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巴菲特这样抄底股市-第11部分
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中美企业对比中有机会
在那片古老的土地上，经济取得了很大的发展，每年都保持着对美国巨大的贸易顺差，并已取代日本成为美国最大的债权国……这10年的时间里，中国的证券市场也发生了翻天覆地的变化。这是经济发展的必然。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，每当股市暴跌时，投资者更容易发现过去曾经错失的投资良机。在他看来，中国股市中就有许多这样的投资机会。
巴菲特2008年1月8日在《致中国股民的一封信》中说，在中国这片古老的土地上，国民经济取得了很大发展，这种翻天覆地的变化，必然会带动经济市场同步发展，投资者应当对此有信心。
2008年巴菲特抄底金融海啸，主要是针对美国市场而言的。其实中国和美国相比，全球股市的“底”在中国，巴菲特2008年投资比亚迪公司或许就表明他认同这个观点。
要知道，2008年末上证综合指数1820点的收盘点位与上年末5261点的收盘点位相比下跌了3441点，全年跌幅高达，居全球之首，也创下中国股市历史上的跌幅之最，“底”不在中国又在哪里呢？
所以，从中美两国股市对比可以发现，更大的投资机会在中国。以中国建设银行、香港汇丰银行为例，这两家银行2008年的盈利水平差不多，证券市场上的市盈率也差不多，但是预计在今后3年内，中国建设银行的利润至少要比过去增长30％；而汇丰银行的利润最多只能和过去持平。一个重要标志是，香港汇丰银行2008年年末已经开始裁员了。
就在巴菲特投资中国比亚迪公司时，中国建设银行的市值还不到万亿港元，而汇丰银行的市值却高达万亿港元，这表明，中国建设银行的股价至少比香港汇丰银行便宜30％以上，这还没有考虑到人民币升值预期因素在内。
也许正因如此，中国最大的金融投资机构中央汇金投资有限公司2008年9月23日第一次增持200万股中国建设银行A股后，承诺未来一年内会以自身名义继续增持。而2008年12月2日中国建设银行发表公告称，中央汇金投资有限公司增持的中国建设银行A股数量已经增加到万股，相当于总股本的。
虽然这则公告隐藏在中国建设银行按协议出售亿股A股、H股给美国银行的公告中，但还是在市场上引起了强烈反响。
因为根据上海证券交易所2008年8月28日出台的《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》的规定推算，这次增持的6880万股股票，应该发生在中国建设银行公布第三季度报告的2008年10月25日之后，由此推算购买这些股票共投入资金13亿元人民币。
与此同时，中国建设银行的战略合作伙伴美国银行宣布，行使其认购期权，以相当于2008年9月30日经过审计后的净资产价格倍的标准，约每股港元，从中央汇金投资有限公司买入亿股中国建设银行H股。交割完成后，美国银行持有中国建设银行447亿股H股，在中国建设银行已经发行的H股中占，占中国建设银行总股本的；而这时候中央汇金投资有限公司及旗下公司持有的中国建设银行股份比重则下降到。
中央汇金投资有限公司2008年11月抄底中国建设银行、中国银行、中国工商银行，可以说是在正确的时间做了一件正确的事。如果中国建设银行的股票价格不涨，那么汇丰银行的股价至少要下跌30％。最终的结果很可能是：中国建设银行的股价上涨一点，汇丰银行的股价下跌一点，但这并不影响中央汇金投资有限公司的投资业绩预期。
对于中国投资者来说，如果一定要抄华尔街的底，在当时的背景下最简单的是投资高盛集团以及巴菲特控股的伯克希尔公司。当然，只有中国机构投资者而不是个人投资者才有这样的投资机会和实力。
其实，金融海啸的爆发导致海外股市下跌，对中国国内的A股市场并没有多大实质性影响，只有心理影响。不过对于当时的国内投资者来说，这种心理影响已经大到足以摧毁整个股市的地步，稍有一点点风吹草动，犹如惊弓之鸟的国内投资者就会作出极不理智的追涨杀跌行为来。所以，中央汇金投资有限公司购买中国建设银行、中国银行、中国工商银行股份，多少也有帮助投资者树立信心的作用。
不过，中央汇金投资有限公司2008年9月19日起在二级市场上自主增持中国工商银行、中国银行、中国建设银行3家银行股份，数额全都只有200万股，令市场大失所望。因为仅仅从数量上看，其总投资只有亿元人民币，而据测算，2005年到2008年上半年，单是中国建设银行向中央汇金投资有限公司上交的分红就超过400亿元人民币，当时中央汇金投资有限公司的账面总资产也高达万亿元人民币，两者对照实在是“小儿科”了。
但不要忘了，这种小额、分步建仓、手中始终握有大量现金的做法，是非常符合巴菲特抄底金融海啸要求的。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特抄底金融海啸的主战场在美国，而不是中国，很可能是因为他对中国股市不了解，或者受多种条件限制，使他不可能投资中国A股市场。而实际上，抄底中国股市的投资机会可能会更多。
再次发现通用电气领头羊
通用电气对全球来说是美国企业的代表，几十年来，我一直是通用电气及其管理层的朋友和崇拜者。他们在全球拥有卓越的品牌和业务，对此我非常熟悉。我相信通用电气在未来的几年里会再创辉煌。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，每当股市暴跌时，投资者更容易发现过去曾经错失的投资良机。他投资美国通用电气公司，就可以看作是对过去错失投资良机的一次弥补。巴菲特在一份收购通用电气公司的声明中说，通用电气公司从全球来看是美国企业的代表，他相信该公司在未来几年里会再创辉煌。
2008年10月1日，巴菲特宣布投入30亿美元收购通用电气公司的永久性优先股，这是美国金融海啸爆发后巴菲特的第二笔大投资，显示出他对美国及金融系统的信心。
伯克希尔公司有将近一半收入来自下属金融子公司。就在别人担心通用电气公司因为规模庞大而无法在这次金融海啸中脱身，尤其是因为伯克希尔公司下面的金融业务比例太高，无法逃过一劫时，巴菲特毅然出手投资该股票，显示出与众不同的另类眼光。要知道，这时候通用电气公司的股票价格已经大幅度下降了42％左右。
为了表示对巴菲特收购通用电气公司的诚意，通用电气公司也做出了很大让步，这也是巴菲特最终决定投资该公司的主要原因之一。
巴菲特曾经多次强调，他投资股票要求“价格合理”。而在这里，通用电气公司答应巴菲特的条件是，对这部分永久性优先股承诺支付10％的高额股息，并且在3年后溢价10％收回。与此同时，伯克希尔公司还可以在今后5年内，以每股美元的价格继续收购通用电气公司30亿美元的普通股。
巴菲特在接受电视台采访时充分阐述了他的内心感受，他说：“我已经观察通用电气这家公司很久了。现在的市场给我们提供了大量的投资机会，而这在6个月或者一年之前是难以想象的。”
当时的美国通用电气公司市值高达2450亿美元，是美国第二大上市公司。2008年10月2日，该公司宣布将在当天股市开盘前为120亿美元的普通股配售定价，其中就有巴菲特投资的30亿美元永续优先股。
对此，美国匹兹堡亨利·H·阿姆斯特朗投资组合经理评论说：“巴菲特长久等待的事情终于发生了。市场处在如此重压之下，以至于他可以为伯克希尔公司（收购资产）争取到难以置信的有利价格。他购买这么多数量，正是因为价格极富吸引力，他都等10年了。”
确实，这时候的通用电气公司由于受金融海啸影响，原来盈利比重占一半以上的GE Capital表现不佳，抵消了喷气发动机等高科技产品销售的增长势头，2008年盈利水平估计比上年要下降10％，并且在2009年还将继续下滑。在这种情况下，通用电气公司2008年9月18日的股价降到当年以来的最低水平，即每股美元。
这时候的通用电气公司自我感觉很不好，所以不断下调其当年收益预期，并且表示要收缩战线，以便在基础设施等核心业务上集中精力。面对巴菲特的收购，它也像高盛集团一样做出了很大让步。要不是实在四面楚歌，这样的让步条件在过去是想都不敢想的。
而通用电气公司得到巴菲特30亿美元的投资后，财务基础会有良好改善，尤其是会有助于保持其AAA信用评级。
有了这样一针强心针，通用电气公司总裁杰夫里·伊梅尔特说话的底气也强了许多。他说，他预期金融海啸将持续一段时间，但仍然对通用电气的战略计划充满信心。
高盛集团作为巴菲特的长期投资对象，在巴菲特投资通用电气公司过程中充当了账簿管理人（Bookrunner）角色。
意思是说，巴菲特投资通用电气公司全过程的组织营销、定价、配置、后市稳定工作都是交给高盛集团打理的。这对于巴菲特来说，实在是肥水不流外人田的美事。
正因为如此，安本资产管理公司亚太区董事唐纳德·阿姆斯塔德会这样评论说：“巴菲特是个非常聪明的投资者。他有现金，而现在是现金为王。他花一些钱为他和他的股东们换来了优质公司的股票。但如果这是美国最好的两家公司募资所需要的价格，那么其他比这个差一点的公司又值多少钱呢？”【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特在得到非常优厚的承诺后，投资了他一直看好的通用电气公司。在巴菲特看来，这是他10年来梦寐以求后才出现的机会，千万要把握好才是。要是在过去，这样低的价格是他不敢想象的。
股市动荡能产生额外收益（1）
当市场出现动荡的时候，我们永远要利用这一机会。伯克希尔公司将从中获得额外收益。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，投资者要善于利用股市中的坏消息获取额外收益。不必说这些坏消息真假难辨，即使是真的，坏事也可以变成好事。
巴菲特在2008年5月初召开的伯克希尔公司股东大会上说，当市场出现动荡的时候，永远要利用这一机会，这将会使伯克希尔公司获得额外的收益。对于伯克希尔公司来说是这样，对于任何其他投资者也应该是这样。
究其原因在于，在巴菲特看来，任何质地优秀的股票都可能会遇到暂时的困难，更不用说在面临金融海啸这样的宏观背景下了。无论出现怎样的坏消息，都可能会造成这些股票价格被错误地低估，而从投资者角度看，这正是出现巨大的投资机遇的时候。
用巴菲特的原话说就是：“股价暴跌对投资者来说很可能会形成巨大的安全边际，如果这时候低价买入股票，实在是一种入市良机。尤其是当一家质地优秀的上市公司遇到暂时困难而出现股价下跌时，就更是如此。虽然这时候它的股价在下跌，可是从根本上看，这家公司的长期盈利能力并没有受到丝毫影响。一旦市场认识到这一点，股价就会大幅度上升，投资者就可以从中大赚一笔。”
有这样一个故事：一位演讲家在一次公开演讲中把一张100元的钞票高高举过头顶，对大家说：“这是一张崭新的100元钞票，有谁想要？”在场的人纷纷举起了手。接下来，演讲家把这张新钞票在手里揉来揉去，直到变成皱巴巴的一小团，然后再问大家：“现在有谁想要这张皱巴巴的钞票？”在场的许多人依然纷纷举起了手。
不难看出，无论是这张揉皱了的钞票还是原来那张崭新的钞票，它的交换价值都是100元，出去买东西一样管用。甚至相反，崭新的百元大钞还更容易引起别人怀疑是不是假币，旧的反倒令人放心些。
在巴菲特看来，钞票是这样，上市公司也是如此。如果一家上市公司的内在价值不变（就像这张钞票一样，前后都是100元面额），只是它遇到了暂时的困难，变得“不好看”了，投资者就弃之不用（担心这家上市公司的业绩回报会下跌，从而纷纷抛售股票，导致股价下跌），只要新钞票，不要旧钞票，这完全是一种幼儿逻辑（小孩子要压岁钱倒的确是只要新钞票的）。
巴菲特同样认为，危机是由“危”和“机”组成的，危险和机会往往并存。从巴菲特的投资实践看，伯克希尔公司几乎所有重仓股都是在某个上市公司遇到重大危机的背景下，由巴菲特抄底买入的，如政府雇员保险公司、华盛顿邮报公司、美国运通公司，包括这次抄底金融海啸时购买的高盛集团、通用电气公司等。从中不难看出，巴菲特实在是这方面的老手和高手。
例如，1987年上半年美国股市依然是个大牛市。从1984年以来，美国股市已经持续大涨了好几年，累计涨幅高达倍。而这时候的巴菲特头脑非常清醒，认为每只股票的价格都已经大大超过内在价值，于是在1985年就开始大幅度减持股票。巴菲特非常明确地命令助手：“把一切都卖掉。”就这样，直到1987年美国股市上涨到最高峰时，巴菲特手中只有3只他认为值得永久持有的股票，其余的通通卖出了。 txt小说上传分享
股市动荡能产生额外收益（2）
1987年10月19日，美国股市历史上出现了第一个“黑色星期一”，当天道·琼斯工业指数下跌了508点，下跌幅度高达。正是从这时候开始，巴菲特看到他一直看好的可口可乐公司进入了价值投资区域，这才开始了大笔买入可口可乐公司股票的前期准备。
实际上，几十年来可口可乐公司在巴菲特眼里一直是质地优秀的股票，该公司在20世纪80年代发生的巨大变化，巴菲特更是历历在目。既然如此，巴菲特为什么不早投资该股票呢？这就是他对投资时机的运用了。
因为巴菲特始终认为，虽然可口可乐公司是一只好股票，可是他希望等到一个好价位才买入。1987年的美国股市暴跌，正好给巴菲特创造了一个良好的买入机会。当时的股市暴跌在其他投资者眼里几乎是一场灾难，只有巴菲特例外。当大多数人都不看好可口可乐公司股票，认为该股票的市盈率、股价与账面价值比率、股价与现金流的比率相对来说都处于高位时，巴菲特开始了他的大手笔买入。
1988、1989年巴菲特买入可口可乐公司股票时，可口可乐公司的平均市值为151亿美元，而据巴菲特估计，当时它的内在价值至少是207亿美元，甚至有可能高达324亿美元或483亿美元。据此计算，投资可口可乐公司股票的安全收益率应该在27％~70％之间。
因此，1988年巴菲特开始买入可口可乐公司股票，并且于1989年继续买入，10个月内一共投资亿美元，购买了8340万股可口可乐公司股票，平均价格每股美元。到1989年年末，可口可乐公司股票在伯克希尔公司普通股投资组合中的比重高达35％。这充分显示了此时此刻巴菲特对这只股票的信心和决心。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，股市动荡是投资者获取额外收益的好机会。最简单的方法是在股市到达最高点前全部清场，在股市暴跌了一个阶段后开始进场。这时别人都感到悲观，却正是你应该高兴的时候。逆势操作是最佳投资之道
长期持有投资股票堪称不错的理财选择。投资者唯一可能出错的两件事是买错股票，或在错误时间买进或出售股票。就如同我经常所说的，当众人担惊受怕时，就是大胆加码的时刻，反之亦然。唯有逆势操作，才是投资必胜的王道。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，投资者要善于利用股市中的坏消息获取额外收益。从这个角度看，逆势操作不失为一条最佳的股市投资之道。
巴菲特经常邀请商学院的在校学生到伯克希尔公司做客，为他们上一天的密集课程，参观伯克希尔公司的一两项业务，然后在公司总部进行两小时的对话。这种机会大约每年有15次。
据美国《财富》杂志报道，2008年4月初巴菲特为美国宾夕法尼亚州大学沃顿商学院学生上了一天密集课程。在回答150名学生提问时，他发表了自己对贝尔斯登破产倒闭案、美国次贷危机、美国经济前景以及股市投资方面的看法，鼓励大家逆势操作。他指出：“唯有逆势操作，才是投资必胜的王道。”
有人问巴菲特，当时的美国投资者在股市中应该怎样操作？巴菲特回答说，投资者不必去关心当天发生的新闻，否则会大大影响投资策略。究其原因在于，即使你知道美国经济的未来走势如何，也不知道下一步的股市会如何作出反映；这时投资者很难选到表现优于平均股票的个股，所以最好是以静制动。
股市动荡能产生额外收益（3）
又有人问巴菲特，长期而言你是不是看好美国经济？巴菲特回答说，那当然，如果不看好美国经济，为什么还要买股票呢？
巴菲特认为，他之所以看好美国经济的长期表现，是因为“美国的产值每年都在增加，长期而言，这是一个正和游戏，唯一会扼杀投资者的是高额费用或试图巧取市场”。也就是说，只要投资者长期持股，就能跑赢大市。
不过巴菲特也承认，虽然长期来看美国经济会表现得很好，并不等于会一直很好。因为很明显，当时的美国次贷危机越来严重，正在转变为金融海啸，这就是一个活生生的例子。
还有人问巴菲特，美国经济不景气的时间是不是还很长，巴菲特回答说确实如此。虽然当时大家都认为美国经济很快会好转，而且问题不会变得很严重，可是巴菲特认为恰恰相反。不过他又补充说，他从来不根据宏观经济预测来投资，同样也奉劝大家不要根据经济景气指数买卖股票。
巴菲特的逆势操作理论，要求投资者不必理会股市中的小道消息和各种股评谎言，如果非听不可，那最好是反其道而行之。
说到这里，本书作者想起了一则寓言故事：一位牧民骑着一头毛驴、牵着一只山羊去赶集，正好被三个骗子看到了。于是三个骗子合伙设计来骗牧民。
第一个骗子看到牧民在毛驴背上打盹，就悄悄走上前去，把原来挂在山羊脖子上的铃铛解下来系在驴尾巴上，然后把山羊牵走了。由于这时候的铃铛已经不在山羊脖子上，所以牵走山羊时并没有发出声响。牧民醒来一看山羊不见了，便急忙四处寻找。
这时候轮到第二个骗子登场了。他热心地走过去问牧民在找什么，并且自告奋勇地要帮忙。牧民说，他的一只山羊不见了，问对方看到没有。这话问到骗子那里还会有什么好结果？骗子随手指了一个方向说，看见有个人刚刚牵着山羊从这里走过去，肯定是那个人偷的，你赶快去追吧。
牧民一听非常感激，连忙把毛驴交给这位“好心人”看管，自己急匆匆地快步追去。显然，牧民再怎么追也不会有结果，等他匆匆忙忙赶回来时，毛驴和“好心人”一起消失得无影无踪了。
这时候两头受骗的牧民伤心极了，一边走一边哭。当他走到一个水塘边时，发现那里有个人比他哭得更伤心，他不禁感到奇怪，心想，难道还会有人比我更倒霉吗？于是走上前去想问个究竟。
不用说，那个“伤心人”就是第三个骗子了。伤心人说，他带了两大袋金币去城里买东西，准备在水边歇歇脚、洗把脸，吃点干粮，没想到不小心把袋子掉到水里去了，自己又不会游泳，这可怎么办呢？现在看到你来有希望了，只要你下去把它捞上来，愿意送10个金币。
牧民一听不禁喜出望外，他想虽然自己丢了毛驴和山羊，可是如果能得到10个金币，不啻于堤内损失堤外补，不仅前面的损失全都补回来了，而且还有额外收益呢。
于是，牧民脱掉衣服，只穿一条短裤下水摸金币了。可怜他在冰冷的山涧溪水里摸啊摸，等他瑟瑟发抖、两手空空从水里爬上来时，他的衣服连同衣服口袋的钱、干粮全都被那个伤心人卷走了。
在中国股市中，类似于这样的投资者比比皆是。他们之所以最终被骗得“只剩下一条短裤”，主要原因有三：一是投资股票时非常盲目、麻痹大意；二是在股票被套后惊慌失措；三是在造成损失后急于补亏。他们唯独缺少的是自己的主见和眼光，如果不是轻信这样或那样的股评和消息，或许不至于落得如此悲惨的下场。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，在下跌市道中利用股市的坏消息逆势操作不失为一条可行之道。如果动不动就轻信别人，一旦上了骗子（各种媒体经济预测、媒体报导和股评）的当，那会输得更惨。
学会准确判断坏消息
我相信，为了美国大众，国会将会做出正确的选择，并通过紧急经济稳定法案。经济关系到每个人的切身利益。经济好比一个浴缸，你不可能在浴缸的前半部用的是冷水，而在浴缸的后半部却是热水。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，投资者要善于利用股市中的坏消息获取额外收益，即使这些坏消息是真的，坏事也可以变成好事。在这次金融海啸中，各种消息是是非非，但他相信政府会做出正确选择，因而他对美国未来经济的长期发展充满信心。
巴菲特在2008年9月24日接受电视台记者采访时说，他相信美国国会为了大众利益会通过紧急经济稳定法案，因为经济关系到每个人的切身利益。这就像大家都泡在同一个浴缸里一样，浴缸里的水不可能一部分是冷水，而另一部分是热水。
当时的背景是，为了最大限度消除金融海啸的不良影响，美国政府推出了史无前例的7000亿美元紧急经济稳定法案，并于2008年9月20日递交国会讨论通过。经过大量的工作，国会两党展开激烈辩论，直到9月28日宣布已经就具体细节达成一致，将于9月29日就最终方案进行投票表决。
明明是板上钉钉的事情，可是2008年9月29日美国众议院却以微弱多数否定了这项计划，这正是意料之外、情理之中，代表了美国大多数人的观点，认为政府不应该为少数金融机构高层管理人员的冒险行为买单。
然而事情明摆着：金融海啸一旦发生，不管是什么原因造成的，殃及的不仅仅是美国经济，甚至包括全球经济，这绝不是“见死不救”就能解决问题的。
从2008年9月19日到28日，美国金融市场加速崩溃，社会各界又在纷纷质疑，汇聚成种种压力一起袭来，可方案就是通不过。例如，一周时间内美国货币市场基金的净流出高达1970亿美元，商业票据市场也缩水了949亿美元，创下了历史上最大的的单周跌幅。
于是，接下来的几天中，对美国政坛影响巨大的各种特殊利益集团纷纷游说国会，对参议院、众议院议员施加压力，希望能早日批准这样一个救市行动计划。美国商会、全国房地产经纪人协会等机构甚至明确表示，他们将把这次投票看作是一次关键性投票，看各位议员在这次投票中的立场来决定是否继续支持他们。
在这样的强大压力下，原来在匆忙之际推出的连个名称都没有，只是暂时称为“建议授权财政部购买问题资产（Proposed Treasury Authority to Purchase Troubled Assets）”的寥寥3页纸的方案，在照顾到方方面面的利益后，篇幅一下子扩大到450多页，并且终于有了一个像模像样的名称，称之为“紧急经济稳定法案”。
这样改动的用意，就是要让议员们看到，原计划的目的是要通过救助金融机构来稳定经济，而现在重点放在了救助政策上；并且在新的方案中加入了美国人称为“宠物项目”的各项妥协条款，既照顾到金融机构利益，也照顾到其他各方利益，可谓皆大欢喜，更容易达成共识。
在救助资金问题上，美国政府借鉴了中国“特别国债”的筹集方式。美国财政部可以动用救助计划授权的7000亿美元资金，可是这笔资金却不计入当期财政拨款，所以不会扩大当期财政预算赤字。要等将来卖出这笔国债后，用买卖价格轧差来冲销救助成本，不足部分再进入预算赤字。
经过这样方方面面的综合平衡，再加上原美国财政部长亨利·保尔森唯恐方案通不过，还戏剧性地上演了一曲“跪求”闹剧，紧急经济稳定法案终于在2008年10月1日获得美国国会参议院表决通过，并且在10月3日获得美国国会众议院通过。
根据美国财政部的设想，这7000亿美元资金原来是准备用来购买金融机构的不良资产，因为金融海啸发生后，银行里最差的那一部分资产根本没有投资者愿意买，既然这样就由政府买下来，从而促使银行资金能够滚动起来。
毫无疑问，既然是质量最差的资产，那购买价格至少要打掉8折，即相当于原价的20％。这样，7000亿美元至少能购买35万亿美元的不良资产。换句话说，金融机构为了得到这7000亿美元现金，账面上至少要减少35万亿美元资产。
不过，后来美国政府发现这种方法效果并不好，所以马上仿效英国政府的做法，直接入股、注资银行。这表明，美国政治机制所具有的纠错功能还是很强的。
现在回过头来看，巴菲特早在2008年9月24日就抱有这样的观点，认为金融救援计划一定会通过的，再次证明了他在判断政府作为方面具有预见性。而这种判断，正是他投资高盛集团、通用电气公司股票的决策依据，他认为这时候就应该离底部不远了。【巴菲特股市抄底秘诀】在股市投资中，像巴菲特这样英明的投资者总是善于嗅出坏消息中隐藏的有利投资因素。例如在这次金融海啸中，巴菲特就对美国政府通过紧急经济稳定法案充满信心。这种判断正是他抄底投资高盛集团、通用电气公司股票的决策依据。
看到坏消息要眼睛发亮
是的，我建议要谨慎。任何时候，任何东西，有巨幅上涨的时候，人们就会被表象所迷惑，就会认为他们才干两年就赚了那么多钱。我不知道中国股市的明后年是不是还会涨，但我知道价格越高越要加倍小心，不能掉以轻心，要更谨慎。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，投资者要善于利用股市中
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