须发展证券市场，建立发展健康、秩序良好、运行安全的证券市场，对国内优化资源配置，调整经济结构，筹集更多的社会资金，促进国民经济的发展具有重要的作用。
十年来，中央和国务院也十分重视证券市场的发展，并出台了许多规范和促进证券市场健康发展的政策措施。
依托国民经济发展的宏观环境，中国证券市场经过短短的十年历程，取得了巨大的成绩。截至去年年底，我国境内外上市公司达到一千两百多家，境内股票市价总值达四万八千亿元。
同时。一大批优秀企业通过证券市场的孵化作用，成为推动国民经济发展的生力军，参与国际市场竞争的能力显著增强。
但是，与国外成熟的市场相比，中国证券市场起步晚，还处于初级发展阶段，上市公司、证券公司等市场参与者素质有待提高，投资者风险意识相对薄弱，监管手段有待完善，管理市场的经验还不成熟。
在沪深两市，长期以来存在着上市公司只能生不能死的现象。退市制度有题无文，相关的法律法规缺乏可操作性。
一九九八年以后实施的ST、PT制度就是证券监管部门在客观条件不允许实行退市制度情况下而采取的一种过渡性制度。
混迹于众多上市公司中间的不少戴着ST、PT帽子的上司公司成为国内股市独特的一景。
尽管许多ST、PT公司都在努力寻求重组出路，但冰冻三尺，非一日之寒，上市公司经济效益恶化积重难返。
但是让大家感到不可理解的是，尽管自身业绩很差，但这些上市公司的股价却常常出现耐人寻味的波动，受到市场的追捧。
造成绩差股恶炒的一个重要原因，就是因为我国股市没有退出机制，从而使得庄家没有什么后顾之忧，可以不管公司基本面好坏，毫无顾忌地拉抬或操纵股价，尤其是ST、PT等上市公司普遍热衷于资产重组，在信息披露方面又多存在不及时、不完整甚至虚假成份，这就为庄家热炒创造了良好的土壤。
基于这种情况，广大投资者对于恶庄深恶痛绝，强烈呼吁中国股市建立退出机制。健康的股市需要退出机制。经过十多年的发展；中国证券市场已步入大发展期，无论是市场规模还是监管水平，都具备了建立退出机制和亏损公司摘牌的条件。
今年以来，有关部门出台了一系列规范股市，提高上市公司质量的法规和政策。为建立退出机制创造了良好的舆论环境，在这种情况之下，PT水仙的摘牌已是水到渠成。
但是监管层也有心理压力，担心摘牌机制的引入，会造成市场的不良反应，尤其是恶庄们凶猛砸盘，会给大盘带来剧烈的冲击，尤其是让投资者们感到不安。
为此，证监会的领导特意在PT水仙摘牌之前找到了范无病，请他帮忙托市，以免出现什么不可控的情况，到时候会手忙脚乱不可收拾。
范无病虽然答应了这件事情，不过他对于股市的看法要理智的多，世界上不可能有只涨不跌的股市，那是不正常的，股市就是要在涨跌中慢慢发展起来的，这才正常。政府托市这种行为，其实是违背了市场规律的。
一项政策的推出，就要经受市场的检验，但是这个检验并不是短期现象，而是一个可以经受长期考验的政策，像现在的管理层这样患得患失，范无病真的非常怀疑他们的管理能力是不是存在问题？
“唉，说到底，还是圈钱闹的——”范亨在提到这件事情的时候，对范无病说道。
事实上父子二人都很清楚这里面的猫腻，中国股市就是政府的提款机，这话一点儿都没错儿，股市里面能赚到钱么？回答是肯定的。但是大多数人能够在股市里面赚到钱么？答案肯定是否定的。
一夜暴富的神话往往是不可复制的，小赌怡情大赌发家也只是传说而已，真正的现实情况，是无数人的财富在股市中缩水，成为庄家们的战利品。
不过PT水仙的退市，显然是有积极意义的，至少给绩差股的炒作竖起了警示牌，也有利于引导正确投资理念的树立。毕竟炒作那些有可能暂停上市的绩差股，投资者可能面临巨大的风险，退市机制的建立，也会极大地遏制绩差股的炒作力度，ST、PT股的炒作很难再形成潮流。
建立上市公司退出机制，是规范发展证券市场的重大举措，保证上市公司总体质量的必要途径，也是证券市场发挥优胜劣汰功能的必然结果。上市公司的投资价值主要取决于其未来盈利能力以及盈利增长率。因此，业绩好、成长性好的公司应具有较高的市场定价，理应受到市场的追捧。而垃圾股则由于连续亏损或微利，理应为广大投资者所抛弃。
“不过，既然是炒作，那就不可能在管理者的意图行事——”范无病对范亨说道，“中国人进入股市的投资机会太少了，中国股市的大部分股票，以及大部分股票所代表的企业，都不具备投资价值，长期以来的不分红或者少分红制度，使得投资者无利可图，如何去投资？所以中国股市就是一个以投机为主的市场，除此之外，并没有什么可以吸引人的亮点，否则为什么我从不主动进入A股市场呢？”
虽然说股市具有筹资、转换机制、优化资源配置等功能，然而国内的大部分上市公司一味看重的是股市的筹资功能，将上市公司作为不断抽取资金的工具，不下功夫在转换企业经营管理机制上下功夫，企业管理换汤不换药。
市场投资理念长期混沌和扭曲，投机股横行天下，而真正的少数绩优股、蓝筹股却长时间受冷落。
要想扭转这种现状，并不是三年两年之间能够办到的，事实上按照范无病的认识，除非是上市公司全部私有化。才有可能实现高比例分红的可能性，国内的股市才有可能从投机市变成投资市。
至少在目前，暴炒垃圾股依然是市场的一个主流选择，这个并不会因为市场退出机制的推出而有所变化，当然了，这需要庄家们的游戏手段更加高明一些，而投资者的风险就更大了。
不过这还是有点儿用处的，就是一旦投资者吃亏的次数多了，他们就会得到惨痛教训的，自然就会明白什么股票不能去碰，即便是看上去很美。但那也只是只能看不能摸的，有一句话说的很好，群花之中，毒花最美嘛。
不怕死的，可以去试一试。
“其实全流通问题不解决的话，股市依然是一团儿糟。”范无病说道。
“解决了全流通问题，就一定能够好起来？”对此，范亨的心里面始终存有疑虑。
中国股市成立时，制度上比较特殊，一家上市公司发行的股票中，有很大一部分不能流通，即不能在交易所公开买卖，这里面包括国家股，法人股等等，这就是所谓的股权分置或全流通问题。
一般投资者购买的是可以流通的流通股，这就造成了很多问题。
比如说大股东一般都是非流通股的股东，他们手里的股票反正不能卖，所以他们并不关心股价的高低，他们可以做一些对自己有利但对全体股东不利的事，而不必担心股价会跌，比如说转移利润、为他人贷款担保，有的大东股甚至将流通股东看作是提款机，把流通股东出的钱当成不要成本的善款，这极大的影响了股市的正常发展。
一九九八年下半年到一九九九年上半年，为了解决推进国有企业改革发展的资金需求和完善社会保障机制，开始进行国有股减持的探索性尝试。但由于实施方案与市场预期存在差距，试点很快被停止。
今年六月，国务院颁布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，也是该思路的延续，同样由于市场效果不理想，无疾而终。
因此就有学者提出了所谓的股权分置改革，就是要让所有的股票都可以自由买卖，也就是全流通，让股市在制度上走向完善，让其正常发挥作用。
当然这项改革有很多困难，制度上的、利益上的、操作上的等等，其中之一就是利益的再分配。
因为那些非流通股东的持股成本大都很低。而流通股东的成本很高，比如以前的国企改制成股份公司时，按净资产折价为国家股，后来发行流通股时则按几倍于净资产的价格发行，当时由于国家股不能流通，发行时也没有太多问题。
现在如果都可以买卖了，对流通股东就很不公平，这就需要非流通股东向流通股东支付一定的补偿来获取流通权，这就是所谓的支付对价。
总而言之，麻烦多多，这只能是一笔糊涂账了。
除了骚动的股市之外，今年对于绝大多数中国人来说，WTO是一个很重要的话题。
事实上，并不是所有的人都确切地知道WTO到底是怎么一回事，即便是最优秀的企业家们也没有看清那些正在发生的剧烈衍变。
其中最让人大跌眼镜的是，已经成为全国房地产业领军人物的万科集团王石信誓旦旦地预言，加入WTO之后，房价将下跌百分之十五，后来发生的事实让他的这个预言成了一个笑谈。
不过在这个剑舞笙歌的年份，仍然有低迷的行业存在，那就是受纳斯达克股灾和美国经济影响的互联网产业，当年那些意气风发的IT英雄们正遭遇他们职业生涯中的第一道大寒流。
看上去麻烦最大的是网易的丁磊，不但亏损上升，而且纳斯达克以财务报表存在疑点为理由宣布网易股票被停止交易，与此同时，有传言认为网易很可能因为这个丑闻被摘牌，而一家香港网络公司则在接受道琼斯新闻专线采访时表示，它将收购陷入困境的网易。
丁磊后来回忆说，其实那段时间很迷茫，连卖掉网易的心都有过。不卖的原因也不是说他不想卖，而是他们的财务审计出了问题，人家不肯买了。
后来他在大股东范康的建议下，决心重新来过，让网易转型，于是网易宣布投资开发网络游戏《大话西游》，同时与移动电信商大力开发短信业务。
范无病对此感到颇为赞许，因为丁磊的冒险证明他是中国互联网产业中直觉最好的企业家之一，这种人能够在第一时间发现一个行业的钱到底藏在哪里。
阿里巴巴的马云没有像丁磊那样风光过，不过，阿里巴巴在今年也是焦头烂额。
在此前，美国著名投行高盛和由传奇的日本投资人孙正义领导的软银公司已经先后对阿里巴巴投资了两千五百万美元，去年九月马云还在杭州举办了中国互联网产业的第一次行业峰会“西湖论剑”。
当时的互联网界英豪辈出，谁也不服气谁，从来没有人能够把他们招在一起开个会。
马云知道靠自己的声望遍发英雄帖没有几个人会来，于是，他巧妙地请来武侠小说大师金庸亲自坐坛。
王峻涛、王志东和丁磊都是十足痴迷的金庸粉丝，竟纷纷应允与会，这很是让东道主马云过了一把盟主瘾。
第一千零四十七章 新经济泡沫的破灭
可惜随着互联网寒流的袭来，马云的电子商务的盈利模式没有找到，烧掉的钱却越来越多，他飞赴日本东京向孙正义汇报公司情况时，此时的孙正义正处在一生中最黑暗的时刻，他几乎是明面儿上的世界上最大的互联网投资家，在过去几年里投资了全球一百五十家互联网公司，软银公司所持上市互联网公司股份曾经占全球股市市值的百分之八。
孙正义一度超过比尔盖茨成为全球首富，而此刻他的资产已经缩水百分之九十五，投资的上百家互联网公司乱成一团，大家都不知道未来的出路在哪里。
那天，前来汇报的各国CEO愁眉苦脸地一个接一个地进去出来。
轮到马云了，当他简短地讲完阿里巴巴的境况后，孙正义幽幽地说，“今天前来汇报的CEO，所说的话都与我当年投资他们时说的不一样了，只有你还在说当年说过的话。”
回到杭州后，马云对外界宣布，明年阿里巴巴将赚钱，媒体问，盈利目标是多少？他爽快地答说，一块钱。
此时的范无病，也在忙着从事与互联网企业相关的操作。
在范氏投资集团京城总部的顶楼办公室里面，范总把脚翘在办公桌上，身体躺在老板椅中，四个秘书在旁边儿伺候着，对面的大屏幕上不断地投射出一家家公司的基本情况和经营业绩。
而范无病范总就在一目十行地审阅着这些公司，点头或者摇头，偶尔会沉思一下，然后秘书们就会按照范无病的反应，给这些公司做出一个评级，点头的就是买入或者持有，摇头的就是坚决抛售，而能够让范总沉思的，自然就是比较重要的公司了，这个时候范无病在一番考虑之后，往往会做出一些指示来，以决定应当如何操作。
这些公司，就是属于新经济范畴之内的美国上市公司们。
过去的三年中，由于受到网络热潮的强烈推动，再加上解决千年虫问题的迫切需求，不少企业在IT基础设施上进行了大规模的投入，团体和个人消费者购买了大量的IT软硬件，IT产业迎来了大规模投入、大幅增收、高额增效的空前繁荣，但这在很大程度上是对IT的一种提前消费和投入。
进入今年以后，运营和服务性IT企业立刻遭遇系统闲置、债务沉重、入不敷出的困难。
生产经营型IT企业很快陷入订单下降、市场萎缩、现金流不足的窘境。
同时，股市的暴跌带来的负面影响，进一步抑制了投资与消费，整个IT产业链从股市泡沫膨胀期的向上循环转向了股市泡沫破灭后的向下循环。
作为这一轮牛市明星的网络公司在衰退中跌得最快最惨，中小企业大批破产，大企业经营业变得极其困难。
尤其是电信企业在网络建设和企业并购中的巨大投入得不到应有的回报，从业界新秀到老牌巨头，无一幸免地陷入了困境。
其中新秀的典型是四年前创业的，被称为以光速致富的环球电讯，当时其电信网络连接了全球二十七个国家的二百多个城市，市值一度高达八百亿美元，此时由于网络服务价格大幅下降，成本无法回收，负债无力偿还，已经濒临破产。
拥有技术摇篮贝尔研究所的朗讯公司，已经连续亏损，股票市值由最高时的两千五百多亿美元跌到了一百多亿美元。
而像摩托罗拉这样的公司，今年的亏损也达到了四十亿美元，即便是范无病手下的世界头号网络系统供应商思科公司也出现过短暂的亏损。
整个计算机产业陷入了二十年来的第一次重大危机，不少中小企业破产、退市。
企业巨头惠普、康柏、SUN、苹果等都不同程度地出现了减收、减利和亏损，数据库软件龙头甲骨文公司的股价跌去了九成。
虽然说大屏幕上透射出来的公司业绩一家不如一家，但是范无病此刻的心情却无比地愉快，这让周围的四个秘书们感到非常诧异，心道老板这是怎么了？
看到秘书们的莫名其妙的表情，范无病就说道，“记住一点，只要你有足够睿智的眼光，那么一旦股市跌得众人脸色发绿的时候，就是应该入市的时机了。”
此时的范无病所做的事情只有一件，就是要判断哪些企业可以收购，而且也要判断这些企业是否到了收购良机，以及需要收购的股权比例等等，一旦确定了这些事情，金融管理团队自然会去办好剩下的事情。
虽然说之前他的金融管理团队已经完成了两波儿操作，但是目前而言，确实已经到了需要范无病自己亲自动手的时候了。
在经济泡沫膨胀时期，上市公司面临比平常大得多的盈利增长压力，这既是投资者对企业的迫切要求，也是企业经营者特别是首席执行官和首席财务官为了确保自身利益必须交出满意答卷的难题，毕竟这要关系到他们的高薪酬和股票期权。
而在企业经营状况出现严重困难的时候，有的企业经营者为博取投资者的欢心，确保自己的名利，就会采取违法手段作假帐、伪造经营业绩、销毁证据、逃避审计监督。
但是，纸包不住火，IT经济泡沫破灭后，一系列的企业财务丑闻就被相继揭开了。
七月的美国《连线》杂志刊登了一个数据，在一九八四年的全美十大个人计算机软件公司中，微软排名第二，到了今年，微软跃升第一，而当年的其他九家公司都在排名中都消失了。
报道人颇为感慨地写道，也许我们应该对什么是好公司进行重新定义。
同样的公司沉浮也发生在中国的新经济企业中，有数据显示，中关村科技园从一九九五年到现在的六年间，规模最大的前百分之二十企业中只有三分之一生存下来，但是活下来的企业中，只有五分之一仍然居于前百分之二十之列。
实际上，相对于新经济泡沫的膨胀，大众传媒和分析家们要担负很大的责任。
在当初这批高科技股狂潮兴起的时候，大部分的分析及和大众传媒都起到了推波助澜的作用，当中既有一定的盲目性、局限性，但是更多的是投机性。
在美国这个成熟的金融市场中长大的金融分析家们，怎么会对网络的虚幻性全然没有疑问？但是所有参与其中的人都明白一件事情，只有继续吹嘘网络的成长率，才能让它继续膨胀下去。
这就像是皇帝的新装一样，虽然大家都看不到什么实质的东西，但是最保险、最聪明的方法就是继续扮演、继续相信而且继续欣赏下去。
好比号称股神的巴菲特在一封致股东的信件中所说的那样，过去一段儿时间里，投资者对科技股的狂热，就像是童话里的灰姑娘那样，明知道狂欢舞会到十二点就会结束，到时候一切美丽的衣服、仆人和马车都会消失，便会衣衫褴褛的贫家女、老鼠和地瓜，但是大家还是不愿意提早走开，总希望在午夜钟声想起的前几秒离开。
只可惜舞会上的钟是没有秒针的，谁也不知道钟声何时响起，结果当午夜悄悄来到之时，大多数人都走不了啦。
华丽的衣服不见了，马车没有了，豪宅没有了，只剩下一大堆的债务。
范无病整整忙碌了一天的时间，确信自己没有放过任何一家成长性好，将来会有所作为的公司之后，这才放手，此时统计了一下之后，就发现已经圈点出了一百多家公司，又按照关注程度分成了三类，以确定关注的优先级别。
可惜的是，这些公司中的一部分，范无病不大可能获得控股权了，就好比是软银的孙正义那样，尽管他的市值跌去了很多，但是对于看好的一些公司，他死活是不肯放手，而仅仅依靠从市场上搜集到的那点儿筹码，似乎还不足以让范无病获得巨大的收益，这确实是一个很大的麻烦。
“这些狡猾的日本人啊，为什么不让他们脑溢血呢？”范无病有点儿恨得牙根儿痒痒，可是偏偏又无计可施。
事实上对于美国的公司，范无病动手的把握要大很多，毕竟美国的市场流通性很好，但是对于国内在纳斯达克上市的一些公司，就比较难说了，除了自己之前就已经投资的一些公司以外，想要插手进入日本人有意识地控制的一些国内互联网公司，显然难度是很大的。
在很大的程度上，日本人对于掌控这些公司的欲望比较强烈，已经不单纯是为了赚钱那么简单了，掌握一些在中国国内属于是上升期的互联网企业，对于日本在中国的势力拓展是非常有帮助的，因此他们宁肯亏点儿钱，也绝不肯放弃这方面的权益。
面对这些执著的日本人，范无病一时之间也有点儿老虎咬乌龟，无处下口的感觉。
第一千零四十八章 安然不安然
七月中发生了两件大事儿，一件就是中国申奥成功了，获得了两千零八年的夏季奥运会举办权，另一件就是美国的安然公司爆出了作假丑闻。
安然公司是美国能源大亨，拥有跨美国和加拿大的天然气输送网络，公司的总部设在布什家族的老巢，德克萨斯州的休斯敦。
一直以来安然身上都笼罩着一层层的金色光环，作为世界最大的能源交易商，公司营运业务覆盖全球四十个国家和地区，共有雇员两万多人，资产额高达六百二十亿美元。公司掌控着美国百分之二十的电能和天然气交易，业务包括能源批发与零售、宽带、能源运输以及金融交易。
在去年，财富杂志美国五百强评选中位列第七，连续六年被该杂志评为美国最具创新精神的公司。安然股票是所有的证券评级机构都强力推荐的绩优股，股价高达七十多美元，并且仍然呈上升之势，成为众多投资者的追捧对象，并且由于和小布什政府密切的关系，使得公司的发展更加平步青云。
然而在二季度安然公司公布财务报告引起了投资者、媒体和管理层的广泛关注。
因为在连续二十一个月盈余增长的安然公司突然宣布第二季度亏损达到六亿美元，正是这份报告揭开了安然事件的序幕。
在政府监管部门、媒体和市场的强大压力下，安然向美国证监会递交文件承认存在财务舞弊，从一九九七年到今年间，共虚报利润五亿多美元，并且未将巨额债务入帐。
安然公司财务舞弊事件暴露后，遭到了媒体的猛烈抨击，其股票遭到投资者的抛售，股价一路下跌，市值由峰值时的八百多亿美元跌至不到两亿美元。
安然公司的欺诈事件的揭露在美国朝野引起极大的震动，案件涉及一大批政府要员和国会议员，还将使教师、消防员和部分政府雇员的退休基金损失十亿美元以上，而更可怕的是安然事件从根本上动摇了美国投资者信念。
华尔街股市一再下跌，不断创造股市新低，投资者在美国股市投资资产缩水了两万五千亿美元，相当于美国当年GDP的四分之一。
美国股市的下滑也影响了全球股市，欧洲各大股市及东京、香港、新加坡、澳大利亚等股市也大幅下跌，美元持续贬值，债市也动荡不安，黄金价格则一路上扬。
安然事件还引起一系列企业倒闭的连锁反应，IBM、施乐等大企业也传出存在财务违规行为，同时美国企业还引发了一系列破产风暴，美国第二大零售商凯马特公司、美国环球电讯公司、美国第六大有线电视公司相继宣布破产保护，而美国第二大长途电话公司，世界通讯公司更是以一千零七十亿美元的资产超越安然，创造了美国最新的破产案记录。
这一系列的破产案使美国金融市场进一步遭到打击，就是这么一个被所有商学院的MBA课程当做经典教学案例的商业巨*在短短三个月间就土崩瓦解，那么究竟是什么因素使安然公司倒闭的呢？安然事件又为什么在美国社会产生如此大的震动呢？
安然事件其实就是一起关系到美国政治与经济、政府高层和企业高官的巨大商业丑闻，其中最主要的问题就是公司的财务舞弊行为。
上市公司有几种财务舞弊方式，最普遍的就是通过关联企业、分公司隐瞒债务，在美国你只要拥有一个公司不超过百分之五十的股份，即使你是实际的控股股东，你也不需要把该公司的债务记到自己的公司名下，从九十年代中期以后，安然通过资本重组，建立了复杂的公司体系，其各类子公司和合伙公司数量超过三千多个，形成一个典型的金字塔式的关联企业集团。
安然公司就是强迫这些处于金字塔下层的关联企业借债用于顶层资金储备，这些负债在总公司财务报表上根本反映不出来，而其利润却能反映到总公司的财务报表中，这样就使公司在帐面上看回报不断增多。
而且由于美国法律规定不同的组织形式的企业负担不同的税收，一般的独资公司、合伙企业、有限责任公司只由其股东缴纳个人所得税，而不必交企业所得税，安然公司就是利用这一点将控股公司改为有限责任公司的形式，逃避了高额的税收。
除此之外，安然还利用自我交易进行舞弊，将出卖资产的收入作为业务收入，虚构利润，而出卖资产多在关联企业中进行，价格明显高于市场正常价格。
例如今年二季度安然的一个关联公司以一点二亿美元从安然的另一个关联公司买了一个工厂，这个交易在华尔街和投资界引起了很大的争议，因为这个工厂两年前就没有人要了，居然还以这么高的价格卖给另外一家公司，可就是这个�
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