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越南"危机"-第7部分
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胀，就容易成为经济危机的导火索。这一次，由于美国采取弱势美元政策，推动国际上以美元计价的大宗商品价格暴涨，原材料成本上升，推高全球通货膨胀。加上涌入越南的热钱不断推升股市和房价，进一步加剧了通胀压力。原材料成本上升、企业利润下降、产业竞争力下降、民众的整体收入水平也相应缩水，使得部分通胀压力无法通过自我修复机制得到化解，并逐渐积累起来。这才使得越南CPI涨幅先后在2008年5月创下252％和在6月创下268％的记录，进而引发抢兑美元、抢购大米、货币贬值等等一系列严重问题。
……。（详细内容请见原书，支持正版打击盗版）
1。越南革新开放历程
1975年越南南方解放，实现了国家统一和民族独立。越南在军事斗争取得胜利之后，社会经济生活却陷入了长达15年的经济困境，遍体鳞伤的越南在苏联模式的社会主义道路上越走路越窄。1986年12月召开的越南共产党第六次全国代表大会成为了当代越南发展的一个划时代的转折点，从而标志着越南进入了全面革新开放的新时期。越南20多年走过的革新开放历程可以划分为以下四个阶段：
第一阶段（1986～1991年）——革新启动阶段
1986年，越共六大总结了“五大”以来的成绩、经验和教训，提出把经济建设作为工作重点，进行经济体制改革，标志着越南全面启动革新开放。越共“六大”同时确立了“按照市场机制运行的，由国家管理的，坚持社会主义方向的，多种成分的商品经济”的改革发展总路线。这一阶段主要是围绕推动粮食—食品、日用品和出口产品三大产品生产展开，核心任务是解决人民生活困难和经济混乱等问题。这一阶段，越南党和政府相继颁发了一系列重大决议、决定和法规，如《关于扩大国营企业自主经营的决定》、《外国投资法》、《区分国家银行和商业银行职能的决定》、《正式确认农民家庭拥有全面自主经营和长期使用耕地权利的决定》等。虽然这些决议、决定和法规的实施遇到了相当大的阻力，但对越南后来的改革奠定了基础，为越南实行市场经济探索了道路。
第二阶段（1991～2000年）——经济起飞阶段
1991年6月，越共召开第七次全国代表大会。在经济改革方面，越共七大明确提出：“为发挥多种经济成分的巨大潜在能量，必须废除官僚统包制度，转向由国家以法律、计划、政策和其他工具进行管理的市场机制。”在农业领域， 1993年7月越南国会通过立法，在“土地归全民所有制”的前提下，土地交给农民长期使用，期限可以长至15～50年。在工业领域，把国营企业实行严格指令性计划的产销制度，改为实行自主经营、自负盈亏制度，把国营企业推向市场，按市场机制优胜劣汰。同时，大力发展私营企业，其投资规模不断扩大。在商业领域，越南已经取消了地方政府对商品流通所设的各种检查站，把国家统一定价改为市场调价，到1993年，除电力、邮电、港口运输、汽油、化肥、水泥等实行国家统一定价外，其他商品价格全部放开，由市场调节。在金融领域，允许国有、股份和合营等多种形式的银行并存，建立多元的金融体系，形成以中央银行为领导，工商、农业、投资与外贸专业银行为支柱的银行系统，实行国家管理下的较为灵活的汇率政策。1995年7月27日越南正式加入东盟，为越南经济发展注入新的活力。这一时期越南革新开放主要围绕如何解决经济社会发展过程中出现的问题而展开。这一阶段，越南的全面改革取得了令人瞩目的成效，是越南经济起飞阶段。
第三阶段（2001～2007年）——高速发展阶段
2001年，越共召开第九次全国代表大会，提出了“社会主义定向市场经济”的概念，成为越南经济社会发展理论的又一次重大突破，这也是其革新开放事业不断发展和逐步深化的必然结果。越共“九大”提出越南21世纪的经济发展路线是：促进工业化、现代化，建立独立自主的经济，使越南成为一个工业国，优先发展生产力，同时按照社会主义定向建立与之相适应的生产关系。为落实上述发展目标，越共“九大”进一步明确指出，越南的中心任务是经济发展和工业化、现代化，总体思路是高速和稳定增长，使经济增长与实现社会进步、公平和环境保护并行。在对外开放方面，2006年越南出台并实施了《投资法》和《企业法》，并正式加入了世界贸易组织，投资环境不断改善，当年吸收外资合同额达到102亿美元，外资企业总产值达到294亿美元。经过调整，越南的经济得到了快速的发展。2001～2007年，越南国民生产总值平均增长率达到77％，为东盟各国之首，仅次于中国位居全球第二。2006年6月，越共召开第十次全国代表大会，会议提出了越南2006～2010的经济社会发展规划，重申了要在2020年基本实现工业化和现代化，努力实现2010年GDP比2000年增长11倍，年均增长为75％～8％，争取超过8％，尽早使国家摆脱欠发达状况。
20年来越南社会主义的全面革新主要涉及思维革新、农业革新、工业革新、投资革新、金融革新、价格革新、分配保障制度革新、外交革新等方面。越南20年来革新的基本举措和成效可概括为几个方面。
第一，建立社会主义定向的市场经济。1986年越共六大报告提出：我们正在管理有过渡时期特点的有计划的商品经济生产。1989年越共六届六中全会明确提出：建立社会主义定向的、由国家管理的、多种经济成分的市场机制。“社会主义定向”包括两个方面的含义，一是说经济改革必须坚持社会主义方向，坚持改革是为了发展、壮大而不是削弱社会主义经济。二是说越南目前尚未建成完全的社会主义，还处于向社会主义过渡阶段，因此还不能完全消除非社会主义经济成份，来实行完全的社会主义原则。1991年越共七大明确提出：彻底废除官僚集中统包制，形成有国家管理的市场机制。1996年越共八大进一步明确肯定：由国家管理的、按市场机制运作的、多种成分的商品经济已初步形成。从而基本确立了越南经济改革的目标模式。为使市场机制有活力、有效益，越南不断完善经济环境，保障经营者的自主权，鼓励合法健康的竞争，对国计民生有重要关系的水电、汽油等价格，由国家根据市场情况定价。国营经济成分、集体经济成分、个体经济成分、私人资本主义经济成分、国家资本主义经济成分等五种经济成分必须在法律容许的范围 内从事经营活动，在法律面前平等竞争。革新之后，由于发挥市场机制的作用，鼓励非国营经济的发展，使工业、农业，尤其是商业服务业发展迅猛，使经济结构比重发生变化，国民经济显得生机勃勃和有活力。
第二，农业革新——改革的突破口。越南革新开放是从农业入手的。1988年4月越共中央政治局作出著名的《关于农业经济管理的革新》第10号决议，彻底调整了农业政策，明确家庭农户为农村基本经济单位，长期稳定承包土地，期限为 10～15年，承包额5年不变，从而调动了农民的生产积极性。1993年7月越南国会通过《土地法》，进一步明确土地的所有权和使用权，规定种植一年生作物的耕地使用期为20年，种植多年生作物的耕地使用期为50年。当使用期满后，农户还可以继续承包使用。同年越共六届六中全会决定改革农产品的流通分配和价格政策，农户剩余农产品可以在自由市场上出售。 此外，国家还对农业实行改革性倾斜，削减土地税，增加农业投入，实行农产品价格补贴制，大力发展创汇农业。经过艰苦的努力，农业革新在第二年就取得了显著成绩。1989年越南粮食产量首次突破2000万吨，不仅一举摘掉了缺粮国的帽子，实现粮食自给，而且出口大米 150万吨。20世纪90年代以来，越南农业持续稳定增长，农业产值平均增长46％，粮食的增长速度为55％以上，已高于人口增长速度，1997 年人均占有粮食超过400公斤，大米出口逐年增加，1997年达386万吨，成为仅次于泰国的世界第二大米出口国。
第三，工业革新——经济改革的重点。工业革新是越南全面革新事业中最核心，也是最艰难的工作。1986年越共六大指出：国营和集体经济单位是社会主义商品生产的单位，有生产、经营自主权，财政自主权。1987年越南政府颁布第217号决议对国营企业的经营自主权作了 具体规定。1989年越共六届六中全会规定，废除官僚集中统包制，转为国家以法律、计划、政策和经济杠杆进行管理的市场机制，把企业逐步推入面向市场，独立核算、自主经营、自负盈亏的轨道，此后还先后颁布了《国有企业破产法》（1993年）、《国有企业法》（1994年）等规范企业经营的法律、法规，对国营企业的经营管理进行了全面改革。但在转轨阶段，长期依赖国家的企业很难一下适应市场，只有30％左右的企业盈利。1998年越共八届四中全会规定：对资本在10亿越南盾以下的小企业，若长期亏损，可以实行兼并、出租、承包、出卖和破产。越南学者将国有企业改革的内涵和步骤概括为三个阶段：一是市场化；二是公司化；三是股份化。越南对国营企业的重新组合，主要建立国家总公司和股份制公司。1994年越南政府做出组建企业集团的决定，规定每个集团至少包括七家大公司，实行自主经营，将国家的行政管理等经营管理职能分离开来。越南组建的总公司可分为三类：第一类是国家管理，第二类是部长管理，第三类是由部或省决定的独立营业的总公司。越南在保持国营经济占主导地位的同时，还积极鼓励发展私人企业和外资企业，促进多种经济成分的商品经济的发展。经过10多年的工业革新，新的经济管理机制已初步形成，工业增长速度快，1986～1997年的12年间平均增长率为137％ ，主要的工业产品数量提高较大，还出现了一些高技术、新产品的工业区。
第四，积极扩大开放，引进外资，加入世界贸易组织。越南在20世纪80年代中期以前，实行“一边倒”的外交路线，除与苏联东欧等“经互会”成员国有易货贸易外，基本上处于闭关锁国状态。1986年越共六大将革新开放作为一个完整的发展战略正式提出，调整了对外关系战略，从此走上了对外开放的道路。近年来，越南在外交方面奉行独立自主、多样化、多边化的外交政策。越南期望有一个长期和平的国际环境，创造一个有利于越南发展经济，实现工业化、现代化的国际条件。1988年越南颁布《外国在越南投资法》，明确规定了外国在越南投资的条件和范围，以优惠的政策大力吸引外资。据统计，从1988～1998年，有64个国家和地区的1800家企业已在越南投资，投资额约321亿美元。 新加坡、日本、韩国和中国台湾、香港是越南的最大投资者，占被批准总额的约70％。与此同时，越南还积极改善与各国的关系，尤其是重点改善与中国、美国、俄罗斯、法国、日本 等几个大国和东盟国家的关系，实行多方位的对外开放政策，至1998年，越南已与167个国家建立了外交关系，与130个国家建立了贸易关系。1995年7月27日，越南正式加入东盟，成为东盟第7个成员国。经过长达12年的谈判，越南终于在 2007年1月11日正式加入世界贸易组织，成为该组织第150个成员。
第五，积极稳妥地推进政治体制改革。在推进经济改革的同时，越南也积极稳妥地推进政治改革。首先，是实行党内民主，废除领导干部终身制，强化中央委员会对中央政治局和中央书记处的监督。越南规定，70岁以上中央领导都要退休，60岁以上不得第一次当选中央委员。越共还在“十大”前将《政治体制改革报告》交付全民讨论。在各类重要选举前，党和国家领导人在内的所有候选人的基本情况、家庭地址、电话等都向社会公开，便于党员干部和群众直接实施监督。省委书记及所有省级干部均需10％差额比例，在全省干部大会上进行无记名投票选举产生。从1992年起，越南国会代表由间接选举改为直接选举，从而大大增强了人民群众的参政意识。国会选举程序严谨，候选人提名需经过所在单位、居住社区和祖国阵线的3轮无记名投票，候选人的简历和财产等均在新闻媒体上予以公布，候选人需与选民直接对话，接受选民质询，并陈述行动计划，最后再通过最高超过30％的差额###。为了遏制猖獗的腐败现象，越南在制度建设和具体举措上都不遗余力。据报道，2000～2004年的5年内越南全国各省和中央 直辖市先后查处干部贪污案件8800多起，涉案官员包括几名在职的正副部长在内的12万多人。
2。越南的外交与国际合作
20世纪70年代中期越战结束之后，越南实行联苏、反华、侵柬的对外政策，导致越南与中国关系彻底破裂，与东盟各国关系处于敌对状态，除了在越南掌控之中的老挝、柬埔寨两国和同处“社会主义大家庭”的苏联、东欧等少数国家外，越南在国际舞台上陷入前所未有的孤立境地。在东南亚地区，越南也与其他国家显得格格不入，社会封闭，经济落后，令外界看不到任何希望。
最近几年来，越南奉行独立自主、广泛开放、全方位、多样化、务实的外交政策，通过积极主动的外交活动不断巩固和拓展与世界各国的友好合作关系，逐步融入了国际社会，越南的国际地位也显著提高，为越南的经济社会发展营造了和平、稳定的国际环境。目前，越南已与世界上160个国家建立了外交关系，与150多个国家和地区建立了经贸合作伙伴关系，与80个国家签订了贸易协定。
越南与中国的关系
中越两国和两国人民之间的传统友谊源远流长。在长期的革命斗争中，中国政府和人民全力支持越抗法、抗美斗争，向越提供了无私的军事、经济援助。在越南调整对外关系的链条中，对华关系是最关键的一环。中国和越南于1950年1月18日建交。20世纪70年代后期，中越关系恶化。在越南的宪法中，曾把中国列为敌人。20世纪80年代之后，两国关系逐步走向正常化。1991年11月，应###总书记和###总理的邀请，越共中央总书记杜梅、部长会议主席武文杰率团访华，双方宣布结束过去、开辟未来，两党两国关系实现正常化。最几年，中越两国高级领导人频繁互访并达成了许多重要共识。继两国外交、公安、国防等部门间建立合作机制后，中国安全部与越南公安部于2005年3月又签署了合作协议。与此同时，中越边界、领土等历史遗留问题的解决取得了积极进展，陆界勘界立碑工作进展顺利。双边贸易发展迅速。中国已成为越南最大的贸易伙伴。
越南与东盟的关系
1992年7月，越南正式签署巴厘《东南亚友好合作条约》，成为东盟观察员。1993年越南应邀参加东盟地区论坛会议。1995年7月27日越南正式加入东盟，成为东盟组织第7个成员国。越南正式加入东盟，这一事件不仅在政治和区域安全方面具有重大意义，而且为越南经济的发展揭开了新的一页。加入东盟组织之后，在加强与东盟各国经贸合作关系的同时，积极参与地区事务，在东盟合作框架以及其他地区和国际组织中努力发挥作用，使其在东盟的地位与作用得到了进一步的提升。过去几年，越南与东盟的经贸合作关系不断发展，2006年的贸易额达200多亿美元，同比增长40％，占越南外贸总金额1/4强。东盟各国对越投资现有项目约1000个，金额130多亿美元，占越南外资总额的20％。同时，越南也有120个项目7亿多美元投资在东盟各国。近年来，越共中央总书记农德孟先后出访老挝、柬埔寨。柬首相洪森、印尼总统苏西诺和缅甸总理棱温应邀访越。这些访问把越南与老、柬及印尼的传统友好合作关系推向了新的发展高度。
越南与美国的关系
20世纪60年代，美国发动越南战争。这场战争使300多万越南人死于非命，1975年4月，越南战争以美国的失败告终。然而，两国关系仍冻结了整整20年。柬埔寨问题获得政治解决后，越南副外长与美国助理国务卿就两国关系正常化举行正式会谈。1995年7月12日，两国正式建立大使级外交关系。本着“结束过去，面向未来”的精神，最近两年越美两国高层频繁往来，双边关系持续升温。2005年，越总理潘文凯率庞大代表团进行越战后的首次越南总理的美国行。越美双方讨论了双边关系、共同关心的地区及国际问题，包括越南加入世界贸易组织、人权和安全合作等广泛的问题，签署了经济、技术合作协定，航海协定及农业合作意向书等协议文件。访问期间，双方发表了《联合声明》，确立了两国“合作、稳定和持久”的建设性伙伴关系框架。越官方称，此次访问取得了圆满成功，给越美关系的发展带来新的活力，成为全面深化越美关系的一个里程碑。
越南与欧盟的关系
1995年，越南与欧盟签署双边合作框架协议。2004年10月，越南与欧盟结束了世贸组织市场准入谈判。2005年，越国会主席阮文安访问欧洲四国及欧盟议会，与此同时，欧盟宣布取消对越纺织品进口配额限制。2005年，越南通过了越欧总体规划以及至2010年双边关系发展行动计划，同时确定了到2020年发展双边关系的远景规划，为未来越南与欧盟关系的发展指明了方向，奠定了牢固的基础。目前，欧盟是仅次于日本和世界银行对越南提供援助的最大经济组织。
越南与俄罗斯、日本的关系
近年来，越南与俄罗斯的战略伙伴关系以及与日本的互信伙伴关系得到了进一步的增强。2005年初，越俄在两国政府科技、文化、经贸合作联合委员会会议上一致认为，在新的历史时期下应不断开创新的合作领域，其中包括电力、采煤和民用核能等能源领域的合作。日越关系在越南外交关系中占有很重要的的地位，越南与日本的关系近年来发展迅速，2006年日本对越投资13亿美元，同比增长40％，居在越南的国外投资中第三位。在清迈协议框架之下，2008年，越南和日本签订了20亿美元的紧急互助协议。
越南与地区及其他国际组织机构的关系
近年来，越南积极开展经济外交活动，不断巩固和拓展与联合国、亚太经合组织、亚欧会议等地区及国际组织机构，以及世界银行、亚洲开发银行和国际货币基金组织等金融机构的关系，为吸引外资、官方发展援助和各种优惠贷款创造有利条件。2007年1月11日，越南正式加入世界贸易组织。自1993年国际社会恢复对越援助以来，越南获得的官方发展援助（ODA）累计已达2244亿美元，到位资金为110亿美元。
跋：越南货币危机是否会演变为新的亚洲金融危机
2008年5月底，当人们还在讨论美国次贷危机是否已经见底，世界经济是否将逐步走暖的时候，在被大家一致看好的东南亚，在被称为亚洲新小虎的越南，出现了股市大幅下挫，货币迅速贬值，物价飞速上涨等严重问题。而此前，越南一直被称为是亚洲的小新星。在如此短的时间内，越南经济形势的急剧恶化，的确让人们感到意外。这不由得使人们想起11年发生在同一地区的金融危机。
1997年泰铢大幅贬值诱发的东亚金融危机，给整个地区带来的痛楚还历历在目。发生在泰国的危机竟然波及到整个东南亚地区，对泰铢汇率的“矫正”迅速演变为地区性金融危机。时间已经过去11年，至今仍让人们心有余悸。那么，越南会不会成为第二个泰国，越南危机是否会演变成为新的一次亚洲金融危机呢？
本次越南危机的几个特点
首先，本次越南金融危机产生的主要推动力是通胀失控。通货膨胀是任何一个新兴经济体都不可避免的难题，不同的是在解决通货膨胀中付出的代价能否承受。自2006年秋季，国际市场能源、贵金属、粮食等基础商品价格上扬，世界性的新一轮通货膨胀就已开始。而此时，越南经济正处在过热之中，股市楼市价格飞涨，是全球投资者竞相追逐的宠儿。越南楼市价格涨了好几倍，股市总市值从2006年的不足10亿美元猛增到160亿美元。
面对明显出现的经济过热，越南政府却表现得经验不足，对全球性的通货膨胀问题认识不足。不仅错过了采取措施遏制经济过热、过快增长的有利时机，反而继续推升经济的泡沫。一方面大量引进外资，刺激经济增长，另一方面又放宽金融信贷政策，确保国有企业获得低利率贷款。由于投资规模过大，投资增长过快，经济过热已不可避免，恶性通胀便随之而来。此时，政府开始采取紧缩政策，投资者信心受到打击，资产加速被抛售，资金开始流出越南，货币贬值，一连串问题便接踵而来，宏观经济进一步恶化。
其次，本次危机是越南国内经济问题和国际热钱冲击共同作用的结果。最近几年，越南的经济增长速度仅次于中国。越南政府一直把追求经济增长速度作为中心工作。投资一直处于过热的状态，再加上扩张性的财政政策，信贷过快增长，外国直接投资快速进入，国际粮食、能源和原材料价格不断飙升，几个因素叠加在一起，导致总需求拉动的通货膨胀。越南本次危机固然有国内的问题，但是国际热钱在本次危机中也起了很大的作用。
国际热钱的本质是逐利，一旦发现哪里有机会，哪里出现破绽，国际热钱就会蜂拥而至，获利之后就疯狂出逃。越南的股票市场只有100多只股票，对于国际热钱来说，简直是小菜一碟，因此，越南的股市从2003年10月到2007年3月，涨幅高达780％，在全球首屈一指，房价也疯涨。但是一旦获利丰厚，热钱达到目的，资本外逃的老戏就会开始上演。2006年，胡志明股票指数的涨幅全球第一，而2008年近6个月就下跌了60％，跌幅也居世界第一。房地产的情况与股市如出一辙，2008年胡志明市的房价已经下跌了近一半。
第三，本次危机是越南国内经济问题长期积累的结果，体现为集中爆发。过去10年来，越南经济年均增长75％，特别是去年达到了848％的历史新高。国际投行和分析人士，也是给越南大唱赞歌。在外界看来，越南经济一直非常好。而越南一夜之间出现危机，让所有的人都感到非常吃惊。但实际上，在越南经济高增长的背后，已经积累了相当多的问题。只是被连续多年的高速增长所掩盖了。
实际上，越南经济增长的质量并不高，经济结构很不合理，基础设施不完备，没有自己的核心竞争力，经济发展主要依靠吸引外资和对外出口。2007年，越南出口增长39％，但贸易逆差达120多亿美元，是2006年的27倍。2007年，越南市场资金投放量继续扩大，其中信贷比上年增加538％；财政开支激增至占国内生产总值的38％；通胀率高达1263％。当这些问题积累到一定程度，同时遇到诱发的导火索就一定会爆发。不在今天爆发就在明天爆发。
第四，本次危机国际金融投行的言论起到了推波助澜的作用，显示了国际大投行的能量以及舆论对经济的巨大影响力。1986年越南实行革新开放以来，经济发展取得了很大的成就，受到西方国家的极力赞扬，国际投行称越南为亚洲第五小虎。曾经创造出“金砖四国”名词的高盛，还提出了新的金砖11国，越南就在其中，而且还位居榜首。如果说在2006年及此前，国际投行和分析人士看好越南还言之成理，但2007年在越南已开始出现明显问题的时候，仍然大唱赞歌，就令人费解了。直到2007年5月，某国际顶级投行还在说“越南概念、亚股新宠”。
在国际投行赞不绝口的氛围下，世界对越南经济一致看好，连身处其中的越南人也忽视了自己存在的问题，以为不久就可“赶印超中”了。恍惚是一夜之间，国际投行转脸看空越南。2008年5月28日，摩根士丹利发布一份报告，称越南正面临一场类似于1997年泰国泰铢的“货币危机”。这是国际投行首次掉头唱空越南，也是首次将越南的问题定义为危机。报告一出，立即引起了世界的关注。不久之后，国际投行纷纷唱空越南。5月30日，惠誉国际评级将越南主权债券的评级从稳定下调至负面。在这种舆论氛围下，世界对越南开始失去信心，越南国内也产生了恐慌，使越南经济形势雪上加霜。不管这些投行是否存在阴谋，但客观是对危机起到了推波助澜的作用。
次贷危机后的全球经济
2007年中期以来，世界经济形势发生了一些比较明显的变化。一方面是以美国次贷危机爆发为标志，引起的国际金融市场的动荡以及美国经济的衰退；另一方面是由于美元的持续贬值，使国际市场的石油等初级产品的价格，像矿产品、农产品价格的持续上涨，引发了世界性的通货膨胀的压力，通货膨胀的预期在升高。
一是次贷危机已经导致美国经济出现衰退，唯一不确定的仅仅是衰退的程度。目前较为客观的预测是2008年美国经济增长率将只有2％，远低于2007年年底 31％的预测值。近期公布的一系列经济数据也显示，次贷危机仍在恶化，并正外溢至美国经济各个方面，冲击到美国经济整体走势。 最令人担心的是，美国经济最糟糕的时刻可能还未到来。按照美国次贷放贷时间推算，拖欠还贷的高峰期应在今年下半年至明年上半年，因此现在所暴露出来的次贷损失，可能只是世界金融体系总体损失的一小部分，次贷危机并未触底。
次贷危机酿成全球危机的渠道之一是国际贸易，美国经济下滑和市场疲软将通过国际贸易渠道影响全球经济。美国是全球最重要的进口市场，美国经济陷入衰退将会降低美国的进口需求，这将导致其他国家出口减缓，进而影响到这些国家的 GDP增长。这对那些依靠净出口拉动经济增长的国家或地区如德国、加拿大、墨西哥、东亚新兴市场国家、石油输出国等的影响尤为显著。此外，美元大幅贬值将会损害其他国家出口商品的国际竞争力，特别是那些与美国出口商品构成同质性竞争关系的国家和地区如欧盟和日本。
二是全球流动性过剩严重，危机可以抑制但无法根除。流动性过剩是信用经济下的一个产物，它是信用货币的一种扩张，从国际
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