拱出银行的小猪-第7部分

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收入的30％，而夫妻俩月工资的30％为2700元，，尽管有点超过但不算太多，因此他们初步确定为20年。
　　　　事后，他们总结：决定首付款和贷款期限的一个重要因素就是：有没有收益率比房贷款利率高的投资？如果有，从理性的角度讲，那么首付款尽可能的低，期限尽可能的长。因为如果你的钱仅在银行拿不到2％的利息，而同时又要付给别人5％的利息，何必做这种折本买卖呢？
　　　　等额本金法和等额本息法
　　　　这是目前银行提供的两种主要还款方法，购房者可以选择。等额本金法是指每个月还款含固定的本金和不同的利息，因此每个月总还款是不固定的，前期大，后期小。而等额本息法每个月还款总额是固定的，但作为其组成部分的本金和利息每个月都不同。
　　　　假如利率在整个期限内都不变化的话，总的还款额等额本金法比等额本息法要少。因为在还款前期，等额本金法还的本金多，以后就不用再为还掉的本金支付利息了；而等额本息法付的利息多。但是，如果在还款期间利率发生变化，可就不一定了。如果利率上涨，因为等额本金法所剩的本金少，相应地需要支付的高利率利息也就少了，所以等额本金法比较合算；如果利率下降，因为等额本金法所剩的本金少，所以就只有较少的本金可以享受到低的利率，所以等额本金法就不太合算。
　　　　选择何种还款方式依人而定。由于等额本息法前期还款压力小，更适合收入处于上升期的年轻人，而等额本金法每月还款额逐月减少，更适合收入稳定的中年人。同样，如果我们能准确的判断未来的贷款利率变化，根据以上分析也能省下不少钱呢。
　　　　当然，还有其他的还款法，比如根据你的未来收入情况量身定做还款方案等。
　　　　经过考虑，夫妻俩采用了等额本息法，这样在以后的20年里，公积金贷款每月还款1823元，而商业贷款每月还款1192元，加起来是3015元。
　　　　房子到手后，他们用自己未到期的3万元存款办了质押贷款，再加上请一个朋友担保贷款，总算凑足了10万元。辛辛苦苦装修完毕，高高兴兴搬进新房去了。
　　　　提前或延后还款期限
　　　　5年后，由于玉兔已着手房地产投资，有了一些工资外的收入，于是向银行申请提前10年还清，这样就可以少支付不少利息。可一打听，目前组合贷款还不能提前还贷，而单独的商业贷款或公积金贷款就可以，因此玉兔只好老老实实按原计划还款了。当然如果有些人觉得收入减少，每月的还款额超过收入的30％，生活质量下降了，也可以延长期限。
　　　　还有一点值得注意。银行贷款以5年为线，5年以上是一个较高的利率；5年以下是一个较低的利率。因此如果缩短贷款期限后贷款期限为5年以内的，还能享受到更低的贷款利率呢。
　　　　第二窟：以租养贷做房东
　　　　玉兔租过很长时间的房子，比较清楚不同地段的房子租金，同时她还注意到近年有些地段的房子租金在不断上涨。因此，她想，如果贷款买一套房子出租，每个月收的租金在还完贷款后还能有所剩余，岂不可以空手套白狼？这其实就是大家常说的“以租养贷”了。
　　　　首先，她考察了不同地段的房价和租金。经过比较分析，终于在未来的地铁沿线看中了一套90平米的房子，目前的价格是每平米3000元，总价27万，首付7万，按揭20年，每月等额还款1300元多点，而当地同类房子的月租一般在1500元，因此即使排除将来房子将来的升值，也足以“以租养贷”了。因此，办完一切手续后，把房子装修停当，就对外招租了。几天后，一对年轻夫妻以1600元的价格搬进去了。
　　　　可惜好景不长。一年之后，年轻夫妻退租了，而合适的房客又还没有找到。更惨的是曾经有一个房客住了不到2月，连房款都没付就跑了。因此房子可以说几乎空了半年。再加上在这半年里，原来预料的地铁也传闻说要改道不经过此处，因此房子租金下滑。这一下，对玉兔而言，真是釜底抽薪，租金收入没了，可每个月两套房子的贷款雷打不动地要还，因此在这半年里，他们左支右绌，肉蛋都少吃了，生活水准大降，甚至还动过延长还贷期限的念头。因此，在以租养贷的过程中，需要考虑租金的变化趋势，一般来说，因为房屋变旧和竞争的关系，租金是逐渐下调的。
　　　　后来，人们发现地铁改道的传闻是空穴来风。一年后，随着地铁通车日益临近，商贸渐渐繁荣，房价也是“兔子跟着月亮跑——沾光”，一路上扬。到两年后正式通车时，房价已涨到每平米4000元了，也就是说在短短的两年内仅房价就涨了超过30％，玉兔欣喜万分。
　　　　第三窟：　精打细算二手房
　　　　经过几年，玉兔一家的日子好过多了，有了不少的积蓄。而由于国家政策的放开，二手房市场也开始踊跃起来，玉兔又在这方面动起了脑筋。
　　　　对二手房，玉兔认为那些刚参加工作的人应该比较感兴趣。他们一般要求地理位置好，交通便利，周遍配套设施比较健全，同时面积不宜太大。
　　　　恰好，他们在网上看到一条消息，有一家房屋中介手里有一套符合条件的房子。因为对房地产较为了解了，因此玉兔在与对方的交谈中多留了几个心眼。是哪几个心眼呢？
　　　　一是看房子是否能正常交易，产权证能不能顺利拿到手。很多买方认为一手交钱一手交房，只要自己拿到房屋的钥匙入住了，房子就是自己的了，实际上大错特错。如果在过户之前将房款支付给业主，买方就存在“钱房两空”或者付出额外成本的可能性。如果不能过户，也就是说拿不到产权证，自己对房子连个正式名分都没有，那还买什么呀？如果已被房主抵押，自己不就成冤大头了吗？而如果入住进去，发现原业主拖欠了供暖费、物业费等，自己就不得不再替上家买单了。
　　　　二是看中介公司是否正规，是否有代理买卖的资格。这点，一调查就知道了。
　　　　三是合同条款是否详细公正。过于简单的合同极有可能是中介和卖主的一个陷阱，买的没有卖的精，因此玉兔不得不防。主要看合同是否有关于房子本身的质量、房款数额、付款时间及方式、入住交验、费用明细等的相应条款？是否说明相关的违约责任如何承担等？其中关于费用一个很重要的注意事项就是：一定要将中介公司收取的费用及需要向相关部门交纳的费用了解清楚，最好在合同后附详细费用清单，避免额外出钱。如目前通过中介买房，一般需要支付房款的2。5％，再加上其他隐性的费用，非常之高，投资者不得不考虑清楚。
　　　　四是一定要有正规的物业交验过程，并且不要一次性支付全款给中介或业主，而应在物业交验的费用结清及房屋的验收工作完成后付剩余房款。
　　　　玉兔存了这四个心眼，跟中介公司的一谈，果然发现很大问题。原来是租用这套房子的房客偷偷找来非法中介，想捞一票就走。自然这套房子就没有成交。
　　　　后来，玉兔又从网上得知，有一个人因为搬迁到外地，需要转让房子。他也是贷款买的房，90平米，期限20年，已经还了8年了。经过一番考察，玉兔认为该地靠近商业区，有许多白领和准白领在附近上班，出租出去应问题不大。此外，房价应还有上涨空间。最后，双方商定好30万、首付10万初步成交。
　　　　但是接着问题来了，因为卖方还没有还清银行贷款呢。如果首付款交出去了，卖方却不交房子怎么办？而卖方也担心房子交出去了房款却收不回来的问题。正为难着呢，可巧玉兔有次去银行，得知银行开办了“转按揭贷款”业务，于是问题得以化解。后来，银行通过对双方交易合同及玉兔的资信进行评估后，对玉兔给出了贷款20万的承诺，并将玉兔的首付款10万先存在银行的监管账户中监管起来，等产权过户到玉兔和办妥银行抵押后，再将那10万元和20万的银行贷款划到卖方的指定账户。这样，整个交易过程就结束了，玉兔获得一套很有升值潜力的二手房。
　　　　现在，玉兔已经有两套房子了，本以为可以通过出租轻松获得回报，没想到管理起来不容易，尤其招租和收租更是大问题。如果租户拖欠租金或者更换频繁的话，就更加麻烦。所以玉兔也尝试过找中介公司。但往往是业主虽付出佣金，中介也将房屋出租成功了，但事后收租、服务管理等烦恼的工作就长期落在业主身上，业主往往为收不到租金或损坏物业、物品、房屋空置而苦恼。
　　　　于是玉兔想有没有为业主提供全程服务的中介机构呢？一打听，近来还真出现了，这就是“房屋银行”。说是银行，其实不是真正的银行，而是一家中介公司。房屋银行的概念就是将住房如同现金一样存入“银行”，由专业服务公司来管理招租、收租等一切活动。后来玉兔就找了一家房屋银行，该公司每年扣除45天的租金作为招租工作期，其余时间无论房屋出租与否，玉兔均可获得如期收到合同约定的租金。
　　　　高高的房价，低低的收入
　　　　房价直冲云霄，而收入却低的可怜，许多人倾其一生也仅够买套房。而对于收入更低的一些人而言，房子就更是“空中楼阁”了。
　　　　对于玉兔来说，一开始也好不到哪儿去。夫妻俩的年收入为10万元左右，这在长安城已经算得上高收入家庭了，而相对应能满足需要的房子却一般在60万左右，因此即使死抠着每一分钱，发誓做个前无古人后无来者的守财奴，也得要6年时间才能买套房子。
　　　　事实上，这个6就是房价年收入比。如同用股价除以每股收益得出的市盈率来衡量股票价格高低一样，大家也普遍用总房价与户均年收入比来衡量一个城市的房价高低。它越高，即要花更长的时间来买房，说明房价偏高，风险也就相应的越大。国际上通行的一个房价与年收入比为3~6倍。比如美国整体经济水平要远强于大唐国，其调查报告显示去年的每套住宅均价相当于工薪家庭6年的收入。
　　　　为了给自己的投资作参考，玉兔专门去调查了房价和年收入这两个数字。前一年，长安城的人均可支配年收入为1万元，按户均3人计算，约为3万元。那么，房价按多少算呢？就按政府提倡的人均30平米共90平米计算，市场统一均价为4000元/平米，即是总价36万。由此推算房价年收入比为12，比自己一家的6倍还要高。
　　　　考虑到这种情况，政府在一定程度上扶持经济适用房的发展，它的价格比一般的商品房要低很多。这样，收入不高且符合一定条件的居民也能“居者有其屋”，只是日后如果要转让什么的，存在不少的限制条件。
　　　　事实上，我们还不能简单和别的国家比较。因为目前大唐国房市买卖的也仅仅是70年的使用权。也就是说，私人对土地是没有所有权的，所有土地都掌握在国家手中。70年后，房子也已破旧不堪毫无价值，国家再无偿地将土地收为国有，一切都得重新来过。这是非常特殊的。而在西方国家，土地可以私有，支撑房市上涨的重大原因就是土地本身，因为土地是绝对有限的，而非房子本身，因为房子只会越用越旧，最后成为废品一堆。
　　　　即使是这样，12这个数字还不是静止的，还在往上攀升。每每想到这一点，玉兔就一身冷汗。
　　　　给房价号脉
　　　　光看房价年收入比还不够，还要看房价的起伏涨落。为什么房价会涨呢？一是通货膨胀；二是“物以稀为贵”的原因，因为土地和房子有限，要的人多，自然价格就高了；三就是有泡沫在作怪了。那么，如何抓住其脉搏呢？可以从以下几个方面着手。
　　　　一是宏观政治经济环境，这是最重要的因素。经济增长，房价一般也上涨；经济衰退，房价一般也下跌。如果经济增长平稳，正常的房价自然不会有太大变化。如果经济一团糟，指望房价不断上涨，无疑是痴人说梦。
　　　　二是房地产政策。国家一般通过相应的政策来调控房地产市场。如果想扶持，一般会出台积极的政策，这时房价就可能上涨；如果国家觉得过热，需要降温，就会出台一些抑制措施，比如在房贷方面增加难度等。而如果国家出台大力发展经济用房的政策，那么自然就会对高档的商品房造成冲击。但是当然，许多时候这些政策长期和短期内显现出来的效果会有不同，但是我们可以力争抓住其本质去分析。
　　　　三是房地产成本。一般包括土地成本、实际建筑成本和拆迁成本。因为土地国有，因此政府愿意拿出多少土地、以何种方式拿出来，都会影响土地成本；而建筑成本无非是建筑用材和人工费用等；至于拆迁成本，长期的趋势应该是不断上升的。
　　　　四是房地产市场的租金。如果租金便宜，自然有很多人不愿买房；而如果租金高，相比之下买房更划算，自然许多人就自己买房了。因为租金千差万别，不太好比较，但可以参考附近宾馆相应房间长期包房的价格。
　　　　虽说知道如何号脉，可要号准就不容易了。一旦号错了，风险可就大了。比如，现在大唐国经济发展很好，并且已经持续了很多年，现在的许多年轻人以为这样的状况会一直保持下去，于是不顾自己的实际需求，一步到位，盲目购置大房子或者说是很高档的房子，这样每月的还款压力就很大。而如果日后万一国家经济不景气，自己工资不但长不了，甚至下降甚至中断，还款就成问题，再加上此时房子价格一降，到时就鸡飞蛋打，连房子都可能被收回去。举个例子可以说明。你买了一栋50万元的房子，首付30％，剩下的35万通过银行贷款。由于房市泡沫，房屋价值跌到30万，但是35万的银行贷款可不会跌，你还得老老实实付清。这时即使把房子卖30万来还贷款，还欠银行5万。这等于说你的首付15万算白付了，绝对的“偷鸡不成反蚀一把米”，反而成了“负翁一族了”。
　　　　所以买房一定要慎重，不光考虑自己日后的发展，也要考虑国家整体经济的发展。
　　　　三根针戳破房市泡沫
　　　　10年前，大唐国发生过一次重大的房地产泡沫，催生了无数的富翁，同样也淹没了无数的富翁。很多人在房市泡沫被吹得大大的时候奋不顾身地进军房地产，结果泡沫一破，顿成穷光蛋了。
　　　　世上凡是流动的东西总是会产生泡沫的，河流如此，股票如此，房市亦如此。泡沫撑起的价格就叫虚涨。因为贵到什么程度，大家心里没谱，越是价格上涨，越是这样。实际上，很难区分正常上涨和泡沫，因为更多的时候两者是互相掺杂，你中有我，我中有你。那么，如何区分有无泡沫呢？经过咨询专家，玉兔得知有“三根针”：看房子经过几道手、房价上升速度和房屋空置率的比例是否正常。
　　　　第一针是房子经过几道手。一般来说，转卖的次数越多，泡沫就越大。炒房者一般采取三种形态：炒楼花、出租、转手买卖。“炒楼花”是指买家在楼盘未落成之际只交数量很少的订金，之后转手卖给别人，套取高额订金，从中赚取差价。在这三种炒作手段当中，尤以炒楼花的危害最大，曾被认为是许多国家楼市崩盘的重要原因。如果房市炒作过度，就会像股市一样，大起大落，影响房地产市场的平稳发展。从海外经验看，一般认为投资买房比例超过20％时，则表明该市场投机行为比较严重，房市含有较大风险。
　　　　第二针是房价上升速度。在比较健全的市场上，房价涨幅不应比居民收入涨幅大很多。如果大很多，说明泡沫大，只会导致越来越多的人买不起房，这样房子的价格早晚有一天要掉下来。
　　　　第三针是看房屋空置情况。空置就是库存，市场上任何一种商品都有合理库存，因为保持适度数量的空置房，对平衡市场供求、调控房价也具有积极的作用。如果没有空置率，房地产肯定是太热了，国际上的库存量一般不会超过15％。但问题在于，怎样统计这个库存量？这一点，众说纷纭。玉兔不管这一套，自己总去转一些房地产项目，以便给自己一个直观的认识。看是什么样的房子空着，是低档、中档还是高档的？是大户型还是小户型的？
　　　　“三根针”尽管千真万确，但普通老百姓真要买起房子来，可还是觉得为难。那么，有没有比较直观的标准呢？有，可以从银行的态度和广告入手。
　　　　首先，就是看是否容易从银行贷款买房。如果容易，说明银行对房市看好，房价可能上涨；如果难，说明市场风险加大。因为银行上对国家相关政策，中对地产开发商，下对普通投资者都了如指掌，因此银行的态度更客观、可信。况且银行还专门有许多人盯着地产泡沫呢，怎么着也比普通人眼光锐利些。
　　　　其次，广告能说明很多东西。如果地产广告增多，广告牌子越做越大，说明竞争越来越加剧。同样，还有注意广告内容的变化。最初总说房子如何好，地段如何好；一段时间后，变成了送精装修、送车库什么；到最后干脆就亮出公开打折的招数了，尽管说是尾楼清仓打折，但实际也许从刚刚开卖呢。这就说明市场泡沫要开始慢慢破灭了。
　　　　投资要点
　　　　“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜”。房子不仅可以是一个家，也可以用来投资。“兔子不吃窝边草”，可房地产投资却不吃熟不行，否则极有可能淹死在泡沫四起的暗流中。
　　　　1．　决定首付款和贷款期限的最重要的是：有没有收益率比房贷款利率高的投资？如果有，那么首付款尽可能的低，期限尽可能的长。
　　　　2．　等额本息法适合收入不断上升的年轻人，而等额本金法更适合收入稳定的中年人。
　　　　3．　买二手房要存四个心眼：一是看房子是否能正常交易；二是看中介公司是否正规；三是合同条款是否详细公正；四是一定要有正规的物业交验过程。
　　　　4．　人们普遍用总房价与户均年收入比来衡量一个城市的房价高低，国际上通行的一个房价与收入比的公式为3~6倍。
　　　　5．　可以从四个方面来抓住其房价涨落的脉博：一是宏观的政治和经济环境；二是相应的房地产政策；三是房地产成本；四是房地产市场的租金，租金可以参考附近宾馆相应房间长期包房的价格。
　　　　6．　戳破房市泡沫有“三根针”：转手次数、房价上涨速度和房屋空置情况。
　　　　7．　炒房比重越大，风险越高，国际警戒线是20％。
　　　　问题
　　　　1．　你现在住的房子是单位分的？还是自己从市场上买的？
　　　　2．　假如你要买房子，最关注的因素是什么？
　　　　3．　你现在明白等额本金法和等额本息法分别是怎么回事吗？
　　　　4．　假如你要买二手房，需要注意哪些问题？
　　　　5．　你所在城市的房价收入比是多少？假如你买房子，需要多少年才可以付清？
　　　　6．　你所在的城市近年来房价上涨速度如何？你认为主要原因是什么？
　　　　7．　戳破房市泡沫的三根针分别是什么？你认为你所在城市的房地产市场存在泡沫吗？
　　　　期货，可以“四两拨千斤”，当然也可能是“千斤压四两”，风险之大，不可不防，适宜神经坚韧之人，严禁神经脆弱者参与；期权，以小搏大，却基本可做到“万无一失”，因为其最大的风险是固定的，最多损失期权费。
　　　　狗是人类最忠诚的朋友，即使面临生命危险亦如此。看护期货的风险之门，充当人生的期权，此等重任，非狗莫属。
　　　　二十岁的男人是期货；　三十岁的男人是抢手货；
　　　　四十岁的男人是现货；　五十岁的男人是跳楼货。
　　　　——民间笑话
第七章　啸天犬：我要守好期货、期权的风险之门
　　　　一天，善财童子放学回家，见爸爸正和一位客人聊天，谈的内容好像是近来面粉价格疯涨的事情。客人长着一双时刻竖起的大耳朵，嘴巴也向前突出，牙齿如果不可以掩饰的话总是暴露在外，善财脑子里马上想起“人模狗样”这个成语来。
　　　　啸天犬，二郎神身边斗犬，一贯帮他降妖捉怪。曾在二郎神斗孙悟空时咬过后者一口。
　　　　这位客人是自己的远房表叔，是位农场主，种植了大面积小麦。此次进京，便是和一位买主来履行两人于半年前签的期货合同。
　　　　“期货？人模狗样的人？”善财正为寻找下一位十二生肖着急呢，这不就有人送上门来了。一打听，表叔果真姓苟，全名叫苟啸天，原来是二郎神身边的啸天犬。后来，下到人间做起期货和期权来，由于目光敏锐，善于控制风险，赚了不少钱。下面听其详细道来。
　　　　表叔和面粉厂老板的特殊合同
　　　　表叔是五年前开始大规模种植小麦的。那时，许多农民纷纷外出打工，大片的麦田荒弃了。于是表叔便以极低的价格承包了下来，雇人种起了小麦。因为他估计由于全国荒地的情况比较普遍，小麦的价格肯定会上涨。如果万一再遇上大面积水旱灾害，那就会涨得更厉害了。
　　　　表叔一共种了1000亩小麦，估计亩产1000公斤，共产小麦100万公斤，而每公斤成本是1。1元。可怎么能比较稳妥地挣钱呢？毕竟不是个小数目，况且由于近来小麦价格变化很大，从每公斤1元到2元不等，如果到时市价低于1。1元，岂不亏大了？表叔想，如果我能先和人约定一定的价格，到小麦收割后卖出去，不就万事大吉了？于是，表叔开始行动。他找到了一个大型面粉加工厂，和老板商定：到小麦收割后的9月以每公斤1。6元的价格成交100万公斤，到时不管小麦市价是高是低，都以每公斤1。6元的价格成交；同时表叔也必须交出100万公斤小麦来，不管自己生产多少。这样，如果一切顺利的话，表叔每公斤净挣5毛钱，100万公斤就是50万元；而老板也避免到时高价买卖的风险，因为他估计到时的小麦价格将超过每公斤1。6元。
　　　　后来，到了9月，表叔共产小麦100万公斤，而小麦的市场价是以每公斤1。5元，因此每公斤多卖了1毛钱，总多得10万元；而相应地面粉厂老板却不得不以市价高1毛的价格收购，因此亏了10万元。
　　　　第二年，他们约定以每公斤1。7元的价格成交100万公斤。由于各地粮食歉收，在交割时市价涨到1。8元，而表叔也只产小麦90万公斤小麦。结果，表叔不得不以1。8元到市场上采购了10万公斤，凑足100万公斤，以1。7元的价格卖给面粉厂老板。这次轮到面粉厂老板笑了。
　　　　期货就是基于这样的原理发展起来的，一般在期货交易所交易。为方便大家进行买卖，期货交易所统一制定标准的期货合约。期货投资者不用如表叔一样手里拥有100万公斤小麦或别的实物，也不用自己去找买家，而仅仅需要预先支付相当于合约总价格的5％左右的比例（各种商品比例可以有不同），就能参与期货买卖了。
　　　　现在的期货市场上主要有三类人。一类是像表叔和面粉厂老板一样的，他们参与的目的就是避免风险，期货合约到期一般可以进行实物交易，这类人被称为套期保值者。另一类人根本没有实物，也不想要实物，而是希望通过价格变动，来套取其中的差价，因为期货合约本身是有价格的，因此被称为投机者。还有一类人是套利者，他们同时买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“贵的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利，俗称“抢帽子”。
　　　　期货，四两能否拨千斤
　　　　购买期货的好处是可以“四两拨千斤”，可以“买空”和“卖空”。这里，我先解释一下。如果相信价格会涨并买入期货合约，则称“买空”或称“多头”，亦即多头交易；而如果看跌价格并卖出期货合约则称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。
　　　　比如你预计小麦期货合约价格会涨。现假设目前每份小麦期货合约的总价格是1。6万（具体是以每公斤1。6元的价格成交1万公斤），按照上面5％的比例交纳保证金，你仅以800元的价格就买下了这份合约。随着小麦等实物价格的涨跌，你的这份合约的价格也会涨跌。如果第二天小麦价格从每公斤1。6元涨到1。65元（但目前一般规定每日最大涨跌副不超过3％），你的合约总价值就是1。　65万元，一天之内涨了500元，以800元的价格为基数，即涨了62。5％，真正“以小搏大”，这500元转入你的保证金账户。但是如果单价跌到1。55元，你的合约价值就只有1。55万元，一天之内跌去500元。如果价格一直下跌，你的保证金就会越来越少。因而，保证金账户的资金就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，称为追加保证金。否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。
　　　　在这个过程中，你也可以把你手中的合约卖掉，即平仓。这样，浮动的盈亏就不再是纸上财富了。如果不平仓，最后一般就进入实物交割的阶段。实际上，绝大部分期货投资者都是通过买卖合约来获利的，目前只有不到5％的期货合约是实物交割。
　　　　期货市场风险大，因为参与期货交易的商品通常是价格波动较为频繁的商品。同时期货交易具有〃以小搏大〃的特征，投机性较强。因此，尽管期货可以“四两拨千斤”，但是四两能否拨动千斤就很需要水平了。下面是投资者，特别是新进入期货市场的新手，需要注意的几点。
　　　　要有良好的投资战略。根据自己的条件（资金、时间、健康等），培养良好的心理素质，不断充实自己，逐步形成自己的投资战略。一定要设“止损点”，以免损失不断扩大，难以全身而退，俗话说“留得青山在，不怕没柴烧”。
　　　　关注信息、分析形势。期货市场是一个消息满天飞的地方，要逐步培养分析能力，充分掌握有价值的信息。同时，时刻注意市场的变化，提高自己反应的灵敏度。在入市投资时，首先要从自己熟悉的品种做起，做好基础分析工作。
　　　　投资的资金规模必须适度。如果资金渠道有问题，一旦抽紧，势必影响交易；而交易规模如果失当，盲目下单、过量下单，就会使您面临超越自己财力、能力的巨大风险。切记，期货市场是风险投资市场，绝不是赌场。
　　　　期货合约都有期限，当合约到期时，所有未平仓合约都必须进行实物交割。因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓，以免于承担交割责任。
　　　　做得好，即使是蚂蚁也能吃掉大象；做的不好，