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拱出银行的小猪-第4部分
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00元的话就卖不出去了，大家都会去抢原来利率为3。2％的国债了，有可能把它的价格抬升到100元以上。所以，作为普通投资者，在国家可能涨息的情况下，应该静观其变，不要盲目去抢新发的债券，因为利息真涨了的话，按照跷跷板原理，你买的债券价格就会跌下来。但如果要降息呢，就可以赶紧抢购。
所以，投资债券也是有风险的，“鸡”也可能下不了蛋。假如你是花100元买了十年到期、利率3。2％的最新一期国债。过了一年，市场利率上升5％。根据上面价格和利率反作用的原理，债券价格可能降到了96元，这样排除利息所得外（实际上利息也是很少的）你的投资就亏了4元。此外，如果债券的利率不如通货膨胀高，那么实际上你的投资极有可能就是亏的。因为你得到的钱购买力下降了。以前，大唐国就面临过这种情况，为了恢复投资者对国债的信心，大唐国就曾经对国债进行过贴息，使之高过通货膨胀。
而如何判断市场利率的高低走势呢？首先我们要看国家的货币政策。当中央银行判断经济过热时，就会公开向商业银行等金融机构卖出债券（主要是短期国债），这样回收资金，吐出债券，这时市场上的债券增多，债券价格就会下降；而当中央银行判断经济萎缩时，中央银行就会买入债券等，这时债券价格就会上涨。
同样，物价的涨跌也会引起债券价格的变动。当物价上涨速度较快时，人们出于保值的考虑，往往会将资金投资于相对能够保值的房地产、黄金或其他可以保值的物品，这时债券就会受冷落，价格自然下跌。
总之，关于债券价格和市场利率的关系，只需要记住二者方向是相反的：利率上升，价格下跌；利率下跌，价格上升。
第二副“跷跷板”：债市与股市玩
“你知道债市和股市的关系吗？”
“不知道。”
“其实呀，除了上面说那副跷跷板外，债市和股市也跟着玩起了跷跷板，你高我低，你低我高，来回的上上下下。”
这么一听，善财童子感兴趣了。“那你说说看，是怎么回事呢？”
“因为债市与股市对经济发展的反应恰好相反。‘你口中的美味也许就是别人的毒药’，这句话你听过吗？对于股市是好消息，对债市可能就是坏消息。因为，不管股市也好，债市也好，都是企业等筹钱的地方，两者在一定程度上是竞争关系。如果股市筹钱成本低，大家都跑到股市上去了，债市就冷清了。反之，也是这样。”
“但是，好象有时候也会同涨同跌呀？”
“不排除这种情况，它往往是由于整个资本市场的发展受到重大影响，比如国家出台了一项重大的政策，鼓舞了投资者对资本市场的信心等等，这样两者同涨；但如果新政策使大家信心不足，就可能两者同跌了。”
“那咋办呢？”
“许多人认为股市风险大，因此，平时在投资国债的时候，不大关心股市的情况。这是一种误区，很可能造成损失。比如去年的某一日，由于国家出台了一个对股票很有利的政策，股市一夜之间爆发了疯狂上涨的井喷行情。在它的催化作用下，债市猛然陷入了为期一天的短暂暴跌。有些债券甚至一天就跌了2％，这对于有些债券来说可是一年的积累呀。所以，国债投资者不能对股市不闻不问，得眼观六路，耳听八方，密切注视市场利率、股市等，这样才能如鱼得水，通过养‘鸡’挣钱。”
梯子型投资法和杠铃型投资法
债券投资，普通人可有两种组合投资法：梯子型投资组合法和杠铃型投资组合法。
梯子型投资组合法，即像搭梯子一样。假定有从１年期到５年期的债券共５种，你这时有5000元，就每种都买1000元。当债券到期收回本金1000元后，再用它买进一种５年期的债券。如此反复，这个投资者每年都有1000元的债券到期。这种方法的原则就是尽量不要在债券到期前卖出债券，这样就能不断地用到期的资金灵活地享受最新的高利率。即使利率下降，因为投资期限错开了，风险也不大。
杠铃型投资组合。这种投资模型两头大、中间细，集中将资金投资于短期和长期债券，不买入中期债券。买短期债券是为了保证债券的流动性，而持有长期债券是为了挣高利息。投资者也可以根据市场利率水平的变化而变更长、短期债券的持有比例。当市场利率水平上升时，可提高长期债券的持有比率；利率水平下降时，可降低长期债券的持有比例。
总之，具体采用什么投资策略，取决于自己的条件。对于以稳健保值为目的、又不太熟悉国债交易的投资者来说，采取冷炒法较为稳妥，就是指在合适的价位买入国债后，不去管它，一直拿到底。而对于那些熟悉市场、希望获取较大利益的人来说，可以采用热炒法，即根据国债价格走势，低价买进、高价卖出，赚取买卖差价。
投资要点
债券是借钱人给出钱人写的欠条，收益比银行存款高，风险也略高些，适合偏保守的投资人。投资债券，要么有耐心等“鸡”定期下蛋，要么能有玩好两副“跷跷板”的能力：一副是由资本市场实际利率和债券价格玩，另一副是债市和股市玩。否则，最好别玩。
1． 债券的利率由借债方的信用等级和借款期限决定。信用等级越高，利率越低；借款期限越长，利率越高。因此，一般来说，国债利率最低，金融债其次，企业债最高。
2． 债券买卖有两个获利来源。一是持有时间长短造成的利息；二是债券差价。
3． 国债主要分为凭证式国债和记账式国债。后者比前者好多了，而且一样安全，所以，一般投资者没太多必要到银行排队去买凭证式国债。
4． 债券市场有两副跷跷板：一副是由资本市场实际利率和债券价格玩，另一副是债市和股市玩。
5． 作为普通投资者，在国家可能涨息的情况下，不要盲目去抢新发的债券，因为利息一涨，你买的债券价格就会跌下来。但如果要降息呢，就可以赶紧抢购。
6． 债券投资，普通人可有两种组合投资法：梯子型投资组合法和杠铃型投资组合法。
问题
1． 国债不用交利息税。那么，其他债呢？
2． 你在银行排队买过凭证式国债吗？你手中有过几只国债？
3． 记账式国债比凭证式国债好在哪儿？
4． 市场利率下跌了，债券价格是升还是降？如果下个月银行要升息，你现在要不要去买债券？
5． 股市升了，一般来说，债市是升还是降？
股票收益高，风险大，流动性好，适宜投入能冒风险的资金或有股市投资经验的人。
投资股票，稳骑牛背不容易。一是要选中体格好耐力强的牛；二是要手拿三条牛绳，杀死贪婪，控制风险。否则，一不小心就栽到熊肚子底下去了。三条牛绳就是价值投资、分散投资和长期投资。
一小孩和股民妈妈进玩具店，缠着要买小熊。
“哎哟，不行，以后家里有只熊多晦气啊。”
“那买什么呀？”
“你买那个牛吧，这样我的股票也能沾点牛气。”
“可牛太大了，我们的袋子装不下。”
“乖孩子，你又吓我了，我一听‘庄’字就害怕，庄家我可惹不起。”
——股市笑话
第三章 牛魔王：我就要骑在股票的牛背上
善财回到自己的房间，看到自己挂上的“此地无银三百两”的条幅，又想起银行存款利息那么低，国债尽管不用交那可恶的20％利息税，可收益也高不到哪儿去，要想战胜通货膨胀这只恶魔都吃力得很。可总不能眼睁睁看着自己的钱越来越不值钱呀。这些天，在梦里善财总看到一张张可爱的钱离他而去，伸手去抓，可怎么也抓不着。为此，善财心中充满了一种无奈感。
一天，善财穿了一件斗牛图案的外套在街上走着，突然一辆车在他身边停了下来，从车里钻出来一个五大三粗的中年男子。正奇怪着呢，那人发话了：“小朋友，你这件外套真好看，在哪买的？”善财告诉他，那人答谢后邀请他到车里看他刚从画市上买的很多张牛图，形形色色，不一而足。
牛魔王，孙悟空结拜兄弟，因孙悟空请菩萨降服其子红孩儿而两人反目，大斗火焰山，后被哪吒父子收服。
原来此人即是牛魔王，也被财神爷收做了弟子。下到人间，办起了一家牛肉制品厂，经营起“牛魔王”牌牛肉，由于质量一流，产品供不应求。牛魔王急于扩大规模，可需要好大一笔钱。从银行借，银行倒是乐意的很，可利率不肯降半分。当然还可以朝他人借，善财知道这其实就是发行企业债。而对此，牛魔王有自己的考虑，定期还利息，到期后还要还本金，这对于急需钱的牛魔王看来，肯定会有损于自己公司的发展速度。那么还有没有其他办法呢？
“牛魔王”股票的光荣诞生
一打听，还真有，就是发行股票，出卖公司的一部分股份。股票就是出钱的凭证。对于投资者来说，不用花太多的钱就成为一家前景很看好的公司的股东，平时不用操心公司的经营管理，到期还可以分红。如果不愿意做股东了，还可以转让股票，挣些差价，真是一举三得。
其实，说到底，牛魔王也明白，发行股票和发行债券一样，也是一种筹钱的方式。而需要发行多少股票、每股发行价格多少则是自己需要最先考虑的问题。
为此，牛魔王请来了西天证券公司的几位专业人士，加上厂子几个领导，一起组成了股票发行小组。首先他们把厂子改成了“牛魔王股份有限公司”，按要求搭建了董事会、监事会等，重组了经营班子，牛魔王做起了董事长。经过一年多的筹备，他们初步计划筹资5000万元，拟发行1000万股，每股要价5元，而自己公司原来的总资产5000万元，算作5000万股；两者相加总资产1亿元，总共为6000万股。初步预计来年净利润可以达到1500万元，也就是利润可以达到每股收益两毛五。
为什么每股定价5元呢，而不是更高呢？谁都希望自己的东西卖得越贵越好呀。这不，西天证券公司的沙悟能给牛魔王讲解起来。
“投资者花5元钱买一股，一年之内就可以得到两毛五的利润。也就是说，一年的回报率是5％。这比一年期的银行存款（牛魔王知道是1。98％，而5年期的也才2。79％）要高的多了。是呀，要不高，人家何苦冒险入你的股呢，直接搁银行不更省事？但是，你也不能1元钱卖呀，要不然你不又觉得亏得慌？”。牛魔王豁然开朗，想想原来真是这么回事。
一段时间后，公司股票终于发行了。和生产的牛肉一样，其股票也是供不应求。牛魔王喜滋滋地拿这5000万去引进技术，扩大生产了。事实上，公司卖出股票得到钱后，股票的任何交易都不会给公司带来一分钱，除非公司再增发股票。但股价的高低却取决于“牛魔王”公司怎么用这笔钱。如果用的得当，公司效益提高，自然股价也上涨，这对公司形象也有好处，也给日后公司再次募集资金带来方便。
下一步就是准备上市了。这里的“市”其实就是股票交易所，也就是通常所说的二级市场。现在，一般的投资者需要通过证券公司买卖股票，具体可以通过到其营业厅、打电话或者上网等方式，比以前方便多了。
一个月后，也就是这一年的8月，股票终于上市了，代号“牛魔王”，编号01234。第一天，股价开盘即8元，到收市时，股价定在了10元的位子。一天之内从5元涨到10元，涨幅100％。就这样，“牛魔王”股票隆重登场了。
瞧，股票这一大家子
“牛魔王”股票上市后，大家都认为它的成长性非常好，把它归入成长股板块。可成长股板块究竟是怎么回事呢？首先解释一下“板块”，“板块”其实就是某一类股票的统称。一般而言，成长型公司就和人的少年阶段一样，发展快，业务增长迅速，规模不断扩张。伴随着成长，股票价格不断上升，而分红较少。因为公司发展快，急需用钱，自然舍不得把挣来的银子分给股东。
成长股板块只是股市中众多板块的一种。此外，主要还有蓝筹股板块和收入股板块。蓝筹股公司和人的中年阶段一样，成熟、实力强，有长期稳定的收入和分红记录。如果不能承受股市刺激的话，蓝筹股是不错的选择。
而收入型股票通常和人的老年阶段差不多。老年人有稳定的退休金，而收入型公司一般属于公用事业类，业绩比较稳定，如电力、煤气、电话等。相对于其市场价格，分红较高，因此投资者可以得到比较稳定的收入。一般老年人或者希望有稳定收入的人比较欢迎。
三种类型股票可以总结如下：
股票类型 特点 适合人群
成长型股票 和人的少年阶段一样，发展快，价格不断上升，而分红较少。 如少年人一样能冒险的人
蓝筹型股票 和人的中年阶段一样，成熟、实力强，有长期稳定的收入和分红记录。 如中年人一样稳中冒点险的人
收入型股票 和人的老年阶段差不多，业绩比较稳定，分红较高。 如老年人一样求稳定收入的人
当然，股票还可能有另外的分类法。比如周期性股票和防卫股票。周期性股票一般随着经济或行业的周期性波动而变动。而防卫性股票就是指业绩不会大起大落的股票，即使在经济衰退时投资者也不会遭受很大的亏损，一般是和日常消费密切相关的。比如煤、电和食品行业等。
“牛魔王”股票的涨涨跌跌
‘牛魔王’自8月份上市后的一个多月里，始终在10元这个价位盘整，期间买卖很正常。
可在10月初，有消息传来说，由于整个国家发生了一场很严重的鸡瘟，老百姓纷纷不吃鸡了，连带着鸭鹅什么的也一块被人们冷落起来。于是市场上有一种传言，说老百姓都改吃牛肉了。在这种传言的带动下，‘牛魔王’价格节节攀升，从10元到12元、14元、16元，一路上许多新老投资者纷纷涌入。最后在短短的15天里，价格涨到了20元，此时迹象才有所降温。
11月，国家宣布鸡瘟已经过去，造成的损失也不如想象中的大。于是，许多投资者纷纷从狂热中清醒过来，纷纷抛掉手中的股票，股价一下子又跌到了8元的位置。
到了12月，各家公司的预测业绩开始公布。大多数股票分析师的看法认为‘牛魔王’的业绩可以达到1800万，即每股业绩为3毛钱。在业绩刺激下，股价又从8元开始慢慢爬升，半个月之内到了12元的位置。
到了第二年的3月，“牛魔王股票”的业绩真正公布了出来，每股3毛5分，比预期的多了5分钱，股价随即涨到13元。
第二年的5月，传言又起。可这次是关于国外的疯牛病，成千上万的牛被杀掉焚毁，牛肉行业一片惨状。尽管国内的相关官员和专家都声明本国没有疯牛病，而牛魔王对外发布消息说，根本不足以影响公司正常的生产经营。奈何，大家已成惊弓之鸟，对牛肉避之惟恐不及。因此，公司的业绩终是一路下滑，股价在短短的十天内就跌到了4元。
这场疯牛病风波足足闹了半年，之后慢慢消停了。人们对牛肉重新热爱起来，“牛魔王”牛肉又是一路畅销，到处凯歌高奏，股价自然到了15元。
股票的价格，高还是低？
面对股价一会儿天上，一会儿地下，善财童子自是一片云里雾里的。股票的涨跌究竟有没有规律呢？怎么判断股票价格是高还是低呢？
“牛魔王”股票上市后，股价一段时间里一直保持在10元左右。可善财童子想，为什么不是6元，或者20元呢？因此，他请教牛魔王。
“根据牛魔王股份公司预测业绩1500万、总股数为6000万股计算，每股收益为两毛五，而目前市价是10元，因此其市盈率从发行时的20倍增长到了40倍。但是，即使其40倍的市盈率相对于同类的公司也不算高，其价格可以说是有实际的业绩支撑的。”
“可什么是市盈率呢？”善财童子总有许多新的东西和概念要弄清楚。
“市盈率是衡量股价高低的一个重要指标，是用股价去除以每股的收益。换句话说，假设收益都分给投资者的话，需要多少年可以把本金收回来，市盈率的单位是倍。比如，40倍的市盈率就是说要40年才可以把本金收回来。通常，市盈率越高，相对来说股价就显得越高，风险就更大；而市盈率低，风险就更小些。但是不同板块股票的市盈率是不一样的，成长型的高些，而收入型和蓝筹股就要低些。”
“我还是不太明白，那你的股票市盈率40倍是高还是低呢？”善财不放过任何一个学习的机会。
“怎么说呢，我不好直接回答，需要和别的股票比较。但是和不同的标准比较，结果又不一样，很多时候是仁者见仁智者见智的事。世界上没有完全相同的两片树叶，同样，没有任何两家公司是一模一样的。所以，关键的是我们要立足公司本身。但是为了控制风险，如果是质地差不多的股票，则尽量买市盈率低的；对同一只股票，如果基本面没变，则尽量在市盈率低时买。”这时候，牛魔王俨然已是一个专家了。
“但是，跟国外成熟的股票市场相比，我们的市盈率是高还是低呢？”
“很好。这是一个很关键的问题。我先给你讲讲几大股票市场。在大唐国，如果一家公司要上市筹钱，可以到A股市场，它是供国内投资者用人民币买卖的市场，这是最主要的市场；也可以到B股市场，它是供投资者用外汇买卖的市场；此外还可以到H股市场，即香港股票市场；当然，新加坡市场，甚至美国的市场也是一种可能的选择。这样，就产生了一种情况，同样是一家上市公司，它可能在两个甚至更多的市场上市。按理来说，考虑到汇率的因素，其每股价格应该是差不多的，但是问题就出在这儿。”牛魔王停下来喘口气。
“什么问题呀？”善财问道。
“就是同样一只公司的股票，在不同市场的市盈率不一样，其中一般在A股市场的市盈率最高，甚比别的市场，如H股市场等高出一倍，甚至更多。这就像同样的一斤白菜，在咸阳卖五毛一斤，而长安却卖到1元一样，而我们知道每斤白菜运输成本只需5分钱，这就很令人不可思议了。”
“你的意思是说，目前国内A股市场市盈率偏高，所以风险就比别的市场大？”
“在一定程度上是的。随着资本证券市场与国际接轨，这些市场间的市盈率也会逐步趋同的。”他停了停，又问道：“你知不知道，其实银行存款也是有市盈率的？”
“啊？这倒从没听说过？”
“其实，银行存款的市盈率也就是其利率的倒数。比如说利率是2％，那么它的市盈率就是50倍。人们总会把股票市盈率和银行存款的市盈率相比较。一般来说，前者要低些；但如果高的话，就说明风险是很大的。”
“哦，我明白了。公司本身的变化短期内一般不大，可股价为什么总上窜下跳呢？”
“因为人们的预期不一样，买股票很大程度上就是买预期。而预期反过来又会使股价不断变化。而预期总有亮相的一天。当预期破灭了，股价也就跟着变化。但是，股票价格之所以会涨跌，最根本的原因还是因为公司本身。公司总体业绩上涨了，而股票的总股数不变，自然每股收益就也跟着上涨了，这样股票的价格也就会上涨。”
“10人买股7亏2平1赚”，对还是错
“我基本上理解了市盈率是衡量股票价格高低的一个指标。但是，我总听人说，我买股票赚了或赔了，这是怎么回事？”
这个问题牛魔王早就弄明白了，于是回答道：“人们买卖股票图的是什么？一般来说，有两个目的。一是希望股票有利润，能分红；二是希望股票价格上涨而获得买卖的差价。比如有人买了‘牛魔王股票’，它每股利润是两毛五，分红两毛；而价格从发行的5元变成了10元。那么，分红加上股票买卖的差价就是5。2元，除以股票购买价格（最初是5元），就可以得到股票的收益率，也就是104％。因此股票的收益率才是真正衡量自己赚没赚钱的指标。”
“喂，等等，你刚才说‘牛魔王’每股利润是两毛五，分红两毛。为什么每股收益和分红不同呢？不是挣多少就分多少吗？”
“不是。不过你提出了一个很有意义的问题。一般来说，公司不会把所有的利润都分掉的，因为要考虑到以后的发展。如果都分掉了，以后公司需要资金时，又得花一定的成本到市场上去筹，这样不划算。但分多少，每类、每家公司又会不一样。一般而言，成长类的公司分红少，因为要把钱投入到再生产中去了；而收入型和蓝筹股相对分红比例要高些。不过，现在股市上存在许多公司，明明钱多得没地花，可还是不肯分红，这就另当别论了。”
“那么，我们是不是就可以推断出：如果分红指望不上的话，大家要挣钱就只有挣股票的差价了。”
“是的。现在是有许多投资者对分红不抱希望。”
“可大家为什么感觉在股市总是赚钱的人少，亏钱的人多呢？不是有人说‘10人买股，7人亏，2人平，1人赚’吗？”
“大唐国股市发展的前几年，因为不规范，炒作的气味很重，股价出奇的高，可以高达国际上同类股票的10倍。而随着股市的健康发展，投资者也逐渐知道一只股票的合理价格是多少，这样，原先的高价慢慢降到到合理的价格，也就是说总体市盈率在不断降低。如果大家在这个回归的过程中买进，亏的可能性就大，‘10人买股，7人亏，2人平，1人赚’是有可能的。但是，从长期看，除非股市永远不发展或者往下走，股价永远不变或者只跌不涨，否则这种说法就是错的。
“随着股市的逐步规范，越来越多质优价真的股票上市，股票本身的价格可以不断上涨。比如一只股票上市时本身的价格是10元，上市后由于公司管理规范，效益很好，那么，可能就涨到20元，甚至更多，这样在这个上涨过程中介入的话，挣钱的可能性就大了，或者说每个人都挣钱都是可能的。在美国，有许多公司的股价就经历了这么一个长久的合理上涨过程，许多普通投资者都是受益者。而在大唐国，也正开始经历着这么一个过程。因此，投资者千万不能‘一朝被蛇咬，十年怕井绳’。只要控制风险，选好股票，还是可以获得好收益的。”
“我总听人说买股票和农民种庄稼一样，都是靠天吃饭，行情好的时候大家兴高采烈，行情不好时就连证券公司什么的都纷纷裁员。这我可有些不明白。”
“你提到的靠天吃饭有两层意思。一是股市行情的好坏自然会影响大家的收益，这好理解；而另一层意思和大唐国证券市场体制很有关系。目前，大唐国证券市场是一个单边市场，就是说投资者只有靠股票上涨来挣钱。如果赶上下跌，就是神仙也没办法。也就是说，目前的证券体制是不健全的。而在国外，市场有做空机制，即使股票下跌，真正有眼光的人也一样可以挣钱。举个简单的例子。比如现在牛魔王股票是10元，你共有100股，你预计1个月后会跌到6元。这时，如果在大唐国，你只有抛掉这100股，一点挣钱的可能性也没有，甚至还要承担低价抛掉的损失；而如果有做空机制的话，你可以现在卖出1万股甚至更多，记住这1万股你现在手中并没有，但不要紧，你可以从股票经纪人或交易所先预借，就像‘空手套白狼’。1万股可以卖10万元，到1个月后，如果你预计正确的话，你可再以每股6元的价格从市场上买1万股还给股票经纪人就可以了。这时只需6000元。这样，即使股票下跌，你同样可以挣4000元。”
“听起来挺有意思的。”
“是的，这其实就涉及到期货期权了，你日后找到我负责期货期权的师弟的话，你就会更明白。”
股票分析的哼哈二将
经过解释，善财在概念上总算对股票价格有了初步的判断。但是，无论股票的收益率也好，市盈率也好，都涉及到许多数字，比如每股收益、分红什么的，有时还要预测，可自己用什么方法去分析预测呀？
还真挺巧的。有一次，善财看到一证券报的头版大标题竟是“技术分析日趋没落，基本分析重整雄风”，不禁好奇起来，便缠着牛魔王给解释。牛魔王回答说这是股票分析的哼哈二将，并拉开架势讲开了。
基本分析法
基本分析法，立足经济、行业和企业基本面的分析。这就好比分析一棵树。国家整体经济是主干，行业是支干，而具体的企业就是那一片片叶子了，只有主干粗壮结实，支干输送营养到位，叶子才能真正蓬蓬勃勃。在整个过程中，要做到“庖丁解牛”那样，条分缕析，千万不能“目无全牛”。拿‘牛魔王股票’来说，首先要分析国家经济情况，如果不错，那么人们就会倾向于多消费些牛肉；接下来看看肉制品加工行业，国家对它的发展政策如何，行业发展是不是比较健康规范；最后看看‘牛魔王股份公司’在行业中处于什么样的地位，它今后的发展方向是不是符合潮流、管理是不是高效率、牛肉制品有没有符合市场的需要。经过这么分析，可以初步看出，它是一家很有发展前景的公司。
技术分析法
技术分析法就根本不管基本面的那一套，而单纯从买卖的一些指标数据上着手分析。比如说，什么时候什么价位买卖的人是多少，各种人比例如何？为此推导出一些模型来预测股价走势。当然，技术分析带有很大的主观性，毕竟历史不会简单的重演，而是会有一些变异和演化。
技术分析法认为，在很长时间里股票和股票市场都会在一定区间内运行。在某个时候，股价可能上升到某个价位。一超过这个价格，卖的远比买的多，这样股价就以继续突破了，这个价格就叫阻力线。而在某个时候，股价可能下跌到某个价位。一低过这个价格，买的远比卖的多，从而是股价也跌不破这个价格，这个就叫支撑线。阻力线和支撑线构成了股票的运行区间。如果股价突破阻力线，买卖量放大，一般来说，股价会继续上升，投资者可以买入；而如果跌到支撑线以下，买卖量放大的话，一般股价会继续下跌，投资者应该卖出。很奇怪的，股票在这种情况就像有了惯性一样。
同样，从交易数据来看，可以看出‘牛魔王股票’12元左右是其阻力位，而8元左�
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