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马云如是说2--中国创业教父的商道真经-第6部分
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投影仪调出阿里巴巴网站的页面后，马云就开始了演讲。6分钟以后，他被叫停。孙正义当即表示他的投资意向，他问马云需要多少钱，然而在这位投资家面前，马云的回答十分令人吃惊：我并不缺钱。孙正义反问道：“不缺钱，你来找我干什么？”马云的回答显得有些孩子气：“又不是我要找你，是人家叫我来见你的。”
在此之前，阿里巴巴已经获得了500万美元的投资，这成为马云“不缺钱”的理由之一。但是在那个互联网疯狂的年代，500万美元又算什么呢？无数的“”公司都在为融到更多的钱而努力向投资商展示自己的魅力。但正是这样反常的回答，刺激了孙正义，他请马云一定要去日本和他面谈。
多年以后，不断有人问，那6分钟里，马云究竟讲了什么？马云说他自己也忘记了，但是主要的内容，一定离不开关于阿里巴巴的故事。那时马云讲了什么，没有资料显示，不过，对于如何和投资商打交道，马云有精彩的论述。为什么只讲了6分钟，马云认为，孙正义很聪明，悟性特别高。“我跟他一讲他就听懂了”，而且每次说话都是“我要怎么样、怎么样的，这一点跟我脾气蛮像的”，马云这样说。
马云对于自己的融资能力非常自信，他说：
我相信孙正义喜欢我，所有的投资者都喜欢我，是因为我说了我想做成这么一件事情。这件事儿的结果一定会带来很多钱，所以他看见的是我这个眼神。全世界有钱的人很多，但全世界能做阿里巴巴的人并不多。我觉得这是我们的信心所在。投资者你不给我，另外会有人给我，我就找愿意给我的人。全世界有很多投资者，但全世界马云就一个，没办法。
孙正义也曾说过：“马云，你是唯一一个3年前对我说什么，现在还对我说什么的人。”
马云称他与孙正义的合作属于一见钟情、一拍即合，他说：
孙正义个人承诺协助阿里巴巴的业务，为阿里巴巴增添莫大的价值。我们十分钦佩软银在扶助新企业发展成为行业领导的业绩及全球实力，并对软银成为我们的伙伴深感鼓舞。
我们洞悉企业与企业间电子商务高速增长的潜力，互联网将彻底改变我们所专注的国际贸易局面。全球贸易总额高达六万五千亿美元，这市场为我们提供了庞大的商机。与软银建立伙伴关系给予我们一个强劲的支撑，从而有利于深化及扩大我们的业务，为全球贸易商提供更多价值。
阿里巴巴在2007年11月6日上市，12日，阿里巴巴最早的投资机构之一、软银中国CEO薛村禾接受媒体采访时，披露了当年软银选择阿里巴巴的一些内幕。
薛村禾说，2000年软银在决定选择哪家中国互联网企业进行投资时，并不是一眼就能看到阿里巴巴的未来，但为什么最后选择马云这个团队？“当年我们放弃别的机会，集中精力投资马云这个团队。了解他（马云）多点的人就知道，他能把很多人聚在周围，团队非常厉害。VC（风险投资）很看重团队。”
孙正义也是这样认为的，他有一次这样评价马云，“我在选择投资对象的时候，看中的并不是对方有多少钱、多少人手，而是看企业领导者的‘气质’，比如我当初在马云身上就看到和杨致远类似的‘气质’。”
马云说，孙正义是个大智若愚的人，他神色木讷，说的英语很古怪，几乎没有一句多余的话，仿佛武侠中的人物。但是只需要6分钟，我们就都明白对方是什么样的人：一迅速决断；二想做大事；三能说到做到。
脑子里不能有功利心
1999年12月，和孙正义见了第一次面的20多天后，马云和蔡崇信飞到东京，与孙正义重开谈判。
出人意料的是一见面孙正义就直奔主题：“我们要投资，我们要占30％的股份。”
马云当即提出了自己的三个条件：一是希望孙正义本人亲自做这个项目；二是希望用软银自己的资金；三是价格问题。对于这三个问题，孙正义的回复是：“我从来不做任何公司的董事，我就做你的顾问吧；我也可以将我自己的基金给你；至于价格我们现在就开始商量。”
经过一番争论之后，双方达成了一致，软银投资阿里巴巴3000万美元。可是回国后马云却反悔了，他不是嫌钱少了，而是嫌钱太多了。
马云对孙正义的助手说：“我们只需要足够的钱，2000万美元，太多的钱是坏事。”孙正义的助手立刻跳了起来，这简直就是一件不可思议的事情，谁会嫌孙正义投钱太多？
马云当即给孙正义发了一封电子邮件，他说：“希望与孙正义先生手牵手共同闯荡互联网。如果没有缘分合作，那么还会是很好的朋友。”5分钟后，马云就接到了孙正义的回复：“谢谢您给了我一个商业机会。我们一定会使阿里巴巴名扬世界，变成像雅虎一样的网站。”
最终，孙正义同意了马云的意见，软银投资阿里巴巴2000万美元，阿里巴巴管理团队仍然绝对控股。关于这次风险投资的谈判结果，蔡崇信说，“这是他（孙正义）投资经历中让步最多的一次”。
为什么到手的钱不要？马云是这样回答的：
是的，我在赌博，但我只赌自己有把握的事。尽管我以前控制的团队不超过60人，掌握的钱最多只有2000万美元，但2000万美元我管得了，过多的钱就失去了价值，对企业是不利的，所以我不得不反悔。
所有杰出的企业家都可以不眨眼地做出十几亿元的投资决定，同时又会节省每一分他认为应该节省的钱。正是这种对钱的价值的尊重，才能让投资资金发挥最大的价值。
关于这个离奇的故事，不断有人问：“真的这么简单？”
事实就是这么简单！马云在中央电视台的节目中也这样坦承，他还补充说：
我一直认为不管做任何事，脑子里不能有功利心。一个人脑子里想的是钱的时候，眼睛里全是人民币、港币、美元，全部从嘴巴里喷出来，人家一看就不愿意跟你合作。
在孙正义提出要帮助阿里巴巴成为“第二个雅虎”时，马云也一再强调：
阿里巴巴永远坚持一个原则：我们花的是投资人的钱，所以要特别小心。如果今天花的是自己的钱，可以大手大脚。雅虎是今天世界上最小气的公司。而我们每天考虑的也是如何花最少的钱，去做最有效果的事情。
2000年1月18日，双方正式签约，软银正式向阿里巴巴网站投资2000万美元以拓展其全球业务，同时在日本和韩国建立合资企业。
曾有分析说，这次2000万美元的融资对于阿里巴巴来说，并非最明智的选择。因为阿里巴巴当时刚获得高盛大额投资，略显富余，并且当时阿里巴巴的日流量与知名度都在与日俱增，再晚一些引入新的投资者，显然更有利于公司总值的增加。然而，因为欣赏孙正义而甘愿吃点小亏的马云却因此走了大运。从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌并持续了长达两年的低迷不振状态，这之后所有中国互联网公司都无法得到任何投资，唯马云和他的阿里巴巴粮草充足，衣食无忧。
后来马云在谈到与孙正义的合作时说：
我很荣幸有缘与孙正义先生握手。若是没有这次握手，阿里巴巴和淘宝网的事业不会像今天这样顺利展开，尤其是在我收购雅虎中国的行动中。
从投资阿里巴巴至今，孙正义一直十分信任我，几乎完全没有干预过企业的相关事务。他和我的理念一样，就是要赢在未来，对阿里巴巴作长期的战略考虑。我常在电话中和他开玩笑，阿里巴巴如果缺钱，我第一个电话肯定打给你。他说，你当然应该打给我啊。
没想到这样的玩笑却在现实中得到了解释。在我收购雅虎中国的过程中，他主动让出了35亿美元的股份。
有媒体评价孙正义的行为只是为了套现，但是很明显的是，他投资的阿里巴巴和淘宝网目前都处在飞速发展时期，如果继续投入资金，或者继续持有原来的股份，将可以在今后获得更加丰厚的回报。当时35亿美元的套现，对他而言，根本算不了什么。
这种感觉，只有我和他才能理解。雅虎、阿里巴巴、孙正义，都将钱押在了未来和信念上面。
他对我说：“Jack，就是因为要跟你做一辈子的朋友，我才愿意退出。”这句话，在我眼里的价值，远远高出35亿美元！
在产业最低谷的时候仍然坚定不移地坚持理想的人并不多，孙正义和马云就是这样的人。
投资者是“娘舅”
网络经济是依靠风险投资“烧”起来的，因此网络企业老板大多把投资者看作衣食父母。马云却语出惊人：
1999年阿里巴巴开始融资的时候我就对投资者说，你们固然很重要，但只是我们的娘舅，客户才是阿里巴巴的父母。
所以我和投资者在一起是最轻松的，就像小孩见舅舅一样，但是见到客户时压力最大，就怕他们抱怨赚不到钱。
2005年的时候，马云曾宣布，今天已经不是“王志东时代”（指资本主导），资本永远应该听从企业操作者。
6年来，每一次董事会只要有争论，我就只说一句最简单的话，如果你认为应该这么做，那你来做吧。资本家要投资20家甚至更多的公司，而我一天24小时除了睡觉之外都在想这一件事，我一定比他更懂公司的具体运作。
2007年，马云在回答“如何处理公司控制权”的问题时再一次强调：
投资者可以炒我们，我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。关于这个问题，我希望给中国所有的创业者一个声音，投资者是跟着优秀的企业家走的，企业家不能跟着投资者走。所以，即使我只有百分之几的股权，甚至我只有一股或者是两股，我觉得这个公司我还是可以影响的。
一个可喜的迹象是，马云论述的这一道理，投资者也逐渐能接受了。马云曾经告诉媒体，他和“娘舅”的关系处理得非常好，阿里巴巴的股东大会也是越开越短。
以前反日情绪非常激烈的时候（有人）问软银跟我们什么关系，我觉得没有关系，孙正义要是控制得了马云那我就不是马云了，其实孙正义（在阿里巴巴）股份是很少的，我们之间永远明白这个道理。我上次讲过这个理论，我是阿里巴巴自己的家长，投资者是娘舅，他只是给一点钱，可以说阿里巴巴这个手术台上我是医生，我自己开刀，所有的投资者都是护士，我要刀他给我刀，都是我决定，任何人都是我的助手。
同样，在阿里巴巴收购雅虎中国，雅虎以10亿美元入主阿里巴巴，占有阿里巴巴40％的股份以后，阿里巴巴依然没有被控股。这是因为阿里巴巴已经做好了充足的准备，创立了一套新的模式。
事实上收购雅虎是我们自己提出整个模式，我们收购了雅虎，雅虎又在我们的总部占40％的股份、35％的投票权。这个想法是我们自己独创的，华尔街没有这样的模式，全世界也没有听说可以这样收购的。为什么这么做呢？电子商务在中国的发展必须有搜索引擎这样的工具，我们考察了大批搜索引擎后发现只有雅虎合适。一般合作伙伴要选择犯过错误又很聪明的人，所以我们选择好就和雅虎谈。我们想了一个办法：我们收购雅虎中国，而雅虎在阿里巴巴总部必须拥有一些股份，但是这个股份不能控股阿里巴巴，永远不能控股阿里巴巴，也不能操纵阿里巴巴。因为从我们这个公司成立的第一天起，我们的使命是使阿里巴巴成为在中国诞生并由中国人创办的全世界公司。因为这个使命，我们股份控制的结构必须改变，不能让任何人控制，所以我们第一天起就控制这样的事情。所以大家猜测是孙正义控股还是杨致远控股，我很负责地告诉大家我不会让任何人控制这家公司。这家公司是中国人在市场经济下创办，并在全世界发展的。
所以我们的结构非常巧妙。做整个收购获得雅虎投入的全世界看起来不可思议的10亿美元，雅虎的所有资产、所有的品牌和技术折价为7亿美元，这是世界上去年最大的收购案。我们没有聘用顾问公司，因为我们不相信顾问公司，这些公司说的、写的全都对，干起来全是错的。我们也没有请投资银行，我们觉得对就做下去，做一切对的事情，如果加上投资银行这个事情会变得很复杂，所以我们快速地做了这个决定。
虽然没有掌握控制权，但投资者们还是很高兴的，认为自己选对了投资对象。
高盛（亚洲）集团林夏茹说：“阿里巴巴是高盛在亚洲开展投资以来的第一家一流的投资对象。”
软银孙正义也曾说过，“阿里巴巴是来自中国的最具震撼性的互联网成功的典范之一，其强大有效的营运模式和优秀的管理人才使公司在市场中成为企业与企业间（B2B）贸易的先导。我们与阿里巴巴的合作是重要的战略性的举措，我深信阿里巴巴将能凭着软银的全球资源和本地市场经验，体现其领导全球企业与企业间电子商务市场的潜质。”
在2007年阿里巴巴快要上市的时候，马云接受采访时发表了他对员工、客户、股东三者关系的理解：
对股东，我尊重他们，我倾听他们，但我会按照我自己的想法做；对员工，我倾听，但我会按照我认为对的去做；对于客户，大部分我是跟着客户去走的。客户第一、员工第二、股东第三，上市后我还是如此，不会因为股市改变方向。美国，杨致远为主；日本，孙正义为主；中国，我为主。这是大家合作的基础，我们是伙伴关系。八年来，我问过所有的投资者，哪个季度让他们失望过？哪个季度我没说到做到？我们每年做的比说的好。
花别人的钱要比花自己的钱痛苦
很多人认为，现在互联网讨论最多的是投资者和管理者有矛盾，我们不这么认为。只有管理者去欺骗投资者，投资者不太可能欺骗管理者。投资者给你钱的时候，你记住有一天你一定要还他。这是做人的品质。刚刚创业的时候，我们几乎不打出租车。有一次我们必须打车，一辆桑塔纳过来，所有人头都转过去了，一看夏利过来，马上把手招过去。因为桑塔纳比夏利贵一块多钱。我们今天所花的钱都是投资者的钱，如果有一天花自己的钱的时候，可以大胆地花，所以这两年，我们以小气感到骄傲。
马云的这种对风险投资的态度，是为投资者所称道的。他把这样的态度也传递给了《赢在中国》的选手，他曾在栏目中点评一位选手时这样说道：
上市这些想清楚了再说。尤其对VC（风险投资）一定要想清楚了再说，另外一个我觉得你刚才讲的很多的是免费，我的建议：免费是世界上最昂贵的东西。所以尽量不要免费。等你有了钱以后再考虑免费，千万不要跟VC讲我拿了你的钱我去免费，说这样的话VC都是怕的……你每一笔生意必须挣钱，免费不是一个好策略，它付出的代价会非常大。
要获得风险投资，最好要说怎样去赚钱，而不是说怎样去免费。IDG全球高级总裁兼亚太区总裁熊晓鸽也曾说过，要想获得风险投资，和风险投资者谈判时，不要说什么都不缺，就只是缺钱。风险投资商的工作就是选好苗子“押宝下注”。因而，他们更关心你是否能给他带来更多的利润。
对于马云和阿里巴巴，孙正义显然是押对宝了。而在孙正义之前，并没有多少人能认识到阿里巴巴的价值。在很长的一段时间里，阿里巴巴只是一个为供应商和采购商牵线搭桥的免费平台，加上初期的马云还没有找到好的赢利模式，所以很少有人会相信阿里巴巴网站能有什么前途。
但是2002年，马云就证明了阿里巴巴并非只会烧钱。这年年底，阿里巴巴全面实现赢利600万元人民币。2003年，阿里巴巴实现每天营业收入100万元人民币。
如果我们不相信自己能赚钱，投资者就不会给我们钱，但是投资者的耐心是有限的，他等了3年以后说，你得给我证明看你能赚钱，我2002年就证明给他看，我们赚钱了。
阿里巴巴赚钱是给风险投资商最好的礼物。有一次，马云在接受电视采访时说：
我从2000年拿到钱，2003年到2004年，融了8000多万美元，（阿里巴巴）4年以内每个季度的业绩报告从来没有一个季度让我的投资者失望过。既然你说到的都做到了，每个季度的董事会开会到后面的报告都一样，你还要说什么？你要钱，人家一定会放在桌子上面。
2005年，“阿雅”联姻，孙正义让出450万淘宝股份，套现35亿美元，获利颇丰。从这个意义上说，的确应该祝贺那些投资阿里巴巴的风险投资商了。
阿里巴巴能够走到今天有一个重要因素就是我们没有钱，很多人失败就是因为太有钱了。以前我们没钱时，每花一分钱我们都认认真真考虑，现在我们有钱了还是像没钱时一样花钱，因为我今天花的仍然是风险资本的钱，我们必须为他们负责任，我知道花别人的钱要比花自己的钱更加痛苦，所以我们要一点一滴地把事情做好，这是最重要的。
传奇的融资经历仅仅是个开始，它还需要传奇的人去续写。从来都是花自己钱的马云，在第一次融资后，更懂得如何花钱。马云说他有几点经验支撑他的整个互联网创业史，其中很重要的一点就是曾经没有钱，正是因为没有钱，所以才要让每一分钱都在脑子里花过，每一分钱都花得物有所值。在马云看来，融资的目的不是学习花钱，而是要学习怎样花钱来做事。
有所不为
吸纳风险资金——上市——圈钱——分红。这几乎是中国互联网企业共同的轨迹。
在1999年，阿里巴巴创立的初期，马云曾在一次员工会议上表示：“阿里巴巴要在三年内冲到纳斯达克。”然而，在2000年年底，许多互联网公司争先恐后要去纳斯达克上市的时候，马云突然宣布：短期内，阿里巴巴网站不会上市。
为此，马云做出了这样的解释：上市并不是终极目标，在网站未有赢利收入前，阿里巴巴网站不打算上市。
马云这一出乎众人预料的做法，引来了众多评论，有业内人士认为，阿里巴巴取消上市的最根本原因可能是当时美国的科技股表现不佳。还有的人认为，阿里巴巴迟迟没有上市肯定另有隐情，因为以当时阿里巴巴的营收和公司发展来看，资金短缺依然是制约阿里巴巴发展的首要问题。
然而，马云一一否定了以上说法。他承认阿里巴巴目前仍面临着一些困难，但这些困难和钱没有关系。马云表示，“我们现在面临的最大困难是人才缺乏。”
2003年，关于阿里巴巴上市的问题，马云答复说：
每个人都在问我上市的事情。我最后重申一次，我现在不想上市。我们太年轻了，公司创建才四年，员工的平均年龄才27岁，内功还不够好。但我不是说我绝对不会上市。我的逻辑是，如果今年上市只能支撑10元的股价，而三年后可以达到30元，那为什么不等到三年后呢？
2004年10月28日，e龙（LONG）在纳斯达克上市交易，融资6210万美元；此前一个月间，财经网站金融界（JRJC）和招聘网站51job（JOBS）先后在美国纳斯达克挂牌交易。在这一年2月17日，阿里巴巴再获8200万美元融资。作为B2B龙头的阿里巴巴，却迟迟没有启动上市程序，马云的葫芦里到底卖的是什么药？关注阿里巴巴的人们又开始胡乱猜测了。
马云却一点都不急，他解释说：
我们刚拿到8000多万美元的私募资金，目前公司不追求向其他领域拓展。上市后不可避免地要应付每个季度的报表，它可能会让我们放弃更长远的策略。对眼下的阿里巴巴而言，做大做强比上市更迫切，与其迫于竞争压力和舆论压力被动上市，不如不上市。
阿里巴巴上市是必然的选择，现在还不打算上市的原因是，马云认为阿里巴巴的潜力才刚刚释放，整体规模还没有达到预期的目标。在马云眼里，阿里巴巴一旦上市，必将成为中国甚至亚洲数一数二的互联网企业。
我知道我们是一定要上市的，但不是现在。未来三到五年是中国乃至全世界电子商务最鼎盛的时期，对于未来的鼎盛我们不能做怎样的预期，只能说阿里巴巴要面对全球的竞争。我们电子商务筹备7年了，天天在对未来布局，这就是阿里巴巴目前最重要的，因为自己站稳了才能打出去。
2005年，阿里巴巴收购雅虎中国的举动又一次引发了人们的猜想。人们认为马云收购雅虎中国目的就是为了上市，雅虎中国不仅给了阿里巴巴经济上的支持，还包括技术层面上的支持。但马云还是认为阿里巴巴上市的时机未到。
我们要做一家102年的公司，而现在我们才走了6年，公司还很年轻，包括我们公司员工的平均年龄也只有27岁，如果贸然上市，很可能会因为“年轻”而付出不小的代价。
从业务层面来看，去年中国进出口总额1万亿美元，其中有100万美元通过阿里巴巴实现，目前，中国1300万家企业中，大概700万家是阿里巴巴的客户。也就是说，阿里巴巴目前还不是一家大企业，面临的发展空间很大，同时危机和挑战也很多。这种情况下，我们可以，也必须按照自己的规划一步一步地走下去，而一旦上市，就要对投资者负责，也可能因为我们的年轻而让阿里巴巴太多地受到资本市场的影响，这样对我们的业务发展不太有利。
我们希望，等到阿里巴巴足够成熟，可以领导投资者之后，再去认真考虑上市的问题。
马云希望找个好时机上市，因为“我们是满汉全席，不能卖出清汤白菜的价格”。
从技术层面来说，阿里巴巴已经具备了上市的条件，但上市是一种融资手段，阿里巴巴已经连续赢利3年了，未来5～10年不需追加一分钱投资都可以活得很好；企业发展需要大量金钱的时候再上市，才是健康企业的选择。
按照马云的说法，阿里巴巴早在2004年就已经按照上市公司的标准进行管理，包括财务报表。公司没有上市，财务报表就没有必要向外界公布，但是阿里巴巴按照上市公司要求制定的财务报表却一直向董事会和投资方公开，“这个报表要精确到一分一厘，如果明天要上市，我们今天就可以拿出公司的财务报表来。”
上市只是个加油站
2007年11月6日上午11：26，阿里巴巴B2B公司（1688HK）在香港联交所挂牌上市，以每股174美元（1350港元）挂牌上市，首日收于515美元（395港元），较招股价135港元飙升达193倍。上市所带来的财富效应也使得阿里巴巴市值连升三倍，超过200亿美元，一举超过百度，成为中国市值最大的互联网公司。包括超额配股权（在首次公开上市中出售比原定发行规模更多的股票）在内，阿里巴巴共筹集到169亿美元。
阿里巴巴此次出售8589亿股股票，占阿里巴巴B2B业务扩大后股本的17％。其中，75％面向全球投资者，15％面向香港零售投资者，另外10％出售给雅虎。受利好消息的影响，雅虎自身股价也一路飙升。
上市后，马云这个阿里巴巴创始者的身价自然也引起了人们的关注，有人替马云算了一笔账，如果马云将阿里巴巴母公司股份悉数转换为上市公司股份，其身家有可能即时暴涨至逾150亿元人民币。但是显然马云对于这个问题并不感冒，他并不关心这些东西。说到这一次成功上市，马云归功于阿里巴巴的团队，还有就是阿里巴巴的运气。他说：
成功绝对不是马云一个人的。几千人为此做出了很大的贡献，坚持了8年。中国整个互联网的行业和产业中很多B2B和电子商务网站倒下去。我们的时机很好，有时候运气也很重要。我们公司是一家运气很好的公司。我们的成功绝对不是因为我们的勤奋，也不是因为我们聪明。当然我们也勤奋，我们也很聪明。但我们还要运气，我们也付出过代价。当然今天还不能说成功，我们只是在新的一个台阶上。
马云曾在阿里巴巴创立之初说过要在三年之内冲到纳斯达克。但是直到2006年，虽然阿里巴巴已经走在了整个行业的前头；虽然国内很多网络公司都已纷纷上市，马云却一直以“阿里巴巴的潜力才刚刚释放，整体规模还没有达到预期的目标”为理由拒绝上市。早在2003年马云就说：
我们的互联网公司不会在国际上丢脸，我本人希望大家早些上市。但阿里巴巴在近期没有打算上市，阿里巴巴太年轻，才4岁，员工平均年龄只有27岁，对一个年轻公司上市，我个人没有把握，而且阿里巴巴现在赢利非常好。公司就像结婚一样，好不容易有了好日子，生个孩子又苦了。所以我们打算结婚后过几天好日子。今天我觉得我们自己的内功还有待加强。我向往着上市，并没有不屑一顾。
那么，为什么在2007年阿里巴巴又决定上市了呢？
“今天阿里巴巴市场占有率越来越大，淘宝占有率越来越大，支付宝占有率也越来越大。”信息流、物流、资金流已初步发展了，“好日子”过上了，马云决定开始上市，马云认为“只有产业链建立完善起来后，才会让电子商务得到长期的发展。”为了企业建立产业链进行融资，上市是一个好的选择。
从外部条件来说，马云认为阿里巴巴上市赶上了一个很好的时机，即“2009年，中国的电子商务环境开始成熟，此前则可能仍旧在高速成长中。”马云把2009年之前的几年称作“为电子商务打基础的阶段”。而另有分析认为，2008年奥运前后这一段时间全球资本市场都会大好，很多企业都想赶在这一时机上市，提高自身市场评估值。阿里巴巴显然也想赶搭奥运之前资本市场大好的顺风车，谋求在2009年有更好的发展，所以决定上市“加油”。
虽然阿里巴巴在营收上暂时没有什么问题，但从长期来看，它还是面临着很大的挑战的。受中国中小企业数量的影响，阿里巴巴的收入爆发性发展时期已过，而淘宝的C2C模式不但没有给马云带来收入，还在不断烧钱。中国雅虎的季度亏损也以亿计，这些都直接对阿里巴巴产生消极影响。从这层原因来看，阿里巴巴通过上市来解决这两项业务的融资问题合乎情理。阿里巴巴把B2B业务IPO（initialpublicofferings，首次公开发行股票的简称），一方面可以从股市上融资填补其他业务的亏损，和股民分摊政策性风险，另一方面还可以更好地完善自己的流动资金链。从这些方面来看，阿里巴�
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