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美元刀-第6部分
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事实正是如此。美国赚够了，日元兑美元现在又重新回到了１∶１４０的位置上，美元依然和３０年前一样坚挺。美元暂时性的贬值，并没有损害到美元的国际地位。这场美日的经济战争，以美国完胜而告终。
故事还没有结束。
因为过度的升值之后；导致全球很多持有日元资产的这些投资者发现，日元这样大幅度地升值；那未来一定是要贬值的；所以就纷纷开始抛售日元资产；导致日元大幅度地贬值。
尤其起始于1997年的1998年亚洲金融风暴，日本从亚洲市场抽回资金，大幅降低利率，日元大幅贬值。虽然挡住了国际游资和热钱的进攻，但是当日元贬值到144日元兑换1美元时，盛传美国克林顿政府出手了，它动用了国家基金抄底日元。 1999年，仅一年时间，日元大幅升值，103日元兑换1美元，美国获利30％。
小试锋芒猎杀日元—1985年“广场协议”（8）
如果在这几年日元的升值贬值通道里，美元一进一出2个来回，利润率能达到200％。而日本损失了多少国民财富？
日本学者吉川元忠在《金融战败》一书中悲哀地写道：
太平盛世中，谁能意识到战争已打响？若是真枪实弹的战争，谁也不会将自己的利益亲手送给敌对一方，而在人们看不到摸不着的无形战争中，往往败就败在心甘情愿地将自己的大好河山拱手送给对手还浑然不知，这样的战败更惨更痛。
四、日本“金融战败”对中国的启示
有媒体曾专门报道说，30年前的日本经济和今天的中国经济有几分相像：
当时，日本制造的产品源源不断地输往境外；日本的GDP年均增速高达9％；日资的金融机构纷纷跨入全球十强之列。当时也有很多人乐观预测；日本会在不久的将来超过美国成为世界头号经济强国。
然而；30年过去了；曾经踌躇满志的日本却深陷经济低迷的困境难以自拔，漫长的衰退期使它的GDP总量至今只有美国的40％，日经指数在2007年重上高峰时也只有1989年最高水平的46％。与此同时；日本金融机构也纷纷退出世界十大银行之列。
一位有心的经济学家，还专门比较了今天的中国和当年的日本的相似之处：
1投资过热：岸信介内阁在1960年下台，换上了池田勇人内阁。当时的池田内阁提出了“所得倍增计划”，日本经济在这一时期迎来了被称为“岩户景气”的繁荣时期，从1959年一直持续到1961年，特点是设备投资急剧增长，带动经济繁荣。
2银行信贷量增加：为了满足旺盛的设备投资的需要，当时的金融机构增加信贷，形成了慢性信贷过剩局面。
3金融紧缩：日本银行在1961年8月和1962年1月两次下调官定利率，配合“所得倍增计划”，但这一做法却加速了经济的过热。1962年进口急剧增加，国际收支出现逆差，为此，日本银行在7月和9月两次上调官定利率，“岩户景气”从此宣告结束。
4经济恶化和放宽金融：在金融紧缩政策下，日本的物价逐渐回落，设备投资趋于减少，库存不断增加，生产出现了下降的局面。为此，日本银行转而放宽金融政策，结果，日本的工矿业生产开始恢复，设备投资逐渐增加。然而，设备投资增长水平并不及“岩户景气”时期，日本政府公布的1962年度经济白皮书认为，日本经济已经摆脱了单纯依靠设备投资促进增长的模式。此后，日本各银行又展开新一轮贷款竞赛。
5东京奥运会：1964年10月10日，东京奥运会在日本举行，政府为筹备奥运会而投入巨款。
6 1965年不景气：在恢复经济的同时，从1963年下半年开始，日本的经常项目收支再度出现逆差。12月，日本银行又一次紧缩银根，提高了存款准备金率。在实行金融紧缩政策后，经济开始急剧衰退。
7证券危机：在1961年“岩户景气”结束前，日本证券市场一直呈现繁荣的状态。1958年年初，日本的平均股价指数为471点，到1961年7月上涨到1829点。然而，日本从1961年下半年开始实施金融紧缩政策，导致债券价格急剧下跌，股价在1961年年末也跌至原来的2/3。
8发行公债：由于经济衰退导致税收不足，日本政府在制定1965年度补充预算时决定发行特别公债。由于政府采取了一系列刺激经济的政策，日本经济从1965年秋季开始走出谷底，再次步入高速增长的轨道。
小试锋芒猎杀日元—1985年“广场协议”（9）
9美元危机： 1971年8月，美国总统尼克松宣布了旨在保护美元的政策，布雷顿森林体系瓦解。日本政府在外汇市场投入39亿美元进行干预，但到11月，日元汇率从原来的1美元兑换360日元一下子升到1美元兑换 308日元，升幅达1414％。由于担心经济衰退，日本政府实施了大幅度扩张财政和放宽金融的措施，结果货币供应量在1971年下半年以后增加了 20％，从而大大增加了市场的流动性。日本股价和房价从1971年年末开始上涨。特别是日本土地价格在1972年上涨了251％。
10石油冲击：1973年10月，欧佩克7国将原油价格提高了21％。结果，日本到处刮起了涨价风，1974年第一季度的物价平均上涨了146％，物价上涨近乎疯狂。
将1965年前后10年的日本经济与中国经济的现状作一比较，可以发现中国经济与日本存在着以下的相似之处：
1中国政府也以“所得倍增”作为口号；
2中国从2003年开始投资水平就居高不下；
3中国从2007年开始出现消费拉动增长的势头，政府强调说，以往投资主导型的增长模式正在发生变化；
4银行贷款的积极性很高，信贷大幅增加；
5工资和物价都处于上升趋势；
6 2005年以后中国出现了股票热；
7 2003年以来中国经济保持快速增长；
8 2007年中国股市暴跌70％；
9中国也举办了奥运会，相关投资增加；
10美元也在2002年之后发生了严重贬值的信用危机。
当然，另一方面，目前的中国经济与日本当年存在很多不同，主要表现在：
1当时日本经济出现过热之际，国际收支会出现逆差，但中国的国际收支顺差在扩大；
2当时日本金融机构陷入了慢性信贷过剩，但现在中国银行信贷低于存款；
3当时日本实行固定汇率，而中国现在实行管制下浮动汇率，人民币处于升值趋势；
4当时日本初级产品价格基本稳定，而中国的物价处于上涨趋势；
5当时日本还没有出现土地泡沫，而今天中国房地产价格急剧上涨；
6当时日本市场还不够开放，而今天的中国对外开放已经取得很大进展。
从这些不同点来看，现在的中国经济似乎更像当年日本在遭受美元危机和石油冲击时的情景。换言之，现在中国的内部环境方面与1965年经济不景气前的日本非常相似，而外部环境则与1971年至1973年时日本的处境相类似。
日本之所以能摆脱60年代的不景气局势，重新走上了高速增长的道路，应该归功于很多因素。
当时的技术革新给日本带来了新机遇，同时，日本也加强了出口竞争力；掀起了耐用家电产品的消费热；将设备投资投入更具增长潜力的部门；发展了新的流通企业；提高了劳动生产率和农业的生产效率。
值得一提的是，即使在20世纪90年代所谓的“失去的十年”期间，日本政府和企业对科技的投资始终有增无减，并且提出由过去的“技术立国”转为“科学技术创造立国”、“知识产权立国”。 2001年，日本在第二期科学技术基本计划中还提出50年内培养30名诺贝尔奖获得者的“诺贝尔奖计划”，至今已有7名科学家获此殊荣，反映了日本原始创新能力的不断提升。
有人认为20世纪90年代是日本“失落的十年”，实际情况并非如此，日本正是利用这个时期实现了经济结构新的转型，并且积累起了更加丰厚的知识资产和人力资本。
从日元升值的最后结果看，人民币的升值虽然能相对解决中美贸易的顺差问题，但是升值后减少的顺差会很快被其他东南亚国家或地区所代替。简单地说就是，中国不顺差，台湾地区、泰国或者说越南就会顺差。
因此，美国总的对外贸易顺差并不会因为人民币的升值而减少，相反，人民币升值将会带来出口产品价格上升的冲击，将会助长美国的通货膨胀。这种迹象从2003年开始就已经很明显了。
美国不会看不明白这种国家分工下的贸易转移带来的国际收支失衡的现象。减少美国对中国的贸易逆差，从而逼人民币升值只是美国的借口和幌子，背后的美元战略图谋是我们应该警惕的。
有评论认为，日本的经济大起大落、日元的命运跌宕起伏，固然与本国宏观货币政策连续失误有关，与美国施加的外部压力有关，但更与日本自身的决心和目标有关。
在几次日美贸易摩擦中；日本总在关键时刻选择了退让妥协，以息事宁人，虽暂时缓解了争端，却为日后长期衰退埋下了伏笔。
在亚洲金融危机中，日元跟风贬值，以为能挡住热钱狙击，保护资产安全，却失去了东南亚国家的信任。
日元与美元之争，让我们看到了围绕世界货币背后，是国与国的全方位较量。除了拥有财富和梦想，一个国家的货币能否实现国际化，更重要的还得看这个国家是否敢于面对压力，是否敢于承受风险，是否敢于承担起巨大的责任……
国家意志是一个非常重要的因素。美元打败英镑，固然和第一次世界大战有关，布雷顿森林体系和美元霸权的建立，固然和第二次世界大战有关；但是美元的去黄金化，美元贬值等过程，美国经济政策的单边主义和双重标准，却是清晰的美国意志体现。相反，面临美元对其他货币主权的挑战和财富剥削，欧洲、西德和日本从来都是退缩忍让，一直持续到21世纪的今天。
秦国灭亡后，杜牧的《阿房宫赋》结尾云：秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也。意思是说，秦人没有闲暇哀叹自己的过错，后人如果只为秦人的种种过错哀叹却没有从中借鉴吸取教训，也会让后人的后人再次哀叹。
他山之石，可以攻玉。美元猎杀日元，给了我们教训和启示，美元刀的破坏力，也值得我们警惕。
逢敌亮剑清理后院—1994年墨西哥比索危机（1）
一、从“玛雅文明”到美国经济殖民地
有人说，美洲印第安人来源于古代中国，是武王伐纣后的原殷商人逃亡到南美洲并在这块大陆上繁衍生息。他们每天见面都说“殷地安”，意思是“殷人新地平安”。 也许，当哥伦布初次踏上这神奇的土地，见当地居民友好地向他道“殷地安”，他便以为是传说中的“India”了。
这也许不是事实，但有一个事实是，印第安人曾创造了举世闻名的玛雅文化，是美洲古代印第安文明的杰出代表，以玛雅印第安人而得名，史称“玛雅文明”。
就是这样一块有着悠久文明的美洲大陆，随着1492年哥伦布的探险队第一次踏上了美洲的土地；西班牙人和葡萄牙人拉开了人类历史上的第一次全球殖民地运动的序幕。西班牙人占领了除巴西和圭亚那之外的全部拉丁美洲领土；葡萄牙人则占领了占拉丁美洲全部领土3/7的巴西。后来欧洲强国法国和英国也加入到美洲大陆的殖*义运动中，开始了长达300年对美洲大陆的殖民统治。
在黄金成为通用货币和财富的象征后，到美洲寻找黄金是欧洲殖民者殖民的最原始驱动力。实际上，从16世纪初到19世纪的整个殖民时期，西班牙从美洲殖民地榨取了250万公斤黄金和1亿公斤白银。同一时期，葡萄牙也至少从巴西搜刮了价值6亿美元的黄金和3亿美元的钻石。西班牙、葡萄牙殖民者对拉丁美洲金银财富的掠夺，是造成欧洲16世纪价格革命的重要因素之一。
美洲现在一般称为南美和北美，以巴拿马运河为界限。 除了美国和加拿大两个发达国家以外的所有发展中国家和不发达国家统称拉丁美洲。拉丁美洲是美国以南，包括墨西哥、中美洲、西印度群岛和南美洲地区的通称。由于殖民统治长达300年之久，拉美国家深受西班牙和葡萄牙的社会制度、风俗习惯、 宗教信仰和文化传统的影响，而且当地的印第安语逐渐被属于拉丁语系的西班牙语和葡萄牙语所取代，这两种语言成为许多国家的国语，所以人们便把这些地区称为“拉丁美洲”。
美国在脱离英国的殖民统治独立后，逐渐成为美洲大陆上的强国。拉丁美洲绝大部分国家早也先后在19世纪初中期摆脱了殖民统治，建立了自己的国家。拉丁美洲现有33个国家，总人口5亿多，经济总量高达18万亿美元，在世界政治和经济中发挥着重要的作用。
出于地缘战略需要，拉美国家一向被视为“美国的后院”。因此，在欧洲殖民者退出美洲后，美国很快开始了自己的新的殖民行动。不同的是，野蛮的黄金掠夺和种植园的奴隶剥削被取代了，改为更隐蔽和更具欺骗性的新的殖民形式——经济殖民。
经济殖民是指通过经济等非军事手段控制他国经济，使经济强国利益最大化的过程。其主要手段包括：通过各种附加不合理条件的“援助”，从接受援助国获取各种特权甚至控制其关键产业；通过跨国公司直接投资，占领市场、垄断技术、获取高额利润；低价购买发展中国家的原材料和初级产品，进行不等价交换；培植当地“精英”作为利益代言人等等。
新殖*义和旧殖*义虽然采取了不同的统治方式，但其本质都是以金融资本统治为基础的对发展中国家剥削、掠夺、控制和压迫的过程。
乌拉圭作家爱德华多·加莱亚诺所著《拉丁美洲：被切开的血管》一书，讲述了旧殖*义围绕拉丁美洲金银、农作物和其他矿产进行的掠夺史；接着，该书又告诉我们，以美国为代表的新殖*义如何通过自由贸易、贷款和暴力将拉丁美洲的民族工业发展扼杀在襁褓之中，解析了投资、技术、经济援助、合资企业、金融机构、国际组织等现代文明手段如何不文明地参与了古老的掠夺战。书包 网 。 想看书来
逢敌亮剑清理后院—1994年墨西哥比索危机（2）
就是这样一本书，前不久，被视为反美代表的委内瑞拉总统查韦斯送给了新任美国黑人总统奥巴马，其用意不言自喻，这是后话。
美国对其后院的殖民控制过程，是列宁所谓帝国主义的经济侵略，因此了解拉丁美洲的历史，对理解当今经济全球化下的美国殖民战略具有十分重要的现实意义。
拉丁美洲由于长期没有经济上的独立，文化程度普遍比较低，而又由众多国家组成，形成不了一个统一的政治和经济联盟，军事能力也明显落后于其他大陆。美国对其的战略，就是分而治之，有拉有打，避免其中出现超强国家。墨西哥（与美国接壤）、阿根廷（经济实力较强）、巴西（农业大国，矿产资源丰富）和委内瑞拉（丰富的石油储备）是其主要的地缘政治博弈对象。
在不可能有强大军事对抗的背景下，美国的经济殖民的战略，基本上就是以资本输出为主，实行组织实施、理论欺骗、经济控制等手段，从“门罗主义”到“泛美主义”再到“新自由主义”就是其演变过程。
在拉丁美洲争取独立的民族解放运动中，1823年美国第5届总统门罗提出“美洲是美洲人的美洲”、“你们别插手”的对外政策的原则，实际上就是阻止欧洲列强继续染指拉丁美洲，史称“门罗主义”，是美国对外扩张政策的重要标志。
19世纪初提出的“泛美主义”基本内容是：美洲各国人民团结、抵抗欧洲殖*义侵略，争取民族独立；美洲各国在贸易、经济、社会、政治和军事等方面进行广泛合作；实现泛美团结并成立美洲国家联邦。
1889年美国在华盛顿主导召开了第一次泛美会议；决定成立美洲共和国国际联盟（1910年改称“美洲共和国联盟”） 及其常设机构美洲共和国商务局，该联盟成为美洲国家组织的前身。从此美国接过泛美团结的口号，利用泛美会议，宣传美洲各国有着共同利益。在加强美洲各国之间的经济、社会和文化联系下，实现“美洲是美国人的美洲”的目标。
一般认为，泛美主义是为美国对拉丁美洲进行侵略扩张的思想武器，这是门罗主义在帝国主义时代的发展。
第二次世界大战前，泛美会议开过 8次，泛美联盟总干事始终由美国人独占。
1948年第九次泛美会议通过《美洲国家组织宪章》，泛美联盟改名为美洲国家组织。总部设在华盛顿。1979年，美洲国家组织成员国包括美国和27个拉美国家。
美国多次利用这个组织控制和干涉拉美各国内政——1959年6月，美国操纵雇佣军入侵危地马拉；1961年4月，美国组织雇佣军入侵古巴；在加勒比海危机中，迫使苏联作出让步；1964年1月，美国直接干涉巴拿马；1965年美国出兵多米尼加*多米尼加人民武装起义；1983年美国与6个加勒比国家组成“多国部队”出兵格林纳达。这些行动都可视为是门罗主义的继续。
20世纪70年代，美国开始在拉丁美洲推销“新自由主义”政策，操纵国际货币基金组织、世界开发银行、美洲银行、WTO等国际组织，以美元汇率为武器，以自由主义经济理论为指导，进行了新一轮的拉丁美洲经济殖*动。
经过20年的包括私有化、放松金融管制等内容的完全不对等的对外开放后，新自由主义全球化使得拉美在经济上逐渐形成对美国为主的外国的依赖，支柱产业得不到发展，无休止的外债压力，经济根本呆滞，无休止地被要求调整，被要求私有化。拉美成为一个被剥削、贫穷、急速的财富两极化、社会边缘化、社会分化所毁坏的次大陆。 。。
逢敌亮剑清理后院—1994年墨西哥比索危机（3）
20世纪60年代，拉丁美洲地区的国民生产总值（GNP）增速为57％，70年代为56％，80年代却只有1％，90年代只有33％。80年代该地区人口增速为2％，这就意味着在这10年中大约每年的人均GNP要降低03％，因此也被称为“失去的十年”。
冷战结束后，美国利用经济全球化的强劲发展势头，在全球推行美国化的绝对自由主义市场经济，从而彻底把拉美国家变成美国的附属国，拉美经济变成美国的依附型经济。
紧接着“失去的十年”的是从1998年到2003年的“失去的六年”，这一时期延续了该地区不成功的经济发展趋势。受惠于国际经济形势好转的2004年，拉丁美洲的GNP增速达到55％，但仍然低于60年代的水平。而联合国开发计划署认为，拉美地区若要摆脱经济停滞的危机，恰当的办法就是要保持一定时期至少是6％的可持续增长率。
可以说，拉丁美洲的现状，是美国经济殖民战略的完美作品，实现了美国利益最大化，“拉美化”、“拉美陷阱”甚至成为美国经济殖民的代名词。
墨西哥是与美国接壤的近邻，又是北美自由贸易区的3个成员国之一，让我们看看新自由主义和“华盛顿共识”以及美国操纵的国际货币基金组织如何导演了1994年墨西哥比索危机。
二、美国为何巨资挽救危机中的墨西哥比索
冷战期间，由于资本自由流动和经济全球化的程度和广度不如21世纪，得益于美国10％的出口市场和美国国内市场，尤其是国际石油危机导致的油价上涨，与美国接壤的墨西哥，在20世纪60年代初至70年代中后期，经历了近20年的经济快速发展期，创造了又一个拉美国家的“经济奇迹”。墨西哥、阿根廷及巴西等拉美国家由此形成世界经济的“新兴市场”。
按1970年不变美元价格计算，墨西哥国内生产总值（GDP）的绝对值1960年为124亿美元，1980年达到1670亿美元，经济整体规模接近比利时、澳大利亚等发达国家，居世界第11位，在拉美地区居第2位。经济增长速度在整个拉美地区，甚至在全球范围内，也表现得十分突出，1960—1970年GDP年均增长率为65％，1970—1977年继续保持增长。人均GDP方面，1970年为893美元，1975年为999美元，1978年则达到了1220美元。
这种新兴市场的繁荣，很大部分得益于美国和欧佩克国家的大量资本输出，第一次石油危机导致的高油价和“石油美元”大多流向了拉美国家。
墨西哥最大出口市场美国，由于1979年下半年第二次石油危机爆发，油价从每桶1377美元涨到3729美元。油价上涨使成本上升，市场需求萎缩，从而触发了美国持续3年的经济危机，美元实行了紧缩政策。由于长期依赖美国消费市场和美元的持续流入，受美国经济危机影响，美国的直接投资很多撤回国内，于是墨西哥对美元实行了管制政策。
1982年，由于萧条的恶化和对利率及美元的监管使债务负担更加沉重，墨西哥无力按期偿还债务，出现了第一次墨西哥债务危机。
到1983年，墨西哥总共800亿美元债务中的140亿美元属于拖欠美国9家银行的欠款，其中最高债务相当于有关银行资产的50％。巨额外债使得1982年还本付息高达158亿美元，墨西哥出现了外汇枯竭、清偿拮据的严峻形势。
在这种情况下，墨西哥政府不得不请求国际金融机构准许延期偿还到期贷款，并要求国际货币基金组织提供紧急援助。由于通货膨胀加剧，比索严重高估，特别是墨西哥与主要贸易伙伴美国之间的通货膨胀率差距的扩大，使墨西哥商品在国际市场上缺乏竞争能力。为了改变这种不利状况，墨西哥政府在1982年内实行了3次比索大贬值，并采取了双重汇率。txt电子书分享平台
逢敌亮剑清理后院—1994年墨西哥比索危机（4）
此举使比索与美元的比价1年之内贬值500％。货币兑换率的不稳定更加剧了银行存款美元化和资本外逃。据非官方估计，1981—1982年2年内外逃资本将近200亿美元。在国内资金奇缺的情况下，大量资本外逃进一步加深了墨西哥的金融危机。
美国断定，墨西哥的债务危机会很快蔓延到其他拉美国家，并由此引发连锁效应，也会让美国的经济危机进一步恶化。出于美国战略的需要和保证其后院的稳定，美国很快组织了80亿美元的经济贷款，其中20亿为自美国各州的紧急贷款，10亿为美国政府担保的银行贷款，50亿为国际清算银行和国家货币基金组织IMF 提供的贷款，化解了这次比索危机。
正是在这次危机中，美国操纵国家货币基金组织，扮演着国际反危机的中心角色。它的战略思路主要是通过危机介入而推行新自由主义的经济体制，让拉美国家进一步推行市场化导向的经济改革。
IMF的这项稳定计划名为控制通货膨胀，主要政策包括市场化改革，进一步私有化，大量裁减国有企业的工人，进一步减少政府开支，进一步削减公共开支和公共福利，进一步放开金融体系，进一步放开外汇管理制和资本市场，放开国家贸易，放开资本流动，降低工资，提高利率，货币贬值等等。简而言之，IMF要通过危机把拉美进一步纳入全球化和新自由主义体系中。而实施这些改革是获得国际贷款的前提条件。
显然，这项名为“稳定计划”的政策目的是如何提高拉美国家的还债能力，保证拉美成为资本的净输出国。
1985年10月，世界银行和IMF又提出了以里根政府的财政部长贝克命名的“贝克计划”。贝克计划的核心还是IMF的计划，不同的是他的计划包含由私人银行向拉美提供贷款，但是作为获得贷款的条件是，拉美国家必须推行IMF开出的自由市场导向的经济改革。由于许多银行拒绝参与这项计划，拒绝提供贷款。而拉美国家则反复强调，没有足够的财政支持难以推动这类改革。
于是1989年布什政府的财政部长布拉德宣布，只要拉美国家愿意推行市场导向的改革，债务可以重新组合。重组后的债务将低于原有的债务额。
这些计划显然是不成功的，因为拉美地区不仅没有解决各自经济发展中的问题，虽然通货膨胀率维持在相对低位，但是失业率大幅度高升，贫富悬殊扩大。
按照1960年的数据，拉丁美洲和加勒比地区51％的居民，也就是11亿的人口处于贫困状态。而70年代这一数据曾降到40％。据拉美经济委员会报告：“贫穷人口的数量从1980年的1359亿（其中包括6240万赤贫人口）增加到1994年的2093亿（其中包括9830万的赤贫人口）。在这一时期，贫困人口的数量增加了7340万。”
结果是，20世纪以来，墨西哥政府为了刺激经济增长，加快了国有企业私有化进程，放宽对外国投资的限制，并在1991年加入了北美自由贸易区。
1983年至1994年墨西哥比索盯住美元的汇率制度造成比索高估，人为削弱墨西哥的出口竞争力，导致大量的经常账赤字，墨西哥必须依靠吸引外国资本流入保持国际收支的平衡。
1992年墨西哥债务高达1040亿美元，相当于国民生产总值的37％，利息支出超过100亿美元。外国投资自1989年以来，大量涌入的墨西哥，在1993年外国资本的流入达到308亿美元，其中投资证券和投机性的货币市场基金占一半以上。如此大规模的外国投资，尤其是流入的短期投机资金，增加了墨西哥的金融和经济体系的脆弱性的国内和国际政治和经济形势，任何改变都可能导致资本外逃，从而引发金融危机。
逢敌亮剑清理后院—1994年墨西哥比索危机（5）
这时，美国的利率上调成了墨西哥投机泡沫的“釜底抽薪”的杀招。
在1994年2月4日，格林斯潘领导下的美联储开始了自1989年以来第一次巨幅升息，利率上升到325％，紧接着在1994年年底升高到55％，到1995年2月1日，美国联邦利率达到6％。
不能说美国利率的大幅上调，是为了挤破墨西哥的金融泡沫，促使其爆发危机，美国没有这么做的战略意义。但是随着大量美元贷款到期和获利资本的流失，以及美国利率的上调和美元走强，促使了大量美元投资回流到美国，美国养老基金约40亿美元的撤退成了压倒墨西哥比索危机的最后一根稻草。
1994年12月9日，新总统塞迪略宣誓就职19天后，墨西哥新政府想扭转比索过高的汇率、
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