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赢在资本-第3部分
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1996年，黄光裕涉足房地产业。总投资近13个亿的鹏润家园于同年9月18日破土动工。1998年黄光裕成立鹏润投资公司，房地产业与家电连锁业被认定为国美的两大主业。。 最好的txt下载网
国美电器黄光裕：上市与套现的财技（2）
在众多的家电零售企业中，国美电器异军突起，脱颖而出，以其雄厚的资金优势，以“薄利多销、服务争先”的经营策略，赢得消费者，占有广阔市场，形成一种“国美现象”。2003年国美连锁商店在全国大中城市中已达150余家。
国美从2000年起，开始推出采购大招标，举办大规模的家电展览会，与众多厂家签订大订单，向社会推出国美“金牌产品”。这种招标定购方式，改变了长期以来制造业与零售商、工业与商业的相互关系。不再是厂家生产什么产品，商家采购什么、销售什么；而是商家需要什么，厂家就生产什么。商家拥有市场消费信息，直接了解市场需求，能够为厂家提供生产什么样产品才适销对路的信息。同时，大规模的定制、采购，又为厂家在仓储、广告宣传、促销推广等方面节省大笔费用，降低厂家产品制造成本，避免风险，销售更快，自然受到厂家欢迎。国美经营模式是“家电专业连锁超市”，这其中包括三层涵义：第一，连锁经营；第二，家电专业经营；第三，家电超市。国美严格控制各种经营成本，降低流通费用，保持价格上的优势，有效打击了竞争对手。
国美借壳上市五步骤
2004年6月7日，中国鹏润集团有限公司（简称中国鹏润，0493，HK）在香港复牌，国美上市的悬念至此解开。2004年9月10日，香港股票市场上代码0493的股票简称由“中国鹏润”正式更改为“国美电器”。黄光裕，这位亚洲首富李嘉诚的小同乡，不仅在短短数年内将旗下的国美电器零售网络迅速扩展至全国，而且用精妙的资本运作技巧将其价值最大化。
国美电器借壳上市最终成功主要经历了两次借壳，五大步骤：
第一步，收购壳公司。鹏润投资以亿港元完成对香港上市公司京华自动化集团有限公司的股份的收购，将鹏润房地产的一部分资产注入到上市公司，并将其更名为中国鹏润集团。
事情的原委是：2000年6月，与詹培忠有密切关系的上市公司德智发展（HK 0070）设立了一家英属维京群岛（BVI）公司Jumbo Profit，以“独立的机构短期投资者”名义，以1920万港元现金收购了京华自动化（HK 0493）原大股东的一小部分股份。一个月后，詹自己控制的BVI公司Golden Mount，以5600万港元现金购得京华自动化原大股东的绝大部分股份，从而控制了这家上市公司。
对于有“金牌壳王”之称的詹来说，二级市场炒作才是其最终目的。2000年9月，通过向大股东“供股”，詹进一步加大了对京华自动化的控制力度。【参见本书附录基本专业术语释义之“供股”】
2000年12月6日，京华自动化发布公告，将用现金加股权的方式向第三方购买资产以发展物业租赁业务，而卖方正是黄光裕名下的BVI公司。此次运作完成后，黄光裕以持股3600万股（），成为京华自动化的第二大股东，仅次于詹培忠（）。
一年多以后，2002年2月5日，京华自动化发布公告，增发亿股新股，每股元，全部由黄光裕名下的BVI公司Shining Crown现金认购，公司将全力发展地产业务。在此消息刺激下，京华自动化的股价在短时间内涨了4倍。
此交易完成后，黄光裕将合计持有京华自动化的股份，取代詹培忠，走向前台。2002年4月26日，黄向外转让了的股份，将其个人的持股比例降低到，从而回避了全面要约收购。2002年7月，京华自动化发布公告正式更名为“中国鹏润”，而中国鹏润的主要业务便是向黄光裕收购的位于北京朝阳区西坝河北里7号院的物业项目。值得注意的是，在买壳过程中，黄光裕不仅获得了对上市公司的绝对控制权，还通过上市公司的现金支付以及股权转让实现了部分套现，而詹培忠则在二级市场上获利颇丰。 。 想看书来
国美电器黄光裕：上市与套现的财技（3）
第二步，重组国美电器。先成立一家“北京鹏润亿福网络技术有限公司”（以下简称“鹏润亿福”），由黄光裕拥有100％股权，然后，国美集团将北京国美在北京的资产、负债及相关业务和天津、济南、重庆等地共18家公司全部股权装入“国美电器”，由鹏润亿福持有65％股份，黄光裕直接持有国美电器剩余35％股份；
如下图：
第三步，把国美电器转型为一家中外合资企业。先在英属维尔京群岛注册成立一家离岸公司Ocean Town，黄光裕通过在该地注册的Gome Holding100％掌控Ocean Town。自2004年4月20日起，鹏润亿福将国美电器的65％股权转让给Ocean Town，国美电器也由此转型为一家中外合资企业。国美电器全称变为“国美电器有限公司”，以下简称“国美电器”。
如下图：
第四步，中国鹏润收购Ocean Town公司，从而持有国美电器65％股权。2004年6月7日，中国鹏润发布公告，其于6月3日通过全资控股子公司购买了Ocean Town100％的权益，其惟一资产便是国美电器65％的股权。此次交易完成后，中国鹏润的主营业务将转向零售业。
在这场价值88亿元的交易中，并未涉及现金，其中亿港元由中国鹏润发行4410万股新股支付，余下亿港元将通过发行两批可转换债券【参见本书附录基本专业术语释义之“可转换公司债券”】支付。交易完成后，黄光裕对中国鹏润的持股量由增至。而如果可换股债券到期全部转股后；其持股量则会增至。
有人将上述上市比喻为“蛇吞象”——黄光裕借助的壳只有几个亿的市值，只是一条蛇，但黄光裕却把一头大象——作价80多亿港元的国美电器装了进去，实现了借壳上市。但是，根据香港交易所规定，单一大股东在一家上市公司中控制的股权不得超过75％。而中国鹏润向黄光裕发行价值80多亿港元的股票和可换股票据购买黄光裕手中的中国鹏润的股权后，黄光裕实际控制了上市公司的股权。为了规避上述限制，财务顾问帮助黄光裕作了一个设计，黄光裕持有中国鹏润的股权，其余股权以可换股票据体现。
第五步，中国鹏润改名为国美电器控股有限公司（以下简称国美），间接上市完成。
而此次交易后，黄光裕的账面财富大幅度增加。2004年的《福布斯》排行榜，黄光裕以13亿美元身价列富豪榜第二位，仅次于荣智健的亿美元，盛大网络董事长陈天桥以亿美元列第三位，而在胡润版百富榜中黄光裕则以105亿元位居第一，成为新的中国首富。
国美上市后的三起收购
2007年7月25日晚，国美电器宣称，将收购竞争对手永乐电器（），交易价值亿港元，其中现金为亿港元。同年11月22日，国美永乐合并而成的新国美电器集团在北京宣布正式成立。永乐电器总裁陈晓出任新国美集团总裁。上海永乐家用电器有限公司创建于1996年，是中国商业零售业及中国连锁行业十强企业之一，在家电领域仅次于国美和苏宁排第三。永乐家电从成立之初年销售额只有100万，后来发展到年销售额超过150亿元，2005年10月在香港主板上市。2007年8月23日，国美、永乐合并后的第一份业绩报告出炉。规模效应导致销售收入大幅增加74％，达到亿元；而上半年净利润达到亿元，同比增长。 电子书 分享网站
国美电器黄光裕：上市与套现的财技（4）
2007年12月12日晚间，苏宁发布公告称与大中的收购终止之后，时隔不到两日，12月14日晚间，国美电器发布公告称将以36亿元的价格通过第三方收购大中电器，并且全面接管大中电器的业务。大中电器由张大中于1982年创办，初期为音响设备制造厂，1989年注册成立北京大中电器有限公司。经过近二十年的发展，大中电器已成跻身全国电器连锁前四名。截至2005年12月，大中电器在全国拥有92家连锁店面，在北京市场具有重要的影响力。
2008年2月，国美电器以匿名的方式，通过全资子公司山东龙脊岛建设有限公司以亿元竞得山东三联集团持有的三联商社的股份，从而成其单一最大股东，其行业优势地位进一步确立。
后来，鹏润地产又想借壳中关村实现上市，但尽管经过了一番努力，但在尚未成功之时，黄光裕就出事了。
上述并购，无疑是为了扩大国美的市场份额，使国美的业绩得以大幅度提高，从而增大市值，为股东，尤其是控股股东带来更大的回报。
至黄光裕出事前，国美的门店达到了800多家，市场份额全国第一。2008年，黄光裕的财富是430亿元，居2008年胡润“中国大陆富豪榜”第一位。2008年5月，黄光裕向四川灾区捐款5000万港元。
进军私募股权行业
2007年3月20日，鹏润投资集团宣布，与投资银行贝尔斯登旗下私募基金贝尔斯登商业银行签署谅解备忘录，双方出资5亿美元合组联合投资基金。为了避免与国美发生利益冲突，该基金不会投资家电行业，而是主要选择中型零售企业进行投资。预计单个项目的投资规模在2500万美元至1亿美元之间。【参见本书附录基本专业术语释义之“私募股权投资（PE）”】
黄光裕表示，零售业在中国一线城市有很大的发展空间，而在二、三线城市及农村亦大有可为，因此这次合作将选择内地有潜质的零售企业作为投资对象，并为企业带来国际市场所需的资金及管理经验。
贝尔斯登 （Bear Stearns Cos。）成立于1923年，总部位于纽约，曾是美国华尔街第五大投资银行。但在次贷危机中损失惨重，2008年被摩根大通收购。贝尔斯登商业银行成立于1997年，是贝尔斯登公司的私募股权分支机构，是全球领先的私募基金，在美国零售及消费品市场成果斐然，主要致力于投资私募股权，用于进行杠杆式收购和资本重组。
看来，目前大家都看好的私募股权行业，深谙资本运作秘笈的黄光裕也同样看好。
黄光裕的配售套现
以下是笔者从国美的公告中检索出来的黄光裕套现记录：
2004年9月，国美发布公告称，国美董事兼控股股东黄光裕全资拥有的公司——Shinning Crown，与荷银洛希尔签订了一项配售【参见本书附录基本专业术语释义之“配售”】协议，按配售价不少于每股股份港元配售亿股股份。并授予配售代理人荷银洛希尔一项超额配售选择权【参见本书附录基本专业术语释义之“超额配售选择权（“绿鞋”）”】，可以额外多配售6000万股份。通过这次配售，黄光裕套现了12亿港元。
2004年12月，国美发布公告称，国美董事兼控股股东黄光裕全资拥有的公司——Shinning Crown，与荷银洛希尔签订了一项配售协议，按配售价不少于每股股份港元配售亿股股份。并授予配售代理人荷银洛希尔一项选择权，可以额外多配售3150万股份。该交易于12月17日完成，这次配售选择权得以行使，共配售了亿股股份。通过这次配售，黄光裕套现了13。 64亿港元。
国美电器黄光裕：上市与套现的财技（5）
2006年3月，黄光裕将其内地价值亿港元的资产出售给国美。在这亿港元中，国美向黄光裕发行亿股新股，支付其中的亿港元，每股发行价港元；另外，国美以现金和其他方式支付亿元给黄光裕个人。交易完成，黄光裕持股由增至。本次交易完成后，国美的持股架构为：
2006年4月，国美发布公告称，国美董事兼控股股东黄光裕全资拥有的公司——Shinning Crown，与花旗环球金融亚洲有限公司签订了一项配售协议，按配售价不少于每股股份港元配售亿股股份。花旗环球金融亚洲有限公司为配售代理人。该交易于4月11日完成，通过这次配售，黄光裕套现了亿港元。本次配售的目的是为了使黄光裕的持股比例降低到75％以下。
2007年9月21日，国美发布公告称，国美董事兼控股股东黄光裕全资拥有的公司——Shine Group已经于9月20日与中国国际金融香港证券有限公司签订了一项配售协议，按配售价每股港元，配售Shine Group持有的亿股股份。中国国际金融香港证券有限公司为配售代理人。此次配售前，黄光裕及其关联人士持有国美的股份是1；566； 147；034 股，持股比例为，配售后，黄光裕及其关联人士的股份降至1；396；147；034，持股比例为。通过这次配售，黄光裕套现了亿港元。
2008年4月，国美发布公告称，国美董事兼控股股东黄光裕全资拥有的公司——Shinning Crown，于4月18日与高盛签订了一项配售协议，按配售价不少于每股股份港元配售亿股股份。高盛为配售代理人，承配人不少于6人。这亿股股份占国美全部已发行股份比例为。此次配售前，黄光裕及其关联人士持有国美的股份是1；259；209；5531股，持股比例为，配售后，黄光裕及其关联人士的股份降至1；133；779；553，持股比例为。通过这次配售，黄光裕套现了亿港元。
股份回购
2005年9月间，黄光裕及其夫人杜鹃曾通过全资子公司Shinning Crown和Ever Best Universal Limited在香港联交所收购了万股股份，收购价格在港币之间。【参见本书附录基本专业术语释义之“股份回购”】
2008年春节前夕，国美股价曾从港元/股，急速下降至1*港元/股。以黄光裕为首的国美电器管理层遂决定回购股份，以稳定股价，增强投资者信心。本轮回购截止2008年2月5日结束，本轮回购共回购了亿股，回购价在14…17港元左右，共动用的资金20多亿元。该回购的股份已经于2008年2月注销。
黄光裕哥哥的借壳上市
黄光裕不但要自己实现了借壳上市，而且还使其哥哥也实现了借壳上市。
话说1993年两兄弟分家之后，黄俊钦创办了新恒基集团，从事房地产。项目主要集中在北京、沈阳两地。开发的项目包括新恒基国际大厦、北京静安中心、鹏润大厦等多个商业楼盘。
黄俊钦借的壳是山东金泰。山东金泰于2001年7月上市，这家以医药为主营业务的公司上市纯粹是一个错误，上市不到半年即被重组，并且上市一年多之后就被戴上ST的帽子【参见本书附录基本专业术语释义之“特别处理、退市风险警示（*ST）、其他特别处理（ST）”】。2001年底黄俊钦控股山东金泰，随后发现，其中漏洞颇大，为了保住壳资源，黄俊钦此后6年间不断向山东金泰注资，维持其日常运转，累计达亿元。 。。
国美电器黄光裕：上市与套现的财技（6）
不过到2007年，终于清理完毕，7月9日，*ST金泰（）发布定向增发公告。新恒基集团以地产类资产认购*ST金泰定向增发的70亿股，包括后来因施工手续引发争议的号称“东北第一高楼”的东北世贸广场等9个项目。
完成增发复牌后，股价连续涨停。8月31日，《南方日报》称：“如果今天*ST金泰再次涨停，将是该股连续第43个交易日拉出涨停，报收价将在元。”按照金泰增发70亿股，黄俊钦持有新恒基集团80％来计算，黄俊钦个人财富将达1488亿元。相比较，李嘉诚个人财富为230亿美元（合1734亿元人民币）。
不过，这是由涨停到跌停的一天，此后，股价一路向下，后来在9元附近。《新周刊》则这样描述这个过程：黄俊钦的财富曾经历过这些的变化：每一秒钟增加万元、3分钟损失142亿。
据媒体报道，黄光裕出事就出在操纵*ST金泰上。
去黄光裕后的国美
黄光裕事发后，国美一度停牌。
2009年1月16日，黄光裕辞任董事会主席，陈晓继任。早在1996年9月，陈晓作为创办人之一，成立了永乐（中国）电器销售有限公司集团。2005年10月，中国永乐电器销售有限公司在香港联交所上市，陈晓是总裁、主席及执行董事。后来，永乐被国美收购而退市，陈晓遂加盟国美，并自2006年11月30日起任国美总裁，自2007年5月22日起任执行董事。2008年11月27日，黄光裕出事后，陈晓任代理董事会主席。陈晓在业务管理及国内电器零售业方面拥有逾20年经验。
停牌7个月后，国美复牌。复牌后国美大涨，迎接陈晓。这也说明国美度过了艰难时期，步入了正常化。国美没有因企业家的出事而倒下，职业经理人在其中发挥了关键的作用。
2009年7月，国美电器公布了融资方案。将发行7年期利率为5％的可转债，转股价为港币，总额亿港币；同时公开发售股份，每100股现有股份将获发18股，认购价为港币，较停牌前的收市价折让40％，总融资额将至少达到32亿多。贝恩投资旗下的Bain Capital Glory Limited作为投资者将参与此次融资。在7月31日晚披露的公开发售认股结果中，截至7月27日下午4时，国美共接获74份原股东的申请，涉及亿股，相当于公开发售可供认购股权的。待配股完成，黄光裕夫妇将持有亿股，在亿股的总股本中，持股比例继续保持在34％，仍为国美的第一大股东。对于黄光裕再度大出手的资金来源，据称是黄光裕曾在7月20日以港元/股的价格，通过其控股公司Shining Crown减持亿股股份，总共筹集资金约4亿港元。
评鉴
一、黄光裕为何懂得资本运作？
黄光裕堪称资本运作高手。如果你想理清其国美帝国的脉络，估计在没弄清前，自己的脑袋已经被搞糊涂了。不但黄光裕的离岸公司非常多，这里面的资本运作手段也非常多，什么“供股”、可转债、股份拆细、股份回购、配售、“资产出售”等，应有尽有，并且很多都是内地资本市场没有见过或者不常用的资本运作工具。
国美由实业转向资本市场，有一个人可谓起到了至关重要的作用，他就是黄光裕的同乡——詹培忠。在寻求资本市场支持的过程中，黄光裕结识了香港立*议员詹培忠。詹培忠1946年出生，广东潮州人。9岁时到香港，23岁开始炒股。1991年至1998年期间曾代表金融界及金融服务界为立法局议员。1998年因被控伪造文件罪名成立，被判入狱而失去议员资格，1999年出狱。2004年重头再来，以金融服务界功能组别再次进入立*。詹培忠在香港股市以买壳、洗壳、卖壳而著称，据说其先后运作的壳达到20多个。
国美电器黄光裕：上市与套现的财技（7）
就是在詹培忠的鼎立帮助下，黄开始了在香港资本市场的博弈，其财技也在这里逐步学成，并最终到了举一反三、炉火纯青的境地。
可惜，黄光裕也因资本运作——据说是操纵股票——而被捕。由于该案至今没有最后结论，因此，不便在此评述。
二、国美电器为何借壳上市？
国美为什么没有选择IPO？国美没有选择IPO直接上市而选择借壳上市是为了争取时间。国美最大的竞争对手是苏宁电器。那时，苏宁电器已经获得了中国证监会的核准，将于2004年夏季登陆国内A股市场。谁先融资，谁先扩张。这对国美电器形成了极大的压力。如果国美选择IPO直接上市，从操作程序来看，要从头走完IPO的全部审批程序，在理想的、没有任何反复和挫折的情况下，至少需要9个月的时间。而如果在审核过程中，有关机构对拟上市公司过去3年资本、负债、营业额、税项和董事会架构等其中任何一项有质疑的话，半年内得不出结果极有可能。届时，由于时效性，比如财务报表已经过时，拟上市公司不得不补充新的财务报表，工作繁杂，时间成本巨大。于是，国美选择了借壳上市这种简单便捷的途径。
同时，对于中国鹏润的控股股东以及国美电器的控股股东和创始人黄光裕来说，国美的香港上市完全属于集团内部的重组。中国鹏润是香港的一家上市公司，其董事会主席为黄光裕。黄实际拥有国美电器100％的股份以及中国鹏润的股权。中国鹏润收购国美电器完成后，就实现了国美电器借壳上市的目的。
因此可以说，国美电器，黄光裕是早有准备的。如果此前黄光裕没有已经实际控制一家上市公司的话，借壳上市不可能这么快就完成。
但正如不少法律人士所指出的，国美电器作为香港上市公司，虽有资金，但由于国家外汇法规的管制，外汇流入额总是有限，而国美的扩张又急需资金。但是，作为经营地下钱庄的主流人群——潮汕人，黄光裕似乎没有为难过，但这给黄光裕带来了违反外汇法规的法律风险，也不良地影响了黄光裕对中国法律的看法。
三、黄光裕不断套现的秘密
黄光裕“有稽可查”的套现有6次，黄光裕套现超过100亿港币。另据胡润2008年套现榜的统计，黄光裕套现共计约135亿人民币。套现的方式主要为“配售旧股”，这是国内证券市场没有的一种资本运作方式。其次为“资产出售”，即将资产出售给上市公司，上市公司支付股份或者现金，这种方式在国内证券市场也有，但相关的限制也比较多。
因此可以说，黄光裕资本运作的秘密是“配售旧股”，国内资本市场上的上市公司想学也学不来。
套现时间 套现方式 套现金额 配售价格
2004年9月 配售 12亿港元 ≥港元
2004年12月 配售 亿港元 ≥港元
2006年3月 资产出售 亿
2006年4月 配售 亿港元 ≥港元
2007年9月 配售 亿港元 ≥港元
2008年4月 配售 亿港元 ≥17港元
合计 100亿港元
这6次配售，配售价格一次比一次高，这其实是和国美的业绩相挂钩的。因为国美的业绩从2004年以来也快速增长，这相应地带动了股价的增长。
国美电器财务业绩
单位：人民币千元
2008年 2007年 2006年 2005年 2004年 2004年 2003年
截至12月31日止年度 截至12月31日止9个月期间 截至3月31日止年度 截至3月31日止年度
收入 45；889；257 42；478；523 24；729；192 17；959；258 9；715；903 10；233；768 4；371
母公司权益所有者应占溢利 1；048；160 1；127；307 819；167 498；596 374；089 258；767 （13；102）
资产总值 27；495；104 29；837；493 21；176；229 9；367；894 5；113；768 4；232；877 279；204
负债总值 18；795；069 19；444；825 15；935；840 7；496；600 3；742；812 3；169；938 82；086
少数股东权益 140；201 89；689 88；783 360；408 233；182 131；401 －
资产净值 8；700；035 10；392；668 5；240；389 1；871；294 1；370；956 1；062；939 197；118
国美电器营业收入增长
国美电器门店数量增长
国美电器年度利润增长（单位人民币百万元）
因此，任何资本运作的完美完成，都离不开公司良好的业绩。
四、股份回购也值得赞许
此外，国美在股价低迷时的股份回购也值得赞许。回购时的股价比较低，但随后的配售又可以将这些股份以更高的价格再配售出去，黄光裕通过股份回购不仅赚到了一些钱，更重要的是稳定了股价，做大了市值。
巨人史玉柱：公司上市与银行参股（1）
【资本密码】自己的公司要上市，别人的银行要参股。史玉柱以4000元借债起家，短短5年位居福布斯“大陆福布斯富豪排行榜”第8位，顷刻间财富又灰飞烟灭，几年后卷土重来，还清巨债，又一次身家几亿，然后通过资本运作，使自己的巨人网络在纽约上市，同时，史玉柱投资于民生银行和华夏银行并收益巨大，远远胜过当年的鼎盛时期。
【出生年月】1962年
【籍贯/国籍】安徽怀远
【毕业院校】浙江大学数学系本科，深圳大学软科学管理系硕士
【公司名】上海健特生物、巨人网络集团（巨人网络）
【总部所在地】上海
【主要产业】网络游戏、保健品
【上榜时间】1995年，2005年…2008年
【上榜排名】1995年第8名，2005年第312名，2006年第149名，2007年第24名，2008年第14名
【个人财富】2005年6亿，第2006年亿，2007年亿，2008年亿
【经典语录】
企业家面临的最大挑战在于能否抵挡住诱惑。我宁可错过100个机会，也不可投错一个项目。——史玉柱
企业最怕在现金流上出问题，企业亏损不一定会破产，但现金流一断企业就会完蛋。——史玉柱
我并没有蔑视网*业规则，而是自己琢磨规则，创造规则。——史玉柱
作为一个企业家不应该太关注股价。——史玉柱
别人说我很有钱，我说我的股票就是一张纸，我的财富不是钱，那个股票就是一张我能够在董事会行使权利的证书。——史玉柱
第一次创业失败
史玉柱，1962年出生于安徽怀远县。1980年，史玉柱以全县总分第一，数学119分（满分120分）的成绩考入浙江大学数学系，毕业后分配到安徽省统计局。由于工作出色，被送往深圳大学进修。
1989年1月，史玉柱研究生毕业于深圳大学软科学管理系。读完研究生之后，史玉柱决心辞职创业。
1989年8月，史玉柱推出桌面中文电脑软件M…6401。史玉柱利用报纸《计算机世界》先打广告后收钱的时间差，用全部的4000元做了一个8400元的广告。13天后，史玉柱即收入15820元；一个月后，收入10万元；4个月后营业收入即超过100万元。随后推出M…6402汉卡。
1991年，巨人公司成立。推出M…6403，实现利润3500万元。38层的巨人大厦设计方案出台，后因头脑发热一改再改，从38层蹿至70层，号称当时中国第一高楼，所需资金超过10亿元。史玉柱基本上以集资和卖楼花的方式筹款，集资超过1亿元。
1993年，巨人推出M…6405、中文笔记本电脑、中文手写电脑等多种产品，其中仅中文手写电脑和软件的当年销售额即达到亿元。巨人成为位居四通之后的中国第二大民营高科技企业。史玉柱成为珠海第二批重奖的知识分子。
1994年初，巨人大厦动土，计划3年完工。史玉柱当选“中国十大改革风云人物”。
1995年，巨人推出12种保健品，投放广告1个亿。史玉柱被《福布斯》列为大陆富豪第8位。
1996年巨人大厦资金告急，史玉柱决定将保健品方面的全部资金调往�
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