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金融战争:中国如何突破美元霸权-第2部分
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从2002年开始，美元相对于欧元已经从其峰值跌落了30％，相对于其他主要货币也在贬值，但美国现政府仍然正式称，将维持长期的强势美元政策。本部分首先回顾20世纪90年代以来美国实行强势美元政策的情况，其次分析这一政策走入危机并开始采用弱势美元政策的原因，最后总结指出，美国货币政策的实质是选择性的强势美元政策。具体而言，美元贬值是有选择性的，美元主要针对发达国家货币贬值，而对亚洲国家等出口国仍维持强势，并且美元不可能大幅贬值，这是美国维持美元霸权，从而维持资金和廉价商品流入美国所必需的。从新帝国主义的美元霸权视角出发，可以深入地剖析美国货币政策的实质及其可持续性。 。。
第一章 美元霸权与新型全球帝国（7）
（一）十年的强势美元
由于2003年美国经常项目赤字接近6000亿美元，联邦赤字达到4500亿美元，这样美国每个工作日需要吸引大约50亿美元的资金，这些资金的大部分来自海外。这相当于美国名义国内生产总值的5％。假定保守的货币周转率为5，外国资金流入支撑了25％的美国经济。弱势美元被认为能够更容易地满足上述融资需求，并有助于减少贸易赤字，这是通过使出口更为便宜和进口更为昂贵实现的。但是，美元不断贬值将减少外国持有的美国债券的资产额，促使美国债券的持有者卖出债券。从而，美国财政部选择性的强势美元政策的目的在于，阻止日本等美国债券的大的外国持有者退出美国债券市场，保证美国所急需的资金留在美国。
美国政府已经锁定强势美元政策近10年了。从克林顿政府到现任小布什政府都一直正式执行强势美元政策，而美国财长约翰·斯诺在2003年7月中旬于法国召开的七国集团财长会议上界定的强势美元政策却被市场解读为美元走弱。斯诺解释说，“你们希望货币强势，就是希望人们对你们的货币有信心，也就是说，你们希望看到一种作为良好兑换媒介的货币”。这描述的是稳健美元政策，而不是强势美元政策。斯诺所言的真实意图是，希望日本和中国等国继续购买美国债券。
从2002年开始，美元相对于欧元已经从其峰值跌落了30％，但这还没有到终结强势美元政策的地步。美国一直乐观地看待美元仅仅相对于选择性的货币快速下跌。自美元在2003年6月中旬达到该年的低点以来，美元兑欧元已反弹了6个百分点。美国政府的政策目标将是维持对长期美元市场的支持。
在克林顿执政期间，被普遍认为是强势美元政策之父的罗伯特·罗宾，在1995年1月被任命为财政部长之后不久，就宣布了强势美元目标。罗宾理解，根据里根政府的马丁·费尔德斯泰因（Martin Fieldstein）经济学研究结果，资本账户盈余可以解决经常项目赤字。强势美元是资本账户盈余加经常项目赤字战略的关键，这是美元霸权的中心环节。
该政策充分利用了其他国家以低估的货币进行出口竞争的本能偏好。美国将对世界的出口经济体开放其巨大的市场，并迫使它们的资本流入，为美国的贸易赤字融资。强势美元确保美国公司对海外投资者的吸引力，从而使全球一起支持强势美元。美国贸易伙伴的中央银行如果想使其货币免受投机性攻击，美元霸权就迫使它们以美国债券和资产的形式持有其贸易盈余。国内货币贬值将引起国内利率提高，从而使需要清偿和分期偿还的美元贷款更为昂贵。
克林顿时期的预算盈余并没有减慢资金的流入，这易于兼并、收购的融资和新股发行（IPOs）。充裕的资金和贷款来自于出口经济体低工资工人及其微薄退休金的支持，它们使美国经济能够在新的科技领域冒险，例如，这些领域包括驱动网络公司升温的数字电讯业，孕育对冲基金业的结构性金融业，以及各种新出现的金融和会计业。财富创造的速度与美国印发美元的速度相当，几乎没有通货膨胀的惩罚。世界的其他国家把他们消费不起的产品运送给美国消费者，交换回来的是满足美国消费者负债能力的美国金融系统的美元纸币（它们只是一些纸张）。
一个称作金融服务的新经济部门开始形成。这就是“强势美元符合国家利益”这句口号的真实意义。美元是一种法定货币，却被使用为世界贸易和金融的储备货币，美元霸权使美国能够向世界其他国家征税。世界工人的生计开始依赖美国消费者持续负债的胃口，而美国消费者的负债来自于世界低收入国家政府对美国的贷款（指它们持有的美元债券、美元储备等美元资产）。新帝国主义通过世界穷人为世界富人的高生活水平融资来运行。这超越了马克思主义的阶级斗争、剩余价值和资本剥削劳动力理论。在新自由主义金融全球化中，不仅劳动力，而且甚至资本也来自被剥削国。
若不是从低工资工人那里压挤挣来的资本在华尔街通过欺诈和庞氏骗局被挥霍浪费的事实，《华尔街日报》所称的民众资本主义倒不是什么坏事。由于国外资金流入而得到融资的新冒险业确实增强了美国经济。但是，由于除了美元之外，美国生产的东西越来越少，美国实体经济的增长没有资金流入快时，过多的资金很快地流向大规模的金融操纵和欺诈，从而导致诸如美国长期管理公司、安然公司、世界通讯公司、环球公司的金融丑闻以及成千上万其他不为人所知的公司破产。
第一章 美元霸权与新型全球帝国（8）
由于众多的海外进口，美国的国内工作机会数以百万计地消失，与此同时，海外工人被告知要感谢野蛮工资和血汗工厂的条件，至少使他们免于饥饿。美联储主席格林斯潘等美国官员并不承认他们的管制失败，而是欣慰地认为，金融衍生品已经抹平大规模的金融动荡。他们自称的“抹平”实际上是使破坏延续更长。
投机的财富效应掩盖了工资和工人福利的不断下降，而普通民众根本承受不起投机的风险。如今，伴随挥之不去的通货紧缩的冲击和蓝领制造业及白领高科技部门的空洞化，美国经济可能面临长达十几年的低增长，而格林斯潘在美国国会作证称，通货紧缩的威胁仍然是“遥远的”，思考就业问题比从事就业问题更为重要。
格林斯潘在美国国会的证词，只有在一种全新的美帝国战略之背景下，才有其完整的意义。美国制造业和通信数码业的空洞化成为美国控制世界，以保护其离岸外包的无法抗拒的理由。毕竟，石油的分布是大自然配置的，而美国制造业和数据处理业的分布是“自由”市场配置的；美国既然已为保护石油供给而战，难道就不应该为保护制造业和数据处理业的供给而战？
在上述战略中，美国只需要保证两件事情：一是快速部署到全球各地的强大军事力量；二是印发美元来购买世界为出口到美国而生产的一切物品的美元霸权。由于国内农业被工业挤出，大英帝国进口食物的需要是合理的。同样，由于国内生产被金融服务业挤出，美帝国进口制造业产品的需求也是合理的。
这一大战略有两个难点：一是为了建立理想的帝国，美国工人将不得不为服务部门做出牺牲，大量的蓝领和白领工人将陷入困境，以至于民主政治将出现问题；二是世界其他国家并不愚蠢，它们不可能臣服。因此，国内的自由和民主将不得不以本土安全的借口而更改，而外国的抵抗将不得不以自由和民主的借口而遭到镇压。“反恐战争”就是为这一大战略量身订做的。
有清晰的迹象显示，美国工人并没有停止反抗。众议院议员伯纳德·桑德斯（弗蒙特州无党派人士）在7月16日的国会听政会上抨击格林斯潘说：“我长期地关注到，你很不关心我们国家中产阶级和劳动家庭的需要，你主要代表富人和大公司的需要。
“我必须告诉你，你今天的证词只是证实了我对你的怀疑。我敦促你——我说这话时是严肃的，因为你是一个诚实的人，我认为你简直不知道现实世界正在发生什么——我敦促你与我一起去弗蒙特州，看看人们的现实生活。乡村俱乐部和鸡尾酒宴会不是美国人的现实生活。百万富翁和亿万富翁都是特例。
“你谈论改善经济，但是，过去的两年中，我们已经失去300万个私有部门的工作，长期失业人数超过3倍，1994年以来失业人数不断提高。
“我们有4万亿美元的国家债务，140万美国人失去医疗保障，千百万老年人负担不起处方药，中产家庭由于没有钱，而不能送他们的孩子上大学，破产事件上升了破纪录的23％，商务投资处于超过50年来的最低水平，高级主管们的收入是他们的工人的500倍，中产阶级正在缩减，所有工业国家中，我们的穷人与富人的差距最大，这就是改进中的经济。
“你，为废除最低工资并且给予富人最大的税收减让已经辩护了多年。
“仅仅在过去的两年中，我们已经失去了200万个制造业的工作，这相当于我们10％的劳动力。沃尔玛已经取代通用汽车，成为美国的主要雇主，支付给工人的是温饱工资，而非生活工资，所有这些对你都不重要。”
（二）弱势美元？
正当格林斯潘失去他一贯正确的形象时，美国力图在不引发通货膨胀的条件下，用弱势美元来拯救挣扎着的美国制造业。其逻辑是通过弱势美元政策来增加出口，而通过提高进口商品价格来保护国内产业。在此条件下，美国不反对弱势美元政策也就顺理成章了。
事实是弱势美元政策使得进口商品价格上涨而引起进口量下降时，总进口价值并不一定减少。同时，当美国出口产品在价格上越来越具有竞争力时，美国进口的减少可能会导致国外对美国出口商品购买力的下降。因此，美国可能会增加其出口量，但总出口价值不一定增加。根据传统的思维，当公司面临通货紧缩和持续虚弱的国内经济威胁的时候，弱势美元未必使美国公司加大在美国的投资和采购计划，除非他们能够确信美元将不会很快反弹回来。如果美元长期摆动在低水平，公司可能决定从新的更便宜的工厂采购更多原材料，包括可能在美国，但是这也不可能使高工资的美国比亚洲和拉丁美洲有竞争性。即使一个美国低收入的非法移民工人也会要求比第三世界血汗工厂里低级管理人员高的工资。当然，短期货币波动不会使他们做出重新采买的决定。要想让制造业就业机会回到美国的唯一办法是迅速增加七国集团之外国家的工人薪水，从而迅速增加七国集团之外国家工人的购买力。 txt小说上传分享
第一章 美元霸权与新型全球帝国（9）
迄今为止，即使美元对欧元处于4年来的低水平以及美元对加拿大元处于6年来的低水平，海外投资者仍选择不抛售美国的资产来对冲他们货币的风险。然而，现今无管制的金融市场能够突然反转。如果美元加速下跌开始破坏资产市场，并推升利率，美国可以充分地重新启动现在处于半休眠状态的强势美元政策。新近的预算和贸易赤字的出现，破坏了本来已经动摇的市场情绪，增加了抛售美元的风险。双赤字意味着美国每天需要强大的美元流入来维持其价值，如果外国投资者对美元可能大幅下跌变得充满恐惧，美元的流入将终止。已有迹象表明，美元流入减少正发生于美国资本市场。最近的交易数据显示，在7个星期内，美国股市的资金净流出占其总市值的1/6。美元的走势是确定的：不断下跌的美元使美元下滑得更快。
（三）美元霸权与不均衡的世界经济
2003年7月份，日本银行试图暗中干涉外汇市场，用日元大量兑换美元，旨在阻止日元的上涨，帮助其挣扎中的出口商。据推测，当美元对日元跌到两年来的低点时，日本银行仅仅在一个星期一就用去1万亿日元（相当于85亿美元）。为了阻止日元对美元升值，日本银行在5月份购买了340亿美元。
然而，即便市场参与者被日本银行的干预吓退，市场上对美元的情绪仍然极度高昂。投机者还是可以找到欧元等较少官方干预兑美元汇率的货币。欧洲中央银行制度化地阻止欧元下跌，但却拥有很少的权力和工具阻止欧元上升。在欧洲中央银行形成时，这种担心似乎是多余的。当1999年欧元发行时，大多数观察家希望欧元增强对抗美元的能力。
由于过去20年的经常项目赤字，美国的净外债现在超过了3万亿美元（相当于美国国内生产总值的30％），并且继续以近20％的速度攀升。美元霸权一直支撑着美国净外债的不断扩大。以美元作为贸易储备货币为目标的美元霸权延续不变，使向美国出口的国家以美元的形式保存贸易盈余，从而被动投资或贷款于美国经济。如下已成为一种现象：美国制造美元，而世界其他地区生产美元可以购买的产品，这使美国贸易赤字是可容忍的，并且贸易赤字对美元汇价的影响微乎其微。
自2000年初以来，各种指标显示，美元逐渐、有序地贬值了10％~20％。迄今为止，它已经抵消从1996年起的过去6年半时间内所增长的1/3~1/2。从1996年开始，美元在解除管制的全球金融市场上大幅上涨，这引发了1997年的亚洲金融危机。如果美元保持下降，只要美联储维持接近零利率的政策，在未来的2~3年，美国每年的经常项目赤字可能下降1000~2000亿美元。由于美元的下跌对进口的影响到这种程度，将使经常项目赤字从峰值的6000亿美元缩减50％以上。这意味着即便美元汇率下跌降低了美国产品价格，对美国出口的经济体也将没有头寸消化更多的美国出口。但是，由于美元霸权，除了美国之外，其他任何国家只要维持美元贸易赤字，其本币都将遭受崩溃的惩罚。
美元下跌对美国经济的负面影响才刚刚开始在债券市场和美国资本账户中显示出来。小布什政府已经接受这次调整，并经常重申汇率应由市场调节，抵制任何中断下跌而可能直接干预的想法。但是市场知道，由于美元霸权的存在，美联储不同于其他中央银行，可以间接地干预外汇市场。美联储拥有无约束的美元资源，它通过伯南克所称的“印钞机”，可以在保持美元低利率的同时，保持相对较高的美元汇率。其他中央银行不能印发美元，就不可能达到同样的目标。
一些经济学家建议，美国可以把经常项目赤字保持目前水平的一半，也就是每年2500~3000亿美元（相当于目前GDP的2％~3％）。在此水平上，美国的净外债对GDP的比率可稳定在30％~35％，低于通常的40％“危险区”。考虑到美元每下跌1％会减少100亿美元的外部不平衡，美国的贸易加权汇率需要从最近的峰值下降25％~30％。因此，目前美元的贬值可能仅仅达到所需距离的一半。由于美元霸权，通常的40％危险区可能不适用于美国。txt电子书分享平台
第一章 美元霸权与新型全球帝国（10）
不过，迄今为止，美元的下跌在美国的主要贸易伙伴之间具有选择性。美元对欧元下跌了近30％，而对日元只下跌了约15％。美元对人民币从1994年的1美元兑58元人民币上升到1美元兑8278元人民币。但是，既然人民币是不可自由兑换的，它对外汇市场的影响是无关紧要的。中国的央行为了出售美元，将不得不接受其他外国货币，而非人民币。
集中关注欧元对美元的升值，并未抓住真问题，因为迄今为止，日本是世界最大的贸易顺差国和债权国，而中国是第二大外汇储备持有国。至于中国的出口，许多经济学家都已经指出，根据其人口规模，中国在世界贸易中所占份额仍然是很小的。世界银行报告评估，到2020年，中国的人口将占世界人口的20％，而中国在世界贸易中所占份额将是98％。1985年的《广场协议》迫使日本推高日元来减少其贸易顺差，但这既未能帮助美国经济，又未能帮助日本经济。在截止到2003年6月的这6个月中，中国的出口增加了1/3，达到1900亿美元，其进口也猛增46％，达到1860亿美元。从全球层面看，中国的外贸是平衡的。中国经济正支撑着贫血的全球经济。
国际货币基金组织支持中国的汇率政策，拒绝加入要求中国重估其货币的不断抬高的全球压力。该组织首席经济学家肯尼思·罗格夫最近在一次华盛顿会议上就美元与世界经济演讲称，货币升值对于一些国家具有风险。国际货币基金组织对中国的支持与美国财长斯诺和美联储主席格林斯潘的观点相左。两人都表示，中国应该使其汇率制度自由化，以便其货币符合其内在的价值。欧洲和日本也呼吁中国放弃人民币盯住美元制。
《亚洲华尔街日报》的专栏编辑许戈·瑞斯妥（Hugo Restall）7月31日写道：“亚洲人似乎已经意识到，不仅夸大了###，而且应该说中国是造福它们经济增长的引擎。
“事实上，美国与中国的经济利益非常相近，这是因为两国的经济具有互补性。你甚至可以说，中国是美国的一个经济殖民地，它的货币如此紧密地盯住美元，美国公司将中国作为它们的低成本制造基地。
“进一步地分析，包括中国在内的亚洲出口国最具生产力的部门主要由外国人操纵，并为外国人赢利。它们接收大量的外国直接投资，但那却是部分以提供优惠税待遇及其他对跨国公司的激励做交换的。这些跨国公司不仅出口其产品，而且出口其利润，它们通过操纵公司内部的交易价格而隐藏其利润。
“亚洲走出上述困境还需要很长的时间。美国应该对亚洲的发展模式保持乐观。由于亚洲一些政府的政策，它们不仅向美国输送廉价的资本，以低于真实成本的价格向美国出售制造业产品，而且为美国提供了一个成熟的高附加值的商品市场。到最后，留给它们的只有毫无竞争力的公司、枯竭的储蓄和不景气的资产负债表。它们必须出卖其失败银行的不良资产，到那时，西方公司便能以更低廉的跳水价购买更多的亚洲国家资产。
“亚洲继续实施其自残性的出口政策并不能让美国受益，它的突然崩溃会损害美国，因为美国的国债市场会遭受破坏，社会动荡会破坏美国工厂，美国的商品销售市场会枯竭。简言之，美国应该在一定程度上关注亚洲，美国现在与它们所做的有利交易并不能持久。”
很少有这样的真话说出这种出口政策的愚蠢和荒唐。在美元霸权的背景下，这种政策压低国内工资来挣得美元形式的贸易顺差。美元霸权使重商主义政策失效。亚洲的计划制定者想通过出口收入来发展国内经济的目标具有根本的缺陷。贸易只能是国内经济发展的补充，而绝不能代替它。在非自由兑换货币的背景下，像中国这样的大经济体可通过建立在国家货币理论基础上的国家信贷来为国内发展融资，而无须外国贷款和外国资本。
中国货币的价值是中国经济实力的标志之一，由此政府具有征税权，而中央银行持有外汇储备并非中国经济的职能。中央银行能够通过货币政策影响货币供给，但它们不能够影响经济中的货币需求，除非通过间接的方式。 电子书 分享网站
第一章 美元霸权与新型全球帝国（11）
四、美国全球帝国的经济学解释原载《亚洲时报》2002年8月14日“全球帝国的经济学”（The Economics of a Global Empire）。
美国的经济运行类似罗马帝国，它通过美元霸权使源源不断的外国商品以掠夺性的价格流入美国并以此来维持繁荣。
在20世纪最后的20年，美国没有任何突出的生产力繁荣，但是有一种进口繁荣：这种繁荣不是由美国经济的惊人增长所推动，而是由生产这些财富的低收入国家借给美国的债务所推动。或者更直白地说，使美国现在政治霸权成为可能的经济繁荣是由长久处于低生活水平并深陷于出口的附庸国的进贡所维持的。这种解释可以称为美国经济表现的新罗马理论。
确实，如果一个经济体出口时相应地进口必需的商品和服务，那么出口对于任何经济体都是有益的。例如，在重商主义和金本位制下，不断积累贸易盈余的经济体积累大量的黄金，从而可以用来支付未来的进口。然而，在现在的国际贸易体系下，外贸盈余积累的是美元，一种未来具有不确定价值的不可兑换货币。而且，这些美元标价的贸易盈余不能转换为出口国自己的通货，因为这需要储备起来以防止全球金融市场上对该出口国通货的投机性攻击。
以中国为例，中国经济的出口部门在10多年中对中国的外交政策产生了过大的影响。由于害怕失去中国取得大部分外汇储备的美国市场（这些储备又被迫投资到美国政府的债务上），中国外交主动性受到限制。这是耐人寻味的，因为根据贸易理论，持续的贸易盈余和持续的资本账户赤字不符合出口国的利益。中国不是陷入这种困境的唯一国家。大多数世界出口国面对同样的问题。这是美国在外交事务中的单边主义的经济基础。
当出口国的出口商将经常项目盈余投资于美元金融资产时，由于出口的货物多于进口，因此该国经济从出口中得不到好处。该国出口商是将真正的财富拿去换取一堆纸（美元），除非该国在未来进口等量的货物来平衡贸易。但是出口国不能平衡贸易，更不用说获得贸易逆差，因为贸易盈余要用来保持出口部门的增长和维持出口国货币相对于美元的长期价值稳定。于是，出口国的贸易盈余必须投资在美国的债券上。这就是美国和发展中国家贸易的经济现实。
由于贸易不平衡是由过高估价的进口国货币和过低估价的出口国货币所推动的，因此很明显，单向流动的贸易只有在这样的情况下才结束：或者出口国耗尽了它的所有可扩大的财富，或者进口国的赤字水平已经很高，出口国不愿意接受进口国的债务。出口国中央银行使经济的利率很高，使贸易不平衡长久化。而污染、低工资和低福利以及日益增长的贫困是出口国所要承担的恶果。
例如，中国在2001年出口了407亿双鞋，比前一年多255％。但是这些鞋出口的价值是1001亿美元，仅仅比上一年多24％。实际单位价值的增长是负值。广东省是中国最大的制鞋地区，年生产约30亿双鞋，占世界总产量的1/3。假定中国制鞋工人数量是不变的，那么中国在2001年制鞋业生产力下降了。而生产力保持不变或提高的唯一可能是中国制鞋业削减工人，这加重了中国目前的失业问题。
当从中国进口的货物在美国出售时，美国进口商赢得比中国出口商大得多的利润率。这部分和美国货币高估所导致的配销成本虚增和美国很高的生活水平有关。例如，一个离开中国工厂时值2美元的玩具当到达美国时加上成本值3美元。当消费者购买这个玩具时，将花10美元，由于进口花费为3美元，那么这个玩具的销售增加了美国7美元的（国内生产总值）。由于向美国出口商品价值的利润为进口商和外资投资商所进一步挤压，那么出口盈利率事实上可能是负值。别的类型产品的数字变化很大，但是模型是一样的。2000年美国125万亿美元的进口直接形成了美国25万亿美元的GDP，大约占美国9万亿美元GDP的28％。
中国每年4000亿美元的出口直接导致中国8000亿美元的GDP损失（如果这些产品在中国国内消费的话）。也就是说，如果这些产品完全不出口，中国通过将同样的生产力转向为国内发展生产，那么中国将使自己的GDP翻一番（该年中国GDP约为1万亿美元）。如果根据购买力平价计算，GDP损失将更大，约为出口价值的4倍。中国出口盈余越大，意味着商品和服务的进与出之间的缺口越大，从而对中国GDP的负面影响越大。 。。
第一章 美元霸权与新型全球帝国（12）
美国生产力的实际增长并不像总增长数目那么大。美国政府统计的每年约4％的增长率很大部分要归功于进口的急剧增长。新兴经济体不断使自己货币贬值以补贴和扩大出口，从而偿还以美元标记的外债，却使美元债务相对于当地货币来说更昂贵了。向美国的廉价商品出口缓和了美国通货膨胀压力，尽管美国不断扩大货币总量，也就是说不断地印钞。20世纪90年代，输往美国的货物的年增长率大约为15％。当美国利率高于那些债权国利率时，美国经济很繁荣。看来有一种很奇怪的效应：利率的提高事实上延长了而不是威胁了美国的繁荣，因为它导致资金大规模进入美国金融市场系统，降低了进口货物价格，提高了劳动生产率，提升了美国消费者的支出（由于财富效应，虽然工人工资增长放慢，但工人变富了）。这就是20世纪90年代美联储主席格林斯潘采取提高利率这一所谓先发性反通胀措施的真实意图。美元霸权使美国可以通过印制美元来反通胀，导致美元债务泡沫。美国就像罗马帝国：进口商品源源不断地流入美国，就像战利品不断流入罗马帝国一样。这就是格林斯潘所谓的美国“金融霸权”。
美国政府生产率数目表表明，除去进口国对生产率增长的贡献，美国生产率增长并不大。虽然该表显示自1974年以来，美国生产率增长了70％，但是如果除去进口效应，很多部门生产率增长仅在0％~10％之间。这种由金融体系造成的扭曲的结果是，所有出口负债国的实体经济的生产者甚至美国实体经济的生产者的实际生活水平下降。实际上报酬已经和真实贡献分离，并被转让给支配者了。产品的组件越来越来自低工资和低利润的出口国，却最后打上美国品牌。全球的生产力都有很大进步，但美国进步很小。正是美国储备体系赋予美国不用遵守经济规则的特权，使美国可以从国外进口生产力并维持繁荣。
世界贸易正萎缩。市场原教旨主义的传统智慧认为，全球经济减速是在消除债务过剩，从而使全球贸易暂时收缩。世界正等着美国经济反弹，以使别国再启动出口，以摆脱衰退。
然而，有理由认为，全球贸易萎缩可以这样解释：全球贸易是将财富从一无所有的人手中向拥有太多的人手中转移，而在20年后，这种不可持续的财富转移开始出现危机，从而导致世界性的经济增长放缓。那些依赖出口维持增长的经济体很清楚地知道，最近的出口下滑不仅仅是一种经济周期现象。它将成为一个向下的恶性螺旋下跌，除非出口成为国内发展的补充而不是破坏。
像亚洲和拉丁美洲这样的地区应该重建�
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