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资本剑客-第15部分
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“王总，客气话你就不用说了，听着肉麻。”陈继良皮笑肉不笑地打断对方，“你有什么想法你就直说么？”
“好，那我就不绕弯子了。应该说，江工科技这几年利润都不错，不过我们账面上呢都没什么回报。虽然你们现在股价很高，可是陈总你知道，咱们的会计制度不看你的股价，你涨得再好，我账面上还是没有收益的。你呢，又不给我们分红，我持有你不到百分之十的股权，根本并不了表。”王总又喝了口水，“继良老弟，我跟你不一样，我是国有企业。上面要看我的成绩，这几年宏观调控，企业受冲击还是比较大的，今年再不盈利，恐怕我就得下岗了。所以，我不得不忍痛割爱，兑现这笔投资收益了。我们湖南省工业投资管理公司决定，向紫金集团转让我们持有的全部1000万股江工科技的股份。”
“什么？”这个消息对于陈继良来说无疑是晴天霹雳，但他还是很快镇静下来，“王总，你这是干什么，分红的事情我们可以商量么。公司这几年正处于快速扩张，短期没有分红也是为了能够在将来更好地回报股东么！你就这么退出，也太不够意思了吧。”
“董事长，我也是没有办法啊。”
“王总，你应该清楚，你们企业现在的状况。如果卖掉我们的股权，你还能剩什么！不错，今年是能有点儿投资收益，明年怎么办？你这叫杀鸡取卵！”
“明年的事情明年再说吧。我得先把今年对付过去啊。再说了，转让你们的股权，我能回流不少的现金，也不能说是杀鸡取卵吧。”
“陈董事长，”紫金集团的副总经理柳骏把话接了过去，“王总和徐总都已经签了协议，把股权转让给我们了，我看你就不要做他们的策反工作了。”
“什么，徐总，你也要转让股权？”
“是啊。我觉得紫金集团的开价很有吸引力，我觉得这是一个很好的转让时机。” 深圳景明创业投资管理公司的代表徐总从容地答道，嘴角间露出一丝微笑，“别的我不大懂，我就知道按照转让价格，相当于四十倍的市盈率。现在国内A股市场机械类的上市公司也就是十几倍的市盈率啊，这个交易划得来。”
。。
资本剑客 第六章（4）
“两位老总，看来这个事情是没得商量了？”陈继良点燃了一支烟，深深地吸了几口，重重吐出一缕烟雾。
王总和徐总对视了一下，没有说话。
“柳先生，这么说你紫金集团已经持有了我百分之二十的股份了？”陈继良明知故问。
柳副总笑了笑，“陈董事长，我们紫金集团和斯科尔斯先生还有丹阳兄累计持有江工科技超过百分之四十的股份。希望我们今后能够精诚合作，共同打造我们省第二个机械行业的航空母舰。您说呢？”
“好，很好。”陈继良冷笑一声，“那就借你柳先生的吉言了。”
“陈董事长，为了能够更好的行使我们的权力，我们三个股东提出了一个议案，希望能够改选江工科技的董事会。”柳副总递给陈继良一份文件。
陈继良的脑海中一片空白，他终于知道寄希望于两家战略投资者是一个多么愚蠢的想法。就在刚才他自己还教训斯科尔斯，说商场没有永远的朋友，自己对这句话又有多深的理解呢。资本都是逐利的，在资本世界中同样也没有永远的朋友，也没有永远的敌人。郝丹阳就是一个最好的例子。没想到他最终还是选择了和自己作对。大意了，大意了……
（二十八）
夕阳西坠，湘江悠悠，一晃又是一周。
富丽堂皇的阳光大酒店伫立在湘江西畔，成为这座重工业城市中另一道靓丽的风景线。
今天，陈继良和楚明达是这里的主角。在楚明达的鼎力支持下，池万里等人想彻底控制江工科技的图谋没有完全得逞。在新任的董事会名单中，包括了斯科尔斯和紫金集团的代表柳骏，但郝丹阳并没有如愿以偿的进入，取而代之的是楚明达。而也正是楚明达的投票，确保了陈继良的董事长地位和袁鸣山的董事资格。是役，郝丹阳无功而返。
“明达兄，真没想到你会站在我这一边，要不是你的支持，我这个董事长恐怕真的保不住了，我敬明达兄一杯。”经过这一仗，陈继良再也不敢轻视资本玩家的力量了。他知道楚明达的支持并不牢固，他可以站在自己这一边，当然也可以站在对手的一边。
楚明达回答道：“陈总不必客气。本来呢，我也不想卷入这场争斗之中。但我是江工科技的股东，我希望公司保持稳定，延续原有的发展战略。虽然紫金集团在这个行业里面也是有些影响的，但是这么多年都没有什么发展，让他们控制江工科技，我不放心。”
“有明达兄这番话，继良放心多了。不过，有这帮狼在我周围，我还是不太踏实。上次和郝丹阳说美国人发明了一个什么毒丸计划，我能不能也用一下，结果被他们挡回去了。我自己呢也弄不懂这是个什么东西。明达兄能不能赐教赐教？”
楚明达微微一笑，略带几分得意：“陈总你算是问对人了。收购和反收购这块，我楚明达还是有点发言权的。我的老师谭厚祖先生是咱们省在这个领域的权威。”
“那我洗耳恭听了……”
毒丸计划也叫股东购股权计划。按照楚明达设计的毒丸计划，江工科技每股普通股而获得一份购股权。在购股权计划实施的初期，购股权是不可分离交易的，也就是说由普通股股票代表，不能于普通股之外单独交易，股东也不能行使该权利。除江工集团外，只有在某个人或团体获得百分之二十或以上的江工科技普通股或是达成对江工科技的收购协议时，该购股权才可以行使，即股东可以按其拥有的每份购股权购买等量的额外普通股。紫金集团目前的持股已超过江工科技普通股的百分之二十，而购股权计划允许其再购买不超过百分之零点五的普通股，其他股东不能因紫金集团百分之零点五的的增持而行使其购股权。一旦江工科技百分之二十或以上的普通股被收购，就紫金集团及其某些关联方而言，再收购江工科技百分之零点五的或以上的股权，购股权的持有人，当然收购人要除外，将有权以半价购买江工科技的普通股。如江工科技其后被收购，购股权的持有人将有权以半价购买收购方的股票。在一般情况下，江工科技可以以每份购股权零点零零一美元或经调整的价格赎回购股权，也可以在某位个人或团体获得江工科技百分之二十或以上的普通股以前终止该购股权计划。
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资本剑客 第六章（5）
经过深入的思考，陈继良决定采用毒丸计划，向池万里和斯科尔斯展开反击。江工科技就该购股权计划向美国证监会提交备案，毒丸计划正式启动。两家来自中国的企业在国际市场运用国际规则展开激烈的较量，是一次前所未有的经典案例，一时间在国内外证券市场引起轩然大波。湘江大学金融学院教授谭厚祖撰文指出，走出国门的江工科技能够运用国际规则进行反收购，值得国内企业学习。
在斯科尔斯看来，江工科技的毒丸计划并不成立，因为江工集团本身持有江工科技的股权已经超过百分之二十，这对不同的股东来说并不公平。然而，“毒丸”计划在美国是经过1985年德拉瓦斯切斯利法院的判决后被合法化的，它不需要股东的直接批准就可以实施。因此，江工科技的毒丸计划不需要股东的批准，由于江工集团牢牢控制着上市公司的经营层，也就成功抵御了紫金集团进一步增持江工科技的图谋。
对于这样的结果，池万里显然心有不甘。如果不能拥有对江工科技的控制权，这部分股权的收购价格还是有些偏高的。不过，以紫金集团的财力，继续增持江工科技的股份显然是不大现实的。刘丽霞当然也不会同意紫金集团的下一步举措。刘丽霞思考问题的出发点是国有资产的保值增值。此时，中国证券市场的股权分置改革大幕已经拉开，对于国资部门来说，对国有企业的考核开始逐步从资产转向利润和市值。对于紫金集团来说，上市融资才是当务之急。按照既定的谋略，引入战略投资者瑞星集团后，下一步理所应当是将紫金机械拿到海外上市。然而，江工科技的案例却给刘丽霞留下深刻的印象。尽管国资委才是紫金集团真正的幕后老板，但对于池万里和陈继良的这番较量，在刘丽霞的内心深处，她甚至有些偏向陈继良。也许是出于对这位民营企业家的尊重，也许是对他才华的仰慕。
在刘丽霞看来，紫金不同于江工，紫金是国企。紫金机械一海外上市，集团的股权比例必定会进一步被稀释。如果遭到国际资本的恶意并购，自己又该如何应对。作为一位仕途上平步青云没什么坎坷的中青年官员来说，刘丽霞显然不愿意在这件大事处理上有所闪失。
同样，陈继良得心情也并不轻松。虽然毒丸计划阻止了被进一步收购，但仅仅做到这一步还是不够的，这仅是权宜之计。毕竟紫金集团和瑞星集团的合计持股超过了江工集团的持股数量，虽然楚明达暂时站到了自己这边，但谁知道日后又将如何？自从郝丹阳倒戈之后，陈继良对这些资本玩家已经多了些警惕，他并不敢把宝全部压在楚明达身上。尽管股价高高在上，但陈继良依旧决心不惜一切代价巩固自己的控制权。如果不是林义荣的突然来访，陈继良已经准备好再度斥巨资在纳斯达克增持股份了。
（二十九）
林义荣的突然来访多少让陈继良感到有些意外，当年江工科技也曾想在A股市场上市，也曾和湘江证券有过接触，但国内资本市场的低迷使陈继良最终放弃了A股上市的想法。江工集团与湘江证券的接触也就此终止。
虽然林义荣看上去的年龄并不算大，但是在中国证券行业，绝对是一个###级的人物。1991年，林义荣大学毕业后，前往深圳闯荡，在一家企业做投资和企业分析。一年后，跳槽到深圳特区证券公司，做了一段时间发行承销业务。1998年底，湘江省组建湘江证券。林义荣受邀加盟，一步步做到今天的位置。
不过，在陈继良看来，林义荣并不能算是一个企业家。因为更多的时候，林义荣关心的并不是湘江证券的盈利，而是政治上的影响力。在湘江证券的经营中，添加了太多的政治因素。与其说他是一个企业管理者，倒不如说他是一个政客。
但如果单纯作为一个政客，林义荣也是不合格的，因为政客不会把宝押在民营企业上面。在紫金重组的进程中，林义荣开始把天平逐步倾向到陈继良这边，他相信这位个性张狂的民营企业家能够为自己的仕途添加沉重的砝码。
资本剑客 第六章（6）
陈继良和林义荣的会面选在了与湘江证券相邻的“岳阳楼”。林义荣深知陈继良的性格，特意邀请了省电视台主持财经节目的美女主持人一起作陪。
“继良老弟，说实话，在咱们省这些做企业的老板里面，我最佩服的就是你了。敢闯，敢干，不简单！”林义荣翘起大拇指，“可是呢，就是因为我们的资本市场长期低迷，让你们这么优秀的企业只能选择海外上市。这是本土资本市场的悲哀。现在股改进行得差不多了，IPO也恢复了。我觉得，是你们回来的时候了。”
“我也想回来啊，在洋人的地盘上，不好玩啊。”陈继良一边轻轻摇晃着装了小半杯洋酒的杯子，一边瞟着电视台的女主持，“大哥，你有什么办法，让我能够回归A股市场，同时又能够强化我的控制权？”
“这些天，我们投行部的人一直在给你设计方案，这些受过教育的娃娃们确实不得了啊。基本功扎实，又肯下功夫琢磨。继良老弟，我也不跟你绕圈子，小的们经过一番研究，对你集团的液压静力压桩机这块资产非常感兴趣。”
“哼哼，果然是好眼力。”陈继良倒吸一口冷气，“当初我在纳斯达克上市的时候，没舍得把这块资产放进上市公司。为什么啊，就是因为这块资产太好了，八十多的毛利率，产品还供不应求，我舍不得。我生产的压桩机，在国内市场占了百分之三十多市场份额，下一步我打算收购徐州的一个企业。收购下来，我就能占到全国的半壁江山。”
“呵呵，如果林总想要出奇制胜，恐怕得让我们这些投资者分享一下你的独门绝技了。但你放心，我们在对你这块资产进行评估的时候，绝对不会让你吃亏。现在是询价发行了，你这块资产，发行市盈率不会低于四十倍，二级市场定位有可能在八十倍的市盈率，到时候你们的市值在中小板里面也是数得上的啊……”
此次林义荣的确是有备而来。随着股权分置改革的深入推进，A股市场走出了最低谷，新股发行开闸，IPO功能得到恢复。林义荣为陈继良带来的方案与此有着重要的联系。方案的实质就是——江工集团对江工科技实施资产注入，同时向社会公开发行股份，借此实现江工科技回归A股市场。
其实，股权分置问题在过去的十余年中始终困扰着中国股票市场。长期以来，市场对于解决股权分置问题的恐惧更多的在于非流通股份流通后的扩容压力。由于非流通股持股成本低廉，一旦取得流通权后在二级市场变现可以获得巨大的股权增值收益。股权分置的本质是股东投票权的双重不完备性，而这种缺陷是造成中国证券市场中两大焦点问题——上市公司及其大股东违规造假、流通股东过度投机的制度根源。股权分置改革完成之后，股东投票权的双重不完备性得到了部分的解决。原先的非流通股股东，通过支付对价，使其所拥有的股权获得了流通权，也就是用脚投票权；与此同时，原先的非流通股东持股比例降低，其对上市公司的控制地位减弱，原先的流通股东用手投票的权利得到提升。因此，对于定向增发、整体上市之类的行为，投资者突然变得热衷和欢迎。江工科技回归A股市场，正是在这样的背景下进行的。
按照林义荣的方案，江工科技增发七千万股A股股份，其中，江工集团将旗下毛利率最高、盈利能力最强的资产——江工液压静力压桩机制造有限公司作价四千五百万股股份注入上市公司，其余两千五百万股A股向社会公开募集。湘江证券担任江工科技A股上市的保荐机构。林义荣必经久居证券界，人脉丰富。多次赴京游说后，监管层很快批准了江工科技A股的IPO。经过这次资本运作，江工科技总股本增加至两点五亿股，而江工集团的持股比例上升至1亿点零九八亿股，大约占总股本的百分之四十四，虽然不能做到绝对控股，但紫金集团、瑞星集团的持股比例也被进一步摊薄。江工科技也成为一家同时在内地和美国市场上市的民营企业。由于湘江证券和一些国内的证券投资基金持有了大部分A股股份，江工集团对于江工科技的控制权基本得到了保证。
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资本剑客 第六章（7）
人的欲望是没有止境的，成功回归A股市场的陈继良并不仅仅满足于巩固控制权，尤其是在国内资本市场已经初步表现出了财富效应的大背景下，很多股票创出了多年的新高令陈继良心潮澎湃。上市一个月后，江工科技在国内的二级市场股价已经突破了一百二十元，较发行价格上涨百分之百以上，成为中小企业板块的第一只百元股。公司在纳斯达克市场上的价格也稳定在十五美元左右。经过是役，陈继良看到了这种财富效应背后蕴藏着的巨大机会。于是，在他心中，一个新的资本游戏的计划开始逐步形成。
（三十）
“鸣山，还生我的气啊。”舒馨依偎在这个男人的旁边，委屈地说，“我也不知道斯科尔斯会搞出这么大的名堂。”
“算了、算了，我不怪你了。”袁鸣山无奈地说道，“这个斯科尔斯，太狡猾了。说说我们的事情吧。舒馨，我们在一起这么长时间了，想没想过，什么时候嫁给我啊？”
“呵呵，谁说我要嫁给你了。”舒馨撒娇道。
袁鸣山一听有点儿着急：“你不嫁给我嫁给谁啊。要我说啊，我们都这么大岁数了，别搞小孩子的游戏了。差不多凑合凑合得了。”
“去去去，什么叫凑合凑合啊，照你这说法，我还嫁不出去了，真是的。”
两个人还在打情骂俏，袁鸣山的手机响了起来。
“谁啊，真讨厌。”袁鸣山拿起电话，是一个陌生的号码。“喂，您好！”
对面传来一个女人的声音：“你好，是袁总么？”
“我是袁鸣山。”这个女人的声音听起来有点儿耳熟，可一时间又想不起来究竟是谁，于是袁鸣山直接问道，“请问您是哪位？”
“袁总听不出我的声音了吗，我是林菲儿。”
“林菲儿？哦，嫂子。是，是您啊。”接到林菲儿的电话，袁鸣山颇感几分诧异。袁鸣山是陈继良的老部下，从江工创业伊始就跟随他，和林菲儿也相当熟悉。但自从林菲儿和陈继良分手后，三年来再也没有什么联系。这次突然接到林菲儿的电话，确实有些意外。
“嫂子，您，您这几年还好吧？”
“我很好，鸣山，谢谢你的关心。继良呢，他还好么？”
“噢，他也很好，公司经营得也很顺利。”
“顺利？也不见得吧，去年江工和紫金的事情闹得沸沸扬扬的。好不容易回到国内上市，可是陈继良呢，开始不把心思放在经营上面了。是不是？”
“嫂子，您还是这么关心陈总啊。去年，江工科技确实曾有被收购的危险。现在已经渡过难关了。其实，陈总他一直都把心思放在企业上面。”
“我没有说他不把心思放在企业上面。我是说他没有把心思放在经营上面。他现在正忙着和湘江证券一起炒作自己的股票吧？”
袁鸣山大为惊讶：“嫂子，这个事情，您怎么知道的？”
“鸣山，我和继良的事情你最清楚。虽然我们分手了，但我是不会忘记过去的那段岁月的。这三年，我变化很大，当初对他的怨恨也慢慢消退了。以他的才华，能够有今天的成绩，也是很不容易的。我希望他的事业能够继续的好下去。但现在，他走的是一步险棋。”
“您的意思是……”
“鸣山，你在江工是管财务的。而且，又是他最信任的人。我想约个时间和你当面谈谈好么？”
“好的，嫂子，我听您安排。”
袁鸣山挂掉电话，送了一口气。
“难道是传说中的陈继良的前妻？”舒馨瞪大了眼睛问道。
“是啊，我也没有想到怎么会是她。”
“快给我讲讲他们的故事吧。”舒馨兴奋地说。
“好吧。如果说林菲儿是陈继良的贵人，一点都不夸张。她和陈继良自小青梅竹马，十五年前，她从广东外语外贸大学国际经济贸易专业毕业，回到湘江省一家外贸企业工作。两个人结婚后不久，陈继良决定离开紫金集团创业。刚开始做些贸易生意，基本上都是靠林菲儿的资源，实现了他的原始积累。后来，陈继良瞒着林菲儿做过一段时间的期货，可他哪懂期货啊，追涨杀跌，时赚时赔，直到在大豆期货上面亏得多了点，不得以，才告诉了林菲儿。”
资本剑客 第六章（8）
“后来呢？”
“这个林菲儿真得很不简单，她不但具备很强的国际经济贸易专业知识，而且十分了解国际橡胶化工贸易的情况。在全面了解了国内期货市场的交易规则后，林菲儿敏感的看出来，当时国内天然橡胶的库存不能满足需求，大量依赖进口。林菲儿果断建议陈继良投资橡胶期货，后来他真的在这上面赚了大钱，到1999年底，他的资产已经达到了3000多万元，仅仅是三个月的时间，资产整整翻了四倍。这时候，林菲儿劝他见好就收。陈继良果断平仓。从此退出期货市场，开始创办江工集团，我也是这个时候才和他一起创业的。前面那些事情，都是后来陈继良告诉我的。”
“听起来好传奇啊。那后来他们怎么分手的啊？”
“唉，男人有了钱，难免就会变坏。怀着不同目的投怀送抱的年轻女孩们太多了，陈继良也就慢慢疏远了林菲儿。离婚的时候，陈继良提出补偿她们母女。但林菲儿说什么也不要。不过，江工集团里面，还有林菲儿的一些股份。据陈继良说，他后来把这些股份变现给了林菲儿母女，也不知是不是真的。”
“那你知道林菲儿后来去哪里了吗，听上去好像她对你们现在的情况很了解。”
“我是一点都不知道，也没有听陈总提起过。也许，这就是爱情的力量吧，让她还能这样关怀陈继良。”
“你们陈继良太风流了，居然因为这个得罪了郝丹阳。对林菲儿，难道就没有一点自责吗？”
“唉，要说在公司，我算是最了解他的人了。在他心情苦闷、喝醉酒的时候，偶尔也会和我倾诉一下。记得有一次，他在酒吧喝得酩酊大醉，让我开车去接他。我看见他的时候，他满脸的眼泪，一直冲我喊着林菲儿的名字。我想，在他的内心深处，始终会有一个地方，那个地方只会属于林菲儿和她的女儿。”
林菲儿说：“唉，听上去很让人伤感。我想起一句话，两条直线，如果不平行的话，一定会相交，不过相交之后，却渐行渐远。”
“看不出，馨儿，你成了哲学家了。”
“呵呵。对了，这次她找你什么事情？”
袁鸣山想想还是不要告诉舒馨，便推托道：“电话里也没说太清楚，他约我见面，我想可能会是和陈继良有关的事情，又不方便直接找他，才和我说的吧。”
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