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大时代之金融之子-第83部分
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虽然这会有干涉别国内政的嫌疑，但从长久看来，只有这种外力的推动，才能让这些国家更好地建立一套造福更多人的社会体系。
因此，钟石对即将到来的货币危机持一个非常欢迎的态度。虽然这种货币危机最终会演化为金融危机，沉重地打击数以百万人计的生计，但既然要改革，又怎么会没有阵痛呢？
痛痛快快地将体内憋了半天的液体排放出去，钟石长长地嘘了一口气，感觉到浑身一阵轻松。正准备拉开隔间的小门出去的时候，他突然听到隔壁传来一阵压抑的呻吟声。
“嗯？”钟石不由停住了脚步，屏住呼吸仔细地听了起来，周围一片静悄悄，只有微微的流水声。钟石晃了晃脑袋，还以为自己刚才是出现了幻听，随即洗了洗手，正准备走出卫生间，突然从他身后又传来一声低沉的喘息声。
这次钟石听得非常清楚，这并不是他出现了幻听，而是的确有人在卫生间，但不知道为什么发出如此奇怪的声音。钟石顿时起了好奇心，他先是重重地走出卫生间，到了门口的位置后又轻轻地走了回来，站在房间的中央屏气凝息地听着。
“走了？”一个女声突然响起。
“走了！”紧接着一道低沉的男声轻轻地回道，“现在这个时间段，很少有人进来，咱们继续？”
紧接着就是一阵啪啪啪声，中间夹杂着女子低沉的呻吟和男子粗重的喘息声。钟石听到这里，哪还不明白过来。他暗道一声晦气，抬脚就要离开。就在这时，里面的女子实在是忍耐不住了，高声催促道：“快点，再快点……”看来是到了关键时刻。
在外面的钟石一皱眉头，重重地顿了顿脚，随即快步走了出去。
他这一跺脚倒是不要紧，把正处在飘飘然间的这对男女吓了个半死，两人赶紧停下动作，齐齐竖起耳朵，仔细地听着外面的动静，直到确定外面再没有人后，这才互相看了一眼，也没有兴致将刚才未完成的事继续下去，匆忙收拾了一番衣服后就前后脚走了出去。
对于在卫生间乱搞的行为，钟石也不是没有见过。事实上在华尔街的时候，他曾经多次看见同事将金发碧眼的女郎带到休息室内，至于抽吸大麻的事就更不用说了。只是他没有想到，自己的公司里不知道什么时候也有了这种风气。
“他是谁？”虽然和安德鲁远远地站在别处，但看到那名男士从卫生间里走出来，还贼头鼠脑地四周扫视了一番后，钟石还是忍不住问安德鲁。
“他？”安德鲁顺着钟石的目光看过去，发现是香港基金的一名研究员。天域基金的规模并不大，因此安德鲁认识所有的雇员。他也看见了一男一女先后从卫生间里出来，自然知道他们在里面做了些什么，但他并不是第一次看见这种现象，也懒得去管，就淡淡地说道：“香港部分的一名研究员，上半年他的成绩不错，是个王牌分析师。”
原本还想整顿一下风气的钟石就是一怔，随即闷闷不乐地说道：“不管他了。尽快给我的办公室里弄个独立的卫生间，我不想再碰上这样的事情了。”
既然对方对公司还有些用处，他自然不会因为这点小事就怪罪于他。事实上，在整个金融领域，只要雇员是有价值的，那么他即便是做出再过分的事情，也不会有人追究的，即便是违反监管的内幕交易，管理层也会睁一只眼闭一只眼，完全当做没有看见。当然，他们是不会参与的。
深谙此道的钟石自然也是这般考虑问题，因此只是不悦地问了一句，就将此事撇到一边。
“跌破26泰铢比1了！”当钟石和安德鲁赶到交易部的时候，就听到一阵喧闹的嘈杂声，交易员们纷纷惊讶地喊着26这个数字。
他们所说的是在伦敦货币市场泰铢的即时汇率报价，因为最大的现汇市场已经结束交易，因此即时的报价只能看还处于交易时间的伦敦和纽约等地方的货币市场。虽然在这段时间也有部分商业银行之间的泰铢买卖，但这些报价并不能和货币市场的期货合约相提并论，因此大多数交易员都是以期货即时的报价为准。
泰铢和美元的汇率常年保持在25泰铢兑换1美元，虽然bot规定了一个浮动范围，这个范围是上下区间的4％，即26到24泰铢兑换一美元的范围内都是可以接受的范围，而现在由于猛烈的空头加仓，导致这一区间逼近了bot规定的临界点。
“难道就这么被打破了？”安德鲁望着屏幕上飞快闪动的报价，有些不敢置信地说道。最近几周，泰国政府反复宣称他们拥有数百亿美元的外汇储备，一定会保住泰铢的地位，但此时泰铢显然已经到达了浮动的边缘。
“不会的，好戏还在后头呢！”钟石又看了一眼另一块屏幕，这里出现的是纽约方面的数据，虽然泰铢的报价露出了一条红线，但明显到了26泰铢的关口下，下跌的趋势变缓，并有重新抬头的趋势。
“现在并没有消息支撑泰国会放弃固定汇率政策的消息，而全是泰国全力以赴、拼死反抗的信息，因此市场还会有反扑的力量，这种抢反弹的力量随时都存在。”钟石指着屏幕上突然拉出来的阳线，对着一群目瞪口呆的交易员们说道。
“那我们需要做些什么吗？”一位看起来十分机灵的交易员开口说道。
钟石摇了摇头，沉声说道：“现在不是时候。看着吧，攻击一个国家货币并不是那么容易的。相信很快做空一方就会炮制出对市场不利的消息，另外；bot很快也会出招了。”
钟石说的并没有错，刚才拉出的那条阳线正是bot的交易员们所为。在泰国银行的交易大厅中，负责欧美市场的交易员们正在紧张地操作，将一笔笔的卖单接下来。很快，在泰铢临近跌破26泰铢兑换1美元的时候，他们集体出手，动用大量的资金将价格抬高，暂时稳定住了泰铢的币值。
说起拥有美元资金的数量，相信任何一个商业银行的外汇交易部又或者是对冲基金，都不能够和一个国家的中央银行相提并论，他们才是货币市场相关货币合约的主力资金，因此当他们一出手，币值很快就稳定下来了。（未完待续。。）
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第十四章 进攻泰铢（二）
不得不说的是，在伦敦国际金融期货期权交易所（liffe）和芝加哥商业交易所国际货币市场（imm）中关于泰铢合约的交易量并不大，甚至两家连同标的金额在内加在一起也比不过亚洲市场（新加坡国际金融交易所simex）的份额。这固然有欧美的投资者对新兴市场兴趣不大的原因，但也是因为simex在亚洲货币市场的影响力巨大。
不过现在情形有些不同，尽管在欧美市场的交易数量仍然没赶得上simex，但是如果在伦敦和芝加哥，泰铢报出低价，而新加坡市场出现不同的价格的话，那么套利者就有迹可循，在相互间市场上套利，最终还会将价格拉到同一水平线。
更为重要的是，现在在市场上抛售泰铢的主要是国际资本，即这些人在一定程度上掌控了泰铢的走势。因此即便是新加坡市场在泰铢的交易量上远超其他两地，但市场普遍的观点是，伦敦和芝加哥的即时报价才能反应泰铢的真实走势。
掌握了现汇市场，进而加强了在期货市场的话语权。
现在市场都想知道，那些借了很多泰铢的国际资本到底将以一个什么价位来打垮bot，这个价位将第一时间出现在欧美的期货市场。
不过这一天注定要让他们失望，双方只是稍微一接触，就偃旗息鼓了。由于泰国政府发表了看似强硬的声明，以及bot进场干预。做空的人并没有能够进一步打压泰铢的币值，只能在获取部分的盈利后平掉仓位。
见成交量又趋向于平稳，钟石就回家了。他所建立的泰铢远期头寸平均的价位是在25。50泰铢兑换1美元的水平，目前还处于一个盈利的状况。而且他只有一亿多美元是在交易所的合约，其余的都是外汇商套期保值的场外远期的对手盘，时间基本在一年左右，现阶段没有头寸问题。
……
两天后，5月14日，周一白天交易时间，国际资本正式开始从期货和现汇两个市场猛烈冲击泰铢市场。
虽然泰国总理出来讲话。但是这种讲话对于国际资本来说根本影响不了什么。在一个自由市场经济的体系中。政府的作用已经被弱化到一个微乎其微的地步。虽然泰国政府在经济体系中仍然扮演着重要的角色，但由于泰国对外来资本开放，因此他们的影响力只能局限于本地的机构。
市场出现了一个传言，一个让投资者非常恐慌的流言。即泰国政府正在考虑扩大泰铢浮动的范围。将从目前的4％扩大到10％。
对于这一招。在几次货币危机当中几个主角国家都曾经试过。英国试过，结果英镑被迫脱离欧洲汇率体系。法国曾经试过，虽然没有逼得法郎贬值。但那时整个欧洲汇率体系相互间货币扩大波动范围，相当于整个汇率体系名存实亡。墨西哥金融危机的时候，墨西哥这么干过，结果使得墨西哥外汇储备飞快耗光，短短两天就被迫宣布贬值。
也就是说，到目前为止，使用这一招来抵抗外汇冲击的国家都宣告失败了，无一例外。
现在在这个敏感的时间点，市场上冒出这样的传闻，对目前已经岌岌可危的泰铢无疑是一个沉重的打击。simex一开盘，泰铢币值就急转直下，转瞬间就突破了bot规定的界限，下跌到26。04泰铢兑换1美元的水平。
界限一旦打破，更是加剧了市场的恐慌，一时间市场上的抛盘汹涌而来，泰铢的币值一个单位接着一个单位地下跌。而看多的一方则惊讶地发现，bot并没有如他们预期的那样进场干预。
此时泰国银行在干什么？他们正在全力应付来自现汇市场上的压力。当曼谷的银行营业时间刚到的时候，就有无数的电话从世界各地打了过来，要以bot规定的下限卖出泰铢。
此时的外汇市场已经毫无理性可言，因为这个消息言之凿凿，由不得别人不信。此时要是还不以最低的26泰铢兑换1美元的水平卖出的话，等到浮动范围扩大后，就卖不出这个价格了。
根本没有人去想这个消息是流言的可能性，因为最近几个月来，关于泰铢的负面消息满天飞，而且对冲基金的大人物接二连三地拜访曼谷，给了持有泰铢的投资者很大的压力。再加上泰国政府模棱两可的表态，更是加剧了这种恐慌心理。
作为交易对手的泰国银行系统，自然也不愿意以这个价格来卖出美元，尽管他们没有得到泰铢会扩大浮动范围的消息，但是出于安全的考虑，他们开始向bot求援。
“终于来了吗？”钟石在办公室内，看着屏幕上变动的数字，自言自语地说道。
当流言的消息出现在市场上的时候，钟石就意识到国际游资终于开始出招了，这是他们大举向泰铢进攻的一个信号。果不其然，simex的泰铢合约一开盘，就承受了巨大的抛售压力，多头一方几乎毫无还手之力，只能一味地任凭泰铢跌出泰国银行规定的范围之外。
“我们是不是也要加入到卖空的大军当中？”安德鲁不失时机地说道。尽管在simex有着近万手的头寸，但显然天域基金的人并不满足。
钟石点了点头，示意他们可以跟随做空的人一起，但随即又加了一句“适可而止”。此时由于泰国政府三番两次地出面力挺泰铢，再加上从美国方面传来的消息，使得整个天域基金的经理们都将注意力放在了泰铢上面。
这就是顶级掠食者的敏锐嗅觉，普通的投资者根本意识不到发生了什么。在美国，保罗都铎琼斯的基金、罗伯特朱利安的老虎基金也纷纷跟随着量子基金建立了巨大的头寸。
现汇市场出现大量的抛盘，同时在期货市场上出现汇率水平接连下跌的情况，已经说不上是谁影响谁，几乎所有人都意识到这是继二月份的抛售外，国际资本对泰铢的第二次攻击。
泰国银行已经顾不上期货市场的异常，只能集中力量来应付来自现汇市场卖出的巨大压力。在泰国银行的交易室内，此起彼伏的电话声从来没有间断过，一直都是来自各个银行卖出泰铢的报价，泰国银行必须要把泰铢控制在规定的范围内。
与此同时，求援的电话从泰国银行总部分别打向了新加坡、香港、菲律宾等地，按照事先商量好的协议，这些地区的银行开始逐步在现汇市场上买进泰铢。
同时泰国银行向各大商业银行以及媒体打来电话，宣称根本没有扩大泰铢波动范围的计划，同时重申了一遍稳定泰铢不贬值的声明。但此时期货市场的价格已经突破了泰国银行规定的范围，使得现汇市场的卖价也突破了26泰铢这个范围。
当现汇市场上出现低于26泰铢兑换1美元的报价后，bot立刻跟进，用26泰铢的价格将他吃下去。其实不用他们出手，只要出现这种报价，商业银行也会自动地将他们吃下去，因为看到泰国银行表态，他们自己的交易部也不用担心泰铢贬值的问题，只需要最后将泰铢卖给泰国银行就可以。
中午时分，终于在各方强势的干预下，现汇市场的压力减轻不少后，bot高层才有心思关注一下期货市场上干预的情况，不过当他们的高层听到即时的报价后，差点晕了过去。他们在现汇市场上努力把持26泰铢兑换1美元的最低界限的时候，期货市场上已经被空头打得落花流水，最低甚至跌到26。94泰铢兑换1美元的水平，这个价位比现在现汇市场低了3。61％。
深感紧迫的bot官员赶紧命令交易员们拉高泰铢合约的成交价格，即便是他们在现汇市场上稳定住了币值，也要顶住来自期货市场的压力。因为如果两者不同步的话，那么期货的投资者就会选择到期交割，然后以现汇的价格抛售赚取差价，这样依然对泰铢形成贬值的压力。
交易员们岂能不知道这个道理，但是经历了一上午苦战的他们只能相互苦笑，然后努力地在simex市场上进行拉升，几乎是一个单位一个单位地拉升泰铢的汇率价格，最终在新加坡收盘的时间，他们总算是勉强将泰铢的汇率价格拉升在26。41兑换1美元的地步。再高就根本无能为力了。这还不算完，紧接着他们还要在伦敦市场、芝加哥市场上分别维护泰铢的汇率。
在现汇市场，仅仅是这一天，光是泰国银行卖出的美元就高达50亿美元之多。几乎每个交易员都接到几十通卖出泰铢的电话，都是从各个商业银行打过来的。也幸亏泰国银行不遗余力地维护泰铢的币值，才使得在银行间的即时报价没有跌破他们规定的范围，否则就和货币期货市场一样开始崩溃了。
期货市场上，这一天按照标的金额来看，足足又多了超过十亿美元的做空者，这还是只是在simex市场上。交易员们知道，在接下来的伦敦和芝加哥市场，还会有为数不少的做空者挤进来。
现在虽然在现汇市场上短暂地维持住了汇率，但明天一开盘，国际资本势必还会再来攻击，如此三番五次，即便是bot有再多的外汇储备，也会被迅速地消耗一空。因此，bot的反击很快就会到来。（未完待续。。）
第十五章 泰国人的反击
虽然在字面上看只是微不足道的、仅仅4％的跌幅，但外汇市场的期货合约和其他的品种完全不同，这是一个主要由外汇交易商组成的圈子。换句话说，并不是任何机构和个人想进入就能进入的。
在这个圈子里，活跃的都是基金、大型跨国商业银行、进出口外贸企业以及中央银行。每个角色都是财大气粗，否则也支撑不起动辄标的金额就达到上百万美元的一张合约。
举个简单的例子，一张在imm交易的日元合约的标的金额在1亿日元左右，换做美元即100万美元左右。而外汇市场和债券市场不同，自由货币的浮动是没有界限的，这意味着每个百分点的波动就代表着上万美元的亏盈。
保证金方面，也自然不像债券市场那样可以动用奇高的杠杆，一般来说，每张合约的保证金至少维持在10％左右。也就是说，买卖一手合约至少要动用到数十万美元的资金量。
在门槛如此之高的情况下，能够参与的角色的分量就可想而知了。
为了将simex市场上的泰铢合约拉到正常的水准，bot在白天交易时间已经动用了数亿的美元资本，即便如此，也只是堪堪将这些合约拉回了一点，由此可以知道做空一方的攻势有多凶猛了。而更为严重的是在现汇市场，光是这一天的消耗就动用了bot超过60亿美元的资金，接下来毫无疑问会遭到更加严重的冲击。
对于如此来势汹汹的冲击。泰国方面绝对不会坐视不理。因此，在伦敦方面交易时间开始之后，市场惊讶地发现，在liffe交易的泰铢合约不跌反升，居然一度创下了最近一个月来的新高，冲击到了25。99泰铢兑换1美元的地步。
这个价格已经将空头之前的努力化为泡影，市场纷纷预测，泰国方面很快就会有消息传来，否则市场不会在simex方面创下新低的情况下逆势上涨。
果然，半夜时分。也就是5月15日的凌晨。泰国银行通过电话告诉媒体和各大商业银行，泰国将不惜一切代价保卫泰铢，已经禁止本地银行拆借给外国投资者短期资金，并且将离岸隔夜拆借利率大幅调升到1000％的高度。
这两个消息极大地鼓舞了市场对泰铢的信心。随后在芝加哥方面。泰铢合约也开始向上走强。逐步回到泰国银行规定的波动范围内。
……
时间回到三个小时前，当钟石正在家里吃饭的时候，客厅的电视里突然出现一个熟悉的身影。钟建军抬头一看。不禁有些奇怪，问向正埋头“苦干”的钟石道：“这个不是前两天来过我们家的那位吗？”
“嗯？”钟石抬起头，擦了擦嘴边的油渍，这才看向电视，却发现安德鲁正一身笔挺的西装，在atv的财经节目里一本正经地分析起泰铢最近的走势。
“国际资本，特别是对冲基金对泰国的货币体系垂涎已久，早在今年一月份的时候，他们就曾经对泰铢发动过一次攻击，结果并没有像他们预想的那样。此番，他们贼心不死，又纠集了一批资金，想要一举冲垮泰铢。今天市场的剧烈变化就是由他们造成的，首先是放出虚假消息，让市场产生恐慌，然后在现汇和期汇两个市场同时做空。由于泰国银行需要接手他们在现汇市场的卖出，为了套期保持外汇储备，泰国银行又需要在期汇市场上买入美元，因此泰国银行就成了他们双重进攻的对象。所以今天的泰铢市场上出现剧烈的变动，因为在这一天，他们在现汇市场上也卖出了大量的泰铢。”
“他们卖出的这些泰铢是怎么来的呢？这个很容易解释，利用在本国银行内的资金或者资产作为担保，向在泰国有业务的银行进行借贷，这个借贷主要是短期性质的借贷。对冲基金通过借入泰铢卖出，然后趁着泰铢下跌后买入，中间的汇差就是他们盈利的来源。”
“这小子倒是说得不错！”钟石点了点头，下意识地赞叹道。
钟建军有些不满，嘟哝道：“说的都是些什么玩意，怎么一句也听不懂？喂，你小子不会是和他有什么生意上的来往吧？”
虽然这几年，他们也都陆续地知道钟石在做金融方面的生意，但是对于金融，他们根本就是一点都不懂，钟石自然也没有细解释。在这一代人的身上，开源节流是种比较被认同的金钱观，基本上就是那种有一分钱花一分钱的生活方式。而钟石现在所做的事，处处都要通过杠杆，要让他们接受以借贷的形式来进行投资（而且还不是放进银行里收利息的无风险投资），绝对是一件比登天还难的事情。
“老爸，你看人家都上电视了，怎么说也不可能是骗子吧？总不会电视台也来跟着骗人吧？”钟石不满地反驳了一句，随即又解释道，“这人也就是我一个认识的朋友，他的生意做得比较大，因此电视台请他去做嘉宾。”
钟建军歪着头想了想，半天后才说道：“这倒也是，电视台总归不会骗人。”说罢望了望钟石，又看了看正在电视里侃侃而谈的安德鲁，还是有些不放心。
一看到钟建军这副模样，钟石赶紧转移话题：“爸，妈，听说钟意哥最近买了一艘游艇，有时间咱们一起去出海转转？”
“游艇？就像电视里的那样？”钟建军的眼睛就是一亮，语气中透露着意外的惊喜，然后有些感慨地说道，“瞧瞧你钟意哥多能干，要是你有他一半，我就很满意喽。”
刘兰放下碗筷，有些不悦地瞟了钟建军一眼，正声说道：“到时候再说吧。小石头，你姐姐很快就要研究生毕业了，我琢磨着到时候把她接来香港，你有什么好的门路，先给她找一份工作？”
和大大咧咧的钟建军不同，刘兰早就意识到自己的儿子在外面的事业做得很大。那一天安德鲁等人来拜访的时候，她隔着老远偷偷地瞧见，安德鲁和廖小化两人在钟石面前毕恭毕敬，丝毫没有钟石所说的“朋友”应该有的态度。
“这件事包在我身上了。”说起钟小慧，钟石也有些内疚，在她本科毕业之后，钟石曾经想让她到香港来，只是当时钟小慧执意要读完研究生的课程。前两天他还和钟小慧通过电话，听她的意思好像是要继续读博士，只是一时间还没拿定主意。现在听说她要结束学生生涯，钟石自然非常高兴。
见钟石痛快地答应下来，刘兰就不再继续说话。反倒是钟建军有些奇怪，望了望一脸若有其事的钟石，又望了望刘兰，却给她猛然瞪了一眼，只好埋头继续吃饭。
电视里，安德鲁继续分析道：“我相信泰国政府不会坐视不理，有理由认为他们会在近期内对投机的国际资本进行打击。根据历来的经验和个人的判断，我认为泰国政府会大幅提高拆借利率，同时禁止本地的银行向外国人发放短期的贷款，至于会不会这么做，就看未来几天泰国方面的反应了。”
“好的。我们谢谢这位来自天域基金的高级投资总监，下面我们有请另外一位来自金融业的高级分析师，来自……”漂亮的女主持人恰时地打断了安德鲁的谈话，转而介绍起另外一位嘉宾来。
“这下安德鲁可要出名了！”钟石咽下最后一粒米饭，心中暗暗地想道。
对于这次安德鲁的亮相，自然是在钟石的授意下安排的，目的自然是为了扩大天域基金的影响力。虽然他说的都是业内人士通晓的做空手法，但对于对冲基金根本就是一知半解的普通投资者来说，绝对是大开眼界的猛料。
而短短几个小时后，泰国政府就做出了正如安德鲁所说的反击措施，这使得安德鲁和天域基金一下子成为香港金融界的热点话题。第二天，就有投资者向电视台打来电话，希望那位投资总监安德鲁会继续做客财经节目。而很快随着更多预言的实现，安德鲁就游走在各电视台的财经节目之间，成为一时的红人。
……
第二天一开盘，simex的泰铢合约很快就从昨天收盘的26。41泰铢兑换1美元上升到25。99泰铢兑换1美元的地步，涨幅足足达到了1。55％。但是做空的一方依然不放弃，从两个市场对泰铢又进行了持续一天的猛烈冲击。可惜这一次他们遇上了两个中央银行共同的干预，新加坡金管局和bot连番出手，一共动用了超过140亿美元的外汇储备，不仅将泰铢稳稳地固定在规定的波动范围内，甚至还将泰铢在现汇市场的报价小幅提高了泰铢的汇率，使得国际投机的资本受到双重的打击。
“该死的，我们预料的情况果然出现了！”在纽约，朱利安罗伯逊狠狠地拍打着面前的办公桌，极其不甘心地说道。
现在，摆在老虎基金面前的，不仅是来自期货市场的损失，还有高额的离岸拆借利率。这个利率高得极其离谱，让一向喜怒不形于色的罗伯逊也破口大骂起来。（未完待续。。）
第十六章 昂贵的代价
老虎基金目前持有泰铢的头寸转换为美元在20亿美元左右。事实上，华尔街和德鲁肯米勒有着密切联系的对冲基金都在冲击泰铢，但是规模远远没有冲击英镑、法郎时那么巨大。要知道在冲击英镑的时候，光是量子基金一家就建立了超过100亿美元的空头头寸。
用悲天悯人、担心泰铢失控后导致严重经济危机来解释索罗斯的对冲基金还可以，但是对老虎基金这样的对冲基金来说就完全不是这么回事了。朱利安。罗伯逊完全不会把自己当做一个哲学家、社会活动家来看，也就完全不会担心因为泰铢贬值而导致成千上万人失业而产生的道德动机方面的问题。
唯一能够阻止他无限制地扩大头寸的，也只有成本一个因素了。
英国、法国等国家市场高度自由化，在利率市场，也是由银行财团报价形成隔夜利率，并不是中央银行或者是政府一纸公文能够决定的。因此在受到攻击的时候，英法政府只能通过提高利率来吸引外来资本的流入，借此来缓解现汇市场上卖出英镑的压力。
而后货币危机蔓延到整个欧洲的时候，有些国家因为市场化并不是高度发达，在某些领域就用强制性的行政命令来应付对冲基金的卖出冲击，其中的瑞典政府就曾经用高得让人发指的隔夜拆借利率来应付对冲基金的进攻。
显然，这一招自然会被全球其他中央银行所借鉴。bot在泰铢受到严重冲击的时候果断使用这一招。将离岸拆借利率提高到1000％到1500％。
离岸拆借利率是拆借利率衍生出来的概念。因为一个国家的金融市场开放，必然会有外国银行的进入。不在本国范围内使用本国货币的市场被称为离岸市场，这个市场自然是以外国投资者居多。而离岸拆借利率，简而言之就是针对外国投资者的利率。
而泰国方面，和这一招配合使用的，则是通过强制性的行政命令断绝外国投资者从本地银行借贷到泰铢的可能性。这么一来投机者即便是先前从本地银行借贷到泰铢，也不可能再通过本地银行借贷到短期的贷款，只能用高昂的拆借利率向那些有着泰铢业务的外国银行来借贷泰铢。
这两招放在一起使用，真可谓是双管齐下。首先，大部分借贷泰铢业务都是在本地银行之间开展。这就从根上断绝了投机者继续扩大做空的可能性。其次。对�
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